<p>數字金融已進入主流，受監管的穩定幣和代幣化資產正在擴大規模，但行業專家表示，2026 年將以成功開發可互操作的、受監管的、以用例驅動的基礎設施為特徵，而不是更多的數字孤島。\n 隨着 130 多個司法管轄區探索中央銀行數字貨幣（CBDC），以及數十個穩定幣倡議和日益增長的代幣化平台，日常支付和金融正在經歷快速的結構性變革。\n 儘管這些數字貨幣和資產實驗承諾提供更高的效率、透明度和速度，但專家警告説，它們也可能導致更深的碎片化、監管陷阱和操作脆弱性。\n“問題不在於技術，而在於監管、地緣政治和操作，” 數字投資平台 Evident Group 的創始人兼首席執行官 Florian Spiegl 表示。網絡攻擊和橋接失敗影響的是賬本之間的連接，而不是區塊鏈本身，增加了流動性可能被困在不兼容的監管體系中，從而使市場變成區域性的 “圍牆花園” 的風險，他補充道。\n 根據 HashKey Capital 首席執行官鄧超的説法，香港作為一個領先的數字資產中心，擁有積極的監管框架，已成為跨境合作、具體合規標準和機構級準備的模板。“主要經濟體和大型商業機構進入穩定幣和代幣化是行業向主流採用邁進的積極信號，” 他説。\n“區塊鏈和 Web3 技術本質上是全球性的，但現實世界的應用必須嵌入監管和本地用例中。”\n 最終，全球金融可能會趨向於一種共享核心基礎設施與不同司法管轄區、行業和機構的專業網絡相結合的模式，而不是單一的龐大系統，他補充道。\n“在 2026 年，區分因素不是誰代幣化得最快，而是誰在監管可以信任、審計可以驗證的控制下進行代幣化，” 瑞士金融服務公司 Amina Group 亞太區法律與合規負責人 Cora Ang 表示。\n 香港將成為一個可信的互操作性實驗室，而多軌道世界仍然是基本情況，塑造公司在合規設計、多網絡連接和操作彈性方面的構建和投資方式，她説。\n 該市在 2025 年加速推進受監管的數字資產，推出更清晰的交易所、穩定幣、虛擬資產交易商和保管人的許可制度，同時推廣代幣化試點以吸引機構資本。這些努力正在推進，因為加密貨幣行業獲得了新的動力並經歷了極端的波動。\n 穩定幣在跨境交易中表現出色，幾位接受《郵報》採訪的專家強調了與美元掛鈎的穩定幣。\n“穩定幣實際上已經成為美元的數字軌道，已經處理了每月數萬億美元的價值，現在美國政策制定者發出明確信號，數字美元基礎設施正成為戰略優先事項，” Spiegl 説。\nVisa 發佈的一份行業指南將 2024 年以穩定幣結算的跨境支付估計為約 5.7 萬億美元，比一年前增長了超過 57%。\n“今天真正有效的是穩定幣作為特定走廊中的 24/7 結算工具，特別是針對機構加密流動和時間敏感的國庫或貿易相關的資金流動，參與方接受鏈上結算且合規控制成熟，” Ang 説。\nHashKey 的鄧表示，2026 年最有可能 “起飛” 的倡議將是穩定幣、代幣化存款和與現實商業用例和強大監管框架深度集成的機構級結算網絡，以及金融資產如基金、債券和股票的代幣化。\n 代幣化存款是銀行對穩定幣的回應，利用其資金池、客户網絡和現實經濟用例，並且它們也可以支付利息，鄧説。“然而，它們仍然相對封閉在銀行自己的生態系統內，而公共區塊鏈上的穩定幣則更加開放，更容易在不同網絡之間流動，” 他説。\n\n“缺乏具體用例、明確法律路徑或可信合規接口的項目在下一階段的競爭中可能會明顯落後。”\n 金融碎片化可能是多個項目並行運作的真實風險。根據《經濟學人》的研究，最壞的情況是到 2030 年全球經濟損失 6%，即 6.5 萬億美元，失去近 2.8 億個工作崗位。\n“我們看到 ‘數字島嶼’ 的早期跡象——這些系統針對國內或區域使用進行了優化，但缺乏與其他系統無縫連接的能力，從而在全球層面造成碎片化，” 全球銀行間金融通信協會（Swift）北亞負責人楊文表示。\n“CBDC 已經朝着競爭集團的方向發展，mBridge 主要由親中國的國家推動，G7 跨境支付夥伴關係和數字歐元項目，” 香港 Web3 數字資產公司 IDA 的聯合創始人 Sean Lee 表示。\n 然而，“在提高互操作性的早期倡議已經通過開放穩定網絡和 Kissen 項目形成，亞太、中東和歐洲的頂級金融機構正在測試生產就緒的場景，” Lee 補充道。\n“未來的金融將包含多種發送價值的方式，” 楊説。“行業面臨的挑戰不是在單個系統之間移動價值，而是在多個系統和價值形式之間實現安全、合規的交易。”</p>

CRCL

<p>數字金融預計將在 2026 年前顯著發展，重點將放在可互操作的、受監管的系統上，而不是孤立的數字孤島。超過 130 個司法管轄區正在探索中央銀行數字貨幣（CBDC）和各種穩定幣倡議，專家警告可能面臨監管和操作上的挑戰。香港正在成為合規和跨境合作的典範。未來可能會看到共享基礎設施和專業網絡的結合，穩定幣和代幣化資產將發揮關鍵作用。然而，碎片化風險依然存在，缺乏明確用例的項目可能會在這個競爭激烈的環境中掙扎</p>

<p>Digital finance has moved into the mainstream as regulated stablecoins and tokenised assets scale up, but industry experts say 2026 will be defined by success in developing interoperable, regulated, use-case-driven rails rather than more digital silos.\nAs more than 130 jurisdictions explore central bank digital currencies (CBDCs), alongside dozens of stablecoin initiatives and a growing array of tokenisation platforms, day-to-day payments and finance are undergoing a rapid structural overhaul.