<h2>韓國限制主要加密貨幣交易所的持股比例</h2>
<p>韓國正在加強對其最大的加密貨幣交易所的監管，目標是包括 Upbit、Bithumb、Coinone 和 Korbit 在內的超過 1100 萬用户的平台。</p>
<p>金融服務委員會（FSC）在數字資產框架法下提出了一項新框架，限制個人投票股份的持有比例在 15% 到 20% 之間。</p>
<blockquote>
<p>韓國提議限制加密交易所的持股比例——主要股東限制在 15% 到 20% 之間。</p>
<p>如果這一提案通過，Upbit、Bithumb 等公司的創始人可能被迫出售股份。這是一次重大的治理變革，但也引發了對過度監管的擔憂。 pic.twitter.com/cmBQcabVhL</p>
<p>— AVOLA (@Avolaofficial) 2025 年 12 月 30 日</p>
</blockquote>
<p>這一舉措迫使當前的主要股東在超過提議限制時出售部分持股，從而重塑該國最知名加密平台的治理結構。</p>
<h2>為什麼監管機構針對交易所的持股</h2>
<p>FSC 將高交易量的交易所視為虛擬資產分配的 “核心基礎設施”，將其置於類似於資本市場法下替代交易系統的更嚴格治理標準之下。</p>
<p>監管機構指出，創始人和主要股東的集中控制是主要關注點。</p>
<p>FSC 表示，</p>
<blockquote>
<p>“存在少數創始人和股東對交易所運營施加過度控制的問題。”</p>
</blockquote>
<p>官員們還指出，</p>
<blockquote>
<p>“鉅額的運營利潤如手續費集中在特定個人身上。”</p>
</blockquote>
<p>委員會強調，分散的持股結構對於保護消費者和維護公平市場運作是必要的。</p>
<p>當前的替代交易所法規已將投票股份的持有比例限制在 15%，在需要明確的 FSC 批准或公共基金參與的情況下，例外可達到 30%。</p>
<p>新規則將類似標準擴展到加密貨幣平台，根本改變其持股結構。</p>
<h2>誰將受到持股限制的最大影響</h2>
<p>Dunamu，Upbit 的運營商和韓國最大的交易所，將面臨顯著變化。</p>
<p>董事長宋志亨持有公司約 25% 的股份。</p>
<p>根據新規則，他需要出售 5% 到 10% 的股份。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://image.coinlive.com/cryptotwits-static/2b4e72a593a4ec871024c80aa39e793d.webp?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://image.coinlive.com/cryptotwits-static/2b4e72a593a4ec871024c80aa39e793d.webp"/></p>
<p><em>Dunamu 的董事長宋志亨</em></p>
<p>這一時機增加了複雜性，因為 Dunamu 正在通過全面的股票交易與 Naver Financial 進行合併，使得持股限制成為談判中的一個重要變量。</p>
<p>Bithumb Holdings 面臨更為戲劇性的調整。</p>
<p>目前持有 73% 的股份，該公司將被要求剝離大量股份。</p>
<p>這樣的舉措可能會徹底重塑 Bithumb 的治理和運營控制。</p>
<p>Coinone 也面臨類似的挑戰。</p>
<p>董事長車明勳持有公司 54% 的股份，遠超提議的限制。</p>
<p>合規將要求他出售超過 34% 的股份，可能影響管理控制和戰略決策。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://image.coinlive.com/cryptotwits-static/a2778a5d0f112d547a945e73fb9022f5.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="745" height="496" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://image.coinlive.com/cryptotwits-static/a2778a5d0f112d547a945e73fb9022f5.jpg"/></p>
<p><em>Coinone 的董事長車明勳</em></p>
<h2>行業反對與市場影響的擔憂</h2>
<p>加密行業代表批評 FSC 的做法過於嚴苛。</p>
<p>一位消息人士表示，</p>
<blockquote>
<p>“政府試圖施加超出市場指導方針的過度監管。”</p>
</blockquote>
<p>批評者認為，這些措施可能侵犯財產權並破壞公司管理。</p>
<p>擔憂還擴展到市場後果。</p>
<p>迫使所有者出售大量股份可能會使市場充斥交易所股份，導致價格下跌，侵蝕現有少數股東的價值。</p>
<p>儘管國際市場對韓國市場有興趣，但尚不清楚外國投資者是否會被允許收購這些股份。</p>
<h2>政治與監管緊張局勢使立法複雜化</h2>
<p>持股限制的實施正值更廣泛的監管辯論之中。</p>
<p>穩定幣發行規則減緩了相關立法的通過。</p>
<p>韓國銀行已表示，只有至少 51% 銀行持股的財團結構才被允許發行穩定幣。</p>
<p>與此同時，政治審查正在加劇。</p>
<p>執政的民主黨黨鞭金炳基因涉嫌干預 Upbit 而面臨壓力，而他的兒子則在 Bithumb 獲得了實習機會。</p>
<blockquote>
<p>[金炳基一家的特權與特惠，明智的議會生活]</p>
<p>金炳基的配偶是否正常地指示區議員進行議會活動？實在可以稱得上是 “私募總裁”。</p>
<p>還有傳言稱金炳基的次子在 “Bithumb” 獲得了特權就業。助手們曾帶着 “金炳基兒子的簡歷” 四處奔走。</p>
<p>前助手的就業情況… pic.twitter.com/9v13qeKJe9</p>
<p>— 朱鎮宇 (@joojinwoo_) 2025 年 12 月 29 日</p>
</blockquote>
<p>這些爭議進一步增加了在 2026 年即將到來的不確定監管環境的複雜性。</p>
<p>提議的持股限制標誌着韓國加密市場的重大轉變，迫使主要股東減少持股，並引發了關於治理、市場穩定性以及外國投資在該國數字資產領域角色的問題。</p>

<p>韓國正在對主要加密貨幣交易所實施新的股權上限，限制個人投票權股份的持有比例為 15-20%。這一監管措施影響了 Upbit、Bithumb 和 Coinone 等平台，要求主要股東出售部分股份。金融服務委員會（FSC）旨在減少集中控制並增強消費者保護。批評者認為這些措施可能侵犯財產權並導致管理不穩定。提議的變更是在更廣泛的監管辯論和政治審查中提出的，表明韓國加密市場治理的重大轉變</p>

<h2>South Korea Moves to Limit Ownership Stakes of Major Crypto Exchanges</h2>
<div class="lb-trans"><h2>韓國限制主要加密貨幣交易所的持股比例</h2>
