<p>美國美容行業在 2025 年仍面臨壓力，主要由於關税帶來的不確定性，而對奢侈品牌和年輕消費者的關注則恢復了化妝品製造商雅詩蘭黛（EL.N）和零售商 Ulta Beauty（ULTA.O）的業績。</p>
<p>Coty（COTY.N）、Elf Beauty（ELF.N）和 Bath &amp; Body Works（BBWI.N）自 2018 年以來錄得最大降幅。</p>
<p>COTY 面臨產品需求放緩和競爭加劇的挑戰；它還計劃出售其化妝品業務，以專注於更有利可圖的香水領域，同時面臨領導層變動。</p>
<p>Elf Beauty 因關税不確定性而苦苦掙扎，因為該化妝品製造商約 75% 的全球生產來自中國。</p>
<p>Ulta Beauty 今年上漲約 39%，得益於年輕消費者對其價格合理、時尚產品和名人品牌的穩定需求。</p>
<p>奢侈美容品牌雅詩蘭黛的股價今年上漲，得益於其專注於強勁香水銷售、改善中國需求和供應鏈轉變的轉型努力。</p>
<p>傑富瑞的分析師預計：“儘管如此，美容消費預計明年將超過 2025 年的水平，主要受奢侈品牌需求的推動。”</p>
<p>該券商還預計，行業將在經歷了幾年的香水主導後，重新關注化妝品。</p>
<ul>
<li>標普 500 個人護理產品行業子指數（.SPLRCPEPR）年初至今下跌 0.7%，而更廣泛的標普 500 指數（.SPX）上漲 17.3%。</li>
</ul>
<p>公司 RIC 2025 2024 2023</p>
<h3>年初至今</h3>
<p>Ulta Beauty（ULTA.O）39.3% -11.2% 4.46%</p>
<p>Coty（COTY.N）-55.6% -43.9% 45.%</p>
<p>Bath &amp; Body（BBWI.N）-47.9% -10.2% 2.4%</p>
<p>Works</p>
<p>Elf Beauty（ELF.N）-38.8% -13% 161%</p>
<p>Estee（EL.N）41.2% -48.7% -41%</p>
<p>Lauder</p>

艾爾塔美發化妝香水商店

雅詩蘭黛

<p>在 2025 年，美國美容行業面臨關税不確定性帶來的挑戰，影響了像 Coty 和 Elf Beauty 這樣的品牌，導致其顯著下滑。然而，雅詩蘭黛和艾爾塔美髮化妝香水商店表現良好，艾爾塔的銷售額增長了 39%，主要受年輕消費者的推動。分析師預測美容支出將超過 2025 年的水平，重點關注高端品牌。標準普爾 500 個人護理產品指數年初至今下跌了 0.7%，與標準普爾 500 指數 17.3% 的上漲形成對比</p>

<p>U.S. beauty sector remained under pressure in 2025 due to tariff-led uncertainty, while focus on prestige brands and younger shoppers revived performance of cosmetics maker Estee Lauder (EL.N) and retailer Ulta Beauty (ULTA.O)</p>
<div class="lb-trans"><p>美國美容行業在 2025 年仍面臨壓力，主要由於關税帶來的不確定性，而對奢侈品牌和年輕消費者的關注則恢復了化妝品製造商雅詩蘭黛（EL.N）和零售商 Ulta Beauty（ULTA.O）的業績。</p>
</div><p>Coty (COTY.N) , Elf Beauty (ELF.N) and Bath &amp; Body Works (BBWI.N) logged the biggest decline since 2018</p>
<div class="lb-trans"><p>Coty（COTY.N）、Elf Beauty（ELF.N）和 Bath &amp; Body Works（BBWI.N）自 2018 年以來錄得最大降幅。</p>
</div><p>COTY grappled with slowing demand for its products and rising competition; it also plans on selling its cosmetics business to focus on more profitable fragrance segment, also faces leadership changes</p>
<div class="lb-trans"><p>COTY 面臨產品需求放緩和競爭加劇的挑戰；它還計劃出售其化妝品業務，以專注於更有利可圖的香水領域，同時面臨領導層變動。</p>
</div><p>Elf Beauty struggled with tariff uncertainty, as about 75% of the cosmetics maker’s global production comes from China</p>
<div class="lb-trans"><p>Elf Beauty 因關税不確定性而苦苦掙扎，因為該化妝品製造商約 75% 的全球生產來自中國。</p>
</div><p>Ulta Beauty up ~39% this year, driven by steady demand from younger shoppers for its affordable, trendy offerings and celebrity-owned brands</p>
<div class="lb-trans"><p>Ulta Beauty 今年上漲約 39%，得益於年輕消費者對其價格合理、時尚產品和名人品牌的穩定需求。</p>
</div><p>Luxury beauty brand Estee Lauder shares climbed this year driven by its turnaround efforts focused on strong fragrance sales, improving China demand and supply-chain shifts</p>
<div class="lb-trans"><p>奢侈美容品牌雅詩蘭黛的股價今年上漲，得益於其專注於強勁香水銷售、改善中國需求和供應鏈轉變的轉型努力。</p>
</div><p>Analysts at Jefferies expect “Still, beauty spending is expected to top 2025 levels next year, driven by demand for prestige brands, Jefferies analysts write in a note</p>
<div class="lb-trans"><p>傑富瑞的分析師預計：“儘管如此，美容消費預計明年將超過 2025 年的水平，主要受奢侈品牌需求的推動。”</p>
</div><p>Brokerage also expects the industry to focus on makeup after several years of fragrance taking centerstage</p>
<div class="lb-trans"><p>該券商還預計，行業將在經歷了幾年的香水主導後，重新關注化妝品。</p>
</div><ul>
<li> S&amp;P 500 Personal Care Products industry sub-index (.SPLRCPEPR) down 0.7% YTD, while broader S&amp;P 500 (.SPX) is up 17.3%</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>標普 500 個人護理產品行業子指數（.SPLRCPEPR）年初至今下跌 0.7%，而更廣泛的標普 500 指數（.SPX）上漲 17.3%。</li>
</ul>
</div><p>Companies RIC 2025 2024 2023</p>
<div class="lb-trans"><p>公司 RIC 2025 2024 2023</p>
</div><h3>YTD</h3>
<div class="lb-trans"><h3>年初至今</h3>
</div><p>Ulta Beauty (ULTA.O) 39.3% -11.2% 4.46%</p>
<div class="lb-trans"><p>Ulta Beauty（ULTA.O）39.3% -11.2% 4.46%</p>
</div><p>Coty (COTY.N) -55.6% -43.9% 45.%</p>
<div class="lb-trans"><p>Coty（COTY.N）-55.6% -43.9% 45.%</p>
</div><p>Bath &amp; Body (BBWI.N) -47.9% -10.2% 2.4%</p>
<div class="lb-trans"><p>Bath &amp; Body（BBWI.N）-47.9% -10.2% 2.4%</p>
</div><p>Works</p>
<div class="lb-trans"><p>Works</p>
</div><p>Elf Beauty (ELF.N) -38.8% -13% 161%</p>
<div class="lb-trans"><p>Elf Beauty（ELF.N）-38.8% -13% 161%</p>
</div><p>Estee (EL.N) 41.2% -48.7% -41%</p>
<div class="lb-trans"><p>Estee（EL.N）41.2% -48.7% -41%</p>
</div><p>Lauder</p>
<div class="lb-trans"><p>Lauder</p>
</div>

香水銷售蓬勃發展，而美國美容品牌在 2025 年則面臨需求疲軟的挑戰