展望 2026 年，是樂觀還是悲觀？

2026 年將面臨有趣的時刻。技術無法再一次支撐市場，合理的修正——或者更可能是橫盤震盪——是值得關注的。考慮到這種放緩，標準普爾 500 指數中有 495 只股票（不包括支撐指數的前 5 只科技股）看起來準備好填補這一空缺。等權重的標準普爾 500 指數的突破應該會持續到 2026 年，但如果不想變成 “牛市陷阱”，並可能回落到 7500 點，就需要保持 7795 點的突破支撐（以及 20 日均線）。這樣的回調不會是致命的，但會讓交易者感到迷茫。 最有可能發力的指數是羅素 2000 指數（IWM）。它在 12 月中旬突破了自己的阻力位，但隨後回落至 250 美元支撐位。可能要等到新年，交易者從假期回來後，這個指數才能重新確立其權威——並伴隨着相當不錯的成交量。 如果標準普爾 500 指數和納斯達克因科技股疲軟而放緩各自的上漲，那麼我們可以開始關注 200 日均線的下一次測試，理想情況下，出現下破以幫助標記下一個主要買入機會。在這兩個指數中，我們看到各自的 200 日均線強勁上升，這將有助於縮小指數與該移動平均線之間的相對百分比差距。標準普爾 500 指數在突破阻力位交易，因為 20 日和 50 日均線快速上升，成為潛在的買入催化劑。 納斯達克正在收窄成一個看漲的對稱三角形，技術指標即將恢復看漲。考慮到這一點，我會期待向上的突破，但我們需要考慮它在超過 200 日均線之前能延伸多遠，然後我們又得開始關注修正。 推動納斯達克的將是費城半導體指數 SOX。自 10 月以來，它已經變成一個交易區間，截至 2025 年底，它處於中間位置。我畫了兩個下行的測量移動，預計將其壓至 5400 點，並在 6400 點支撐被打破時下破 200 日均線。我認為支撐位破裂在 2026 年是一個強烈的可能性，比突破 7500 點（及其測量移動目標 8500 點）更可能；但市場將決定。 當我們查看半導體指數的月度時間框架的斐波那契回撤時，我們看到主要目標集中在 5400 點和 2024 年的峯值，次要（不太可能）目標在 4200 點。 (點擊圖片放大) 比特幣處於一個奇怪的位置。它已經大幅下跌，且超賣，但過去幾天出現了兩個向上的 “尖峯”，這表明供應和對更低價格的渴望，但空頭未能跟進。此外，技術指標正在恢復看漲，尤其是隨機指標 [39,1]。 當我們查看周線圖時，我們看到趨勢的橫向移動，但速度沒有變化。唯一的區別是支撐變成了阻力（對於納斯達克以外的指數），但所有指數都緊貼着這條線。理想情況下，我希望看到 50 周均線被測試，就像在 2023 年那樣（並在 2025 年初失去），如果只是為了重置反彈。 我一直在關注的一個問題是 AAII 投資者情緒調查。我一直在尋找情緒轉向淨看漲趨勢的跡象，就像 2023 年後期發生的那樣，但有很多虛假的開始。這次會有所不同嗎？請注意兩條垂直藍線的位置。唯一的警告是，2023 年的反彈是從 200 日移動平均線啓動的。如果我們在這裏看到類似的走勢，它將迅速變得過度延伸。 (點擊圖片放大) 波動率（VXN）暗示即將反彈，這對納斯達克/納斯達克 100 來説是壞消息。這是科技股最大的紅旗，因為任何反彈將持續到 2026 年大部分時間，並使這些指數急劇下滑。就目前而言，這個指標沒有太多下行空間，因此買家需謹慎。 另一個需要關注的指標是消費品和非必需品 ETF 之間的關係。我們在 2023 年發出了一個重大 “買入” 信號（類似於 2009 年），現在我們正面臨第一個超買峯值，如紅圈所示（類似於 2011 年）。雖然很難辨別 2011/12 年 S&P 發生了什麼，但隨之而來的是一次温和的修正，然後反彈開始。這是對該指數最看漲的前景，因為這表明 S&P 可能會迎來另一個重大增長期，也許會利用資金從科技股轉移的機會。 (點擊圖片放大) 另一個看漲的指標——這次是道瓊斯工業指數——是道瓊斯理論指標。當道瓊斯工業指數與運輸指數之間的關係上升時，對兩個指數都是看漲的。我喜歡這一點，因為隨機指標（紅橢圓）中的看漲突破與這種關係中的成功雙底相吻合。這裏有很大的上行空間，這對道瓊斯來説是個好消息。 廣度指標講述了另一個故事，但既不是看漲也不是看跌。納斯達克的指標處於中間位置，其中最看跌的是納斯達克股票超過 200 日移動平均線的百分比，這一比例一直難以突破 50% 的關口。此外，納斯達克股票超過 50 日移動平均線的百分比最近已降至 50% 以下。兩者共同反映出成員股票中日益增長的壓力，可能預示着更廣泛的下跌。然而，最看漲的指標是納斯達克股票的點數 - 圖形 “買入” 信號的百分比；這一指標對於推動指數突破至關重要，並且它的位置良好，有助於納斯達克達到新高，因為它接近 60%。在事情再次惡化之前，會不會有一次衝刺達到新的歷史高點？ 兩年期收益率曲線講述了一個不那麼看漲的故事。收益率倒掛對市場來説從來不是好事。我們在隨後的市場崩盤之前看到了一次温和的倒掛，這是由金融危機引發的。雖然我不確定我們是否會看到崩盤，但我們必須考慮到重大拋售的可能性不能被排除。當前的政治氣候使經濟容易受到 2008 年銀行欺詐引發的那種衝擊。我不會感到驚訝，如果特朗普政府在其監督下允許另一個危機的發展。歸根結底，市場不容忍虛假，如果有痛苦要承受，它會毫不留情。 如果市場指數真的出現問題，商品市場可能會出現新的機會。Pring 通脹：通縮比率已經突破長期下降，現在處於新看漲趨勢的早期階段。這是一個長期的轉變，值得在未來幾年關注。 更高的商品價格意味着消費者不滿。密歇根消費者信心指數處於低迷狀態，運行水平低於 2008 年信貸危機最嚴重時的水平。我們還看到失業率逐漸上升。綜合來看，衰退是可能的結果，這將對指數造成衝擊。 (點擊圖片放大) 因此，我們有一系列指標可以讓多頭和空頭進行博弈。我認為，更看漲的指標往往是短期的（即針對 2026 年），而看跌的指標則影響 2026 年之後。可能會出現由過度投資於該行業驅動的人工智能崩盤（類似於千年蟲事件），但一個更精簡的行業將會出現，並帶來新的牛市。更有可能摧毀這個市場的是傳統的金融醜聞，由於缺乏監管，馬斯克的 DOGE 崩盤和特朗普的腐敗將是主要原因。投資者現在不必擔心這兩者；如果你是為了養老金投資，或者投資窗口超過 5 年，只需繼續購買，並利用任何提供的拋售機會。 更多來自此作者的文章： 羅素 2000 和等權重標準普爾 500 的突破仍然停滯，但並未被擊敗 損失削弱了羅素 2000 的突破，但沒有造成實質性損害 道瓊斯工業指數的突破緊隨昨日羅素 2000 的突破之後