</div><p>South Korea is tightening control over its largest cryptocurrency exchanges, targeting platforms serving over 11 million users, including Upbit, Bithumb, Coinone, and Korbit.</p>
<div class="lb-trans"><p>韓國正在加強對其最大的加密貨幣交易所的監管，目標是包括 Upbit、Bithumb、Coinone 和 Korbit 在內的超過 1100 萬用户的平台。</p>
</div><p>The Financial Services Commission (FSC) has proposed a new framework under the Digital Asset Framework Act that would cap individual ownership of voting shares between 15 and 20 percent.</p>
<div class="lb-trans"><p>金融服務委員會（FSC）在數字資產框架法下提出了一項新框架，限制個人投票股份的持有比例在 15% 到 20% 之間。</p>
</div><blockquote>
<p>South Korea is proposing a cap on crypto exchange ownership — major shareholders limited to 15–20%.</p>
<p>If this passes, founders at Upbit, Bithumb, and others may be forced to sell stakes. Big governance shift, but also raises overregulation concerns. pic.twitter.com/cmBQcabVhL</p>
<p>— AVOLA (@Avolaofficial) December 30, 2025</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>韓國提議限制加密交易所的持股比例——主要股東限制在 15% 到 20% 之間。</p>
<p>如果這一提案通過，Upbit、Bithumb 等公司的創始人可能被迫出售股份。這是一次重大的治理變革，但也引發了對過度監管的擔憂。 pic.twitter.com/cmBQcabVhL</p>
<p>— AVOLA (@Avolaofficial) 2025 年 12 月 30 日</p>
</blockquote>
</div><p>The move forces current major shareholders to sell portions of their holdings if they exceed the proposed limits, reshaping the governance of the nation’s most prominent crypto platforms.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一舉措迫使當前的主要股東在超過提議限制時出售部分持股，從而重塑該國最知名加密平台的治理結構。</p>
</div><h2>Why Regulators Target Exchange Ownership</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼監管機構針對交易所的持股</h2>
</div><p>The FSC classifies high-volume exchanges as “core infrastructure” for virtual asset distribution, placing them under stricter governance standards similar to alternative trading systems under the Capital Markets Act.</p>
<div class="lb-trans"><p>FSC 將高交易量的交易所視為虛擬資產分配的 “核心基礎設施”，將其置於類似於資本市場法下替代交易系統的更嚴格治理標準之下。</p>
</div><p>Regulators cite concentrated control by founders and top shareholders as a primary concern.</p>
<div class="lb-trans"><p>監管機構指出，創始人和主要股東的集中控制是主要關注點。</p>
</div><p>The FSC stated,</p>
<div class="lb-trans"><p>FSC 表示，</p>
</div><blockquote>
<p>“There is an issue where a small number of founders and shareholders exercise excessive control over the operation of the exchange.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“存在少數創始人和股東對交易所運營施加過度控制的問題。”</p>
</blockquote>
</div><p>Officials also noted,</p>
<div class="lb-trans"><p>官員們還指出，</p>
</div><blockquote>
<p>“huge operating profits such as fees are concentrated on specific individuals.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“鉅額的運營利潤如手續費集中在特定個人身上。”</p>
</blockquote>
</div><p>The commission emphasises that more dispersed ownership is necessary to protect consumers and maintain fair market operations.</p>
<div class="lb-trans"><p>委員會強調，分散的持股結構對於保護消費者和維護公平市場運作是必要的。</p>
</div><p>Current alternative exchange regulations already limit voting share ownership to 15 percent, with exceptions up to 30 percent requiring explicit FSC approval or public fund involvement.</p>
<div class="lb-trans"><p>當前的替代交易所法規已將投票股份的持有比例限制在 15%，在需要明確的 FSC 批准或公共基金參與的情況下，例外可達到 30%。</p>
