<p>中國製藥公司的許可交易在 2025 年比前一年翻了一番多，達到了創紀錄的高點，這得益於香港和中國大陸上市公司與全球製藥巨頭之間達成的數十項價值數十億美元的協議。\n 據國家藥品監督管理局（NMPA）上週發佈的數據，去年簽署了 157 項外許可交易，價值 1357 億美元，而 2024 年則為 94 項交易，價值 519 億美元，國家媒體報道。\n 外許可協議通常是指一家公司授予另一家公司在藥物進入臨牀試驗後進一步開發、生產和商業化的獨佔權，以換取預付款、里程碑費用和未來銷售的版税。\n 其中一項重要交易是蘇州的 GeneQuantum 與美國 Biohaven Pharmaceutical 和韓國 AimedBio 在去年 1 月簽署的價值 130 億美元的合同，涉及抗體藥物偶聯物——一種利用抗體將藥物輸送到腫瘤細胞以殺死它們的癌症藥物。\n\n 在 5 月，瀋陽的製藥公司 3SBio 與美國跨國公司輝瑞簽署了一項價值 60 億美元的許可協議，涉及其 SSGJ-707 癌症藥物。\n 在 7 月，江蘇恆瑞醫藥，中國市值最大的製藥公司，與英國的葛蘭素史克簽署了一項價值 125 億美元的協議，涉及一種名為 HRS-9821 的藥物，用於治療慢性阻塞性肺病，這是一種進行性肺部疾病。\n 這一增長得益於監管支持。去年，中國批准了 76 種創新藥物，包括 47 種化學藥物和 23 種生物製劑，比 2024 年的 48 項批准增加了 58%。生物製劑是從有機生命中提取的藥物，用於通過靶向免疫系統的特定部分來治療嚴重疾病。\nNMPA 藥品註冊司副司長蘭公濤在 1 月 3 日表示，監管機構加快了對創新療法的審查。\n 外許可交易的急劇增加 “反映了國際社會對中國創新藥物價值的認可”，並顯示 “該國已成為全球生物製藥創新的重要力量”，蘭公濤表示。\n 包括阿斯利康、默克、羅氏、武田和百時美施貴寶在內的國際製藥巨頭，正在與中國藥物開發商爭相達成協議，因為他們面臨着 2030 年前即將到來的 “專利懸崖”，這使得約 1710 億美元的大型生物製藥公司的 2025 年收入面臨風險。\n 與此同時，分析師預計全球對中國早期藥物資產的需求在今年將保持強勁。\n“由於中國生物科技資產代表了跨國公司面臨挑戰的及時且具有成本效益的解決方案，中國生物科技公司的外許可將繼續進行，” 美國投資銀行 Jefferies 亞洲醫療研究負責人崔崔在最近的一份報告中表示。\n 高盛在上個月的一份研究報告中表示，中國生物製藥公司在新療法開發中變得越來越重要，“他們正在佔據全球藥物許可交易中越來越大的份額”。\n 儘管商業勢頭強勁，但地緣政治緊張局勢仍在複雜化美中生物科技合作。\n 美國總統唐納德·特朗普在 12 月簽署的《生物安全法》限制與被視為國家安全風險的中國生物科技公司的合同。該法還旨在遏制美國對具有潛在軍事應用的中國技術的投資。</p>

三生制藥

<p>中國製藥公司在 2025 年達成了創紀錄的 1360 億美元的外許可交易，比 2024 年的 519 億美元翻了一番多。關鍵協議包括 GeneQuantum 與 Biohaven 和 AimedBio 的 130 億美元交易，以及三生製藥與輝瑞的 60 億美元交易。這一激增得益於監管支持，2025 年批准了 76 種創新藥物。分析師預測，儘管地緣政治緊張局勢影響中美生物技術合作，但全球對中國藥物資產的興趣將持續</p>

