<p><strong>由人工智能驅動的通貨膨脹正迅速成為 2026 年最被忽視的風險之一，即便市場在慶祝科技股的又一次強勁表現。這發生在</strong> <strong>股價</strong> <strong>高企、信心強勁，投資者對人工智能技術依然充滿期待的背景下。</strong></p>
<p>然而，在這種樂觀情緒的背後，潛藏着日益增長的擔憂。人工智能的繁榮代價高昂、耗能巨大，並且與經濟中不斷上漲的價格緊密相關。全球股市在 2026 年進入時，依然受到去年勢頭的推動，美國科技巨頭貢獻了大部分的盈利增長，而歐洲和亞洲也觸及了歷史新高。</p>
<p>隨着通貨膨脹從早期高峰回落，債券市場反彈，降息也隨之而來。許多投資者認為未來的道路將保持平穩。但一些基金經理表示，這種觀點忽視了通貨膨脹壓力正在悄然積聚的事實。</p>
<p>公司和政府都在向其經濟和人工智能投資，這些力量推動了需求，導致價格上漲。</p>
<h3>市場預期的重塑</h3>
<p>一些投資者認為，通貨膨脹將在 2026 年底之前再次上升。如果發生這種情況，中央銀行可能會比市場預期更早停止降息。有些甚至可能再次加息，這將迅速從以科技為主的市場中抽走廉價資金。</p>
<p>“你需要一個針來刺破泡沫，這可能會通過收緊貨幣來實現，” 皇家倫敦資產管理公司的多資產負責人特雷弗·格里薩姆（Trevor Greetham）表示。</p>
<p>格里薩姆補充説，雖然他目前仍持有大型科技股，但他不會對 2026 年底全球通貨膨脹加劇感到驚訝。</p>
<p>分析師進一步提到，像 Alphabet、Meta、Microsoft 這樣的超大規模企業正在進行數萬億美元的競爭，以開發新的數據中心，這些項目消耗大量能源。</p>
<p>“我們的預測中，成本在上升而不是下降，因為芯片成本和電力成本都在上漲。” 摩根士丹利的策略師安德魯·希茨（Andrew Sheets）表示。</p>
<p>希茨預測，由於企業在人工智能上的重磅投資，美國消費者價格通貨膨脹將在明年年底之前保持在美聯儲 2% 的目標之上。</p>
<h3>由人工智能驅動的通貨膨脹迫使投資者重新思考風險</h3>
<p>一些警示信號已經出現，幾家大型科技公司報告了更高的支出和較弱的利潤率。其他公司警告稱，芯片價格和電費將在 2026 年底之前上漲。當成本意外上升時，投資者反應迅速。</p>
<p>股票可能會維持較長時間，但不會永遠。如果通貨膨脹迴歸，投資者願意為未來的人工智能利潤支付的價格將下降。這種重新定價可能會突然發生。</p>
<p>一個明顯的人工智能成本上升的例子出現在員工薪酬上。根據 Cryptopolitan 的報道，OpenAI 現在給員工的股票補償平均約為 150 萬美元。這大約佔其收入的 46%。文章解釋了對人工智能人才的激烈競爭如何推動硅谷的工資急劇上漲。這些薪酬包增加了運營損失，稀釋了股東權益，並通過上升的勞動力成本推動了更廣泛的通貨膨脹。</p>
<p>銀行現在估計，到 2030 年，人工智能數據中心的支出可能達到數萬億美元。這種建設速度可能導致芯片、電力和熟練勞動力的瓶頸。當供應緊張時，價格上漲，直接推動通貨膨脹。</p>
<p>顧問警告稱，成本上升可能會減緩人工智能的熱潮，如果回報下降，投資者可能會撤回資金。</p>
<p>“讓我們夜不能寐的是通貨膨脹風險重新浮現，” 梅賽德斯（Mercer）歐洲經濟學和動態資產配置負責人朱利烏斯·本迪卡斯（Julius Bendikas）表示，該公司直接管理 6830 億美元的資產，併為管理總計 16.2 萬億美元的機構提供諮詢。</p>
<p>他尚未押注於股市修正，但正在逐步退出可能因通貨膨脹衝擊而受到影響的債務市場。</p>
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<p>投資者的擔憂正在上升，因為以人工智能驅動的通脹在 2026 年成為一個重大風險，儘管科技股表現強勁。儘管市場持樂觀態度，基金經理警告稱，由於企業和政府在人工智能方面的投資增加，通脹壓力正在加大，這可能導致中央銀行停止降息，甚至提高利率。分析師預測，由於芯片生產和能源成本上升，通脹將持續高於美聯儲的目標。對人工智能人才的競爭也在推高工資，進一步加劇了經濟壓力</p>

<p><strong>AI-driven inflation is fast becoming one of the most overlooked risks of 2026, even as markets celebrate another strong run in tech stocks. This comes as</strong> <strong>shares****are high, confidence is strong, and investors remain excited about the AI</strong> <strong>tech.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>由人工智能驅動的通貨膨脹正迅速成為 2026 年最被忽視的風險之一，即便市場在慶祝科技股的又一次強勁表現。這發生在</strong> <strong>股價</strong> <strong>高企、信心強勁，投資者對人工智能技術依然充滿期待的背景下。</strong></p>
</div><p>Yet beneath that optimism sits a growing worry. The AI boom is expensive, energy-hungry, and increasingly tied to rising prices across the economy. Global stock markets enter 2026 riding momentum from last year, with US tech giants delivering much of the earnings growth, while Europe and Asia also touch record levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，在這種樂觀情緒的背後，潛藏着日益增長的擔憂。人工智能的繁榮代價高昂、耗能巨大，並且與經濟中不斷上漲的價格緊密相關。全球股市在 2026 年進入時，依然受到去年勢頭的推動，美國科技巨頭貢獻了大部分的盈利增長，而歐洲和亞洲也觸及了歷史新高。</p>