</div><p>The new rules extend similar standards to cryptocurrency platforms, fundamentally altering their ownership structures.</p>
<div class="lb-trans"><p>新規則將類似標準擴展到加密貨幣平台，根本改變其持股結構。</p>
</div><h2>Who Will Be Most Affected by the Caps</h2>
<div class="lb-trans"><h2>誰將受到持股限制的最大影響</h2>
</div><p>Dunamu, the operator of Upbit and South Korea’s largest exchange, will face notable changes.</p>
<div class="lb-trans"><p>Dunamu，Upbit 的運營商和韓國最大的交易所，將面臨顯著變化。</p>
</div><p>Chairman Song Chi-hyung holds approximately 25 percent of the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>董事長宋志亨持有公司約 25% 的股份。</p>
</div><p>Under the new rules, he would need to sell between 5 and 10 percent of his shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據新規則，他需要出售 5% 到 10% 的股份。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://image.coinlive.com/cryptotwits-static/2b4e72a593a4ec871024c80aa39e793d.webp" alt="" original-src="https://image.coinlive.com/cryptotwits-static/2b4e72a593a4ec871024c80aa39e793d.webp"/></p>
<p><em>Dunamu’s Chairman Song Chi-hyung</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>Dunamu 的董事長宋志亨</em></p>
</div><p>The timing adds complexity as Dunamu is pursuing a merger with Naver Financial through a comprehensive stock exchange, making the ownership limits a significant variable in negotiations.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一時機增加了複雜性，因為 Dunamu 正在通過全面的股票交易與 Naver Financial 進行合併，使得持股限制成為談判中的一個重要變量。</p>
</div><p>Bithumb Holdings faces even more dramatic adjustments.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bithumb Holdings 面臨更為戲劇性的調整。</p>
</div><p>Currently owning 73 percent of the exchange, the company would be required to divest a substantial portion of its shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前持有 73% 的股份，該公司將被要求剝離大量股份。</p>
</div><p>Such a move could reshape Bithumb’s governance and operational control entirely.</p>
<div class="lb-trans"><p>這樣的舉措可能會徹底重塑 Bithumb 的治理和運營控制。</p>
</div><p>Coinone presents a similar challenge.</p>
<div class="lb-trans"><p>Coinone 也面臨類似的挑戰。</p>
</div><p>Chairman Cha Myung-hoon holds 54 percent of the company, far exceeding proposed caps.</p>
<div class="lb-trans"><p>董事長車明勳持有公司 54% 的股份，遠超提議的限制。</p>
</div><p>Compliance would require him to sell more than 34 percent of his stake, potentially impacting management control and strategic decisions.</p>
<div class="lb-trans"><p>合規將要求他出售超過 34% 的股份，可能影響管理控制和戰略決策。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://image.coinlive.com/cryptotwits-static/a2778a5d0f112d547a945e73fb9022f5.jpg" alt="" original-src="https://image.coinlive.com/cryptotwits-static/a2778a5d0f112d547a945e73fb9022f5.jpg"/></p>
<p><em>Coinone’s Chairman Cha Myung-hoon</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>Coinone 的董事長車明勳</em></p>
</div><h2>Industry Pushback and Concerns Over Market Impact</h2>
<div class="lb-trans"><h2>行業反對與市場影響的擔憂</h2>
</div><p>Crypto industry representatives have criticised the FSC’s approach as excessive.</p>
<div class="lb-trans"><p>加密行業代表批評 FSC 的做法過於嚴苛。</p>
</div><p>One source said,</p>
<div class="lb-trans"><p>一位消息人士表示，</p>
</div><blockquote>