<p>Chinese drug makers’ licensing deals more than doubled in 2025 from a year earlier to a record high, propelled by dozens of multibillion-dollar agreements between Hong Kong and mainland China-listed firms and global pharmaceutical giants.\nLast year, 157 out-licensing deals worth US$135.7 billion were signed, compared with 94 transactions worth US$51.9 billion in 2024, state media reported, citing data released by the National Medical Products Administration (NMPA), China’s drugs regulator, last week.\nOut-licensing agreements typically refer to a company granting another firm the exclusive rights to further develop, manufacture and commercialise a drug once it has entered clinical trials in humans, in return for upfront payments, milestone fees and royalties on future sales.\nAmong the top deals was Suzhou-based GeneQuantum’s US$13 billion contract with US-based Biohaven Pharmaceutical and South Korea’s AimedBio last January, involving antibody drug conjugates – cancer medicines that use an antibody to deliver the drug to kill tumour cells.\n\nIn May, Shenyang-based drug maker 3SBio signed a US$6 billion licensing agreement with US multinational Pfizer for its SSGJ-707 cancer drug.\nIn July, Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals, China’s largest drug company by market capitalisation, signed a US$12.5 billion deal with the UK’s GlaxoSmithKline for a drug called HRS-9821 to treat chronic obstructive pulmonary disease, a progressive lung condition.\nThe growth follows regulatory support. Last year, China approved 76 innovative drugs, including 47 chemical drugs and 23 biologics, up 58 per cent from 48 approvals in 2024, according to Chinese media. Biologics are medicines that are derived from organic life and are used to treat severe diseases by targeting specific parts of the immune system.\nLan Gongtao, deputy director general of the Department of Drug Registration at the NMPA, said on January 3 that regulators had accelerated reviews of innovative therapies.\nThe sharp increase in out-licensing deals “reflects international recognition of the value of China’s innovative drugs” and shows “the country has become an important force in global biopharmaceutical innovation”, Lan said.\nInternational pharmaceutical giants, including AstraZeneca, Merck, Roche, Takeda and Bristol Myers Squibb, have been racing to strike deals with Chinese drug developers as they confront looming “patent cliffs” before 2030 that put about US$171 billion of large-cap biopharma companies’ 2025 revenue at risk.\nMeanwhile, analysts expect global appetite for Chinese early-stage drug assets to remain robust this year.\n“China biotechs’ out-licensing will go on as China-based assets represent a timely, cost-effective answer to multinational corporations’ challenges,” said Cui Cui, head of healthcare research for Asia at US investment bank Jefferies, in a recent note.\nGoldman Sachs said in a research note last month that Chinese biopharmaceutical companies were becoming increasingly prominent in the development of new therapies and “they are capturing a growing share of global drug licensing deals”.\nDespite the commercial momentum, geopolitical tensions continue to complicate US-China biotech collaboration.\nThe Biosecure Act, which US President Donald Trump signed in December, restricts contracts with Chinese biotech firms deemed national security risks. It also aims to curb US investment in Chinese technologies with potential military applications.\n</p>
<div class="lb-trans"><p>中國製藥公司的許可交易在 2025 年比前一年翻了一番多，達到了創紀錄的高點，這得益於香港和中國大陸上市公司與全球製藥巨頭之間達成的數十項價值數十億美元的協議。\n 據國家藥品監督管理局（NMPA）上週發佈的數據，去年簽署了 157 項外許可交易，價值 1357 億美元，而 2024 年則為 94 項交易，價值 519 億美元，國家媒體報道。\n 外許可協議通常是指一家公司授予另一家公司在藥物進入臨牀試驗後進一步開發、生產和商業化的獨佔權，以換取預付款、里程碑費用和未來銷售的版税。\n 其中一項重要交易是蘇州的 GeneQuantum 與美國 Biohaven Pharmaceutical 和韓國 AimedBio 在去年 1 月簽署的價值 130 億美元的合同，涉及抗體藥物偶聯物——一種利用抗體將藥物輸送到腫瘤細胞以殺死它們的癌症藥物。\n\n 在 5 月，瀋陽的製藥公司 3SBio 與美國跨國公司輝瑞簽署了一項價值 60 億美元的許可協議，涉及其 SSGJ-707 癌症藥物。\n 在 7 月，江蘇恆瑞醫藥，中國市值最大的製藥公司，與英國的葛蘭素史克簽署了一項價值 125 億美元的協議，涉及一種名為 HRS-9821 的藥物，用於治療慢性阻塞性肺病，這是一種進行性肺部疾病。\n 這一增長得益於監管支持。去年，中國批准了 76 種創新藥物，包括 47 種化學藥物和 23 種生物製劑，比 2024 年的 48 項批准增加了 58%。生物製劑是從有機生命中提取的藥物，用於通過靶向免疫系統的特定部分來治療嚴重疾病。\nNMPA 藥品註冊司副司長蘭公濤在 1 月 3 日表示，監管機構加快了對創新療法的審查。\n 外許可交易的急劇增加 “反映了國際社會對中國創新藥物價值的認可”，並顯示 “該國已成為全球生物製藥創新的重要力量”，蘭公濤表示。\n 包括阿斯利康、默克、羅氏、武田和百時美施貴寶在內的國際製藥巨頭，正在與中國藥物開發商爭相達成協議，因為他們面臨着 2030 年前即將到來的 “專利懸崖”，這使得約 1710 億美元的大型生物製藥公司的 2025 年收入面臨風險。\n 與此同時，分析師預計全球對中國早期藥物資產的需求在今年將保持強勁。\n“由於中國生物科技資產代表了跨國公司面臨挑戰的及時且具有成本效益的解決方案，中國生物科技公司的外許可將繼續進行，” 美國投資銀行 Jefferies 亞洲醫療研究負責人崔崔在最近的一份報告中表示。\n 高盛在上個月的一份研究報告中表示，中國生物製藥公司在新療法開發中變得越來越重要，“他們正在佔據全球藥物許可交易中越來越大的份額”。\n 儘管商業勢頭強勁，但地緣政治緊張局勢仍在複雜化美中生物科技合作。\n 美國總統唐納德·特朗普在 12 月簽署的《生物安全法》限制與被視為國家安全風險的中國生物科技公司的合同。該法還旨在遏制美國對具有潛在軍事應用的中國技術的投資。</p>
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中國製藥企業在 2025 年達成創紀錄的 1360 億美元外部授權協議