<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.pixabay.com/photo/2020/11/27/16/59/man-5782411_960_720.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="960" height="640" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.pixabay.com/photo/2020/11/27/16/59/man-5782411_960_720.jpg"/></p>
<p><em>圖片來源：Pixabay</em></p>
<p>無論你往哪裏看，分析師和評論員都聲稱人工智能正處於一個即將破裂的巨大泡沫中。</p>
<p>事實並不支持這一説法。確實，有些人工智能公司被嚴重高估（PLTR 的市盈率超過 400）。但當大型科技公司以低於沃爾瑪或好市多的前瞻市盈率交易時，論證人工智能是泡沫是非常困難的。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td><strong>公司</strong></td>
<td><strong>股票代碼</strong></td>
<td><strong>前瞻市盈率</strong></td>
</tr>
<tr>
<td>英偉達</td>
<td>NVDA</td>
<td>23</td>
</tr>
<tr>
<td>蘋果</td>
<td>AAPL</td>
<td>33</td>
</tr>
<tr>
<td>微軟</td>
<td>MSFT</td>
<td>29</td>
</tr>
<tr>
<td>亞馬遜</td>
<td>AMZN</td>
<td>27</td>
</tr>
<tr>
<td>谷歌</td>
<td>GOOGL</td>
<td>27</td>
</tr>
<tr>
<td>Meta</td>
<td>META</td>
<td>21</td>
</tr>
<tr>
<td>沃爾瑪</td>
<td>WMT</td>
<td>38</td>
</tr>
<tr>
<td>好市多</td>
<td>COST</td>
<td>42</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>NVDA 的前瞻市盈率為 23，而好市多的前瞻市盈率為 42。這是什麼樣的人工智能泡沫？</p>
<p>此外，儘管金融媒體對人工智能的炒作和期望，現實是美國企業幾乎剛剛開始引入這項技術。根據美國銀行/美林證券的研究，<strong>只有 15% 的大型公司實際上採用了人工智能技術。</strong> 這大約是六分之一或七分之一！</p>
<p>換句話説，85% 的大型企業目前並未使用人工智能。請注意，大型公司的採用率在 2025 年中期達到了頂峯，此後一直在下降！</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://43s.159.myftpupload.com/wp-content/uploads/2026/01/G8OEFsDXMAM-Iqp.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="724" height="585" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://43s.159.myftpupload.com/wp-content/uploads/2026/01/G8OEFsDXMAM-Iqp.png"/></p>
<p>將大型公司低水平的人工智能採用歸咎於企業惰性是很誘人的；大型公司在轉變和引入新策略或技術方面反應緩慢。然而，再看看那張圖表，你會發現小型公司的人工智能採用率甚至更低，僅為 <strong>7%!</strong></p>
<p><strong>這僅僅是十四分之一！</strong></p>
<p>但等等……還有更多。</p>
<p>即使在那些_已經_採用人工智能技術的公司中，到目前為止，幾乎沒有能夠產生任何顯著的結果！正如我在今年早些時候提到的，麻省理工學院的一項評估標題為_“生成性人工智能的鴻溝：2025 年商業中的人工智能現狀，”_ <strong>發現 95% 的公司未能從其人工智能項目中獲得可衡量的財務回報，只有 5% 的公司顯示出快速的收入增長或顯著的商業價值。</strong></p>
<p>簡單來説，儘管有炒作和期望，美國企業的人工智能採用仍然微乎其微（僅為七分之一），而在那 15% 引入人工智能的公司中，<strong>只有 5%</strong> 看到了財務結果的顯著提升。這意味着截至 2025 年底，只有不到 1% 的公司（0.7% 的美國企業）<strong>可以真正被視為人工智能的成功案例。</strong></p>
<p>這意味着的影響是巨大的。一方面，這意味着我們在人工智能週期中的位置遠比大多數人意識到的要早。要麼人工智能證明是一個徹底的失敗，市場崩潰進入由科技主導的熊市……要麼我們正處於廣泛採用的邊緣，人工智能泡沫確實會變得更大。</p>
<p>我相信我們正處於廣泛採用的邊緣。正如我將在明天的文章中詳細説明的……市場也同意我的看法。</p>
<hr/>
<p><em>更多來自此作者的文章：</em></p>
<p>黃金會在 2026 年擊敗股票嗎？</p>
<p>人工智能革命即將點燃硬資產的重大牛市</p>
<p>美國在委內瑞拉採取行動的真正原因</p>

<p>分析師聲稱人工智能處於泡沫中，但證據表明情況並非如此。雖然一些人工智能公司被高估，但像 Nvidia 和 Apple 這樣的主要科技公司，其前瞻市盈率低於傳統零售商。只有 15% 的大型公司採用了人工智能，只有 5% 的公司獲得了顯著的財務回報。這表明人工智能的採用仍處於早期階段，市場可能即將迎來廣泛採用或潛在崩潰。作者認為我們正接近人工智能利用的重大轉變</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.pixabay.com/photo/2020/11/27/16/59/man-5782411_960_720.jpg" alt="" original-src="https://cdn.pixabay.com/photo/2020/11/27/16/59/man-5782411_960_720.jpg"/></p>
<p><em>Image Source: Pixabay</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Pixabay</em></p>
</div><p>Everywhere you look, analysts and commentators claim AI is in a massive bubble that will burst shortly.</p>
<div class="lb-trans"><p>無論你往哪裏看，分析師和評論員都聲稱人工智能正處於一個即將破裂的巨大泡沫中。</p>
