高盛交易部門將 2026 年美股投資聚焦於 AI 應用的深化階段，從基礎設施投資轉向實際生產力提升。這一轉變反映出市場在經歷三年 AI 狂熱後，開始更加審慎地評估哪些公司能夠真正將技術轉化為盈利能力。
據高盛衍生品策略師 Brian Garrett 總結的三大主題交易策略包括：做多采用 AI 提升生產率的公司、做空面向低收入羣體的可選消費品公司，以及做多優質 AI 股票同時做空脆弱 AI 股票的配對交易。
分析指出，這些策略旨在捕捉美國經濟&#34;K 型復甦&#34;和 AI 應用分化的市場機遇，也反映了 AI 技術從投資階段嚮應用階段的轉變，以及市場對 AI 相關投資日益嚴格的篩選標準。
高盛首席市場策略師 Tony Pasquariello 在年度首份報告中指出，宏觀背景在 2026 年仍有利於股市。高盛經濟學家預計 2026 年全球經濟將增長 2.8%，高於市場共識的 2.5%，所有地區將持續擴張，美聯儲將進一步温和降息。
高盛全球銀行市場聯席主管 Ashok Varadhan 在近期播客中明確表示，&#34;美國是投資首選地&#34;。這一判斷基於高盛經濟學家預測 2026 年美國經濟將增長 2.6%，顯著高於市場共識的 2.0%，增長動力來自關税拖累減少、減税政策以及寬鬆的金融環境。
<h2 style="text-align: left">AI 應用進入生產力提升階段</h2>
高盛推出的美國 AI 生產力受益者指數將投資焦點從半導體、數據中心等&#34;基礎設施&#34;轉向實際應用 AI 技術降低成本、提高利潤率的企業。
該指數成分股為非科技、非 AI 類公司，但均提出了將 AI 整合到工作流程的具體計劃。該指數自 2024 年第三季度以來盈利表現已開始跑贏標普 500 等權指數。
高盛預計這一趨勢將持續，因為通過 AI 應用提升勞動生產率對基準每股收益的潛在影響，高於標普 500 和羅素 1000 指數。
指數成分股涵蓋銀行/保險、零售/倉儲運營商、運輸/物流、醫療保健和餐飲等行業。高盛認為，這些企業通過 AI 技術提升運營效率的空間最大，且效果已開始在財報中顯現。
<h2 style="text-align: left">K 型經濟下做空低收入消費板塊</h2>
高盛交易團隊表示，儘管 2025 年 GDP 增長強勁，但勞動力市場表現疲弱，尤其是夏季月份出現負就業增長，失業率從 6 月的 4.1% 升至 11 月的 4.6%。K 型經濟特徵持續顯著，低收入羣體繼續承受高物價壓力，而高收入羣體資產財富大幅增長。
高盛推薦的低收入消費者非必需品公司指數在 2025 年表現落後於標普 500 和標普 493 指數。該行預計這一主題將在 2026 年延續，因為低收入消費者在負擔能力危機中繼續掙扎。
高盛美國宏觀團隊 12 月 1 日報告指出：
<blockquote>
&#34;低收入消費者面臨的壓力——包括借貸能力更為有限和收入增長更弱——以及移民放緩，可能反映在表現不佳中。我們的分配收入增長預測表明，2026 年低端消費將繼續表現不佳，疲弱的就業增長以及 OBBBA 削減 SNAP 和醫療補助福利將拖累低收入家庭的收入增長。&#34;
</blockquote>
據華爾街見聞此前文章，密歇根大學 12 月初調查顯示：&#34;消費者在幾個維度上看到較 11 月略有改善，但整體觀點基調依然低迷，消費者繼續提到高物價的負擔。同樣，勞動力市場預期略有改善，但仍相對黯淡。&#34;
<h2 style="text-align: left">市場轉向優質 AI 股票篩選</h2>
經歷 AI 交易連續三年的飆漲後（高盛 AI 指數上漲約 284%，而標普 500 漲約 80%），市場開始更加審慎地評估 AI 股票的基本面。
近幾個月眾多負面消息打擊投資者信心，市場重新關注盈利能力、資產負債表實力、信用質量和自由現金流等傳統指標。
兩個月前，高盛將 AI 股票分為&#34;高利潤 AI&#34;指數和&#34;脆弱 AI&#34;指數，以資產負債表實力、信用質量和自由現金流韌性作為區分因素。
高盛推薦的配對交易指數做多高利潤 AI 股票、做空脆弱 AI 股票，旨在從市場日益嚴格的篩選中獲益。
該策略的關鍵區分指標包括淨利潤率、每股收益、債務水平、自由現金流以及信用評級。高盛認為，這一配對交易能夠隔離優質與脆弱股票，適應市場對 AI 投資標準日趨嚴格的趨勢。

高盛

其中，三大核心交易策略為：做多 AI 生產力受益股，關注將 AI 轉化為盈利的非科技類企業；做空低收入可選消費股，因 K 型復甦下，低收入羣體持續承壓；配對交易，做多高利潤優質 AI 股，做空基本面脆弱的 AI 股，以此應對市場對 AI 投資更嚴格的篩選標準。高盛策略師稱，宏觀背景在 2026 年仍有利於股市，經濟增長，以及美聯儲將進一步温和降息。

- 高盛將 2026 年美股投資焦點轉向 AI 應用階段，從基礎設施轉向產出。  
- 預計 2026 年全球經濟增長 2.8%，美國經濟將增長 2.6%。  
- 推薦做多高利潤 AI 股票，做空脆弱 AI 股票以應對市場變化。

高盛交易團隊 2026 年三大美股交易：聚焦 “AI 交易” 下一步