營收：截至 2026 財年 Q2，公佈值為 124 億美元，市場一致預期值為 122 億美元，超過預期。每股收益：截至 2026 財年 Q2，公佈值為 0.53 美元，市場一致預期值為 0.3735 美元，超過預期。息税前利潤：截至 2026 財年 Q2，公佈值為 9.9 億美元。<h4>整體財務表現</h4><ul><li>截至 2025 年 11 月 30 日止六個月<ul><li>總收入為 241.47 億美元，同比增長 1%；按不變匯率計算，總收入下降 1%。</li><li>毛利率為 41.4%，同比下降 310 個基點，主要由於北美地區關税上漲導致耐克品牌產品成本增加，以及耐克品牌平均售價下降。</li><li>銷售和管理費用為 80.55 億美元，與去年同期持平。<ul><li>需求創造費用為 24.61 億美元，同比增長 5%。</li><li>運營管理費用為 55.94 億美元，同比下降 2%。</li></ul></li><li>其他（收入）支出，淨額為 3900 萬美元的支出，去年同期為 6300 萬美元的收入。</li><li>息税前利潤（EBIT）為 18.94 億美元，同比下降 29%。</li><li>淨收入為 15.19 億美元，同比下降 31%。</li><li>有效税率為 20.9%，高於去年同期的 18.7%。</li></ul></li><li>截至 2025 年 11 月 30 日止三個月<ul><li>總收入為 124.27 億美元，同比增長 1%；按不變匯率計算，總收入持平。</li><li>毛利率為 40.6%，同比下降 300 個基點。</li><li>銷售和管理費用為 40.39 億美元，同比增長 1%。<ul><li>需求創造費用為 12.73 億美元，同比增長 13%。</li><li>運營管理費用為 27.66 億美元，同比下降 4%。</li></ul></li><li>其他（收入）支出，淨額為 1600 萬美元的支出，去年同期為 800 萬美元的收入。</li><li>息税前利潤（EBIT）為 9.90 億美元，同比下降 29%。</li><li>淨收入為 7.92 億美元，同比下降 32%。</li><li>有效税率為 20.7%，高於去年同期的 17.9%。</li><li>庫存為 77 億美元，較 2025 年 5 月 31 日增長 3%。</li><li>通過股息向股東返還約 5.98 億美元。</li></ul></li></ul><h4>耐克品牌表現</h4><ul><li>截至 2025 年 11 月 30 日止六個月<ul><li>耐克品牌收入同比增長 2%，按不變匯率計算增長 1%。<ul><li>批發收入為 143.38 億美元，同比增長 8%；按不變匯率計算，增長 6%。</li><li>直營店收入為 91.30 億美元，同比下降 6%；按不變匯率計算，下降 7%。</li><li>鞋類收入按不變匯率計算下降 2%，銷量增長 1%，每雙平均售價下降約 3 個百分點。</li><li>服裝收入按不變匯率計算增長 5%，銷量增長 7%，每件平均售價下降約 2 個百分點。</li></ul></li></ul></li><li>截至 2025 年 11 月 30 日止三個月<ul><li>耐克品牌收入同比增長 1%，按不變匯率計算亦增長 1%。<ul><li>批發收入為 74.99 億美元，同比增長 8%；按不變匯率計算，亦增長 8%。</li><li>直營店收入為 46.16 億美元，同比下降 8%；按不變匯率計算，下降 9%。</li><li>鞋類收入按不變匯率計算下降 1%，銷量持平，但每雙平均售價下降約 1 個百分點。</li><li>服裝收入按不變匯率計算增長 4%，銷量增長 4%，每件平均售價持平。</li></ul></li></ul></li></ul><h4>Converse 品牌表現</h4><ul><li>截至 2025 年 11 月 30 日止六個月<ul><li>收入為 6.66 億美元，同比下降 28%；按不變匯率計算，下降 29%。</li><li>銷量下降 24%，平均售價下降約 6 個百分點。