《大行》摩通料內地增加房地產政策支持力度 首選潤地等

摩根大通研報指出，最新一期中共官方刊物《求是》雜誌的評論文章提振了投資者的希望，認為在去年缺乏任何實質政策之後，該評論呼籲政策應「一次性給足，不能採取添油戰術」，認為官方今年對房地產市場的論述/基調或終於有所轉變。監於自去年下半年以來，房價和銷售持續惡化，摩通認為政策制定者考慮新的論述/方向是合乎邏輯的。但認為僅憑該文章尚未足以表明官方立場的改變，而下一個政策時間窗口是 3 月的「兩會」和 4 月的政治局會議。

摩通表示，自 2021 年以來，中國房地產板塊持續跑輸大市。對於今年，在基本情景中 (假設沒有實質性政策)，摩通預測下跌趨勢將持續 (銷售額下降 7%，房價下跌 5%)。但當前市場環境 (特別是如果疲弱的房價拖累消費) 增加了今年出現更大力度政策支持的可能性，因此摩通當前的預測存在上行風險。

摩通首選華潤置地 (01109.HK)、華潤萬象生活 (01209.HK) 和中國金茂 (00817.HK)。在政策引發的反彈中，相信龍湖集團 (00960.HK) 提供了最佳的風險回報。