<p>全球輪胎製造商固特異（NYSE:GT）在 2025 年第三季度未能達到華爾街的收入預期，銷售額同比下降 3.7%，達到 46.5 億美元。其非公認會計原則每股收益為 0.28 美元，超出分析師共識預期 72%。</p>
<p><strong>固特異（GT）2025 年第三季度亮點：</strong></p>
<ul>
<li><strong>收入：</strong> 46.5 億美元，分析師預期為 46.8 億美元（同比下降 3.7%，低於預期 0.7%）</li>
<li><strong>調整後每股收益：</strong> 0.28 美元，分析師預期為 0.16 美元（超出 72%）</li>
<li><strong>調整後息税折舊攤銷前利潤：</strong> 4.72 億美元，分析師預期為 4.396 億美元（10.2% 利潤率，超出 7.4%）</li>
<li><strong>營業利潤率：</strong> 3.2%，低於去年同期的 5.6%</li>
<li><strong>自由現金流</strong> 為-1.81 億美元，而去年同期為-3.51 億美元</li>
<li><strong>銷售量</strong> 同比增長 5.2%（去年同期下降 108%）</li>
<li><strong>市值：</strong> 25.6 億美元</li>
</ul>
<p>“在一個持續受到全球貿易干擾的行業環境中，我們相對於第二季度實現了顯著的部門營業收入增長，” 首席執行官兼總裁馬克·斯圖爾特表示。</p>
<p><strong>公司概況</strong></p>
<p>自 1925 年以來，固特異的標誌性飛艇在主要體育賽事上空飛翔，是全球最大的輪胎製造商之一，生產和銷售汽車、卡車、飛機及其他車輛的輪胎，以及相關服務。</p>
<p><strong>收入增長</strong></p>
<p>回顧一家公司的長期銷售表現可以揭示其質量。任何企業都可能在短期內取得成功，但頂尖企業能夠持續多年增長。幸運的是，固特異在過去五年中的銷售以 8.1% 的複合年增長率增長。其增長略高於平均工業公司，表明其產品受到客户的認可。</p>
<p>長期增長是最重要的，但在工業領域，五年的歷史視角可能會錯過新的行業趨勢或需求週期。固特異最近的表現標誌着其五年趨勢的急劇轉變，因為其收入在過去兩年中顯示出年化下降 5.4%。</p>
<p>通過分析其銷售單位數量，我們可以更好地理解公司的收入動態，最新季度的銷售單位達到-0.1。在過去兩年中，固特異的銷售單位平均同比下降 38.9%。由於這個數字低於其收入增長，我們可以看到公司受益於價格上漲。</p>
<p>在本季度，固特異未能達到華爾街的預期，報告了一個相對不令人振奮的 3.7% 的同比收入下降，收入為 46.5 億美元。</p>
<p>展望未來，賣方分析師預計未來 12 個月收入將增長 1.5%。雖然這一預測表明其新產品和服務將促進更好的收入表現，但仍低於行業平均水平。</p>
<p>1999 年的書籍《大猩猩遊戲》預測微軟和蘋果將在科技領域主導市場。其論點是？及早識別平台贏家。如今，嵌入生成性人工智能的企業軟件公司正在成為新的 “大猩猩”。這是一隻盈利且快速增長的企業軟件股票，已經在自動化浪潮中乘風破浪，並希望抓住生成性人工智能的機會。</p>
<p><strong>營業利潤率</strong></p>
<p>在過去五年中，固特異是盈利的，但受到其龐大成本基礎的制約。其平均營業利潤率為 3.5%，對於一家工業企業來説顯得較弱。考慮到其低毛利率作為起點，這一結果並不令人驚訝。</p>
<p>分析其盈利能力的趨勢，固特異的營業利潤率在過去五年中下降了 3.3 個百分點。這引發了對公司費用基礎的質疑，因為其收入增長本應使其在固定成本上獲得槓桿，從而實現更好的規模經濟和盈利能力。無論從哪個角度看，固特異的表現都很糟糕——這表明成本在上升，而公司無法將其轉嫁給客户。</p>
<p>在本季度，固特異的營業利潤率為 3.2%，同比下降 2.4 個百分點。由於固特異的營業利潤率下降幅度大於其毛利率，我們可以推測其效率降低，因為市場營銷、研發和管理費用等支出增加。</p>
<p><strong>每股收益</strong></p>
<p>收入趨勢解釋了一家公司的歷史增長，但每股收益（EPS）的長期變化指向該增長的盈利能力——例如，一家公司可能通過過度支出廣告和促銷來虛增其銷售。</p>
<p>在過去五年中，固特異的全年每股收益從負轉正。這令人鼓舞，表明它正處於生命的關鍵時刻。</p>
<p>與收入一樣，我們分析每股收益的短期變化，以查看是否錯過了業務的變化。</p>
<p>對於固特異來説，其兩年年均每股收益增長 107%，高於其五年趨勢。我們喜歡盈利增長加速，尤其是在已經較高的基數上加速。</p>
<p>在第三季度，固特異報告的調整後每股收益為 0.28 美元，低於去年同期的 0.37 美元。儘管同比下降，但這一數據輕鬆超出了分析師的預期。在未來 12 個月內，華爾街預計固特異的全年每股收益將增長 162%，達到 0.46 美元。</p>
<p><strong>固特異第三季度業績的關鍵要點</strong></p>
<p>看到固特異在本季度超出分析師的每股收益預期是件好事。我們也很高興其息税折舊攤銷前利潤超出華爾街的預期。另一方面，其調整後的營業收入未能達到預期，收入略低於華爾街的預期。總體而言，這一數據表現混合，但仍有一些關鍵的積極因素。市場似乎希望更多，報告後股價立即下跌 2%，至 8.78 美元。</p>
<p>那麼，現在應該投資固特異嗎？最新季度確實重要，但在決定股票是否值得購買時，長期基本面和估值更為重要。我們在可操作的完整研究報告中對此進行了詳細分析，活躍的 Edge 會員可以免費閲讀。</p>

固特異輪胎

<p>固特異輪胎（NASDAQ:GT）公佈了 2025 年第三季度的財報，銷售額為 46.5 億美元，未能達到收入預期，同比下降 3.7%。然而，其調整後的每股收益為 0.28 美元，超過了分析師預期的 0.16 美元。公司的營業利潤率降至 3.2%，低於去年的 5.6%。儘管面臨挑戰，固特異的銷售量仍增長了 5.2%。分析師預計未來一年收入將增長 1.5%，而每股收益預計將增長 162% 至 0.46 美元。首席執行官馬克·斯圖爾特指出，在全球貿易中斷的背景下，細分市場的營業收入有所改善</p>

<p>Global tire manufacturer Goodyear (NYSE:GT) missed Wall Street’s revenue expectations in Q3 CY2025, with sales falling 3.7% year on year to $4.65 billion. Its non-GAAP profit of $0.28 per share was 72% above analysts’ consensus estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球輪胎製造商固特異（NYSE:GT）在 2025 年第三季度未能達到華爾街的收入預期，銷售額同比下降 3.7%，達到 46.5 億美元。其非公認會計原則每股收益為 0.28 美元，超出分析師共識預期 72%。</p>