<p>“the government is trying to impose excessive regulations beyond market guidelines.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“政府試圖施加超出市場指導方針的過度監管。”</p>
</blockquote>
</div><p>Critics argue that the measures could infringe on property rights and destabilise company management.</p>
<div class="lb-trans"><p>批評者認為，這些措施可能侵犯財產權並破壞公司管理。</p>
</div><p>Concerns extend to market consequences.</p>
<div class="lb-trans"><p>擔憂還擴展到市場後果。</p>
</div><p>Forcing owners to sell large stakes could flood the market with exchange shares, driving down prices and eroding value for existing minority shareholders.</p>
<div class="lb-trans"><p>迫使所有者出售大量股份可能會使市場充斥交易所股份，導致價格下跌，侵蝕現有少數股東的價值。</p>
</div><p>There is also uncertainty over whether foreign investors will be allowed to acquire these holdings, despite international interest in the South Korean market.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管國際市場對韓國市場有興趣，但尚不清楚外國投資者是否會被允許收購這些股份。</p>
</div><h2>Political and Regulatory Tensions Complicate Legislation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>政治與監管緊張局勢使立法複雜化</h2>
</div><p>The implementation of the ownership caps is occurring amid wider regulatory debates.</p>
<div class="lb-trans"><p>持股限制的實施正值更廣泛的監管辯論之中。</p>
</div><p>Stablecoin issuance rules have slowed the passage of related legislation.</p>
<div class="lb-trans"><p>穩定幣發行規則減緩了相關立法的通過。</p>
</div><p>The Bank of Korea has indicated that only consortium structures with at least 51 percent bank ownership would be permitted to issue stablecoins.</p>
<div class="lb-trans"><p>韓國銀行已表示，只有至少 51% 銀行持股的財團結構才被允許發行穩定幣。</p>
</div><p>Meanwhile, political scrutiny is increasing.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，政治審查正在加劇。</p>
</div><p>Kim Byung-ki, floor leader of the ruling Democratic Party, faces pressure over alleged interference with Upbit, while his son secured an internship at Bithumb.</p>
<div class="lb-trans"><p>執政的民主黨黨鞭金炳基因涉嫌干預 Upbit 而面臨壓力，而他的兒子則在 Bithumb 獲得了實習機會。</p>
</div><blockquote>
<p>[김병기 일가의 갑질과 특혜， 슬기로운 의정생활]</p>
<p>김병기의 배우자가 구의원들에게 지시하는 것이 정상적인 의정활동인가？ 가히 ‘사모총장’ 으로 불릴 만하다。</p>
<p>김병기 차남은 ‘빗썸’ 에 특혜 취업했다는 폭로도 나왔다. 보좌진이 ‘김병기 아들 이력서’ 를 들고 뛰어다녔다고 한다。</p>
<p>전 보좌진의 취업은… pic.twitter.com/9v13qeKJe9</p>
<p>— 주진우 (@joojinwoo_) December 29, 2025</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>[金炳基一家的特權與特惠，明智的議會生活]</p>
<p>金炳基的配偶是否正常地指示區議員進行議會活動？實在可以稱得上是 “私募總裁”。</p>
<p>還有傳言稱金炳基的次子在 “Bithumb” 獲得了特權就業。助手們曾帶着 “金炳基兒子的簡歷” 四處奔走。</p>
<p>前助手的就業情況… pic.twitter.com/9v13qeKJe9</p>
<p>— 朱鎮宇 (@joojinwoo_) 2025 年 12 月 29 日</p>
</blockquote>
</div><p>These controversies add further complexity to an already uncertain regulatory landscape heading into 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些爭議進一步增加了在 2026 年即將到來的不確定監管環境的複雜性。</p>
</div><p>The proposed ownership restrictions signal a major shift for South Korea’s crypto market, compelling top shareholders to reduce stakes and raising questions about governance, market stability, and the role of foreign investment in the country’s digital asset sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>提議的持股限制標誌着韓國加密市場的重大轉變，迫使主要股東減少持股，並引發了關於治理、市場穩定性以及外國投資在該國數字資產領域角色的問題。</p>
</div>

韓國對主要加密貨幣交易所實施 15-20% 的持股上限，迫使大股東出售股份