<p>通貨膨脹的故事在過去兩年中可能佔據了相當長的時間，但無論如何，沒有什麼能比得上美國非農就業數據。而現在，隨着市場對美聯儲前景的關注再次轉向勞動力市場，今天的報告將再次吸引全球市場的目光和關注。</p>
<p>11 月份的報告因美國曆史上最長的政府關門而受到數據質量問題的困擾。而且這也是在 2025 年最後一次 FOMC 會議之後發佈的，因此市場參與者可能會輕易忽視這一點。</p>
<p>但今天，這將是整個關門事件後第一個 “正常” 的就業報告。因此，預計市場參與者會更加仔細地審視這些數字，以將其與美聯儲的下一步行動聯繫起來。</p>
<p>提醒一下，下一次 FOMC 會議將於 1 月 28 日舉行。根據目前的情況，交易員們預計美聯儲基準利率沒有變化的概率約為 86%。目前，下一次完整的 25 個基點降息預計在 6 月進行。</p>
<p>回到今天的勞動力市場報告，路透社的估計顯示非農就業人數的頭條數據為 6 萬。失業率預計將小幅下降至 4.5%，而平均時薪預計環比上漲 0.3%。</p>
<p>所以，這些是一些需要關注的重要數字。</p>
<p>話雖如此，請注意報告中可能仍會存在一些扭曲。我昨天在這裏強調了這一潛在問題，接下來我會在會議期間發佈更多預覽，以便為今天的主要事件做好準備。</p>
<p>今天早些時候，Eamonn 發佈了來自高盛的這篇文章。所以，在我們進入歐洲早盤交易時，您可以先閲讀一下。</p>
<p>除了非農就業數據外，今天稍晚還可能會有美國最高法院關於關税的裁決。法院預計將在週五發佈裁決，但按照慣例，並未説明將處理哪些案件。然而，特朗普的關税將是值得關注的一點，以防它被提及。</p>

<p>2026 年的首個非農就業報告關注美國非農就業數據，這對美聯儲的前景至關重要。在由於政府停擺導致的 11 月報告出現問題後，今天的報告預計將顯示就業人數增加 6 萬，失業率略降至 4.5%，平均時薪上漲 0.3%。市場在 1 月 28 日的下次聯邦公開市場委員會會議前的關注度加劇，預計不加息的可能性為 86%。此外，今天還可能宣佈美國最高法院關於關税的裁決</p>

<p>The inflation story might have stolen the spotlight for quite a while in the past two years but come what may, there's nothing quite like the US non-farm payrolls data. And now with the focus on the Fed outlook shifting back to the labour market, the report today will once again draw plenty of eyes and attention from markets across the globe.</p>
<div class="lb-trans"><p>通貨膨脹的故事在過去兩年中可能佔據了相當長的時間，但無論如何，沒有什麼能比得上美國非農就業數據。而現在，隨着市場對美聯儲前景的關注再次轉向勞動力市場，今天的報告將再次吸引全球市場的目光和關注。</p>
</div><p>The November report was marred by data quality concerns following the longest US government shutdown in history. And it also came after the final FOMC meeting for 2025, so market players could easily brush that aside.</p>
<div class="lb-trans"><p>11 月份的報告因美國曆史上最長的政府關門而受到數據質量問題的困擾。而且這也是在 2025 年最後一次 FOMC 會議之後發佈的，因此市場參與者可能會輕易忽視這一點。</p>
</div><p>But today, this will be the first &#34;normal&#34; jobs report after the whole shutdown debacle. As such, expect there to be heavier scrutiny as market players will look to dissect the numbers to tie that to the Fed's next move.</p>
<div class="lb-trans"><p>但今天，這將是整個關門事件後第一個 “正常” 的就業報告。因此，預計市場參與者會更加仔細地審視這些數字，以將其與美聯儲的下一步行動聯繫起來。</p>
</div><p>As a reminder, the next FOMC meeting will take place on 28 January. As things stand, traders are pricing in ~86% odds of there being no change to the Fed funds rate. The next full 25 bps rate cut is only pried in for June currently.</p>
<div class="lb-trans"><p>提醒一下，下一次 FOMC 會議將於 1 月 28 日舉行。根據目前的情況，交易員們預計美聯儲基準利率沒有變化的概率約為 86%。目前，下一次完整的 25 個基點降息預計在 6 月進行。</p>
</div><p>Circling back to the labour market report today, the Reuters estimate points to a 60k print for the headline non-farm payrolls. The unemployment rate is expected to marginally ease to 4.5% while average hourly earnings is estimated to be up 0.3% month-on-month.</p>
<div class="lb-trans"><p>回到今天的勞動力市場報告，路透社的估計顯示非農就業人數的頭條數據為 6 萬。失業率預計將小幅下降至 4.5%，而平均時薪預計環比上漲 0.3%。</p>
</div><p>So, those are some of the more important numbers to watch out for.</p>
<div class="lb-trans"><p>所以，這些是一些需要關注的重要數字。</p>
</div><p>That being said, just be mindful that there could still be some distortions to the report. I highlighted the potential for that yesterday here and I'll put up more previews in the session ahead as we gear towards the main event for the day.</p>
<div class="lb-trans"><p>話雖如此，請注意報告中可能仍會存在一些扭曲。我昨天在這裏強調了這一潛在問題，接下來我會在會議期間發佈更多預覽，以便為今天的主要事件做好準備。</p>
</div><p>Earlier today, Eamonn posted this one from Goldman Sachs. So, you can just take a read first as we settle into European morning trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>今天早些時候，Eamonn 發佈了來自高盛的這篇文章。所以，在我們進入歐洲早盤交易時，您可以先閲讀一下。</p>
</div><p>Besides the non-farm payrolls, there's also the US Supreme Court ruling on tariffs potentially coming up later in the day. The court is expected to issue rulings on Friday but, as is customary, has not said what case or cases will be acted upon. However, Trump's tariffs will be one thing to watch in case it does draw mention.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了非農就業數據外，今天稍晚還可能會有美國最高法院關於關税的裁決。法院預計將在週五發佈裁決，但按照慣例，並未説明將處理哪些案件。然而，特朗普的關税將是值得關注的一點，以防它被提及。</p>
</div>

It's the first NFP day for the year 2026

- 美國非農就業數據再次成為市場關注焦點。  
- 預計 11 月非農就業增長 6 萬，失業率小降至 4.5%。  
- 還有待關注美國最高法院關於關税的裁決。

今天是 2026 年第一個非農就業數據公佈日