<p>如果 2025 年是市場學會在混亂中生存的一年，那麼 2026 年可能是它們學會不再相信故事的一年。從對人工智能泡沫的擔憂和對美聯儲領導層的不確定性，到預測市場和潛在的 <strong>SpaceX</strong> IPO，未來的一年似乎更多地受到快速演變的敍事驅動，而非基本面。這給 主題 ETF 帶來了特定的挑戰，當故事清晰時，主題 ETF 表現良好，而當故事變得支離破碎時，它們則面臨困難。</p>
<h2>人工智能行業展望：大型科技公司的韌性與小眾風險</h2>
<p>人工智能主題就是一個典型的例子。儘管對估值和盈利能力的懷疑日益增加，大型科技公司仍在人工智能開發上進行大量投資。像 <strong>Invesco QQQ Trust</strong> (NASDAQ: QQQ)、<strong>Technology Select Sector SPDR Fund</strong> (NYSE: XLK) 和 <strong>Roundhill Magnificent Seven ETF</strong> (BATS: MAGS) 等 ETF 仍然高度關注像 <strong>Nvidia Corp</strong> (NASDAQ: NVDA)、<strong>Microsoft Corp</strong> (NASDAQ: MSFT)、<strong>Alphabet, Inc</strong> (NASDAQ: GOOGL) 和 <strong>Amazon.com, Inc</strong> (NASDAQ: AMZN) 等公司，這些公司擁有多樣化的收入來源，可以吸收與人工智能相關的損失。</p>
<p>相比之下，像 <strong>Global X Artificial Intelligence &amp; Technology ETF</strong> (NASDAQ: AIQ) 或 <strong>ARK Autonomous Technology &amp; Robotics ETF</strong> (BATS: ARKQ) 等更專注於人工智能的基金對情緒變化更為敏感。如果投資者的熱情下降或資本支出放緩，這些 ETF 可能會比更廣泛的科技基準更快、更嚴重地受到影響。</p>
<h2>美聯儲變動與債券 ETF 策略</h2>
<p>除了人工智能外，美聯儲領導層的不確定性又增加了一層風險。隨着主席 <strong>Jerome Powell</strong> 任期接近尾聲，關於利率和經濟穩定性的預期可能會迅速變化。以債券為重點的主題策略，尤其是那些具有較長久期或激進收益的 ETF，可能會面臨波動，因為市場調整其政策預期。</p>
<p><strong>Jimmy Chang</strong>，洛克菲勒全球家族辦公室的首席投資官表示，根據_路透社_的報道，今年可能會很棘手。“短期債券收益率將繼續下降，因為美聯儲可能至少會再降息一到兩次。同時，經濟的重新加速可能會推高長期債券收益率……這可能會對總回報產生負面影響，” 他説。</p>
<p>像 <strong>Vanguard Short-Term Bond ETF (NYSE: BSV)</strong> 和 <strong>iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (NASDAQ: SHY)</strong> 專注於到期時間大約為一到三年的債券，限制了對利率變化的敏感性，同時仍提供高於現金類替代品的收益。</p>
<h2>SpaceX IPO 如何可能分裂 ‘馬斯克交易’</h2>
<p>即使是所謂的 “<strong>馬斯克交易</strong>” 在 2026 年也可能會分裂。專注於 <strong>Tesla, Inc</strong> (NASDAQ: TSLA) 的 ETF，如 <strong>ARK Innovation ETF</strong> (BATS: ARKK) 和對市場有顯著特斯拉曝光的更廣泛市場基金，如果 <strong>SpaceX</strong> 上市，可能最終會與航空航天或國防相關的 ETF 競爭。這可能會將曾經的單一股票敍事轉變為多個主題途徑。</p>
<h2>管理主題 ETF 的風險敞口</h2>
<p>對 ETF 投資者來説，關鍵的啓示很簡單：主題的變化速度快於投資組合。儘管主題 ETF 仍然是表達信念的強大工具，但當頭條新聞在一夜之間發生變化時，它們變得越來越脆弱。</p>
<p>隨着敍事的增多，從對人工智能的懷疑到政治和監管的不確定性，投資者可能會重新迴歸更廣泛的、基於規則的 ETF，以降低故事風險。在一個情節不斷變化的年份，分散投資可能是唯一保持永恆的主題。</p>
<p><strong>接下來閲讀：</strong></p>
<ul>
<li><strong>Nvidia 的中國訂單飆升——將半導體 ETF 重新置於政策交火中</strong></li>
</ul>
<p><em>照片：asiandelight/Shutterstock</em></p>