\nWhile these digital money and asset experiments promised greater efficiency, transparency and speed, they also risked deeper fragmentation, regulatory pitfalls and operational vulnerabilities, experts warned.\n“The cracks are not technical; they are regulatory, geopolitical and operational,” said Florian Spiegl, founder and CEO of digital investment platform Evident Group. Cyberattacks and bridge failures were hitting the connections between ledgers rather than blockchains themselves, raising the risk that liquidity could be trapped in incompatible regulatory regimes and turn markets into regional “walled gardens”, he added.\nHong Kong, positioned as a leading digital asset hub with active regulatory frameworks, has emerged as a template for cross-border cooperation, concrete compliance standards and institutional-grade readiness, according to Deng Chao, CEO of HashKey Capital. “The entry of major economies and large commercial institutions into stablecoins and tokenisation is a positive signal that the industry is moving towards mainstream adoption,” he said.\n“Blockchain and Web3 technology are inherently global, but real-world applications must be embedded in regulation and local use cases.”\nUltimately, global finance was likely to converge on a mix of shared core infrastructure layered with specialised networks for different jurisdictions, sectors and institutions, rather than a single monolithic system, he added.\n“In 2026, the differentiator isn’t who tokenises fastest, it’s who tokenises with controls regulators can trust and auditors can verify,” said Cora Ang, head of legal and compliance for Asia-Pacific at Amina Group, a Swiss financial services firm focused on virtual assets.\nHong Kong would be a credible interoperability laboratory, while a multi-rail world remained the base case, shaping how firms build and invest with compliance-by-design, multi-network connectivity and operational resilience in mind, she said.\nThe city accelerated its push into regulated digital assets in 2025, rolling out clearer licensing regimes for exchanges, stablecoins, virtual‑asset dealers and custodians while promoting tokenisation pilots to attract institutional capital. These efforts were advancing as the cryptocurrency sector gained fresh traction and experienced extreme volatility.