</div><p>Bonds rally as inflation cools from earlier peaks and rate cuts arrive. Many investors assume the path ahead stays smooth. But some fund managers say that view ignores how much inflation pressure is quietly building.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着通貨膨脹從早期高峰回落，債券市場反彈，降息也隨之而來。許多投資者認為未來的道路將保持平穩。但一些基金經理表示，這種觀點忽視了通貨膨脹壓力正在悄然積聚的事實。</p>
</div><p>Both companies and governments are investing into their economies and AI, forces that boost demand, resulting in higher prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司和政府都在向其經濟和人工智能投資，這些力量推動了需求，導致價格上漲。</p>
</div><h3>Market expectations reshaped</h3>
<div class="lb-trans"><h3>市場預期的重塑</h3>
</div><p>Several investors are of the view that inflation will pick up again before the end of 2026. If that happens, central banks may stop cutting rates sooner than markets expect. Some may even hike again, and that would quickly drain cheap money from tech-heavy markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些投資者認為，通貨膨脹將在 2026 年底之前再次上升。如果發生這種情況，中央銀行可能會比市場預期更早停止降息。有些甚至可能再次加息，這將迅速從以科技為主的市場中抽走廉價資金。</p>
</div><p>“You need a pin that pricks the bubble and it will probably come through tighter money,” said Trevor Greetham, head of multi-asset at Royal London Asset Management.</p>
<div class="lb-trans"><p>“你需要一個針來刺破泡沫，這可能會通過收緊貨幣來實現，” 皇家倫敦資產管理公司的多資產負責人特雷弗·格里薩姆（Trevor Greetham）表示。</p>
</div><p>Greetham added that while he was holding on to big tech stocks for now, he would not be surprised to see inflation growing across the world by end of 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>格里薩姆補充説，雖然他目前仍持有大型科技股，但他不會對 2026 年底全球通貨膨脹加劇感到驚訝。</p>
</div><p>Analysts have further alluded to the multi-trillion-dollar race by hyperscalers like Alphabet, Meta, Microsoft to develop new data centers, projects that consume energy.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師進一步提到，像 Alphabet、Meta、Microsoft 這樣的超大規模企業正在進行數萬億美元的競爭，以開發新的數據中心，這些項目消耗大量能源。</p>
</div><p>“The costs are going up not down in our forecasts, because there’s inflation in chip costs and inflation in power costs.” Andrew Sheets, a Morgan Stanley strategist,</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們的預測中，成本在上升而不是下降，因為芯片成本和電力成本都在上漲。” 摩根士丹利的策略師安德魯·希茨（Andrew Sheets）表示。</p>
</div><p>Sheets predicts that the US consumer price inflation will remain above the Federal Reserve’s 2% target until the end of next year as a result of heavy corporate AI investments.</p>
<div class="lb-trans"><p>希茨預測，由於企業在人工智能上的重磅投資，美國消費者價格通貨膨脹將在明年年底之前保持在美聯儲 2% 的目標之上。</p>
</div><h3>AI-driven inflation forces investors to rethink risk</h3>
<div class="lb-trans"><h3>由人工智能驅動的通貨膨脹迫使投資者重新思考風險</h3>