特斯拉

納指 100 ETF - Invesco

<p>主題 ETF 在 2026 年可能面臨波動，原因包括人工智能的炒作、美聯儲的不確定性以及市場敍事的變化。隨着投資者情緒的波動，像 Invesco QQQ 和科技精選行業 SPDR 這樣的廣泛科技 ETF 可能表現優於小眾基金。此外，美聯儲領導層的變化可能會影響債券 ETF，短期債券的回報率可能較低。潛在的 SpaceX IPO 可能會分散 “馬斯克交易”，影響專注於特斯拉的 ETF。投資者被建議在敍事迅速演變的情況下進行多元化投資，使主題 ETF 更容易受到市場變化的影響</p>

<p>If 2025 was the year markets learned to survive chaos, 2026 may be the year they learn to distrust stories. From fears about the AI bubble and uncertainty in Federal Reserve leadership to prediction markets and a potential <strong>SpaceX</strong> IPO, the coming year appears to be driven less by fundamentals and more by rapidly evolving narratives. This creates a specific challenge for thematic ETFs, which tend to do well when a story is clear and struggle when it becomes fragmented.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 2025 年是市場學會在混亂中生存的一年，那麼 2026 年可能是它們學會不再相信故事的一年。從對人工智能泡沫的擔憂和對美聯儲領導層的不確定性，到預測市場和潛在的 <strong>SpaceX</strong> IPO，未來的一年似乎更多地受到快速演變的敍事驅動，而非基本面。這給 主題 ETF 帶來了特定的挑戰，當故事清晰時，主題 ETF 表現良好，而當故事變得支離破碎時，它們則面臨困難。</p>
</div><h2>AI Sector Outlook: Big Tech Resilience vs. Niche Risks</h2>
<div class="lb-trans"><h2>人工智能行業展望：大型科技公司的韌性與小眾風險</h2>
</div><p>The AI theme is a prime example. Despite growing doubts about valuations and profitability, big tech companies continue to invest heavily in AI development. ETFs like the <strong>Invesco QQQ Trust</strong> (NASDAQ: QQQ), <strong>Technology Select Sector SPDR Fund</strong> (NYSE: XLK), and the <strong>Roundhill Magnificent Seven ETF</strong> (BATS: MAGS) remain heavily focused on companies like <strong>Nvidia Corp</strong> (NASDAQ: NVDA), <strong>Microsoft Corp</strong> (NASDAQ: MSFT), <strong>Alphabet, Inc</strong> (NASDAQ: GOOGL), and <strong>Amazon.com, Inc</strong> (NASDAQ: AMZN)—firms with diverse revenue sources that can absorb losses related to AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能主題就是一個典型的例子。儘管對估值和盈利能力的懷疑日益增加，大型科技公司仍在人工智能開發上進行大量投資。像 <strong>Invesco QQQ Trust</strong> (NASDAQ: QQQ)、<strong>Technology Select Sector SPDR Fund</strong> (NYSE: XLK) 和 <strong>Roundhill Magnificent Seven ETF</strong> (BATS: MAGS) 等 ETF 仍然高度關注像 <strong>Nvidia Corp</strong> (NASDAQ: NVDA)、<strong>Microsoft Corp</strong> (NASDAQ: MSFT)、<strong>Alphabet, Inc</strong> (NASDAQ: GOOGL) 和 <strong>Amazon.com, Inc</strong> (NASDAQ: AMZN) 等公司，這些公司擁有多樣化的收入來源，可以吸收與人工智能相關的損失。</p>
</div><p>In contrast, narrower AI-focused funds like the <strong>Global X Artificial Intelligence &amp; Technology ETF</strong> (NASDAQ: AIQ) or <strong>ARK Autonomous Technology &amp; Robotics ETF</strong> (BATS: ARKQ) are more sensitive to changes in sentiment. If investor enthusiasm declines or capital spending slows, these ETFs could feel the impact more quickly and severely than broader tech benchmarks.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，像 <strong>Global X Artificial Intelligence &amp; Technology ETF</strong> (NASDAQ: AIQ) 或 <strong>ARK Autonomous Technology &amp; Robotics ETF</strong> (BATS: ARKQ) 等更專注於人工智能的基金對情緒變化更為敏感。如果投資者的熱情下降或資本支出放緩，這些 ETF 可能會比更廣泛的科技基準更快、更嚴重地受到影響。</p>
</div><h2>Federal Reserve Changes and Bond ETF Strategies</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美聯儲變動與債券 ETF 策略</h2>
</div><p>Beyond AI, uncertainty in leadership at the Federal Reserve adds another layer of risk. With Chair <strong>Jerome Powell</strong> nearing the end of his term, expectations about rates and economic stability could shift rapidly. Bond-focused thematic strategies, especially those with longer durations or aggressive income ETFs, may face volatility as markets adjust their policy expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了人工智能外，美聯儲領導層的不確定性又增加了一層風險。隨着主席 <strong>Jerome Powell</strong> 任期接近尾聲，關於利率和經濟穩定性的預期可能會迅速變化。以債券為重點的主題策略，尤其是那些具有較長久期或激進收益的 ETF，可能會面臨波動，因為市場調整其政策預期。</p>
