<p>繫好安全帶，華爾街的預測模型預計到 2026 年將進一步上漲，儘管 2025 年標準普爾 500 指數的表現令人印象深刻，達到 <strong>16.39%</strong>，但類似的高峰不會很快重現。</p>
<p>該指數在 2025 年收於 6,845.5 點，標誌着連續第三年收益超過 10% 的前所未有的成就，這與 1990 年代的繁榮表現相呼應。</p>
<p>然而，分析師警告稱，關税、<strong>人工智能</strong> 的樂觀情緒以及美聯儲政策的轉變可能會使這一看漲趨勢變得更加不穩定。</p>
<h2>三連冠設定了高標準</h2>
<p>標準普爾 500 指數在 2025 年經歷了最動盪但回報豐厚的一年。四月因總統關税計劃的激烈而突然下跌，挑戰了市場的穩定性，但一旦貿易威脅消除，該指數便迅速恢復。</p>
<p>儘管存在衰退擔憂，人工智能的樂觀情緒、利率降低以及經濟的持續增長都促成了美國股市牛市自 2022 年 10 月的開始。</p>
<p>在特朗普政府四月宣佈高於預期的關税後，股市經歷了一年動盪，股價暴跌。</p>
<p>在 2024 年上漲 23% 和 2023 年上漲 24% 之後，基準標準普爾 500 指數（.SPX）開啓了新的一頁，在 2025 年上漲超過 <strong>16%</strong>。</p>
<p>Yardeni Research 的總裁 Ed Yardeni 預計到 2026 年底，標準普爾 500 指數將上漲至 7,700 點，暗示幾乎 <strong>12.5%</strong> 的增長。</p>
<p><strong>Yardeni 在一份報告中表示</strong></p>
<blockquote>
<p>“我們對 2026 年底標準普爾 500 指數的目標假設經濟和盈利將保持韌性。由於衰退擔憂或實際衰退引發的嚴重修正或熊市的可能性仍然較低，僅為 20%。”</p>
</blockquote>
<h2>華爾街的水晶球</h2>
<p>預測性預測也高度分散，表明市場往往處於二元狀態。</p>
<ul>
<li>美國銀行預測 2026 年將達到 7,100 點，代表微不足道的增長 3.72%。</li>
<li>德意志銀行預測將達到 8,000 點，暗示上漲 16.87%。</li>
</ul>
<p>高盛的 Peter Oppenheimer 預計回報將低於 2025 年，但解釋稱由於牛市的增長，估值正在上升，標準普爾的前瞻市盈率為 22.5 倍，顯著高於長期平均的 17 倍。</p>
<p><strong>根據 Yardeni 的説法</strong>，</p>
<blockquote>
<p>我們的目標基於經濟狀況和盈利將保持健康。Fundstrat 的 Hardika Singh 補充説，股市處於看漲狀態，市場充滿動力，沒有剎車，温和的通脹、利率下降和盈利增加使其更像是股市的 “金髮姑娘” 世界。</p>
</blockquote>
<h2>清晰的前景</h2>
<p>未來的道路取決於盈利增長是否能夠繼續超過估值。如果基於人工智能的資本支出投資成為現實，牛市將是合理的，即通過 Nvidia 數據中心的收入證明，2026 財年第一季度為 <strong>391 億美元</strong>，只有在盈利高於 22.5 倍的估值時，牛市才會成立。</p>
<p>最重要的是，市場參與的廣度至關重要；七大巨頭佔據了 <strong>35% 的標準普爾權重</strong>，因此必須向滯後者輪換以維持長期表現。</p>
<p>對於長期投資者，應更加重視高質量的 <strong>人工智能股票</strong>、地緣政治對沖，並關注勞動力市場數據。</p>
<p>儘管存在偏向積極的上行空間，但預計會有波動，建議進行戰略定位以適應上行牛市的反彈和下行熊市的急劇波動。</p>

<p>華爾街預測標準普爾 500 指數將持續上漲，預計到 2025 年將增長 16.39%，收於 6,845.5 點。分析師警告稱，關税、對人工智能的樂觀情緒以及美聯儲政策變化可能會引發市場波動。Ed Yardeni 預測 2026 年底目標為 7,700 點，而美國銀行和德意志銀行分別預測為 7,100 點和 8,000 點。市場的未來取決於盈利增長超過估值，重點關注人工智能投資和優質股票。儘管前景樂觀，但預計將出現波動，投資者需要進行戰略佈局</p>

<p>Buckle up, the predicting models of Wall Street project further rise in 2026 with the impressive performance of the S&amp;P 500 by <strong>16.39% in 2025</strong>, although a similar peak will not be repeated soon.</p>
<div class="lb-trans"><p>繫好安全帶，華爾街的預測模型預計到 2026 年將進一步上漲，儘管 2025 年標準普爾 500 指數的表現令人印象深刻，達到 <strong>16.39%</strong>，但類似的高峰不會很快重現。</p>
</div><p>The index closed 2025 at 6,845.5 points, thus marking an unprecedented third consecutive year of gains above 10%, which echoed the thriving 1990s performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>該指數在 2025 年收於 6,845.5 點，標誌着連續第三年收益超過 10% 的前所未有的成就，這與 1990 年代的繁榮表現相呼應。</p>
</div><p>However, analysts warn that tariffs, <strong>artificial-intelligence</strong> optimism and Fed switch in policy may turn this bullish trend into a more unstable sequence.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，分析師警告稱，關税、<strong>人工智能</strong> 的樂觀情緒以及美聯儲政策的轉變可能會使這一看漲趨勢變得更加不穩定。</p>
