<ul>
<li>分析師預測，像零跑汽車、比亞迪和吉利這樣的預算汽車製造商將面臨最大的影響。</li>
<li>與 2025 年相比，低價車型的補貼將減少幾千元。</li>
</ul>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.cnevpost.com/wp-content/uploads/2025/12/2025123107062110.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1600" height="900" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.cnevpost.com/wp-content/uploads/2025/12/2025123107062110.jpg"/></p>
<p>（2025 年 4 月在上海車展上展示的零跑汽車 T03 緊湊型電動車。圖片來源：CnEVPost）</p>
<p>中國昨天宣佈將在 2026 年繼續提供車輛購買置換補貼，儘管具體細節的調整被視為對經濟型車型不利。</p>
<p>在 2026 年，車輛購買的補貼上限與 2025 年保持不變，報廢舊車的最高補貼為人民幣 20,000 元（約合 2,860 美元），置換補貼為人民幣 15,000 元。</p>
<p>2026 年的補貼將按車輛價格的一定比例計算，最高可達 12%，與 2025 年的固定金額不同。</p>
<p>加入我們在 Telegram 或 Google News</p>
<p>根據德意志銀行分析師王彬團隊昨天發佈的研究報告，修訂後的車輛置換補貼政策顯著減少了中低價汽車（價格低於人民幣 150,000 元）的每車補貼。</p>
<p>這一舉措被解讀為旨在促進技術創新和優化汽車產業的產品結構。通常，價格較高的車輛由於材料成本更高，推動技術進步，團隊表示。</p>
<p>根據研究報告，新規則下，只有價格超過人民幣 166,700 元的新能汽車（NEV）和價格超過人民幣 150,000 元的汽油車才能獲得全額中央政府的報廢置換補貼。</p>
<p>同樣，地方政府的二手車置換補貼要求新能汽車/燃油車的價格超過人民幣 187,500 元/人民幣 216,700 元才能獲得最高補貼。</p>
<p>例如，一輛價格為人民幣 80,000 元的新能汽車在 2025 年獲得的人民幣 20,000 元中央補貼，在 2026 年僅能獲得人民幣 9,600 元，德意志銀行舉例説明。</p>
<p>德意志銀行表示，像零跑汽車（HKG: 9863）、比亞迪（HKG: 1211，OTCMKTS: BYDDY）和吉利汽車（HKG: 0175，OTCMKTS: GELYF）這樣的低價汽車製造商——在中國中低端汽車市場佔有重要份額——預計將受到最負面的影響。</p>
<p>團隊預計，隨着 2026 年車輛置換補貼的恢復，零售銷售將在 2026 年 1 月暫時反彈，實現同比增長，主要受部分被抑制需求釋放的推動。</p>
<p>然而，這一同比增長勢頭預計將是短暫的，德意志銀行表示，2026 年上半年整體銷售預計將同比下降。</p>
<p>團隊預測，2026 年中國乘用車批發量將同比下降 5%，降至 2890 萬輛，低於 2025 年預測的 3040 萬輛。</p>
<p>另外，中國汽車流通協會（CADA）今天在一份報告中預測，預計 2026 年將有超過 1200 萬輛汽車受益於置換補貼，推動新車消費增加近 150 萬輛。</p>
<p>CADA 表示，2026 年的車輛置換政策將使更多消費者受益，相較於 2025 年，符合條件的二手車資格標準已擴大。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.cnevpost.com/wp-content/uploads/2025/12/2025123010552714-768x432.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="768" height="432" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.cnevpost.com/wp-content/uploads/2025/12/2025123010552714-768x432.jpg"/></p>
<p>中國將在 2026 年繼續提供置換補貼以刺激汽車消費</p>
<p>2026 年的補貼上限與 2025 年保持不變，儘管細節有所調整。</p>
<p>（1 美元 = 6.9887 人民幣）</p>

比亞迪

比亞迪(ADR)

比亞迪股份

吉利汽車(ADR)

