<p style="text-align: left">MiniMax 將其港股定價在指導區間高端，成為 ChatGPT 熱潮後首批登陸資本市場的中國 AI 獨角獸之一。</p>
<p style="text-align: left">據彭博新聞看到的交易文件顯示，MiniMax 將以每股 165 港元的價格發行 2920 萬股股票，公司行使了 15% 的發售量調整權。據彭博計算，此次 IPO 將募資 48.2 億港元（約合 6.19 億美元），公司將於 1 月 9 日掛牌上市。</p>
<p style="text-align: left">此次發行吸引了包括 Aspex、Eastspring、Mirae Asset 等國際資產管理巨頭在內的 14 家基石投資者，認購總額約 27.23 億港元。阿里巴巴和易方達等知名機構也參與其中。中金公司和瑞銀擔任此次 IPO 的聯席保薦人。</p>
<h2 style="text-align: left">高端定價反映市場需求</h2>
<p style="text-align: left">根據招股書信息，MiniMax 此次 IPO 擬發行約 2539 萬股，定價區間原定為 151 至 165 港元。最終定在 165 港元的高端價格，在不考慮發售量調整權及超額配股權行使的情況下，其發行估值將介於 461.23 億至 503.99 億港元之間。</p>
<p style="text-align: left">基石投資者陣容涵蓋了國際長線資本、頭部科技公司及產業戰略資本。全球僅做多基金通常對投資標的要求嚴格且傾向於長期持有，其參與表明市場對 MiniMax 商業模式及造血能力的認可。此前，該公司已獲得米哈遊、騰訊、紅杉、IDG、高瓴等機構的投資支持。</p>
<h2 style="text-align: left">全球化佈局初見成效</h2>
<p style="text-align: left">在業務層面，MiniMax 展示了較快的增長速度和全球化佈局能力。截至 2025 年 9 月，公司擁有超過 200 個國家及地區的逾 2.12 億名個人用户。2025 年前九個月，公司營收同比增長超過 170%，其中海外市場收入貢獻佔比超過 70%，顯示其已切入付費意願較高的國際市場。</p>
<p style="text-align: left">MiniMax 保持了較高的資本使用效率。招股書顯示，自 2022 年初成立以來，公司累計投入約 5 億美元，便完成了從文本、語音到視頻的全模態模型研發佈局。基於自研模型，公司推出了海螺 AI、星野、Talkie 等 AI 原生產品。</p>
<p style="text-align: left">MiniMax 的上市將開啓香港 IPO 市場的繁忙開局。本月約有 11 家公司計劃在香港上市，募資總額可能高達 41 億美元。與 MiniMax 同週上市的還有其主要競爭對手智譜。</p>

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<p>據報道，MiniMax 將以每股 165 港元的價格發行 2920 萬股股票，公司行使了 15% 的發售量調整權。據彭博計算，此次 IPO 將募資 48.2 億港元（約合 6.19 億美元），公司將於 1 月 9 日掛牌上市。</p>

- MiniMax 港股定價在每股 165 港元，計劃募資 48.2 億港元。  
- 該公司吸引 14 家基石投資者，顯示市場認可其商業模式。  
- MiniMax 業務增長迅速，2025 年營收同比增長超 170%。

MiniMax 以最高價在香港 IPO，發行估值超 460 億港元！