</div><h2>A Three Peat that Sets a High Bar</h2>
<div class="lb-trans"><h2>三連冠設定了高標準</h2>
</div><p>The S&amp;P 500 delivered one of its most turbulent yet rewarding years in 2025. A sudden fall in April triggered by the intensive presidential tariff plans challenged the strength of market bearings but as soon as the threats of trade were eliminated, the index recovered.</p>
<div class="lb-trans"><p>標準普爾 500 指數在 2025 年經歷了最動盪但回報豐厚的一年。四月因總統關税計劃的激烈而突然下跌，挑戰了市場的穩定性，但一旦貿易威脅消除，該指數便迅速恢復。</p>
</div><p>AI optimism, interest rate reductions, and the economy’s continued growth in spite of recession concerns have all contributed to the October 2022 start of the U.S. stock market bull market.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管存在衰退擔憂，人工智能的樂觀情緒、利率降低以及經濟的持續增長都促成了美國股市牛市自 2022 年 10 月的開始。</p>
</div><p>The gains came during a turbulent year in which shares plummeted following the Trump administration’s announcement in April of higher-than-expected tariffs.</p>
<div class="lb-trans"><p>在特朗普政府四月宣佈高於預期的關税後，股市經歷了一年動盪，股價暴跌。</p>
</div><p>After rising 23% in 2024 and 24% in 2023, the benchmark S&amp;P 500 (.SPX), opened a new tab, increasing by more than <strong>16% in 2025</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2024 年上漲 23% 和 2023 年上漲 24% 之後，基準標準普爾 500 指數（.SPX）開啓了新的一頁，在 2025 年上漲超過 <strong>16%</strong>。</p>
</div><p>Ed Yardeni, president of Yardeni Research, expects the S&amp;P 500 to rise to 7,700 at year-end 2026, suggesting a gain of almost <strong>12.5%</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>Yardeni Research 的總裁 Ed Yardeni 預計到 2026 年底，標準普爾 500 指數將上漲至 7,700 點，暗示幾乎 <strong>12.5%</strong> 的增長。</p>
</div><p><strong>Yardeni said</strong> in a note</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Yardeni 在一份報告中表示</strong></p>
</div><blockquote>
<p>“Our year-end 2026 target for the S&amp;P 500 assumes that the economy and earnings will remain resilient, Our odds of a severe correction or a bear market, triggered by either recession fears or an actual recession, remain low at 20%.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“我們對 2026 年底標準普爾 500 指數的目標假設經濟和盈利將保持韌性。由於衰退擔憂或實際衰退引發的嚴重修正或熊市的可能性仍然較低，僅為 20%。”</p>
</blockquote>
</div><h2>Wall Street’s Crystal Ball</h2>
<div class="lb-trans"><h2>華爾街的水晶球</h2>
</div><p>The predictive forecasts are also highly dispersed as they are indicative that the market tends to be in a dualistic form.</p>
<div class="lb-trans"><p>預測性預測也高度分散，表明市場往往處於二元狀態。</p>
</div><ul>
<li>The Bank of America forecasts a 7,100-point level in 2026 representing a trivial growth by 3.72%.</li>
<li>The Deutsche bank forecasts an 8,000-point level implying an up-side by 16.87 %.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>美國銀行預測 2026 年將達到 7,100 點，代表微不足道的增長 3.72%。</li>
