<p>在人工智能熱潮三年後，<strong>英偉達公司</strong> (NASDAQ: NVDA) 仍然沒有談論適度，而是在談論規模。這是最近摩根大通與英偉達首席財務官 <strong>科萊特·克雷斯</strong> 的爐邊談話的基調，管理層用一個詞描述了計算需求環境：&#34;巨大的。&#34; 不是謹慎樂觀。不是穩定。是巨大的。</p>
<ul>
<li><strong>在此跟蹤 NVDA 股票 這裏。</strong></li>
</ul>
<h2>英偉達的人工智能訂單仍在增長，而非達到頂峯</h2>
<p>英偉達之前披露截至 2026 年底的積壓訂單超過 5000 億美元，這個數字不再是靜態的。雖然管理層沒有更新這個頭條數字，但確認在該披露後簽署了包括 <strong>OpenAI</strong> 和 <strong>Anthropic</strong> 在內的額外客户協議。摩根大通估計，現有的積壓訂單單獨可能轉化為大約 3300 億美元的數據中心收入，這表明可見性持續改善，而不是減弱。</p>
<p>引人注目的是客户的規劃時間有多長。人工智能數據中心建設的長交付時間意味着英偉達已經與客户在部署之前進行了接觸，即使是針對 2026 年，買家也在推動增加現有訂單——這表明需求仍然超過供應。</p>
<h2>網絡成為鎖定槓桿</h2>
<p>另一個安靜的變化正在計算之外發生。英偉達現在看到其網絡產品在人工智能部署中的附加率達到 90%，而去年約為 80%。</p>
<p>這意味着幾乎每個新的英偉達驅動的數據中心都在購買完整的技術棧，進一步鞏固了英偉達不僅僅是 GPU 的地位。</p>
<h2>物理人工智能進入討論</h2>
<p>除了數據中心，英偉達正更加深入物理人工智能——與現實世界互動的系統。汽車仍然是一個明顯的切入點，但管理層強調在多個工業領域的合作正在增長。</p>
<p>摩根大通將此視為一個基本未被開發的機會，英偉達的端到端平台可能再次發揮重要作用。</p>
<h2>風險依然存在，但趨勢明確</h2>
<p>H200 發往中國的許可審批仍在等待中，任何批准都將是上行而非基本情況。同時，英偉達正在準備在 2026 年底過渡到 Rubin 的同時，處理多個平台。</p>
<p>英偉達並沒有看到需求降温——而是看到需求在積累。當訂單不斷增加，附加率持續上升時，人工智能的故事看起來不再擁擠，而是更加根深蒂固。</p>
<p><em>照片：JRdes / Shutterstock</em></p>

英偉達

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

南方兩倍做多英偉達

南方兩倍做空英偉達

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英偉達 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半導體 3 倍做多 - Direxion

<p>英偉達的首席財務官科萊特·克雷斯（Colette Kress）報告稱，人工智能計算的需求巨大，積壓訂單超過 5000 億美元，網絡銷售也在增長。該公司在人工智能數據中心建設方面面臨較長的交貨時間，表明需求超過供應。英偉達的網絡產品現在與 90% 的人工智能部署相關聯，進一步鞏固了其市場地位。此外，英偉達正在向各個行業擴展物理人工智能。儘管存在潛在風險，例如向中國發貨的許可證審批尚未完成，但整體趨勢顯示出需求增長和英偉達市場地位的鞏固</p>

