<p>中國央行重申了其在 2026 年實施 “適度寬鬆” 政策立場的承諾，承諾加強逆週期和跨週期調整，併發出靈活高效利用存款準備金率（RRR）下調和利率降低的信號，以支持第十五個五年計劃的良好開局。\n 在一次工作會議上，人民銀行還強調了包括合理恢復價格、降低關鍵領域金融風險、維護人民幣穩定以及改善跨境貨幣使用基礎設施等目標。\n“[我們需要] 增強宏觀經濟政策的前瞻性、針對性和協調性，” 人民銀行在為期兩天的會議結束後發佈的會議紀要中表示。\n“[我們將] 重點擴大內需，優化供給，防範和化解風險，穩定社會預期……為第十五個五年計劃的良好開局提供強有力的金融支持。”\n 央行還承諾保持人民幣 “基本穩定在合理平衡的水平”，並防範匯率過度波動的風險。\n 近期人民幣走強，突破了心理上重要的 7 元兑 1 美元的關口。高盛的分析師在週一的一份報告中表示，儘管政策制定者可能會表示偏好強勢人民幣，但近期的政策溝通表明 “央行希望避免過快升值”。\n 在週三《金融新聞》上發表的一篇評論中，央行旗下的媒體強調了全球通脹軌跡的不確定性、海外貨幣政策的變化以及國內強供弱需之間的緊張關係，儘管整體經濟保持穩定。\n\n\n“俗話説，‘船到中流浪更急，人到半山路更陡，’” 評論中提到。\n“我們越是在壓力下向前推進、克服障礙的關鍵階段，就越要更加重視政策的連續性、穩定性和可持續性。”\n 在會議紀要中，央行還承諾保持相對寬鬆的社會融資環境，並 “將社會融資總量和貨幣供應的增長與經濟和價格目標對齊”，同時繼續解決地方政府融資平台的債務風險，並穩步管理退出。\n 在週三的一份報告中，中國銀河證券的分析師預測，存款準備金率將下調 0.5 個百分點，並在第一季度進行定向利率下調，財政政策將主導，貨幣政策將發揮協調作用。\n 預計全年將進行一到兩次利率下調，總政策利率降低 0.1 到 0.2 個百分點。\n 央行還承諾鞏固香港作為國際金融中心的地位，維護其金融市場的穩定和繁榮。\n 它表示將改善跨境人民幣使用的基礎設施，歡迎更多合格的海外實體發行 “熊貓債券”——由海外機構在中國發行的人民幣計價債務證券，並擴大快速支付系統的互聯互通。\n 人民銀行補充説，將通過二十國集團和其他多邊平台促進全球宏觀經濟政策協調，參與制定國際金融規則，並支持建立國際貨幣基金組織上海中心。</p>

<p>中國中央銀行已承諾在 2026 年實施 “適度寬鬆” 的政策，表明可能會降低存款準備金率（RRR）和利率，以支持第十五個五年計劃。主要目標包括穩定物價、降低金融風險以及維護人民幣穩定。分析師預測 2026 年將降低半個百分點的存款準備金率，並可能進行一到兩次利率下調。中央銀行旨在增強跨境人民幣使用，鞏固香港作為金融中心的地位，同時促進全球宏觀經濟協調</p>

