<p>要點：</p>
<ul>
<li>黃金有望實現自 1979 年以來最佳年度漲幅</li>
<li>白銀將創下有史以來最佳年度漲幅</li>
<li>鉑金在 2025 年上漲超過 110%，創下歷史最高漲幅</li>
<li>鈀金有望實現 15 年來最佳年度表現</li>
</ul>
<p>作者：Ishaan Arora</p>
<p>貴金屬在週三回落，但整體仍有望實現令人印象深刻的年度漲幅，白銀歷史性上漲 140%，黃金則實現 40 多年來最強年度漲幅。</p>
<p>現貨黃金在格林威治標準時間 0556 時下跌 1.4%，報每盎司 4286.89 美元，創下兩週多來的低點。上週五曾觸及 4549.71 美元的歷史高點。</p>
<p>美國 2 月交割的黃金期貨下跌 2%，報每盎司 4298.60 美元。</p>
<p>貴金屬在 2025 年上漲超過 60%，標誌着自 1979 年以來最大年度漲幅，當時地緣政治因素，包括伊朗革命，推動了價格上漲。</p>
<p>今年黃金的上漲受到降息和市場對美聯儲進一步貨幣寬鬆的預期、地緣政治衝突、中央銀行的強勁需求以及交易所交易基金的持倉增加的推動。</p>
<p>“也許在 2026 年第一季度末，我們可能會看到（黃金）測試 5000 美元。顯然，推動黃金的催化劑，尤其是在過去一年中，似乎已經變得自我維持，” Tastylive 全球宏觀負責人 Ilya Spivak 表示。</p>
<p>現貨白銀在週三下跌 7.1%，報每盎司 71.02 美元，此前週一曾創下 83.62 美元的歷史高點。</p>
<p>白銀年初至今上漲超過 140%，遠超黃金，預計將迎來最佳年度表現。</p>
<p>該金屬在 2025 年突破多個里程碑，受到其被指定為美國關鍵礦物、供應限制、低庫存以及工業和投資需求上升的支持。</p>
<p>美元上漲至超過一週來的高點，給以美元計價的貴金屬施加壓力。</p>
<p>“首先，美元略微上漲，這對貴金屬形成了壓力，而且今天是年底，所以我們看到一些獲利了結，” 總部位於孟買的 Reliance Securities 高級研究分析師 Jigar Trivedi 表示。</p>
<p>現貨鉑金下跌 12%，報每盎司 1935.35 美元，此前週一曾上漲至 2478.50 美元的歷史高點。今年上漲超過 110%，創下歷史最高漲幅。</p>
<p>鈀金下跌 8.2%，報每盎司 1478.0 美元，預計今年上漲 66%，為 15 年來最佳表現。</p>

<p>貴金屬在 2025 年經歷了歷史性的漲幅，黃金有望實現自 1979 年以來最佳的年度表現，白銀則取得了驚人的 140% 的增長。黃金價格下滑至每盎司 4,286.89 美元，而白銀回落至每盎司 71.02 美元。鉑金上漲超過 110%，而鈀金上漲 66%，標誌着其 15 年來的最佳表現。這些漲幅的推動因素包括地緣政治緊張局勢、中央銀行的需求以及市場對美國聯邦儲備進一步貨幣寬鬆的預期。分析師預測，黃金在 2026 年初可能會測試 5,000 美元</p>

