<p>（根據最新市場活動進行更新）</p>
<p>短期收益率在年末下跌幅度最大</p>
<p>整體收益率也因市場預期降息而下跌</p>
<p>交易員關注可能指向進一步降息的數據</p>
<p>作者：Matt Tracy</p>
<p>1 月 2 日（路透社）- 在新年首個交易日，美國國債收益率小幅上升，市場參與者期待下週的就業報告，以尋找 2026 年經濟走向的跡象。10 年期國債收益率（US10YT=RR）在週五上漲 4.1 個基點，達到 4.196%。去年是自 2020 年以來，10 年期收益率首次出現年度下降。30 年期國債收益率（US30YT=RR）上漲 4.2 個基點，達到 4.872%。美國國債收益率曲線中一個備受關注的部分，衡量兩年期和 10 年期國債收益率之間的差距（US2US10=RR），為 71.1 個基點。通常與利率預期同步波動的兩年期（US2YT=RR）美國國債收益率上漲 2.7 個基點，達到 3.481%。</p>
<h3>短期收益率下跌幅度最大</h3>
<p>根據 Tradeweb 週三的報告，2025 年末短期國債收益率下跌幅度最大。兩年期收益率較去年收盤的 4.252% 下跌了 78.5 個基點，“是所有國債收益率中下跌幅度最大的，包括票據收益率，” Tradeweb 表示。</p>
<p>隨着美國聯邦儲備委員會逐步降低關鍵利率，2025 年整體收益率也隨之下降，這標誌着其在 2020 年至 2024 年間對利率的強硬立場的轉變。</p>
<p>根據 CME 集團的數據，市場對聯邦儲備委員會 1 月會議降息的概率押注最後為 14.9%。</p>
<p>美國五年期遠期通脹掛鈎掉期（USIL5YF5Y=R），由於可能受到美聯儲量化寬鬆造成的扭曲，一些市場人士認為這是更好的通脹預期指標，最後為 2.453%。週三，即新年假期前的最後一個交易日，初請失業金人數低於經濟學家的預期，推動收益率上升。</p>
<p>市場參與者正在關注可能指向 1 月降息的任何數據，包括下週的就業和失業報告。週三，符合條件的金融公司從紐約聯邦儲備銀行的常設回購機制中借入了創紀錄的金額，作為新年前的最後一次借款。</p>
<p>他們從美聯儲借入了 746 億美元，以 315 億美元的國債和 431 億美元的抵押貸款支持證券作為抵押。（Matt Tracy 在華盛頓；編輯：Barbara Lewis 和 Chizu Nomiyama）</p>

芝加哥商品交易所

<p>美國國債收益率在 2026 年的第一個交易日略有上升，10 年期收益率上升至 4.196%，30 年期收益率上升至 4.872%。受美聯儲降息的影響，短期收益率在 2025 年底出現了最顯著的下降。市場參與者正密切關注即將發佈的就業報告，以尋找經濟走向和潛在進一步降息的跡象。兩年期收益率上升至 3.481%，而市場對 1 月份降息的預期為 14.9%</p>

