<p>比亞迪去年達成了全年銷售目標，並可能超越特斯拉，成為全球最大的電動車製造商——這一里程碑被中國汽車市場未來的挑戰前景所掩蓋。</p>
<p>這家中國電動車巨頭在新年首個交易日的香港上市股票上漲，昨日漲幅最高達到 2.3%。</p>
<p>這家總部位於深圳的汽車製造商去年交付了 460 萬輛汽車，比 2024 年增長了 7.7%。這與公司在九月份給出的下調後的全年目標一致。</p>
<p>在這些交付中，完全電動車的銷量幾乎與插電式混合動力車的銷量相當。</p>
<p>彭博社數據顯示，特斯拉昨日預計報告在第四季度交付約 440,900 輛汽車，同比下降 11%。</p>
<p>這意味着年銷售量約為 160 萬輛——連續第二年下降。</p>
<p>隨着中國縮減一些支持電動車購買的激勵措施，比亞迪及其競爭對手在未來一年面臨日益增長的壓力。新車型的湧入也使國內競爭更加激烈，而貿易壁壘對比亞迪的海外擴張雄心構成挑戰。</p>
<p>中國銷量最高的汽車製造商在過去一年面臨來自吉利汽車和小米的更激烈競爭，這些公司的新車型和快速創新贏得了消費者的青睞。</p>
<p>比亞迪的股票去年上漲了 7%，但在早期反彈中放棄了漲幅，早在五月底時其股價曾上漲 74%，但隨着競爭加劇和監管審查的增加，這一情況變得更加明顯。</p>
<p>比亞迪首席執行官王傳福在上個月初的投資者會議上表示，公司在過去幾年保持的技術領先優勢已經減弱，影響了國內銷售。</p>
<p>他暗示將會有新的技術突破，公司的 12 萬名工程師團隊讓他對恢復優勢充滿信心，中國媒體報道。</p>
<p>比亞迪的一個亮點是海外銷售激增。去年在中國以外的交付量達到 105 萬輛，超過了 100 萬輛的高端預期，使其能夠抵消在核心市場的下滑，在該市場，其乘用電動車和混合動力車的銷量連續第八個月下降，上個月下滑了 37.7%。</p>
<p>摩根士丹利在一份報告中表示，預計比亞迪在推出幾款主要改款車型後，國內市場將出現更有意義的復甦。</p>
<p>根據花旗集團在 11 月的一份報告，引用比亞迪管理層的會議內容，該公司設定了將海外銷售目標擴展至 150 萬至 160 萬輛的目標。</p>
<p>在連續兩個季度利潤下降後，比亞迪面臨的壓力加大，並發現自己處於中國遏制激進折扣的努力中心。日益增長的審查可能加速行業整合，並打亂行業的等級結構。</p>
<p>到目前為止，分析師們對比亞迪能夠比其他公司更好地應對挑戰充滿信心。彭博社匯總的分析師預計，該公司的總銷售量明年可能增長至 530 萬輛。</p>
<p>德意志銀行的分析師預計，新產品的推出和技術平台的揭幕將提升公司的競爭力。這可能使比亞迪在特斯拉麪前進一步拉開差距。</p>

比亞迪

比亞迪(ADR)

比亞迪股份

<p>比亞迪已成為全球最大的電動車製造商，超越特斯拉，去年車輛交付量增長 7.7%，達到 460 萬輛。然而，中國電動車市場面臨挑戰，包括政府激勵措施減少以及來自吉利和小米等公司的競爭加劇。比亞迪的股價最近上漲了 2.3%，但該公司經歷了國內銷售和利潤的下滑。儘管面臨這些壓力，分析師對比亞迪的復甦和海外擴張能力仍持樂觀態度，目標是今年實現 150 萬到 160 萬的國際銷售</p>

