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以色列銀行昨日將其政策利率下調四分之一個百分點至 4%，這一舉動令市場感到意外，尤其是在瞭解到自加沙衝突結束以來，經濟一直處於擴張狀態的情況下。在一份廣泛的聲明中，以色列銀行提供了非常有説服力的理由，説明為何認為經濟需要降息。
通貨膨脹控制良好。 在過去 12 個月中，消費者價格僅上漲了 2.4%，遠低於以色列銀行設定的 1%-3% 的目標範圍。更重要的是，銀行預測通貨膨脹可能會保持在目標範圍內，甚至可能低於 2%。
貨幣過於強勢。 儘管以色列銀行並未明確針對以色列謝克爾，但它特別注意到，自 2025 年 4 月以來，謝克爾升值了 14%。以色列的經常賬户餘額持續保持在較高水平，每季度約為 50 億美元。每季度還有額外的 50 億美元通過外國直接投資流入該國，主要集中在其科技行業。
以色列謝克爾兑美元
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信貸市場健康 。 銀行強調，國家的金融狀況非常健康，風險溢價（以 CDS 利差衡量，作為一種債券保險）已恢復到戰前水平。此外，特拉維夫股市表現出色，超越了經濟合作與發展組織（OECD）中的所有其他市場。科技行業繼續以往年高水平從國內外投資者那裏籌集資金。
消費者支出再次增長。 消費信貸正在增長，2026 年的消費預測超過 7%，遠高於通貨膨脹率。過去一年，私營部門的工資平均增長了 5.5%，表明工人的實際工資持續增長。勞動力市場相對緊張，職位空缺與失業人數相比相對較高。
勞動力市場狀況 由於軍事預備役義務和參與率的顯著下降，就業率已恢復到戰前水平。換句話説，正常的勞動力市場條件已經恢復。
經濟預測已被上調。 銀行在假設加沙停火將持續以及徵召的預備役人數將繼續減少的前提下進行了預測。預計 2026 年 GDP 將增長 5.2%；通貨膨脹將低於 2%；預算赤字將佔 GDP 的 3.9%；債務與 GDP 比率為 68.5%。最後，銀行預計到年底其利率將進一步降至 3.5%。
令許多觀察者感到驚訝的是，銀行在 11 月降息後如此迅速地在 1 月再次降息。顯然，謝克爾的飆升及其對未來通貨膨脹的影響為降息提供了空間，併為表現優於同類經濟體的經濟提供了更多刺激。
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以色列經濟正在經歷積極的轉變，以色列銀行意外將政策利率下調至 4%。這一決定是在通脹得到控制、謝克爾強勁以及信貸市場健康的背景下做出的。預計消費者支出將顯著增長，工資上漲和緊張的勞動力市場是主要因素。對 2026 年的經濟預測顯示，國內生產總值（GDP）增長將達到 5.2%，通脹率低於 2%。銀行預計在年底前將進一步降息，表明加沙衝突後的經濟復甦勢頭強勁