</div><p><strong>Goodyear (GT) Q3 CY2025 Highlights:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>固特異（GT）2025 年第三季度亮點：</strong></p>
</div><ul>
<li><strong>Revenue:</strong> $4.65 billion vs analyst estimates of $4.68 billion (3.7% year-on-year decline, 0.7% miss)</li>
<li><strong>Adjusted EPS:</strong> $0.28 vs analyst estimates of $0.16 (72% beat)</li>
<li><strong>Adjusted EBITDA:</strong> $472 million vs analyst estimates of $439.6 million (10.2% margin, 7.4% beat)</li>
<li><strong>Operating Margin:</strong> 3.2%, down from 5.6% in the same quarter last year</li>
<li><strong>Free Cash Flow</strong> was -$181 million compared to -$351 million in the same quarter last year</li>
<li><strong>Sales Volumes</strong> rose 5.2% year on year (-108% in the same quarter last year)</li>
<li><strong>Market Capitalization:</strong> $2.56 billion</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>收入：</strong> 46.5 億美元，分析師預期為 46.8 億美元（同比下降 3.7%，低於預期 0.7%）</li>
<li><strong>調整後每股收益：</strong> 0.28 美元，分析師預期為 0.16 美元（超出 72%）</li>
<li><strong>調整後息税折舊攤銷前利潤：</strong> 4.72 億美元，分析師預期為 4.396 億美元（10.2% 利潤率，超出 7.4%）</li>
<li><strong>營業利潤率：</strong> 3.2%，低於去年同期的 5.6%</li>
<li><strong>自由現金流</strong> 為-1.81 億美元，而去年同期為-3.51 億美元</li>
<li><strong>銷售量</strong> 同比增長 5.2%（去年同期下降 108%）</li>
<li><strong>市值：</strong> 25.6 億美元</li>
</ul>
</div><p>&#34;We delivered a meaningful increase in segment operating income relative to the second quarter in an industry environment that continued to be marked by global trade disruption,&#34; said Mark Stewart, chief executive officer and president.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在一個持續受到全球貿易干擾的行業環境中，我們相對於第二季度實現了顯著的部門營業收入增長，” 首席執行官兼總裁馬克·斯圖爾特表示。</p>
</div><p><strong>Company Overview</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>公司概況</strong></p>
</div><p>With its iconic blimp floating above major sporting events since 1925, Goodyear (NYSE:GT) is one of the world's largest tire manufacturers, producing and selling tires for automobiles, trucks, aircraft, and other vehicles, along with related services.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 1925 年以來，固特異的標誌性飛艇在主要體育賽事上空飛翔，是全球最大的輪胎製造商之一，生產和銷售汽車、卡車、飛機及其他車輛的輪胎，以及相關服務。</p>
</div><p><strong>Revenue Growth</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>收入增長</strong></p>
</div><p>Reviewing a company’s long-term sales performance reveals insights into its quality. Any business can have short-term success, but a top-tier one grows for years. Luckily, Goodyear’s sales grew at a decent 8.1% compounded annual growth rate over the last five years. Its growth was slightly above the average industrials company and shows its offerings resonate with customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>回顧一家公司的長期銷售表現可以揭示其質量。任何企業都可能在短期內取得成功，但頂尖企業能夠持續多年增長。幸運的是，固特異在過去五年中的銷售以 8.1% 的複合年增長率增長。其增長略高於平均工業公司，表明其產品受到客户的認可。</p>
</div><p>Long-term growth is the most important, but within industrials, a half-decade historical view may miss new industry trends or demand cycles. Goodyear’s recent performance marks a sharp pivot from its five-year trend as its revenue has shown annualized declines of 5.4% over the last two years.</p>