\nStablecoins were demonstrably working across borders, with US dollar-pegged stablecoins being highlighted by several experts interviewed by the Post.\n“Stablecoins have effectively become the digital rails of the US dollar, already processing trillions of dollars in monthly value, and there are now clear signals from US policymakers that digital dollar infrastructure is becoming a strategic priority,” said Spiegl.\nAn industry guide published by Visa put 2024 cross-border payments settled in stablecoins at about US$5.7 trillion – up more than 57 per cent from a year earlier.\n“What’s genuinely working today is stablecoins as a 24/7 settlement instrument in specific corridors, particularly for institutional crypto flows and time-sensitive treasury or trade-related movements where the parties accept on-chain settlement and the compliance controls are mature,” said Ang.\nHashKey’s Deng said the initiatives most likely to “take off” in 2026 would be stablecoins, tokenised deposits and institutional-grade settlement networks that were deeply integrated with real-world commercial use cases and robust regulatory frameworks, along with the tokenisation of financial assets such as funds, bonds and equities.\nTokenised deposits were the banks’ answer to stablecoins, drawing on their funding pools, client networks and real‑economy use cases, and they could also pay interest, Deng said. “However, they remain relatively closed within a bank’s own ecosystem, while stablecoins on public blockchains are more open and move more easily across different networks,” he said.\n\n“Projects that lack concrete use cases, clear legal pathways or credible compliance interfaces are likely to fall visibly behind in this next phase of competition.”\nFinancial fragmentation could be a real risk with multiple projects in play. The worst-case scenario was a global economic wipeout of 6 per cent, or US$6.5 trillion, by 2030, and the loss of nearly 280 million jobs, according to research by The Economist.\n“We see the early signs of ‘digital islands’ – systems that are optimised for domestic or regional use, but lack the ability to connect seamlessly with others, creating fragmentation at the global level,” said Yang Wen, head of North Asia at the Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (Swift).\n“CBDC is already moving in the direction of competing blocs, with mBridge driven mostly by China-friendly countries, the G7 cross-border payments partnership and the digital euro project,” said Sean Lee, co-founder of IDA, a Hong Kong-based Web3 digital asset company.