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</div>When the Bank of Israel lowered its policy rate by one-quarter point to 4% yesterday it caught the market by surprise, especially knowing how expansionary the economy has been since the cessation of hostilities in Gaza. In a wide ranging statement, the Bank of Israel offered very compelling reasons as to why it concluded that the economy needed a rate cut.
<div class="lb-trans">以色列銀行昨日將其政策利率下調四分之一個百分點至 4%，這一舉動令市場感到意外，尤其是在瞭解到自加沙衝突結束以來，經濟一直處於擴張狀態的情況下。在一份廣泛的聲明中，以色列銀行提供了非常有説服力的理由，説明為何認為經濟需要降息。
</div>Inflation is well under control. Over the past 12 months consumer prices have increased by a very modest 2.4%, well within the Bank’s target range of 1%-3%. More importantly, the Bank forecasts that inflation will likely remain within the target range, possibly going below 2%.
<div class="lb-trans">通貨膨脹控制良好。 在過去 12 個月中，消費者價格僅上漲了 2.4%，遠低於以色列銀行設定的 1%-3% 的目標範圍。更重要的是，銀行預測通貨膨脹可能會保持在目標範圍內，甚至可能低於 2%。
</div>Currency is too strong. Although the Bank does not target the Israeli shekel explicitly, it does take particular note the shekel appreciated by 14% since April, 2025. Israel continues to run large current account balances, approximately $ 5 billion a quarter. An additional $ 5 billion a quarter enters the country through foreign direct investment, principally into its tech sector.
<div class="lb-trans">貨幣過於強勢。 儘管以色列銀行並未明確針對以色列謝克爾，但它特別注意到，自 2025 年 4 月以來，謝克爾升值了 14%。以色列的經常賬户餘額持續保持在較高水平，每季度約為 50 億美元。每季度還有額外的 50 億美元通過外國直接投資流入該國，主要集中在其科技行業。
</div>Israeli Shekel per USD
<div class="lb-trans">以色列謝克爾兑美元
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</div>Credit markets are healthy . The Bank emphasizes that the nation’s financial situation is very healthy, as risk premia, as measured by CDS spreads ( a form of bond insurance) are back to pre-war levels. Also, the Tel Aviv stock market had an outstanding year, outpacing all other markets in the OECD. The tech sector continues to raise capital from domestic and overseas investors at previous high levels.
<div class="lb-trans">信貸市場健康 。 銀行強調，國家的金融狀況非常健康，風險溢價（以 CDS 利差衡量，作為一種債券保險）已恢復到戰前水平。此外，特拉維夫股市表現出色，超越了經濟合作與發展組織（OECD）中的所有其他市場。科技行業繼續以往年高水平從國內外投資者那裏籌集資金。
</div>Consumer spending once again. Consumer credit is growing, and2026 forecasts for consumption are in excess of 7%, well above the inflation rate.Wage increases in the private sector averaged 5.5% over the last year, indicating workers' real wages continue to grow. The labour market remains relatively tight with job openings relativelyhigh in relation to the number of unemployed.
<div class="lb-trans">消費者支出再次增長。 消費信貸正在增長，2026 年的消費預測超過 7%，遠高於通貨膨脹率。過去一年，私營部門的工資平均增長了 5.5%，表明工人的實際工資持續增長。勞動力市場相對緊張，職位空缺與失業人數相比相對較高。
</div>Labour market conditions have improved due to a dramatic decline in military reserve duty and participation rates and employment rates returning to pre-war levels. In other words, normal labour market conditions have returned.
<div class="lb-trans">勞動力市場狀況 由於軍事預備役義務和參與率的顯著下降，就業率已恢復到戰前水平。換句話説，正常的勞動力市場條件已經恢復。
</div>Economic forecasts have been upgraded. The Bank conducted its forecast on the assumption the ceasefire in Gaza will be maintained and that the number of reservists called up willcontinue to decline. GDP for 2026 is forecasted to expand by 5.2% ;inflation will be under 2%; the budget deficit will be 3.9% of GDP; and, the debt to GDP ratio at 68.5% Finally, the Bank expects that its interest rate will decline further to 3.5% by year’s end.
<div class="lb-trans">經濟預測已被上調。 銀行在假設加沙停火將持續以及徵召的預備役人數將繼續減少的前提下進行了預測。預計 2026 年 GDP 將增長 5.2%；通貨膨脹將低於 2%；預算赤字將佔 GDP 的 3.9%；債務與 GDP 比率為 68.5%。最後，銀行預計到年底其利率將進一步降至 3.5%。
</div>What surprised many observers was that the Bank followedits Novemberrate cut so soon in January. Clearly, the surge in the shekel and its impact on future inflation provided the roomto cut the rate and provide even more stimulus to an economy that is performing better than its peer group.
<div class="lb-trans">令許多觀察者感到驚訝的是，銀行在 11 月降息後如此迅速地在 1 月再次降息。顯然，謝克爾的飆升及其對未來通貨膨脹的影響為降息提供了空間，併為表現優於同類經濟體的經濟提供了更多刺激。
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Israel’s Economy Enters A Sweet Spot

- 以色列銀行將政策利率下調至 4%，出乎市場意料。
- 通脹控制在 2.4%，且預計未來保持在目標範圍內。
- 經濟預測顯示 2026 年 GDP 增長 5.2%，預算赤字 3.9%。

以色列的經濟進入了一個理想的狀態