</li><li>息税前利潤（EBIT）為 3500 萬美元，同比下降 80%。</li><li>毛利率收縮 650 個基點。</li></ul></li><li>截至 2025 年 11 月 30 日止三個月<ul><li>收入為 3 億美元，同比下降 30%；按不變匯率計算，下降 31%。</li><li>銷量下降 26%，平均售價下降約 5 個百分點。</li></ul></li></ul><h4>區域業績（截至 2025 年 11 月 30 日止六個月）</h4><ul><li>北美<ul><li>收入為 106.53 億美元，按不變匯率計算增長 7%。</li><li>息税前利潤（EBIT）為 23.95 億美元，同比下降 7%。</li><li>毛利率收縮 330 個基點。</li></ul></li><li>歐洲、中東和非洲（EMEA）<ul><li>收入為 67.23 億美元，按不變匯率計算持平。</li><li>息税前利潤（EBIT）為 14.68 億美元，同比下降 10%。</li><li>毛利率收縮 290 個基點。</li></ul></li><li>大中華區<ul><li>收入為 29.35 億美元，按不變匯率計算下降 13%。</li><li>息税前利潤（EBIT）為 5.68 億美元，同比下降 35%。</li><li>毛利率收縮 200 個基點。</li></ul></li><li>亞太及拉丁美洲（APLA）<ul><li>收入為 31.57 億美元，按不變匯率計算下降 2%。</li><li>息税前利潤（EBIT）為 7.39 億美元，同比下降 14%。</li><li>毛利率收縮 220 個基點。</li></ul></li><li>全球品牌部門<ul><li>收入為 1800 萬美元，同比下降 33%。</li><li>息税前利潤（EBIT）為-22.64 億美元的虧損，同比減少 4%。</li></ul></li><li>公司層面<ul><li>收入為-500 萬美元。</li><li>息税前利潤（EBIT）為-10.47 億美元的虧損，同比減少 5%。</li></ul></li></ul><h4>現金流活動（截至 2025 年 11 月 30 日止六個月）</h4><ul><li>經營活動現金流為 8.01 億美元，同比減少 6.42 億美元。</li><li>投資活動現金流為-1.08 億美元，同比減少 1.32 億美元。</li><li>融資活動現金流為-11.77 億美元，同比減少 18.93 億美元。</li><li>現金及等價物淨增（減）為-4.90 億美元，去年同期為-18.81 億美元。</li></ul><h4>其他重要指標</h4><ul><li>未確認税收優惠總額為 10.29 億美元，其中 7.57 億美元若在未來期間確認將影響公司有效税率。</li><li>股票薪酬費用在截至 2025 年 11 月 30 日止六個月為 3.61 億美元，去年同期為 3.75 億美元。</li><li>耐克公司董事會已批准一項為期四年、價值 180 億美元的股票回購計劃，截至 2025 年 11 月 30 日，已回購 1.244 億股 B 類普通股，總成本約 121 億美元。</li><li>截至 2025 年 11 月 30 日，長期債務的公允價值約為 69.13 億美元。</li><li>截至 2025 年 11 月 30 日，耐克公司在承諾信貸額度下沒有未償還金額，商業票據計劃下也沒有未償還借款。</li></ul><h4>展望與策略</h4>耐克公司致力於通過引領體育、創造創新產品、與消費者建立深厚聯繫以及通過數字平台和零售提供引人入勝的體驗，以實現可持續、盈利的長期收入增長。公司預計，新關税將導致年度總成本增加約 15 億美元，並預計 2026 財年毛利率將受到負面影響。大中華區和 Converse 的負面影響預計將持續整個 2026 財年，但公司相信其產品、市場和品牌管理措施將重振品牌勢頭，並重新定位業務以推動長期股東價值。

耐克｜10-Q：2026 財年 Q2 營收 124 億美元超過預期