吉利汽車

<p>中國 2026 年的汽車以舊換新補貼將對像零跑汽車、比亞迪和吉利這樣的預算型汽車製造商產生負面影響，因為低價車型的補貼將大幅減少。報廢舊車的最高補貼仍為人民幣 20,000 元，但新規更傾向於高價車型，降低了對售價低於人民幣 150,000 元車型的支持。分析師預測 2026 年 1 月將出現暫時的銷售反彈，但整體銷售預計在上半年將下降。中國汽車流通協會估計，2026 年將有超過 1200 萬輛汽車受益於以舊換新補貼，推動新車消費</p>

<blockquote>
<ul>
<li>Analysts predict budget automakers like Leapmotor, BYD, and Geely will face the greatest impact.</li>
<li>Compared to 2025, subsidies for lower-priced models will decrease by several thousand yuan.</li>
</ul>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>分析師預測，像零跑汽車、比亞迪和吉利這樣的預算汽車製造商將面臨最大的影響。</li>
<li>與 2025 年相比，低價車型的補貼將減少幾千元。</li>
</ul>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.cnevpost.com/wp-content/uploads/2025/12/2025123107062110.jpg" alt="" original-src="https://cdn.cnevpost.com/wp-content/uploads/2025/12/2025123107062110.jpg"/></p>
<p>(A Leapmotor T03 compact EV displayed at the Shanghai auto show in April 2025. Image credit: CnEVPost)</p>
<div class="lb-trans"><p>（2025 年 4 月在上海車展上展示的零跑汽車 T03 緊湊型電動車。圖片來源：CnEVPost）</p>
</div><p>China announced yesterday it will continue offering vehicle purchase trade-in subsidies in 2026, though adjustments to specific details are seen as disadvantageous to affordable models.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國昨天宣佈將在 2026 年繼續提供車輛購買置換補貼，儘管具體細節的調整被視為對經濟型車型不利。</p>
</div><p>In 2026, the subsidy caps for vehicle purchases remains unchanged from 2025, with a maximum of RMB 20,000 ($2,860) for scrapping old vehicles and RMB 15,000 for trade-ins.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2026 年，車輛購買的補貼上限與 2025 年保持不變，報廢舊車的最高補貼為人民幣 20,000 元（約合 2,860 美元），置換補貼為人民幣 15,000 元。</p>
</div><p>The 2026 subsidies will be calculated as a percentage of the vehicle price, up to 12 percent, differing from the fixed amounts in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年的補貼將按車輛價格的一定比例計算，最高可達 12%，與 2025 年的固定金額不同。</p>
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</div><p>The revised vehicle trade-in subsidy policy significantly reduces per-vehicle subsidies for mid-to-low-priced cars -- those priced below RMB 150,000 -- according to a research note released yesterday by Deutsche Bank analyst Wang Bin's team.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據德意志銀行分析師王彬團隊昨天發佈的研究報告，修訂後的車輛置換補貼政策顯著減少了中低價汽車（價格低於人民幣 150,000 元）的每車補貼。</p>
</div><p>The move is interpreted as aiming to promote technological innovation and optimize the automotive industry's product structure. Typically, higher-priced vehicles drive technological advancement due to their greater material costs, the team wrote.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一舉措被解讀為旨在促進技術創新和優化汽車產業的產品結構。通常，價格較高的車輛由於材料成本更高，推動技術進步，團隊表示。</p>
</div><p>Under the new rules, only new energy vehicles (NEVs) priced above RMB 166,700 and gasoline vehicles priced above RMB 150,000 qualify for the full central government scrappage trade-in subsidy, the research note said.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據研究報告，新規則下，只有價格超過人民幣 166,700 元的新能汽車（NEV）和價格超過人民幣 150,000 元的汽油車才能獲得全額中央政府的報廢置換補貼。</p>
</div><p>Similarly, local governments used-car trade-in subsidies require NEVs/fuel vehicles to exceed RMB 187,500/RMB 216,700 to qualify for maximum subsidies.</p>