<p>BYD Co (比亞迪) last year met its full-year sales target and likely surpassed Tesla Inc to become the world’s largest maker of electric vehicles (EVs) — a milestone overshadowed by a challenging outlook for the Chinese auto market in the year ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>比亞迪去年達成了全年銷售目標，並可能超越特斯拉，成為全球最大的電動車製造商——這一里程碑被中國汽車市場未來的挑戰前景所掩蓋。</p>
</div><p>The Chinese EV giant’s Hong Kong-listed shares rose on the first day of trading for the new year, gaining as much as 2.3 percent yesterday.</p>
<div class="lb-trans"><p>這家中國電動車巨頭在新年首個交易日的香港上市股票上漲，昨日漲幅最高達到 2.3%。</p>
</div><p>The Shenzhen-based automaker delivered 4.6 million vehicles last year, up 7.7 percent from 2024. That is in line with a lowered full-year goal the company gave in September.</p>
<div class="lb-trans"><p>這家總部位於深圳的汽車製造商去年交付了 460 萬輛汽車，比 2024 年增長了 7.7%。這與公司在九月份給出的下調後的全年目標一致。</p>
</div><p>Among the mix, it sold almost as many fully electric vehicles as it did plug-in hybrids.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這些交付中，完全電動車的銷量幾乎與插電式混合動力車的銷量相當。</p>
</div><p>Tesla yesterday was expected to report that it delivered about 440,900 vehicles in the fourth quarter, down 11 percent from a year earlier, data compiled by Bloomberg showed.</p>
<div class="lb-trans"><p>彭博社數據顯示，特斯拉昨日預計報告在第四季度交付約 440,900 輛汽車，同比下降 11%。</p>
</div><p>That would mean annual sales of about 1.6 million — the second consecutive annual drop.</p>
<div class="lb-trans"><p>這意味着年銷售量約為 160 萬輛——連續第二年下降。</p>
</div><p>BYD and its rivals face growing pressure in the coming year as China scales back some incentives supporting EV purchases. An influx of new models is also making domestic competition even fiercer, while trade barriers pose challenges for BYD’s ambitions to expand overseas.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着中國縮減一些支持電動車購買的激勵措施，比亞迪及其競爭對手在未來一年面臨日益增長的壓力。新車型的湧入也使國內競爭更加激烈，而貿易壁壘對比亞迪的海外擴張雄心構成挑戰。</p>
</div><p>China’s best-selling automaker has faced stiffer competition in the past year from Geely Automobile Holdings Ltd (吉利汽車) and Xiaomi Corp (小米), whose new models and rapid innovations are winning over consumers.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國銷量最高的汽車製造商在過去一年面臨來自吉利汽車和小米的更激烈競爭，這些公司的新車型和快速創新贏得了消費者的青睞。</p>
</div><p>BYD’s shares gained 7 percent last year, but gave up gains from an early rally that saw its shares jump as much as 74 percent by late May as tougher competition and increased regulatory scrutiny became more prominent.</p>
<div class="lb-trans"><p>比亞迪的股票去年上漲了 7%，但在早期反彈中放棄了漲幅，早在五月底時其股價曾上漲 74%，但隨着競爭加劇和監管審查的增加，這一情況變得更加明顯。</p>
</div><p>BYD chief executive officer Wang Chuanfu (王傳福) at an investors’ meeting early last month said that the technological head start the company had maintained over the past few years had diminished and affected domestic sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>比亞迪首席執行官王傳福在上個月初的投資者會議上表示，公司在過去幾年保持的技術領先優勢已經減弱，影響了國內銷售。</p>
</div><p>He hinted at new technology breakthroughs to come, with the company’s 120,000-strong engineering team giving him confidence about its ability to regain advantages, Chinese media reported.</p>
<div class="lb-trans"><p>他暗示將會有新的技術突破，公司的 12 萬名工程師團隊讓他對恢復優勢充滿信心，中國媒體報道。</p>
</div><p>A bright spot for BYD has been surging overseas sales. Deliveries outside China hit 1.05 million last year, exceeding the high-end estimate of 1 million sales, enabling it to offset the company’s decline in its core market, where its passenger EV and hybrid sales fell for the eighth consecutive month, slumping 37.7 percent last month.</p>
<div class="lb-trans"><p>比亞迪的一個亮點是海外銷售激增。去年在中國以外的交付量達到 105 萬輛，超過了 100 萬輛的高端預期，使其能夠抵消在核心市場的下滑，在該市場，其乘用電動車和混合動力車的銷量連續第八個月下降，上個月下滑了 37.7%。</p>
</div><p>Morgan Stanley in a note said that it forecasts a more meaningful domestic recovery after BYD launches several major facelifts to its lineup this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利在一份報告中表示，預計比亞迪在推出幾款主要改款車型後，國內市場將出現更有意義的復甦。</p>
</div><p>The company has set a goal to expand overseas sales to between 1.5 million and 1.6 million units this year, according to a Citigroup Inc report in November that cited a meeting with BYD management.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據花旗集團在 11 月的一份報告，引用比亞迪管理層的會議內容，該公司設定了將海外銷售目標擴展至 150 萬至 160 萬輛的目標。</p>
</div><p>Pressure is mounting on BYD after it posted back-to-back declines in quarterly profit and found itself at the center of China’s efforts to rein in aggressive discounting. The growing scrutiny is likely to accelerate consolidation and shake up the hierarchy of the sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>在連續兩個季度利潤下降後，比亞迪面臨的壓力加大，並發現自己處於中國遏制激進折扣的努力中心。日益增長的審查可能加速行業整合，並打亂行業的等級結構。</p>
</div><p>So far, analysts are confident that BYD can weather the challenges better than others. The company’s total sales could grow to 5.3 million units next year, analyst estimates compiled by Bloomberg showed.</p>
<div class="lb-trans"><p>到目前為止，分析師們對比亞迪能夠比其他公司更好地應對挑戰充滿信心。彭博社匯總的分析師預計，該公司的總銷售量明年可能增長至 530 萬輛。</p>
</div><p>Analysts at Deutsche Bank expect new product launches and the unveiling of a technology platform to boost the company’s competitiveness. That could enable BYD to stretch its lead over Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>德意志銀行的分析師預計，新產品的推出和技術平台的揭幕將提升公司的競爭力。這可能使比亞迪在特斯拉麪前進一步拉開差距。</p>
</div>

BYD surges, but Chinese EV market faces pressure

- 比亞迪去年達成全年銷售目標，可能已超越特斯拉成為全球最大電動車製造商。  
- 該公司交付 460 萬輛汽車，同比增長 7.7%。  
- 面對國內市場挑戰，比亞迪計劃今年海外銷售擴大至 150 萬至 160 萬輛。

比亞迪股價飆升，但中國電動車市場仍面臨壓力