<div class="lb-trans"><p>長期增長是最重要的，但在工業領域，五年的歷史視角可能會錯過新的行業趨勢或需求週期。固特異最近的表現標誌着其五年趨勢的急劇轉變，因為其收入在過去兩年中顯示出年化下降 5.4%。</p>
</div><p>We can better understand the company’s revenue dynamics by analyzing its number of units sold, which reached -0.1 in the latest quarter. Over the last two years, Goodyear’s units sold averaged 38.9% year-on-year declines. Because this number is lower than its revenue growth, we can see the company benefited from price increases.</p>
<div class="lb-trans"><p>通過分析其銷售單位數量，我們可以更好地理解公司的收入動態，最新季度的銷售單位達到-0.1。在過去兩年中，固特異的銷售單位平均同比下降 38.9%。由於這個數字低於其收入增長，我們可以看到公司受益於價格上漲。</p>
</div><p>This quarter, Goodyear missed Wall Street’s estimates and reported a rather uninspiring 3.7% year-on-year revenue decline, generating $4.65 billion of revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>在本季度，固特異未能達到華爾街的預期，報告了一個相對不令人振奮的 3.7% 的同比收入下降，收入為 46.5 億美元。</p>
</div><p>Looking ahead, sell-side analysts expect revenue to grow 1.5% over the next 12 months. While this projection indicates its newer products and services will catalyze better top-line performance, it is still below average for the sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，賣方分析師預計未來 12 個月收入將增長 1.5%。雖然這一預測表明其新產品和服務將促進更好的收入表現，但仍低於行業平均水平。</p>
</div><p>The 1999 book Gorilla Game predicted Microsoft and Apple would dominate tech before it happened. Its thesis? Identify the platform winners early. Today, enterprise software companies embedding generative AI are becoming the new gorillas. a profitable, fast-growing enterprise software stock that is already riding the automation wave and looking to catch the generative AI next.</p>
<div class="lb-trans"><p>1999 年的書籍《大猩猩遊戲》預測微軟和蘋果將在科技領域主導市場。其論點是？及早識別平台贏家。如今，嵌入生成性人工智能的企業軟件公司正在成為新的 “大猩猩”。這是一隻盈利且快速增長的企業軟件股票，已經在自動化浪潮中乘風破浪，並希望抓住生成性人工智能的機會。</p>
</div><p><strong>Operating Margin</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>營業利潤率</strong></p>
</div><p>Goodyear was profitable over the last five years but held back by its large cost base. Its average operating margin of 3.5% was weak for an industrials business. This result isn’t too surprising given its low gross margin as a starting point.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去五年中，固特異是盈利的，但受到其龐大成本基礎的制約。其平均營業利潤率為 3.5%，對於一家工業企業來説顯得較弱。考慮到其低毛利率作為起點，這一結果並不令人驚訝。</p>
</div><p>Analyzing the trend in its profitability, Goodyear’s operating margin decreased by 3.3 percentage points over the last five years. This raises questions about the company’s expense base because its revenue growth should have given it leverage on its fixed costs, resulting in better economies of scale and profitability. Goodyear’s performance was poor no matter how you look at it - it shows that costs were rising and it couldn’t pass them onto its customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析其盈利能力的趨勢，固特異的營業利潤率在過去五年中下降了 3.3 個百分點。這引發了對公司費用基礎的質疑，因為其收入增長本應使其在固定成本上獲得槓桿，從而實現更好的規模經濟和盈利能力。無論從哪個角度看，固特異的表現都很糟糕——這表明成本在上升，而公司無法將其轉嫁給客户。</p>
</div><p>This quarter, Goodyear generated an operating margin profit margin of 3.2%, down 2.4 percentage points year on year. Since Goodyear’s operating margin decreased more than its gross margin, we can assume it was less efficient because expenses such as marketing, R&amp;D, and administrative overhead increased.</p>
