美國股市 2026 年開局呈現集中度分散化趨勢，業績增長正成為推動市場上漲的核心動力。高盛預計標普 500 指數 2026 年將上漲至 7600 點，主要由 12% 的盈利增長驅動。
市場結構正在發生顯著變化。進入 2026 年以來，包括英偉達、蘋果、微軟、谷歌母公司 Alphabet、亞馬遜、特斯拉和 Meta 在內的 “科技七巨頭”（Mag7）總體累跌約 0.5%，而標普 500 指數中的其餘 493 只成分股總體累漲 2.5%。隨着投資者開年重新配置資產，工業、醫療保健和科技板塊年初三個交易日表現突出。
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高盛董事總經理 Chris Hussey 指出，美國經濟增長加速疊加貨幣政策寬鬆，將推動 2026 年初週期性板塊上漲，包括小盤股、面向中等收入消費者的股票以及與非住宅建築週期相關的公司。
高盛高級投資組合策略師 Ben Snider 強調，業績增長貢獻了 2025 年標普 500 指數 16% 價格回報中的 14 個百分點，自 1990 年以來佔該指數 9% 年化漲幅中的 8 個百分點。在健康的經濟增長和美聯儲持續寬鬆的宏觀背景下，高盛預計標普 500 成分股 2026 年每股收益（EPS）將增長 12%，2027 年增長 10%。
<h2 style="text-align: left">五大投資主題引領市場</h2>
Chris Hussey 提出 2026 年美股五大關鍵主題。首先是中週期加速，建議增持順週期股，包括工業週期股、電力和住宅暖通空調相關股票。
其次是&#34;大規模再槓桿化&#34;。隨着企業增加借貸以投資未來，金融股將受益，同時能夠維持強勁自由現金流並向股東返還現金的公司也值得關注。
第三個主題聚焦人工智能（AI）應用落地。投資機會將出現在部署 AI 解決方案以降低成本的公司，以及能夠交付新應用的精選軟件股中。
第四個主題是&#34;復甦的藝術&#34;，即受 IPO 規模反彈、併購活動激增以及股市持續上漲推動，私募股權在 2026 年將實現退出、分配和募資的復甦。這應有助於另類資產管理公司的股票估值在經歷 2025 年的波動後反彈。
最後是價值投資機會。在 2025 年表現意外強勁後，較寬的估值差距和有利的宏觀經濟前景預示着，價值因子在 2026 年初將繼續表現良好。醫療保健板塊應是價值股的豐富來源。
<h2 style="text-align: left">三大風險值得警惕</h2>
高盛同時指出三大關鍵風險。首先是就業惡化引發的經濟衰退風險；其次是 AI 增長放緩可能波及整體經濟；第三是利率風險。
雖然高盛的利率策略師預測未來一年 10 年期美國國債的收益率波動將保持温和，但 GDP 增長加速通常伴隨 10 年期收益率上升，這一因素若成為現實，可能對股市構成阻力。
在健康的美國經濟增長和美聯儲持續寬鬆政策的支撐下，業績增長而非地緣政治因素正成為決定股市走向的根本驅動力。

標普 500 指數

高盛

業績增長主導美股走勢，高盛預計標普 500 指數 2026 年漲至 7600 點，主要源於 EPS 增長 12%。高盛提出，全年有 AI 應用落地、私募股權與價值投資迴歸等五大主題，還有 AI 增長放緩波及經濟等三大風險。

- 美國股市 2026 年集中度分散，業績增長成為市場核心動力。  
- 高盛預計標普 500 指數將達 7600 點，受 12% 盈利增長驅動。  
- 高盛警示就業惡化、AI 增長放緩及利率風險。

地緣政治靠邊站，美股 2026 年的真正驅動力還是 “盈利為王”