銀行持倉激增： 美國銀行業正大舉買入抵押貸款債券（MBS）。截至 12 月底，商業銀行持有的相關頭寸已超過 2.7 萬億美元，創 2023 年以來的最高水平。
2026 年展望： 受存款增加、利差吸引力以及資本監管規則放寬等因素推動，預計銀行將在 2026 年繼續購入此類債券。
需求預測： 今年抵押貸款債券需求看漲。據估計，銀行採購規模將在 250 億-1050 億美元之間。由於需求強勁且淨供應相對不足，預計利差將進一步收窄。

<p>美國銀行業正在大幅增持抵押貸款債券（MBS），截至 12 月底，商業銀行持有的相關頭寸超過 2.7 萬億美元，創 2023 年新高。預計到 2026 年，受存款增加、利差吸引力及資本監管放寬的影響，銀行將繼續購入此類債券。今年抵押貸款債券需求看漲，預計採購規模在 250 億至 1050 億美元之間，強勁需求將導致利差進一步收窄。</p>

銀行競相增持抵押貸款證券，該資產回報率創 2002 年以來新高