\nHowever, “early initiatives in [increasing interoperability] are already taking shape via the Open Stable Network and Project Kissen, with top financial institutions in Asia-Pacific, the Middle East and Europe testing production-ready scenarios”, Lee added.\n“The future of finance is going to consist of multiple ways to send value,” said Yang. “The challenge for the industry is not about moving value across individual systems, but enabling secure, compliant transactions across multiple systems and value forms.”\n</p>
<div class="lb-trans"><p>數字金融已進入主流，受監管的穩定幣和代幣化資產正在擴大規模，但行業專家表示，2026 年將以成功開發可互操作的、受監管的、以用例驅動的基礎設施為特徵，而不是更多的數字孤島。\n 隨着 130 多個司法管轄區探索中央銀行數字貨幣（CBDC），以及數十個穩定幣倡議和日益增長的代幣化平台，日常支付和金融正在經歷快速的結構性變革。\n 儘管這些數字貨幣和資產實驗承諾提供更高的效率、透明度和速度，但專家警告説，它們也可能導致更深的碎片化、監管陷阱和操作脆弱性。\n“問題不在於技術，而在於監管、地緣政治和操作，” 數字投資平台 Evident Group 的創始人兼首席執行官 Florian Spiegl 表示。網絡攻擊和橋接失敗影響的是賬本之間的連接，而不是區塊鏈本身，增加了流動性可能被困在不兼容的監管體系中，從而使市場變成區域性的 “圍牆花園” 的風險，他補充道。\n 根據 HashKey Capital 首席執行官鄧超的説法，香港作為一個領先的數字資產中心，擁有積極的監管框架，已成為跨境合作、具體合規標準和機構級準備的模板。“主要經濟體和大型商業機構進入穩定幣和代幣化是行業向主流採用邁進的積極信號，” 他説。\n“區塊鏈和 Web3 技術本質上是全球性的，但現實世界的應用必須嵌入監管和本地用例中。”\n 最終，全球金融可能會趨向於一種共享核心基礎設施與不同司法管轄區、行業和機構的專業網絡相結合的模式，而不是單一的龐大系統，他補充道。\n“在 2026 年，區分因素不是誰代幣化得最快，而是誰在監管可以信任、審計可以驗證的控制下進行代幣化，” 瑞士金融服務公司 Amina Group 亞太區法律與合規負責人 Cora Ang 表示。\n 香港將成為一個可信的互操作性實驗室，而多軌道世界仍然是基本情況，塑造公司在合規設計、多網絡連接和操作彈性方面的構建和投資方式，她説。\n 該市在 2025 年加速推進受監管的數字資產，推出更清晰的交易所、穩定幣、虛擬資產交易商和保管人的許可制度，同時推廣代幣化試點以吸引機構資本。這些努力正在推進，因為加密貨幣行業獲得了新的動力並經歷了極端的波動。\n 穩定幣在跨境交易中表現出色，幾位接受《郵報》採訪的專家強調了與美元掛鈎的穩定幣。\n“穩定幣實際上已經成為美元的數字軌道，已經處理了每月數萬億美元的價值，現在美國政策制定者發出明確信號，數字美元基礎設施正成為戰略優先事項，” Spiegl 説。\nVisa 發佈的一份行業指南將 2024 年以穩定幣結算的跨境支付估計為約 5.7 萬億美元，比一年前增長了超過 57%。\n“今天真正有效的是穩定幣作為特定走廊中的 24/7 結算工具，特別是針對機構加密流動和時間敏感的國庫或貿易相關的資金流動，參與方接受鏈上結算且合規控制成熟，” Ang 説。\nHashKey 的鄧表示，2026 年最有可能 “起飛” 的倡議將是穩定幣、代幣化存款和與現實商業用例和強大監管框架深度集成的機構級結算網絡，以及金融資產如基金、債券和股票的代幣化。\n 代幣化存款是銀行對穩定幣的回應，利用其資金池、客户網絡和現實經濟用例，並且它們也可以支付利息，鄧説。“然而，它們仍然相對封閉在銀行自己的生態系統內，而公共區塊鏈上的穩定幣則更加開放，更容易在不同網絡之間流動，” 他説。\n\n“缺乏具體用例、明確法律路徑或可信合規接口的項目在下一階段的競爭中可能會明顯落後。”\n 金融碎片化可能是多個項目並行運作的真實風險。根據《經濟學人》的研究，最壞的情況是到 2030 年全球經濟損失 6%，即 6.5 萬億美元，失去近 2.8 億個工作崗位。\n“我們看到 ‘數字島嶼’ 的早期跡象——這些系統針對國內或區域使用進行了優化，但缺乏與其他系統無縫連接的能力，從而在全球層面造成碎片化，” 全球銀行間金融通信協會（Swift）北亞負責人楊文表示。\n“CBDC 已經朝着競爭集團的方向發展，mBridge 主要由親中國的國家推動，G7 跨境支付夥伴關係和數字歐元項目，” 香港 Web3 數字資產公司 IDA 的聯合創始人 Sean Lee 表示。\n 然而，“在提高互操作性的早期倡議已經通過開放穩定網絡和 Kissen 項目形成，亞太、中東和歐洲的頂級金融機構正在測試生產就緒的場景，” Lee 補充道。\n“未來的金融將包含多種發送價值的方式，” 楊説。“行業面臨的挑戰不是在單個系統之間移動價值，而是在多個系統和價值形式之間實現安全、合規的交易。”</p>
</div>

2026 年的數字金融：隨着試點計劃進入實際應用，我們可以期待什麼