</div><p>The facts do not support this claim. Yes, there are certain AI companies that are extremely overvalued (PLTR trades at a P/E of 400+). But it is VERY difficult to argue that AI is a bubble when the Big Tech hyper-scalers are trading at LOWER forward P/E ratios than Walmart or Costco.</p>
<div class="lb-trans"><p>事實並不支持這一説法。確實，有些人工智能公司被嚴重高估（PLTR 的市盈率超過 400）。但當大型科技公司以低於沃爾瑪或好市多的前瞻市盈率交易時，論證人工智能是泡沫是非常困難的。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td><strong>Company</strong></td>
<td><strong>Symbol</strong></td>
<td><strong>Forward P/E</strong></td>
</tr>
<tr>
<td>Nvidia</td>
<td>NVDA</td>
<td>23</td>
</tr>
<tr>
<td>Apple</td>
<td>AAPL</td>
<td>33</td>
</tr>
<tr>
<td>Microsoft</td>
<td>MSFT</td>
<td>29</td>
</tr>
<tr>
<td>Amazon</td>
<td>AMZN</td>
<td>27</td>
</tr>
<tr>
<td>Alphabet</td>
<td>GOOGL</td>
<td>27</td>
</tr>
<tr>
<td>Meta</td>
<td>META</td>
<td>21</td>
</tr>
<tr>
<td>Walmart</td>
<td>WMT</td>
<td>38</td>
</tr>
<tr>
<td>Costco</td>
<td>COST</td>
<td>42</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td><strong>公司</strong></td>
<td><strong>股票代碼</strong></td>
<td><strong>前瞻市盈率</strong></td>
</tr>
<tr>
<td>英偉達</td>
<td>NVDA</td>
<td>23</td>
</tr>
<tr>
<td>蘋果</td>
<td>AAPL</td>
<td>33</td>
</tr>
<tr>
<td>微軟</td>
<td>MSFT</td>
<td>29</td>
</tr>
<tr>
<td>亞馬遜</td>
<td>AMZN</td>
<td>27</td>
</tr>
<tr>
<td>谷歌</td>
<td>GOOGL</td>
<td>27</td>
</tr>
<tr>
<td>Meta</td>
<td>META</td>
<td>21</td>
</tr>
<tr>
<td>沃爾瑪</td>
<td>WMT</td>
<td>38</td>
</tr>
<tr>
<td>好市多</td>
<td>COST</td>
<td>42</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>NVDA trades at a forward P/E or 23… and Costco trades at a forward P/E of 42. What kind of AI bubble is this?</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 的前瞻市盈率為 23，而好市多的前瞻市盈率為 42。這是什麼樣的人工智能泡沫？</p>
</div><p>Moreover, for all the hype and hope about AI in the financial media, the reality is that corporate America has BARELY begun to introduce the technology. According to research by Bank of America/ Merrill Lynch, <strong>only 15% of large companies have actually adopted AI technology.</strong> That’s somewhere between one in six or one in seven!</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，儘管金融媒體對人工智能的炒作和期望，現實是美國企業幾乎剛剛開始引入這項技術。根據美國銀行/美林證券的研究，<strong>只有 15% 的大型公司實際上採用了人工智能技術。</strong> 這大約是六分之一或七分之一！</p>
</div><p>Put another way, 85% of large corporations are NOT using AI currently. And please note that adoption rates actually peaked for large companies in mid-2025 and have seen been declining!</p>
<div class="lb-trans"><p>換句話説，85% 的大型企業目前並未使用人工智能。請注意，大型公司的採用率在 2025 年中期達到了頂峯，此後一直在下降！</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://43s.159.myftpupload.com/wp-content/uploads/2026/01/G8OEFsDXMAM-Iqp.png" alt="" original-src="https://43s.159.myftpupload.com/wp-content/uploads/2026/01/G8OEFsDXMAM-Iqp.png"/></p>