<p>Key points:</p>
<div class="lb-trans"><p>要點：</p>
</div><ul>
<li>Gold set for best annual gain since 1979</li>
<li>Silver to notch best ever yearly gain</li>
<li>Platinum up over 110% in 2025, biggest gain on record</li>
<li>Palladium set for best annual performance in 15 years</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>黃金有望實現自 1979 年以來最佳年度漲幅</li>
<li>白銀將創下有史以來最佳年度漲幅</li>
<li>鉑金在 2025 年上漲超過 110%，創下歷史最高漲幅</li>
<li>鈀金有望實現 15 年來最佳年度表現</li>
</ul>
</div><p>By Ishaan Arora</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Ishaan Arora</p>
</div><p>Precious metals retreated on Wednesday, but the complex was on track for impressive annual gains, led by silver's historic jump of 140% and gold's strongest annual gain in more than 40 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>貴金屬在週三回落，但整體仍有望實現令人印象深刻的年度漲幅，白銀歷史性上漲 140%，黃金則實現 40 多年來最強年度漲幅。</p>
</div><p>Spot gold  slipped 1.4% at $4,286.89 per ounce as of 0556 GMT to a more-than-two-week low. It hit a record high of $4,549.71 on Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p>現貨黃金在格林威治標準時間 0556 時下跌 1.4%，報每盎司 4286.89 美元，創下兩週多來的低點。上週五曾觸及 4549.71 美元的歷史高點。</p>
</div><p>U.S. gold futures  for February delivery lost 2% to $4,298.60/oz.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國 2 月交割的黃金期貨下跌 2%，報每盎司 4298.60 美元。</p>
</div><p>Bullion has climbed more than 60% in 2025, marking its largest annual gain since 1979 when geopolitical factors, including the Iranian revolution, pushed prices higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>貴金屬在 2025 年上漲超過 60%，標誌着自 1979 年以來最大年度漲幅，當時地緣政治因素，包括伊朗革命，推動了價格上漲。</p>
</div><p>Gold's rally this year has been driven by rate cuts and bets of further monetary easing by the U.S. Federal Reserve, geopolitical conflicts, robust demand from central banks and rising holdings in exchange-traded funds.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年黃金的上漲受到降息和市場對美聯儲進一步貨幣寬鬆的預期、地緣政治衝突、中央銀行的強勁需求以及交易所交易基金的持倉增加的推動。</p>
</div><p>&#34;Maybe towards the end of the first (quarter of 2026), we could see (gold) test $5,000. Certainly, it seems like the sort of catalysts animating gold, especially over the course of the past year, have become self-sustaining,&#34; Ilya Spivak, head of global macro at Tastylive, said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“也許在 2026 年第一季度末，我們可能會看到（黃金）測試 5000 美元。顯然，推動黃金的催化劑，尤其是在過去一年中，似乎已經變得自我維持，” Tastylive 全球宏觀負責人 Ilya Spivak 表示。</p>
</div><p>Spot silver  lost 7.1% to $71.02 per ounce on Wednesday after hitting an all-time high of $83.62 on Monday.</p>
<div class="lb-trans"><p>現貨白銀在週三下跌 7.1%，報每盎司 71.02 美元，此前週一曾創下 83.62 美元的歷史高點。</p>
</div><p>Silver has gained over 140% year-to-date, far outpacing gold, and is set for its best year ever.</p>
<div class="lb-trans"><p>白銀年初至今上漲超過 140%，遠超黃金，預計將迎來最佳年度表現。</p>
</div><p>The metal broke through multiple milestones in 2025, supported by its designation as a critical U.S. mineral, supply constraints, low inventories and rising industrial and investment demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>該金屬在 2025 年突破多個里程碑，受到其被指定為美國關鍵礦物、供應限制、低庫存以及工業和投資需求上升的支持。</p>
</div><p>The U.S. dollar  rose to a more than one-week high, pressuring greenback-priced metals.</p>
<div class="lb-trans"><p>美元上漲至超過一週來的高點，給以美元計價的貴金屬施加壓力。</p>
</div><p>&#34;So first the dollar has risen slightly, so that is working against the precious metals and it's the last day of the year so we see some profit-booking,&#34; said Jigar Trivedi, senior research analyst at Reliance Securities based in Mumbai.</p>
<div class="lb-trans"><p>“首先，美元略微上漲，這對貴金屬形成了壓力，而且今天是年底，所以我們看到一些獲利了結，” 總部位於孟買的 Reliance Securities 高級研究分析師 Jigar Trivedi 表示。</p>
</div><p>Spot platinum  shed 12% to $1,935.35 per ounce after rising to a lifetime high of $2,478.50 on Monday. It is up over 110% for the year, its strongest gain ever.</p>
<div class="lb-trans"><p>現貨鉑金下跌 12%，報每盎司 1935.35 美元，此前週一曾上漲至 2478.50 美元的歷史高點。今年上漲超過 110%，創下歷史最高漲幅。</p>
</div><p>Palladium  fell 8.2% to $1,478.0 per ounce, set to close the year up 66%, its best performance in 15 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>鈀金下跌 8.2%，報每盎司 1478.0 美元，預計今年上漲 66%，為 15 年來最佳表現。</p>
</div>

在動盪的一年中，白銀和黃金創下歷史性漲幅，貴金屬價格飆升