加密貨幣新聞：加密貨幣在 2025 年表現落後於黃金和股票，但分析師認為 2026 年可能會出現追趕反彈的潛力

加密貨幣市場在最近幾個月明顯落後於傳統資產，表現不及貴金屬和股票。但分析師表示，2026 年可能標誌着一個轉折點，隨着資本輪換、流動性變化和大户行為的改變，加密貨幣有望迎來潛在的 “追趕” 反彈。根據市場情報公司 Santiment 的分析，自 11 月以來，比特幣和更廣泛的加密市場落後於黃金和股票——然而歷史模式表明，這一差距可能不會持續。加密貨幣表現不佳，黃金和股票復甦自 11 月初以來：黃金上漲 9%；標準普爾 500 指數上漲 1%；比特幣下跌約 20%，交易價格接近 88,000 美元。這一分歧反映了 2025 年末投資者行為的廣泛變化，市場參與者在宏觀不確定性中更傾向於傳統對沖工具。“比特幣和加密貨幣明顯落後於其他主要資產類別，” Santiment 分析師在最近的一篇文章中表示，並補充説，這種滯後在歷史上為未來的追趕創造了空間，一旦情緒和流動性逆轉。2025 年黃金和白銀主導貶值交易貴金屬已成為今年所謂 “貶值交易” 的明顯贏家——這一策略偏向於在財政壓力和寬鬆貨幣政策期間預計能夠保持購買力的硬資產。黃金年初至今上漲近 70%；白銀上漲約 150%；比特幣在同一時期下跌約 6%。從技術角度來看，黃金的反彈尤其顯著。根據 The Kobeissi Letter 的分析，該金屬在約 550 個連續交易日內保持在其 200 日移動平均線之上，這是有記錄以來第二長的連續時間，僅次於 2008 年金融危機後的時期。這一強勁表現反映了投資者對傳統價值儲存的持續需求，以對沖通貨膨脹、貨幣貶值和地緣政治風險。比特幣滯後的原因及其可能的變化比特幣多頭普遍預計貶值交易將在 2025 年推動比特幣上漲。相反，比特幣在 10 月初接近 126,000 美元后急劇回落，到年底跌破 90,000 美元。分析師認為，表現不佳的原因與其結構性弱點關係不大，而更多與時機和定位有關。“黃金大約領先比特幣 26 周，” Re7 Capital 的投資組合經理 Lewis Harland 表示。“黃金去年夏天的整合與比特幣今天的停滯非常相似。從歷史上看，比特幣往往會跟隨——但波動性更大。” 在過去的週期中，比特幣通常在初期落後於宏觀對沖工具，只有在流動性條件改善和投機資本回歸後才會表現優於它們。大户行為信號顯示潛在的拐點鏈上數據表明，轉變的基礎可能已經形成。Santiment 報告稱，大型比特幣持有者（大户）在 2025 年下半年減緩了積累，而小型錢包則增加了購買活動——這一模式通常與週期末的分配相關。“歷史上，從熊市階段到牛市階段的最強轉變發生在大型錢包開始積累，而散户則選擇放棄時，” Santiment 分析師指出。重要的是，長期比特幣持有者在六個月內首次停止出售，持有量在從 7 月的 1480 萬 BTC 下降到 12 月的約 1430 萬 BTC 後趨於穩定。資本輪換回流加密貨幣的早期跡象一些市場觀察者認為資本輪換已經開始。BitForex 前首席執行官 Garrett Jin 指出，鏈上活動的上升是一個早期信號。Nansen 的數據表明，活躍的比特幣地址在 24 小時內增加了 5.5%，儘管交易數量下降——這一模式通常與積累而非投機相關。“金屬的短期擠壓已經結束，” Jin 表示。“資本開始回流到加密貨幣。資本是相同的——高賣低買。” 投資者 CyrilXBT 也表達了類似觀點，稱當前環境是 “經典的週期末定位，轉變前的狀態”，並補充説市場往往在敍事追趕之前就開始移動。2026 年展望：加密貨幣追趕情景獲得關注預測市場似乎與追趕理論一致。在 Polymarket 上：比特幣被認為在 2026 年成為表現最佳資產的概率為 40%；黃金為 33%；股票為 25%。分析師認為，如果流動性條件放鬆且宏觀風險保持高位，比特幣可能恢復其作為高貝塔對沖工具的歷史角色，一旦動能轉變，將超越黃金和股票。加密貨幣在 2025 年的表現不佳與黃金和白銀的爆炸性增長形成鮮明對比。但分析師表示，這一分歧可能為強勁的反轉奠定基礎。隨着大户出售放緩、長期持有者穩定以及資本輪換信號的出現，2026 年可能為加密貨幣提供縮小差距的機會——甚至再次超越傳統對沖工具。正如 Santiment 總結的那樣：“加密貨幣追趕的機會依然存在。”