</div><p><strong>Jimmy Chang</strong>, chief investment officer at the Rockefeller Global Family Office, said that this year could be tricky, according to <em>Reuters</em>. “Shorter-dated bond yields will continue to move lower, because the Fed will probably cut one or two more times at the minimum. At the same time, a re-accelerating economy may push longer-dated bond yields higher … so that will potentially negatively impact the total returns,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Jimmy Chang</strong>，洛克菲勒全球家族辦公室的首席投資官表示，根據_路透社_的報道，今年可能會很棘手。“短期債券收益率將繼續下降，因為美聯儲可能至少會再降息一到兩次。同時，經濟的重新加速可能會推高長期債券收益率……這可能會對總回報產生負面影響，” 他説。</p>
</div><p>Funds like the <strong>Vanguard Short-Term Bond ETF (NYSE: BSV)</strong> and <strong>iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (NASDAQ: SHY)</strong> focus on bonds with maturities of roughly one to three years, limiting sensitivity to interest-rate changes while still offering income above cash-like alternatives.</p>
<div class="lb-trans"><p>像 <strong>Vanguard Short-Term Bond ETF (NYSE: BSV)</strong> 和 <strong>iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (NASDAQ: SHY)</strong> 專注於到期時間大約為一到三年的債券，限制了對利率變化的敏感性，同時仍提供高於現金類替代品的收益。</p>
</div><h2>How a SpaceX IPO Could Fragment the ‘Musk Trade’</h2>
<div class="lb-trans"><h2>SpaceX IPO 如何可能分裂 ‘馬斯克交易’</h2>
</div><p>Even the so-called “ <strong>Musk trade</strong>” could break apart in 2026. ETFs focused on <strong>Tesla, Inc</strong> (NASDAQ: TSLA), such as <strong>ARK Innovation ETF</strong> (BATS: ARKK) and broader market funds with significant Tesla exposure, may eventually compete with aerospace or defense-focused ETFs if <strong>SpaceX</strong> goes public. This could change what was once a single-stock narrative into multiple thematic avenues.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使是所謂的 “<strong>馬斯克交易</strong>” 在 2026 年也可能會分裂。專注於 <strong>Tesla, Inc</strong> (NASDAQ: TSLA) 的 ETF，如 <strong>ARK Innovation ETF</strong> (BATS: ARKK) 和對市場有顯著特斯拉曝光的更廣泛市場基金，如果 <strong>SpaceX</strong> 上市，可能最終會與航空航天或國防相關的 ETF 競爭。這可能會將曾經的單一股票敍事轉變為多個主題途徑。</p>
</div><h2>Managing Thematic ETF Exposure</h2>
<div class="lb-trans"><h2>管理主題 ETF 的風險敞口</h2>
</div><p>The key takeaway for ETF investors is straightforward: themes move faster than portfolios. While thematic ETFs remain powerful tools for expressing conviction, they are increasingly vulnerable when headlines shift overnight.</p>
<div class="lb-trans"><p>對 ETF 投資者來説，關鍵的啓示很簡單：主題的變化速度快於投資組合。儘管主題 ETF 仍然是表達信念的強大工具，但當頭條新聞在一夜之間發生變化時，它們變得越來越脆弱。</p>
</div><p>As narratives multiply, from skepticism about AI to political and regulatory uncertainty, investors may gravitate back toward broader, rules-based ETFs that lessen story risk. In a year where the plot keeps changing, diversification may be the only theme that remains timeless.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着敍事的增多，從對人工智能的懷疑到政治和監管的不確定性，投資者可能會重新迴歸更廣泛的、基於規則的 ETF，以降低故事風險。在一個情節不斷變化的年份，分散投資可能是唯一保持永恆的主題。</p>
</div><p><strong>Read Next:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>接下來閲讀：</strong></p>
</div><ul>
<li><strong>Nvidia’s China Orders Go Off The Charts — Putting Semiconductor ETFs Back In Policy Crossfire</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>Nvidia 的中國訂單飆升——將半導體 ETF 重新置於政策交火中</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Photo: asiandelight/Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片：asiandelight/Shutterstock</em></p>
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2026's Hidden Risk: Thematic ETFs In A Year Of Narrative Whiplash

- 2026 年市場可能面臨敍事不穩定的挑戰，尤其是與 AI 和美聯儲相關的風險。  
- 大型科技公司持續投資於 AI，而狹義的 AI 基金則對市場情緒變化敏感。  
- 投資者可能更傾向於多樣化投資，以應對不斷變化的市場故事。

2026 年的隱藏風險：在敍事急轉直下的一年中，主題 ETF 的風險