<p>銅在週三有望實現自 2009 年以來最大的年度漲幅，成為基本金屬中表現最佳的品種，因供應擔憂和來自人工智能繁榮及能源轉型的需求激增推動了其猛烈反彈。</p>
<p>這種廣泛用於電力和建築行業的紅色金屬，因其在能源轉型技術和人工智能及數據中心基礎設施擴展中的關鍵作用，正吸引越來越多的投資者關注。</p>
<p>倫敦金屬交易所（LME）基準三個月期銅在格林威治標準時間 0330 時下跌 0.16%，報每公噸 12,538 美元，但預計年終將實現超過 43% 的漲幅。</p>
<p>上海期貨交易所上交易量最大的銅合約上漲 1.28%，報 98,670 元（14,118.71 美元）每噸，預計年漲幅超過 33%。</p>
<p>今年銅價突破多個關鍵水平，創下歷史新高，礦山中斷，包括印尼自由港的旗艦格拉斯伯格礦的停產，支撐了這一反彈。</p>
<p>倫敦基準本週達到歷史最高點 12,960 美元，而上海合約上週創下 10,2660 元的紀錄。</p>
<p>由於美國關税推動的 CME 與 LME 之間的溢價，預計美國市場以外的精煉銅供應緊張，導致 LME 庫存減少，並將銅庫存轉移至 COMEX 倉庫。</p>
<p>根據交易所週二的數據顯示，COMEX 倉庫中的銅庫存（HG-STX-COMEX）已攀升至 490,722 噸的歷史新高，今年迄今增長了 426.75%。</p>
<p>LME 週一報告的在保銅（MCUSTX-TOTAL）數量為 149,475 噸，下降了 44.91%。</p>
<p>中國計劃規範其不斷擴大的銅冶煉能力，以及中國頂級冶煉廠計劃削減 2026 年產量，也加劇了供應擔憂。</p>
<p>錫有望在基本金屬中實現第二大年度漲幅。</p>
<p>基準三個月 LME 錫下跌 1.38%，但預計年終將實現超過 42% 的漲幅。上海市場上最活躍的錫合約微漲 0.04%，預計年漲幅接近 30%。</p>
<p>錫的漲幅源於緬甸和印尼的供應中斷，導致流入最大消費國中國的供應緊張。</p>
<p>鋁在 2025 年也表現良好，受到中國冶煉能力限制的支撐。倫敦基準週三上漲 0.18%，預計年漲幅接近 17%，而上海合約上漲 1.78%，有望年終上漲 13%。</p>
<p>鎳也有望實現年度漲幅，這是自 2023 年以來的首次，因印尼政府計劃削減 2026 年採礦配額以支持價格，推動了 12 月的劇烈反彈。</p>
<p>倫敦鎳週三下跌 2.28%，報每噸 16,445 美元，但預計年終將上漲超過 7%。</p>
<p>上海鎳上漲 1.34%，報 131,420 元每噸，預計年漲幅為 2%。</p>
<p>在其他 LME 基本金屬中，鋅下跌 0.37%，鉛下跌 0.30%。</p>
<p>在 SHFE 基本金屬中，鋅下跌 0.21%，鉛下跌 1.69%。</p>
<p>週三，12 月 31 日</p>
<p>數據/事件（GMT）</p>
<p>1330 美國初請失業金人數 12 月 27 日當週</p>
<p>（1 美元 = 6.9886 人民幣）</p>

自由港邁克墨倫銅金礦

<p>銅的年漲幅預計將是自 2009 年以來最大，主要受到供應擔憂以及人工智能繁榮和能源轉型帶動的需求增加的推動。儘管略微下跌至每公噸 12,538 美元，預計該金屬年終將實現超過 43% 的漲幅。供應中斷，包括自由港的格拉斯伯格礦的停產，助長了這一漲勢。其他基礎金屬如錫和鋁也在經歷顯著的年漲幅，而鎳則有望實現自 2023 年以來的首次年度漲幅。總體而言，基礎金屬市場在供應緊張的情況下表現強勁</p>