</div><p>Some warning signs already appear, with a few large tech firms reporting higher spending and weaker margins. Others warn that chip prices and power bills will rise through late 2026. Investors react quickly when costs surprise on the upside.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些警示信號已經出現，幾家大型科技公司報告了更高的支出和較弱的利潤率。其他公司警告稱，芯片價格和電費將在 2026 年底之前上漲。當成本意外上升時，投資者反應迅速。</p>
</div><p>Stocks may hold up longer, but not forever. If inflation returns, the price investors are willing to pay for future AI profits will fall. That repricing could come suddenly.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票可能會維持較長時間，但不會永遠。如果通貨膨脹迴歸，投資者願意為未來的人工智能利潤支付的價格將下降。這種重新定價可能會突然發生。</p>
</div><p>A clear example of rising AI costs appears in worker pay. According to Cryptopolitan, OpenAI now gives employees an average of about $1.5 million in stock compensation. That equals roughly 46% of its revenue. The article explains how fierce competition for AI talent is pushing wages sharply higher across Silicon Valley. These pay packages add to operating losses, dilute shareholders, and feed broader inflation through rising labour costs.</p>
<div class="lb-trans"><p>一個明顯的人工智能成本上升的例子出現在員工薪酬上。根據 Cryptopolitan 的報道，OpenAI 現在給員工的股票補償平均約為 150 萬美元。這大約佔其收入的 46%。文章解釋了對人工智能人才的激烈競爭如何推動硅谷的工資急劇上漲。這些薪酬包增加了運營損失，稀釋了股東權益，並通過上升的勞動力成本推動了更廣泛的通貨膨脹。</p>
</div><p>Banks now estimate AI data center spending could reach trillions of dollars by 2030. The speed of that build-out risks bottlenecks in chips, electricity, and skilled labour. When supply tightens, prices climb, feeding straight into inflation.</p>
<div class="lb-trans"><p>銀行現在估計，到 2030 年，人工智能數據中心的支出可能達到數萬億美元。這種建設速度可能導致芯片、電力和熟練勞動力的瓶頸。當供應緊張時，價格上漲，直接推動通貨膨脹。</p>
</div><p>Consultants warn that rising costs could slow the AI rush itself, and if returns fall, investors may pull back.</p>
<div class="lb-trans"><p>顧問警告稱，成本上升可能會減緩人工智能的熱潮，如果回報下降，投資者可能會撤回資金。</p>
</div><p>“What keeps us awake at night is that inflation risk has resurfaced,” said Julius Bendikas, European head of economics and dynamic asset allocation at Mercer, which manages $683 billion of assets directly and advises institutions running a combined $16.2 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>“讓我們夜不能寐的是通貨膨脹風險重新浮現，” 梅賽德斯（Mercer）歐洲經濟學和動態資產配置負責人朱利烏斯·本迪卡斯（Julius Bendikas）表示，該公司直接管理 6830 億美元的資產，併為管理總計 16.2 萬億美元的機構提供諮詢。</p>
</div><p>He is not yet betting on a stock market correction, but is edging out of debt markets that might get rattled by an inflation shock.</p>
<div class="lb-trans"><p>他尚未押注於股市修正，但正在逐步退出可能因通貨膨脹衝擊而受到影響的債務市場。</p>
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<div class="lb-trans"><p>在關鍵地方被看到。請在 Cryptopolitan Research 上做廣告，接觸加密領域最敏鋭的投資者和建設者。</p>
</div>

Investor concerns grow as AI-driven risks dominate 2026 projections

- AI 驅動的通貨膨脹正成為 2026 年被忽視的風險。  
- 投資者對 AI 技術的樂觀掩蓋了潛在的價格上漲壓力。  
- 大型科技企業的高支出及通貨膨脹預期正在重新塑造市場預期。

隨着人工智能驅動的風險在 2026 年預測中佔據主導地位，投資者的擔憂正在加劇