<div class="lb-trans"><p>在本季度，固特異的營業利潤率為 3.2%，同比下降 2.4 個百分點。由於固特異的營業利潤率下降幅度大於其毛利率，我們可以推測其效率降低，因為市場營銷、研發和管理費用等支出增加。</p>
</div><p><strong>Earnings Per Share</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>每股收益</strong></p>
</div><p>Revenue trends explain a company’s historical growth, but the long-term change in earnings per share (EPS) points to the profitability of that growth – for example, a company could inflate its sales through excessive spending on advertising and promotions.</p>
<div class="lb-trans"><p>收入趨勢解釋了一家公司的歷史增長，但每股收益（EPS）的長期變化指向該增長的盈利能力——例如，一家公司可能通過過度支出廣告和促銷來虛增其銷售。</p>
</div><p>Goodyear’s full-year EPS flipped from negative to positive over the last five years. This is encouraging and shows it’s at a critical moment in its life.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去五年中，固特異的全年每股收益從負轉正。這令人鼓舞，表明它正處於生命的關鍵時刻。</p>
</div><p>Like with revenue, we analyze EPS over a shorter period to see if we are missing a change in the business.</p>
<div class="lb-trans"><p>與收入一樣，我們分析每股收益的短期變化，以查看是否錯過了業務的變化。</p>
</div><p>For Goodyear, its two-year annual EPS growth of 107% was higher than its five-year trend. We love it when earnings growth accelerates, especially when it accelerates off an already high base.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於固特異來説，其兩年年均每股收益增長 107%，高於其五年趨勢。我們喜歡盈利增長加速，尤其是在已經較高的基數上加速。</p>
</div><p>In Q3, Goodyear reported adjusted EPS of $0.28, down from $0.37 in the same quarter last year. Despite falling year on year, this print easily cleared analysts’ estimates. Over the next 12 months, Wall Street expects Goodyear’s full-year EPS of $0.46 to grow 162%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第三季度，固特異報告的調整後每股收益為 0.28 美元，低於去年同期的 0.37 美元。儘管同比下降，但這一數據輕鬆超出了分析師的預期。在未來 12 個月內，華爾街預計固特異的全年每股收益將增長 162%，達到 0.46 美元。</p>
</div><p><strong>Key Takeaways from Goodyear’s Q3 Results</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>固特異第三季度業績的關鍵要點</strong></p>
</div><p>It was good to see Goodyear beat analysts’ EPS expectations this quarter. We were also glad its EBITDA outperformed Wall Street’s estimates. On the other hand, its adjusted operating income missed and its revenue fell slightly short of Wall Street’s estimates. Overall, this print was mixed but still had some key positives. The market seemed to be hoping for more, and the stock traded down 2% to $8.78 immediately after reporting.</p>
<div class="lb-trans"><p>看到固特異在本季度超出分析師的每股收益預期是件好事。我們也很高興其息税折舊攤銷前利潤超出華爾街的預期。另一方面，其調整後的營業收入未能達到預期，收入略低於華爾街的預期。總體而言，這一數據表現混合，但仍有一些關鍵的積極因素。市場似乎希望更多，報告後股價立即下跌 2%，至 8.78 美元。</p>
</div><p>So should you invest in Goodyear right now? The latest quarter does matter, but not nearly as much as longer-term fundamentals and valuation, when deciding if the stock is a buy. We cover that in our actionable full research report which you can read here, it’s free for active Edge members.</p>
<div class="lb-trans"><p>那麼，現在應該投資固特異嗎？最新季度確實重要，但在決定股票是否值得購買時，長期基本面和估值更為重要。我們在可操作的完整研究報告中對此進行了詳細分析，活躍的 Edge 會員可以免費閲讀。</p>
</div>

固特異輪胎（納斯達克代碼：GT）在 2025 財年第三季度的銷售額低於分析師的預期