<p>(Updates throughout with latest market activity)</p>
<div class="lb-trans"><p>（根據最新市場活動進行更新）</p>
</div><p>Shorter-term yields fell the most at year-end</p>
<div class="lb-trans"><p>短期收益率在年末下跌幅度最大</p>
</div><p>Overall yields also fell as markets anticipated rates cuts</p>
<div class="lb-trans"><p>整體收益率也因市場預期降息而下跌</p>
</div><p>Traders monitor for data that could point to further cuts</p>
<div class="lb-trans"><p>交易員關注可能指向進一步降息的數據</p>
</div><p>By Matt Tracy</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Matt Tracy</p>
</div><p>Jan 2 (Reuters) - U.S. Treasury yields edged higher in the New Year’s first day of trading, as market participants look to next week’s employment reports for signs of the economy’s direction in 2026. The yield on 10-year Treasury notes (US10YT=RR) was up 4.1 basis points to 4.196% on Friday. Last year marked the first year since 2020 that there was a yearly drop in the 10-year yield. The yield on the 30-year Treasury bond (US30YT=RR) was up 4.2 bps to 4.872%. A closely watched part of the U.S. Treasury yield curve that measures the gap between yields on two- and 10-year Treasury notes (US2US10=RR) and provides a gauge of economic expectations was at 71.1 basis points. The two-year (US2YT=RR) U.S. Treasury yield, which typically moves in step with interest rate expectations, was up 2.7 bps at 3.481%.</p>
<div class="lb-trans"><p>1 月 2 日（路透社）- 在新年首個交易日，美國國債收益率小幅上升，市場參與者期待下週的就業報告，以尋找 2026 年經濟走向的跡象。10 年期國債收益率（US10YT=RR）在週五上漲 4.1 個基點，達到 4.196%。去年是自 2020 年以來，10 年期收益率首次出現年度下降。30 年期國債收益率（US30YT=RR）上漲 4.2 個基點，達到 4.872%。美國國債收益率曲線中一個備受關注的部分，衡量兩年期和 10 年期國債收益率之間的差距（US2US10=RR），為 71.1 個基點。通常與利率預期同步波動的兩年期（US2YT=RR）美國國債收益率上漲 2.7 個基點，達到 3.481%。</p>
</div><h3>SHORTER-TERM YIELDS FELL THE MOST</h3>
<div class="lb-trans"><h3>短期收益率下跌幅度最大</h3>
</div><p>Shorter-term Treasury yields fell by the most at the end of 2025, according to a report on Wednesday from Tradeweb. The two-year yield was down by 78.5 bps compared to last year’s close of 4.252% earlier in trading, “the most of any Treasury yield, including bill yields,” Tradeweb said.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Tradeweb 週三的報告，2025 年末短期國債收益率下跌幅度最大。兩年期收益率較去年收盤的 4.252% 下跌了 78.5 個基點，“是所有國債收益率中下跌幅度最大的，包括票據收益率，” Tradeweb 表示。</p>
</div><p>Yields overall fell over the course of 2025 as the U.S. Federal Reserve has gradually made cuts to its key interest rate, in a shift from its largely hawkish stance on rates between 2020 and 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着美國聯邦儲備委員會逐步降低關鍵利率，2025 年整體收益率也隨之下降，這標誌着其在 2020 年至 2024 年間對利率的強硬立場的轉變。</p>
</div><p>Market bets on the odds of a cut in a key interest rate at the Federal Reserve’s January meeting were last at 14.9%, according to CME Group data.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 CME 集團的數據，市場對聯邦儲備委員會 1 月會議降息的概率押注最後為 14.9%。</p>
</div><p>The U.S. dollar five-year forward inflation-linked swap (USIL5YF5Y=R) , regarded by some in the market as a better gauge of inflation expectations due to possible distortions caused by the Fed’s quantitative easing, was last at 2.453%. Data on Wednesday, the last trading day before the New Year holiday, pushed yields higher after initial jobless claims for the week ended December 27 were lower than economists’ estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國五年期遠期通脹掛鈎掉期（USIL5YF5Y=R），由於可能受到美聯儲量化寬鬆造成的扭曲，一些市場人士認為這是更好的通脹預期指標，最後為 2.453%。週三，即新年假期前的最後一個交易日，初請失業金人數低於經濟學家的預期，推動收益率上升。</p>
</div><p>Market participants are watching for any data points that could point to a rate cut in January, including next week’s employment and unemployment reports. Eligible financial firms on Wednesday borrowed a record amount from the Federal Reserve Bank of New York’s Standing Repo Facility, in a final borrowing push before the New Year.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場參與者正在關注可能指向 1 月降息的任何數據，包括下週的就業和失業報告。週三，符合條件的金融公司從紐約聯邦儲備銀行的常設回購機制中借入了創紀錄的金額，作為新年前的最後一次借款。</p>
</div><p>They borrowed $74.6 billion from the Fed, which they collateralized with $31.5 billion in Treasury bonds and $43.1 billion in mortgage-backed securities. (Matt Tracy in Washington; editing by Barbara Lewis and Chizu Nomiyama )</p>
<div class="lb-trans"><p>他們從美聯儲借入了 746 億美元，以 315 億美元的國債和 431 億美元的抵押貸款支持證券作為抵押。（Matt Tracy 在華盛頓；編輯：Barbara Lewis 和 Chizu Nomiyama）</p>
</div>

TREASURIES-US yields edge higher in 2026's first trading day

- 美國國債收益率在 2026 年首個交易日小幅上升。  
- 短期國債收益率在 2025 年年底下降最多，反映經濟預期變化。  
- 市場關注即將發佈的就業數據，可能影響美聯儲的利率政策。

美國國債收益率在 2026 年首個交易日略有上升