<li>德意志銀行預測將達到 8,000 點，暗示上漲 16.87%。</li>
</ul>
</div><p>Peter Oppenheimer of Goldman Sachs would expect lower returns than those of 2025 but explains by their growing bull market where valuations are running and the forward price-to-earnings ratio of the S and P is at 22.5x, significantly higher than the long-term average of 17x.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛的 Peter Oppenheimer 預計回報將低於 2025 年，但解釋稱由於牛市的增長，估值正在上升，標準普爾的前瞻市盈率為 22.5 倍，顯著高於長期平均的 17 倍。</p>
</div><p><strong>According to Yardeni</strong>,</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>根據 Yardeni 的説法</strong>，</p>
</div><blockquote>
<p>our target is based on the economic condition and profits will be healthy. Fundstrat Hardika Singh adds that the stock market is in a bullish position and says that the market is full of gas, no brakes, benign inflation, declining rates and increasing earnings all make it be more like a Goldilocks world to equities.</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>我們的目標基於經濟狀況和盈利將保持健康。Fundstrat 的 Hardika Singh 補充説，股市處於看漲狀態，市場充滿動力，沒有剎車，温和的通脹、利率下降和盈利增加使其更像是股市的 “金髮姑娘” 世界。</p>
</blockquote>
</div><h2>Crystal Clear Outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>清晰的前景</h2>
</div><p>The path forward hinges on whether earnings growth can continue to outpace valuations. The bulls will be valid in case AI-based investments on capital spending become a reality, i.e. demonstrated by Nvidia data center revenue that in FY 2026 Q1 is <strong>$39.1 billion</strong> and the bulls will be valid only in case earnings are higher than valuations at 22.5x.</p>
<div class="lb-trans"><p>未來的道路取決於盈利增長是否能夠繼續超過估值。如果基於人工智能的資本支出投資成為現實，牛市將是合理的，即通過 Nvidia 數據中心的收入證明，2026 財年第一季度為 <strong>391 億美元</strong>，只有在盈利高於 22.5 倍的估值時，牛市才會成立。</p>
</div><p>Most importantly, the width of the market participation is decisive; the Magnificent Seven represents <strong>35% of the S&amp;P weight</strong>, making the cycling to the laggards necessary to maintain long-term performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>最重要的是，市場參與的廣度至關重要；七大巨頭佔據了 <strong>35% 的標準普爾權重</strong>，因此必須向滯後者輪換以維持長期表現。</p>
</div><p>For long-horizon investors ought to put more emphasis on the high quality <strong>AI stocks</strong>, geopolitical hedge, and watch the labor market data.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於長期投資者，應更加重視高質量的 <strong>人工智能股票</strong>、地緣政治對沖，並關注勞動力市場數據。</p>
</div><p>In spite of a skewed positive upside, volatility is to be expected, strategic positioning is recommended to accommodate the upside bull rallies and downside bear precipitous movements.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管存在偏向積極的上行空間，但預計會有波動，建議進行戰略定位以適應上行牛市的反彈和下行熊市的急劇波動。</p>
</div>

2026 年股票市場展望：牛市能否在估值和波動的挑戰下存活？