<p>China’s central bank has reiterated its commitment to a “moderately loose” policy stance in 2026, pledging stronger countercyclical and cross-cycle adjustments and signalling flexible and efficient use of reserve requirement ratio (RRR) cuts and interest rate reductions to support a strong start to the 15th five-year plan.\nAt a work conference outlining priorities for the coming year, the People’s Bank of China also highlighted goals including a reasonable recovery in prices, mitigating financial risks in critical sectors, maintaining yuan stability and improving infrastructure for cross-border use of the currency.\n“[We need to] enhance the forward-looking nature, targeting and coordination of macroeconomic policy,” the PBOC said in a readout issued after the two-day conference, which concluded on Tuesday.\n“[We will] focus on expanding domestic demand and optimising supply, preventing and defusing risks and stabilising social expectations … to provide strong financial support for a good start to the 15th five-year plan.”\nThe central bank also pledged to keep the yuan “basically stable at a reasonable and balanced level” and guard against the risk of exchange-rate overshooting.\nThe yuan has strengthened in recent months, breaking through the psychologically important 7-per-US-dollar mark. Analysts at Goldman Sachs said in a note on Monday that while policymakers may signal preference for a stronger yuan, recent policy communications suggest “the central bank is keen to avoid too fast an appreciation”.\nA commentary published on Wednesday in Financial News, an outlet affiliated with the central bank, highlighted uncertainty over the global inflation trajectory, shifts in monetary policy abroad and tension between strong supply and weak demand at home despite overall economic stability.\n\n\n“As the saying goes, ‘The waves grow fiercer when a boat reaches midstream, and the road grows steeper when a person reaches halfway up the mountain,’” the commentary said.\n“The more we are in a critical phase of moving forward under pressure and climbing over obstacles, the more we must place greater emphasis on the continuity, stability and sustainability of policies.”\nIn the conference readout, the bank also pledged to maintain a relatively loose social financing environment and to “align growth in total social financing and money supply with economic and price targets”, while continuing to address debt risks in local government financing platforms and steadily manage exits.\nIn a note on Wednesday, analysts at China Galaxy Securities forecast a half percentage point in cuts to the RRR – the percentage of a bank’s deposits that must be held in reserve – and targeted interest rate cuts in the first quarter, with fiscal policy taking the lead and monetary policy playing a coordinating role.\nOne to two interest rate cuts are expected over the course of the year, with total policy rate reductions of 0.1 to 0.2 percentage points, they added.\nThe central bank also vowed to consolidate Hong Kong’s status as an international financial centre, safeguarding the stability and prosperity of its financial markets.\nIt said it would improve infrastructure for cross-border yuan use, welcome more qualified overseas entities to issue “panda bonds” – yuan-denominated debt securities issued by overseas institutions in China – and expand the interconnection of the fast payment system.\nThe PBOC added that it would promote global macroeconomic policy coordination through the Group of 20 and other multilateral platforms, participate in shaping international financial rules and support the building of a Shanghai centre for the International Monetary Fund.\n</p>
<div class="lb-trans"><p>中國央行重申了其在 2026 年實施 “適度寬鬆” 政策立場的承諾，承諾加強逆週期和跨週期調整，併發出靈活高效利用存款準備金率（RRR）下調和利率降低的信號，以支持第十五個五年計劃的良好開局。\n 在一次工作會議上，人民銀行還強調了包括合理恢復價格、降低關鍵領域金融風險、維護人民幣穩定以及改善跨境貨幣使用基礎設施等目標。\n“[我們需要] 增強宏觀經濟政策的前瞻性、針對性和協調性，” 人民銀行在為期兩天的會議結束後發佈的會議紀要中表示。\n“[我們將] 重點擴大內需，優化供給，防範和化解風險，穩定社會預期……為第十五個五年計劃的良好開局提供強有力的金融支持。”\n 央行還承諾保持人民幣 “基本穩定在合理平衡的水平”，並防範匯率過度波動的風險。\n 近期人民幣走強，突破了心理上重要的 7 元兑 1 美元的關口。高盛的分析師在週一的一份報告中表示，儘管政策制定者可能會表示偏好強勢人民幣，但近期的政策溝通表明 “央行希望避免過快升值”。\n 在週三《金融新聞》上發表的一篇評論中，央行旗下的媒體強調了全球通脹軌跡的不確定性、海外貨幣政策的變化以及國內強供弱需之間的緊張關係，儘管整體經濟保持穩定。\n\n\n“俗話説，‘船到中流浪更急，人到半山路更陡，’” 評論中提到。\n“我們越是在壓力下向前推進、克服障礙的關鍵階段，就越要更加重視政策的連續性、穩定性和可持續性。”\n 在會議紀要中，央行還承諾保持相對寬鬆的社會融資環境，並 “將社會融資總量和貨幣供應的增長與經濟和價格目標對齊”，同時繼續解決地方政府融資平台的債務風險，並穩步管理退出。\n 在週三的一份報告中，中國銀河證券的分析師預測，存款準備金率將下調 0.5 個百分點，並在第一季度進行定向利率下調，財政政策將主導，貨幣政策將發揮協調作用。\n 預計全年將進行一到兩次利率下調，總政策利率降低 0.1 到 0.2 個百分點。\n 央行還承諾鞏固香港作為國際金融中心的地位，維護其金融市場的穩定和繁榮。\n 它表示將改善跨境人民幣使用的基礎設施，歡迎更多合格的海外實體發行 “熊貓債券”——由海外機構在中國發行的人民幣計價債務證券，並擴大快速支付系統的互聯互通。\n 人民銀行補充説，將通過二十國集團和其他多邊平台促進全球宏觀經濟政策協調，參與制定國際金融規則，並支持建立國際貨幣基金組織上海中心。</p>
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China’s central bank signals reserve ratio, interest rate cuts in 2026

- 中國央行承諾在 2026 年保持 “適度寬鬆” 的政策立場。  
- 會議強調合理恢復價格、降低關鍵行業金融風險、維護人民幣穩定等目標。  
- 預計在年內將進行 1 到 2 次降息，推動經濟與價格目標對接。

中國央行表示可能在 2026 年下調存款準備金率和利率