<p>Copper was poised on Wednesday for its biggest annual gain since 2009, making it the best performer among base metals, as supply concerns and prospects of surging demand from the AI boom and energy transition powered a blistering rally.</p>
<div class="lb-trans"><p>銅在週三有望實現自 2009 年以來最大的年度漲幅，成為基本金屬中表現最佳的品種，因供應擔憂和來自人工智能繁榮及能源轉型的需求激增推動了其猛烈反彈。</p>
</div><p>The red metal, widely used in the power and construction sectors, is seeing a surge in investor interest due to its critical role in energy transition technologies and expanding infrastructure for artificial intelligence and data centres.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種廣泛用於電力和建築行業的紅色金屬，因其在能源轉型技術和人工智能及數據中心基礎設施擴展中的關鍵作用，正吸引越來越多的投資者關注。</p>
</div><p>The benchmark three-month copper  on the London Metal Exchange (LME) dipped 0.16% to $12,538 per metric ton by 0330 GMT, but was set to end the year with a more than 43% gain.</p>
<div class="lb-trans"><p>倫敦金屬交易所（LME）基準三個月期銅在格林威治標準時間 0330 時下跌 0.16%，報每公噸 12,538 美元，但預計年終將實現超過 43% 的漲幅。</p>
</div><p>The most-traded copper contract on the Shanghai Futures Exchange  rose 1.28% to 98,670 yuan ($14,118.71) a ton and was poised for a more than 33% yearly gain.</p>
<div class="lb-trans"><p>上海期貨交易所上交易量最大的銅合約上漲 1.28%，報 98,670 元（14,118.71 美元）每噸，預計年漲幅超過 33%。</p>
</div><p>Copper breached several key levels this year to notch record highs, with mine disruptions, including the suspension of Freeport's flagship Grasberg mine in Indonesia, underpinning the rally.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年銅價突破多個關鍵水平，創下歷史新高，礦山中斷，包括印尼自由港的旗艦格拉斯伯格礦的停產，支撐了這一反彈。</p>
</div><p>The London benchmark reached an all-time high of $12,960 this week, while the Shanghai contract set a record of 10,2660 yuan last week.</p>
<div class="lb-trans"><p>倫敦基準本週達到歷史最高點 12,960 美元，而上海合約上週創下 10,2660 元的紀錄。</p>
</div><p>Expectations of tight refined copper supply outside the U.S. market, as a CME premium to the LME driven by U.S. tariffs, have been draining LME inventories and have shifted copper stocks to COMEX sheds.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於美國關税推動的 CME 與 LME 之間的溢價，預計美國市場以外的精煉銅供應緊張，導致 LME 庫存減少，並將銅庫存轉移至 COMEX 倉庫。</p>
</div><p>Copper stocks in the COMEX warehouses (HG-STX-COMEX) have climbed to an all-time high of 490,722 tons, according to the exchange on Tuesday, up 426.75% so far this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據交易所週二的數據顯示，COMEX 倉庫中的銅庫存（HG-STX-COMEX）已攀升至 490,722 噸的歷史新高，今年迄今增長了 426.75%。</p>
</div><p>The LME reported on-warrant copper (MCUSTX-TOTAL) volume at 149,475 tons on Monday, a 44.91% decline.</p>
<div class="lb-trans"><p>LME 週一報告的在保銅（MCUSTX-TOTAL）數量為 149,475 噸，下降了 44.91%。</p>
</div><p>China's plan to regulate its ever-expanding copper smelting capacity and top Chinese smelters' plan to slash 2026 output also stoked supply worries.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國計劃規範其不斷擴大的銅冶煉能力，以及中國頂級冶煉廠計劃削減 2026 年產量，也加劇了供應擔憂。</p>
</div><p>Tin was poised to post the second-biggest annual gain among base metals.</p>
<div class="lb-trans"><p>錫有望在基本金屬中實現第二大年度漲幅。</p>
</div><p>Benchmark three-month LME tin  declined 1.38%, but was set to end the year with a more than 42% jump. The most-active tin in Shanghai  inched 0.04% up and was poised for a near 30% annual gain.</p>
<div class="lb-trans"><p>基準三個月 LME 錫下跌 1.38%，但預計年終將實現超過 42% 的漲幅。上海市場上最活躍的錫合約微漲 0.04%，預計年漲幅接近 30%。</p>
</div><p>Tin's gain came as supply disruptions in Myanmar and Indonesia tightened flows into top consumer China.</p>
<div class="lb-trans"><p>錫的漲幅源於緬甸和印尼的供應中斷，導致流入最大消費國中國的供應緊張。</p>
</div><p>Aluminium was also a winner for 2025, underpinned by China's capped smelting capacity. The London benchmark  climbed 0.18% on Wednesday and was set for a near 17% annual gain, while the Shanghai contract  rose 1.78% and was on track to end the year up 13%.</p>
<div class="lb-trans"><p>鋁在 2025 年也表現良好，受到中國冶煉能力限制的支撐。倫敦基準週三上漲 0.18%，預計年漲幅接近 17%，而上海合約上漲 1.78%，有望年終上漲 13%。</p>
</div><p>Nickel was also set to post a yearly gain, its first since 2023, as the Indonesian government's plan to slash 2026 mining quota to support prices fuelled a dramatic rally in December.</p>
<div class="lb-trans"><p>鎳也有望實現年度漲幅，這是自 2023 年以來的首次，因印尼政府計劃削減 2026 年採礦配額以支持價格，推動了 12 月的劇烈反彈。</p>
</div><p>London nickel  declined 2.28% on Wednesday to $16,445 a ton, but was on track to end the year up more than 7%.</p>
<div class="lb-trans"><p>倫敦鎳週三下跌 2.28%，報每噸 16,445 美元，但預計年終將上漲超過 7%。</p>
</div><p>Shanghai nickel  rose 1.34% to 131,420 yuan a ton, poised to register a 2% yearly gain.</p>
<div class="lb-trans"><p>上海鎳上漲 1.34%，報 131,420 元每噸，預計年漲幅為 2%。</p>
</div><p>Among other LME base metals, zinc  dropped 0.37% and lead  declined 0.30%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其他 LME 基本金屬中，鋅下跌 0.37%，鉛下跌 0.30%。</p>
</div><p>Among SHFE base metals, zinc  dipped 0.21% and lead  lost 1.69%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 SHFE 基本金屬中，鋅下跌 0.21%，鉛下跌 1.69%。</p>
</div><p>Wednesday, December 31</p>
<div class="lb-trans"><p>週三，12 月 31 日</p>
</div><p>DATA/EVENTS (GMT)</p>
<div class="lb-trans"><p>數據/事件（GMT）</p>
</div><p>1330 US Initial Jobless Clm 27 Dec w/e</p>
<div class="lb-trans"><p>1330 美國初請失業金人數 12 月 27 日當週</p>
</div><p>($1 = 6.9886 Chinese yuan)</p>
<div class="lb-trans"><p>（1 美元 = 6.9886 人民幣）</p>
</div>

銅有望實現 16 年來最大年度漲幅，成為基礎金屬中表現最佳的品種