<div class="lb-trans"><p>同樣，地方政府的二手車置換補貼要求新能汽車/燃油車的價格超過人民幣 187,500 元/人民幣 216,700 元才能獲得最高補貼。</p>
</div><p>For example, a NEV priced at RMB 80,000 receiving a RMB 20,000 central subsidy in 2025 would only qualify for RMB 9,600 in 2026, Deutsche Bank illustrated.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，一輛價格為人民幣 80,000 元的新能汽車在 2025 年獲得的人民幣 20,000 元中央補貼，在 2026 年僅能獲得人民幣 9,600 元，德意志銀行舉例説明。</p>
</div><p>Low-priced automakers like Leapmotor (HKG: 9863), BYD (HKG: 1211, OTCMKTS: BYDDY), and Geely Auto (HKG: 0175, OTCMKTS: GELYF) -- which hold significant market share in China's mid-to-low-end vehicle segment -- are expected to be most negatively impacted, Deutsche Bank said.</p>
<div class="lb-trans"><p>德意志銀行表示，像零跑汽車（HKG: 9863）、比亞迪（HKG: 1211，OTCMKTS: BYDDY）和吉利汽車（HKG: 0175，OTCMKTS: GELYF）這樣的低價汽車製造商——在中國中低端汽車市場佔有重要份額——預計將受到最負面的影響。</p>
</div><p>The team anticipates that with the reinstatement of vehicle trade-in subsidies in 2026, retail sales will temporarily rebound to year-on-year growth in January 2026, driven by the release of partially suppressed demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>團隊預計，隨着 2026 年車輛置換補貼的恢復，零售銷售將在 2026 年 1 月暫時反彈，實現同比增長，主要受部分被抑制需求釋放的推動。</p>
</div><p>However, this year-on-year growth momentum is expected to be short-lived, with overall sales projected to decline year-on-year in the first half of 2026, Deutsche Bank said.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，這一同比增長勢頭預計將是短暫的，德意志銀行表示，2026 年上半年整體銷售預計將同比下降。</p>
</div><p>The team projects China's passenger vehicle wholesale volume will decline 5 percent year-on-year in 2026 to 28.9 million units, down from the 30.4 million units forecast for 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>團隊預測，2026 年中國乘用車批發量將同比下降 5%，降至 2890 萬輛，低於 2025 年預測的 3040 萬輛。</p>
</div><p>Separately, the China Automobile Dealers Association (CADA) projected in a report today that over 12 million vehicles are expected to benefit from trade-in subsidies in 2026, boosting new car consumption by nearly 1.5 million units.</p>
<div class="lb-trans"><p>另外，中國汽車流通協會（CADA）今天在一份報告中預測，預計 2026 年將有超過 1200 萬輛汽車受益於置換補貼，推動新車消費增加近 150 萬輛。</p>
</div><p>CADA said that 2026's vehicle trade-in policy will benefit more consumers than in 2025, as the eligibility criteria for qualifying used vehicles have been expanded.</p>
<div class="lb-trans"><p>CADA 表示，2026 年的車輛置換政策將使更多消費者受益，相較於 2025 年，符合條件的二手車資格標準已擴大。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.cnevpost.com/wp-content/uploads/2025/12/2025123010552714-768x432.jpg" alt="" original-src="https://cdn.cnevpost.com/wp-content/uploads/2025/12/2025123010552714-768x432.jpg"/></p>
<p>China to continue trade-in subsidies in 2026 to stimulate auto consumption</p>
<div class="lb-trans"><p>中國將在 2026 年繼續提供置換補貼以刺激汽車消費</p>
</div><p>The 2026 subsidy caps remain unchanged from 2025, though details have been adjusted.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年的補貼上限與 2025 年保持不變，儘管細節有所調整。</p>
</div><p>($1 = RMB 6.9887)</p>
<div class="lb-trans"><p>（1 美元 = 6.9887 人民幣）</p>
</div>

China's 2026 auto trade-in subsidies seen as unfavorable for affordable models

- 中國將在 2026 年繼續提供車輛置換補貼，儘管細節調整對低價車型不利。  
- 依據新規則，僅限價格高於指定標準的新能源和燃油車可獲得全額補貼。  
- 低價汽車製造商如 Leapmotor 和 BYD 將受到負面影響，預計整體銷售在 2026 年上半年將下降。

中國計劃在 2026 年實施的汽車置換補貼被認為對經濟型車型不利