<p>Three years into the AI boom, <strong>Nvidia Corp</strong> (NASDAQ: NVDA) is still not talking about moderation. It's talking about magnitude. That was the tone of a recent JPMorgan fireside chat with Nvidia’s CFO, <strong>Colette Kress</strong>, in which management described the compute-demand environment in one word: &#34;tremendous.&#34; Not cautiously optimistic. Not stable. Tremendous.</p>
<div class="lb-trans"><p>在人工智能熱潮三年後，<strong>英偉達公司</strong> (NASDAQ: NVDA) 仍然沒有談論適度，而是在談論規模。這是最近摩根大通與英偉達首席財務官 <strong>科萊特·克雷斯</strong> 的爐邊談話的基調，管理層用一個詞描述了計算需求環境：&#34;巨大的。&#34; 不是謹慎樂觀。不是穩定。是巨大的。</p>
</div><ul>
<li><strong>Track NVDA stock here.</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>在此跟蹤 NVDA 股票 這裏。</strong></li>
</ul>
</div><h2>Nvidia’s AI Orders Are Still Building, Not Plateauing</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達的人工智能訂單仍在增長，而非達到頂峯</h2>
</div><p>Nvidia previously disclosed an over $500 billion backlog through the end of 2026, which is no longer a static number. While management didn't update the headline figure, it confirmed that additional customer agreements — including <strong>OpenAI</strong> and <strong>Anthropic</strong> — were signed after that disclosure. JPMorgan estimates the existing backlog alone could translate into roughly $330 billion of data center revenue, suggesting visibility continues to improve, not fade.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達之前披露截至 2026 年底的積壓訂單超過 5000 億美元，這個數字不再是靜態的。雖然管理層沒有更新這個頭條數字，但確認在該披露後簽署了包括 <strong>OpenAI</strong> 和 <strong>Anthropic</strong> 在內的額外客户協議。摩根大通估計，現有的積壓訂單單獨可能轉化為大約 3300 億美元的數據中心收入，這表明可見性持續改善，而不是減弱。</p>
</div><p>What stood out was how far in advance customers are planning. Long lead times for AI data center buildouts mean Nvidia is already engaged with customers well ahead of deployment, and even for 2026, buyers are pushing to add to existing orders — a sign demand remains ahead of supply.</p>
<div class="lb-trans"><p>引人注目的是客户的規劃時間有多長。人工智能數據中心建設的長交付時間意味着英偉達已經與客户在部署之前進行了接觸，即使是針對 2026 年，買家也在推動增加現有訂單——這表明需求仍然超過供應。</p>
</div><h2>Networking Becomes A Lock-In Lever</h2>
<div class="lb-trans"><h2>網絡成為鎖定槓桿</h2>
</div><p>Another quiet shift is happening alongside compute. Nvidia now sees a 90% attach rate for its networking products with AI deployments, up from around 80% last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一個安靜的變化正在計算之外發生。英偉達現在看到其網絡產品在人工智能部署中的附加率達到 90%，而去年約為 80%。</p>
</div><p>That means nearly every new Nvidia-powered data center is buying into the full stack, reinforcing Nvidia's position beyond just GPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p>這意味着幾乎每個新的英偉達驅動的數據中心都在購買完整的技術棧，進一步鞏固了英偉達不僅僅是 GPU 的地位。</p>
</div><h2>Physical AI Enters The Conversation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>物理人工智能進入討論</h2>
</div><p>Beyond data centers, Nvidia is leaning harder into physical AI — systems that interact with the real world. Automotive remains a visible entry point, but management highlighted growing collaboration across multiple industrial verticals.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了數據中心，英偉達正更加深入物理人工智能——與現實世界互動的系統。汽車仍然是一個明顯的切入點，但管理層強調在多個工業領域的合作正在增長。</p>
</div><p>JPMorgan views this as a largely untapped opportunity where Nvidia's end-to-end platform could again matter.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通將此視為一個基本未被開發的機會，英偉達的端到端平台可能再次發揮重要作用。</p>
</div><h2>Risks Remain, But The Trend Is Clear</h2>
<div class="lb-trans"><h2>風險依然存在，但趨勢明確</h2>
</div><p>Licensing approval for H200 shipments to China remains pending, and any approval would be upside rather than base case. Meanwhile, Nvidia is preparing to juggle multiple platforms while transitioning to Rubin in late 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>H200 發往中國的許可審批仍在等待中，任何批准都將是上行而非基本情況。同時，英偉達正在準備在 2026 年底過渡到 Rubin 的同時，處理多個平台。</p>
</div><p>Nvidia isn't seeing demand cool — it's seeing it stack. When orders keep building and attach rates keep rising, the AI story looks less crowded and more entrenched.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達並沒有看到需求降温——而是看到需求在積累。當訂單不斷增加，附加率持續上升時，人工智能的故事看起來不再擁擠，而是更加根深蒂固。</p>
</div><p><em>Photo: JRdes / Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片：JRdes / Shutterstock</em></p>
</div>

Nvidia's AI Pipeline Is Overflowing — CFO Calls Demand 'Tremendous'

- Nvidia 仍未關於需求下降進行討論，強調需求的龐大。  
- 存在超過 5000 億美元的訂單積壓，數據中心收入前景樂觀。  
- Nvidia 在 AI 部署中網絡產品的採納率上升至 90%，展現更強的市場地位。

英偉達的 AI 管道已經溢出——首席財務官稱需求 ‘非常強勁’