<p>It’s tempting to blame this low level of AI-adoption by large companies on corporate inertia; large companies are slow to pivot and introduce new strategies or technologies. Well, take another look at that chart and you’ll see that AI adoption rates for smaller firms are even lower at a mere <strong>7%!</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>將大型公司低水平的人工智能採用歸咎於企業惰性是很誘人的；大型公司在轉變和引入新策略或技術方面反應緩慢。然而，再看看那張圖表，你會發現小型公司的人工智能採用率甚至更低，僅為 <strong>7%!</strong></p>
</div><p><strong>That’s just ONE IN FOURTEEN!</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>這僅僅是十四分之一！</strong></p>
</div><p>But wait… there’s more.</p>
<div class="lb-trans"><p>但等等……還有更多。</p>
</div><p>Even amongst those companies that <em>have</em> adopted AI technology, thus far few if any been able to generate any significant results! As I noted earlier this year, a review by MIT titled <em>“The GenAI Divide: State of AI in Business 2025,”</em> <strong>found that 95% of companies fail to achieve measurable financial returns from their AI initiatives</strong>, with only 5% demonstrating rapid revenue acceleration or significant business value.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使在那些_已經_採用人工智能技術的公司中，到目前為止，幾乎沒有能夠產生任何顯著的結果！正如我在今年早些時候提到的，麻省理工學院的一項評估標題為_“生成性人工智能的鴻溝：2025 年商業中的人工智能現狀，”_ <strong>發現 95% 的公司未能從其人工智能項目中獲得可衡量的財務回報，只有 5% 的公司顯示出快速的收入增長或顯著的商業價值。</strong></p>
</div><p>Put simply, for all the hype and hope, AI adoption at corporate America has been minimal (only 1 in 7) and out of that 15% of companies that have introduced AI, <strong>only 5%</strong> have seen a meaningful uptick in financial results. This means that less one out of 100 companies (0.7% of corporate America) <strong>could truly be considered an AI success story as of late 2025.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>簡單來説，儘管有炒作和期望，美國企業的人工智能採用仍然微乎其微（僅為七分之一），而在那 15% 引入人工智能的公司中，<strong>只有 5%</strong> 看到了財務結果的顯著提升。這意味着截至 2025 年底，只有不到 1% 的公司（0.7% 的美國企業）<strong>可以真正被視為人工智能的成功案例。</strong></p>
</div><p>The implications of this are vast. For one thing, it means we are much earlier in the AI cycle that most people realize. Either AI proves to be a complete dud and the market collapses into a bear market led by Tech… or we are on the cusp of widespread adoption and the AI bubble does in fact get a LOT larger.</p>
<div class="lb-trans"><p>這意味着的影響是巨大的。一方面，這意味着我們在人工智能週期中的位置遠比大多數人意識到的要早。要麼人工智能證明是一個徹底的失敗，市場崩潰進入由科技主導的熊市……要麼我們正處於廣泛採用的邊緣，人工智能泡沫確實會變得更大。</p>
</div><p>I believe we are on the cusp of widespread adoption. And as I’ll detail in tomorrow’s article… the markets agree with me.</p>
<div class="lb-trans"><p>我相信我們正處於廣泛採用的邊緣。正如我將在明天的文章中詳細説明的……市場也同意我的看法。</p>
</div><hr/>
<div class="lb-trans"><hr/>
</div><p><em>More By This Author:</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>更多來自此作者的文章：</em></p>
</div><p>Will Gold Crush Stocks In 2026?</p>
<div class="lb-trans"><p>黃金會在 2026 年擊敗股票嗎？</p>
</div><p>The AI Revolution Is About To Ignite A Major Bull Market In Hard Assets</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能革命即將點燃硬資產的重大牛市</p>
</div><p>The Real Reason The U.S. Took Action In Venezuela</p>
<div class="lb-trans"><p>美國在委內瑞拉採取行動的真正原因</p>
</div>

Is AI Really In A Bubble?

- AI 並非處於泡沫狀態，儘管某些公司估值過高。  
- 僅有 15% 的大公司採用 AI 技術， adoption rates 已下降。  
- 在採用 AI 的公司中，只有 5% 實現顯著財務回報。

人工智能是否真的處於泡沫狀態？