<p>在 2000 年代初，優質烈酒的市場發生了劇變。隨着新財富、新買家的出現以及全球文化的轉變，對陳年威士忌和優質葡萄酒的需求激增。每個人都能看到這一變化。但供應無法響應，因為供應在幾年前就已經 “決定”，當時酒桶已經裝滿。再多的錢也無法加快日曆的進程。結果是劇烈的。價格不僅上漲；它們與現實脱節。</p>
<p>今天，我們正走入同樣的陷阱。但這一次，涉及的不是奢侈消費品，而是現代經濟的基本基石：硅。</p>
<p>我們正在目睹一場 “硅震”。它正在發生——其規模讓威士忌危機顯得微不足道。與 1970 年代的石油危機不同，後者是由供應禁運驅動的，這場危機是由需求的猛烈、不可阻擋的爆炸驅動的。世界突然意識到，它需要以超越物理學的速度將沙子轉化為 “智能”。</p>
<p>先進的硅或半導體是在科學的前沿製造的，那裏晶體管的尺寸已經小於病毒。全球只有大約五家公司能夠製造如此先進的芯片——無論是邏輯芯片還是存儲芯片。</p>
<p>對計算的需求，特別是處理人工智能（AI）令牌所需的高性能硅的需求，並沒有增加 50% 或 100%。根據你如何衡量 AI 思維的基本單位，過去 18 個月的需求激增了 40 到 100 倍。即使你削減頭條數字並使用保守的混合，增長範圍仍在 40 到 60 倍之間。</p>
<p><img src="https://pub.pbkrs.com/cms/2026/0/WsXmR1FtC3gbEiz5iA2ykMqWHuvdwk3o.jpg?x-oss-process=style/lg" alt="" width="1450" height="1002" original-src="https://pub.pbkrs.com/cms/2026/0/WsXmR1FtC3gbEiz5iA2ykMqWHuvdwk3o.jpg"/></p>
<p>供應鏈無法承受。它正在崩潰。建立一個新的製造廠需要三到五年。擴展高帶寬內存生產需要兩到三年。增加先進封裝能力需要 18 到 24 個月。在耗盡備用產能並將庫存降至危機水平後，世界已經達到瓶頸不斷增加的地步。</p>
<p>市場錯誤估計這一衝擊嚴重性的主要原因是對消耗硅的需求的根本誤解。在 2023 年和 2024 年的大部分時間裏，AI 需求的心理模型是 “人類速度” 的互動：用户在聊天機器人中輸入提示，聊天機器人回覆，交易結束。那個時代已經結束。在 2025 年末，工作負載的性質發生了根本性的變化。</p>
<p>我們從聊天機器人轉向了智能體，從模式匹配轉向推理。新的主導工作負載是智能體 AI。這些系統不等待提示。它們在連續的自主循環中運行，同時進行規劃、執行、檢查和糾正。來自人類的單個指令可以觸發數千個內部推理步驟的級聯，這些步驟 24 小時運行，對用户不可見，但對硬件卻是巨大的負擔。</p>
<p>與此同時，AI 的集成將數十億個瑣碎的互動轉變為重負載推理任務。當谷歌將其搜索 AI 概述切換到增強推理模型時，它對每天超過 40 億個查詢應用了計算密集型推理。單個決策將低成本的關鍵詞查找轉變為高成本的生成任務。將這一情況擴展到微軟的 Copilot、Meta 的 WhatsApp 和騰訊的微信，整體需求變得天文數字。</p>
<p>一些觀察者可能會將硅震視為 AI 泡沫的泡沫過剩。這種批評誤解了需求的本質。這一短缺並不是由廉價融資的空數據中心的投機性擴建造成的。它是來自真實用户在真實應用中生成真實令牌的操作推理負載。AI 並不是在資金緊張時會被放棄的產品；它正在成為基礎設施。</p>
<p>硅震最隱蔽的部分是 “級聯效應”。由於 AI 需求實際上是無限的且對價格無彈性，半導體行業已經合理化了其整個生產線以服務於 AI。三星和 SK 海力士正在積極將生產線從標準消費內存轉向為 AI 加速器製造高帶寬內存。</p>
<p>這就是 “吸血鬼效應”：AI 正在吸走其他電子市場的生命線。結果是用於筆記本電腦、手機和汽車的 “無聊” 芯片短缺。標準隨機存取內存的價格飆升，因為晶圓被用於 AI。行業內存庫存水平從 2024 年底的約 15 周下降到 2025 年 10 月的僅兩到四周。沒有剩餘的緩衝。</p>
<p>在過去的八週裏，低語變成了尖叫。我們統計了近 20 家主要公司的高管，從芯片製造商如台積電和美光到消費巨頭如戴爾和小米，所有人都表達了同樣的警報。他們不再隱藏問題；他們正在為此定價。</p>
<p>戴爾首席運營官傑夫·克拉克警告稱，“（我們）從未見過內存芯片成本如此迅速上漲”，並指出需求遠遠超過供應。美光首席執行官桑傑·梅赫羅特拉表示，他的公司只能滿足主要客户 “50% 到三分之二” 的需求。</p>
<p>在代工層面，情況更加嚴峻。台積電首席執行官魏哲家表示，產能 “短缺三倍” 於需求。</p>
<p>或許最具説明性的是 SK 海力士董事長崔泰源的評論。他承認，收到的內存請求如此之多，以至於他擔心如何處理這些請求，並警告客户可能面臨 “根本無法開展業務” 的情況。</p>
<p>一位 Winbond 高管指出，客户現在正在乞求六年的供應協議，這在現代供應鏈中是罕見的恐慌程度。</p>
<p>我們正面臨一場供應鏈危機，這場危機看起來更像是地緣政治資源衝擊，而不是技術週期。最近幾個季度，人們聽到了很多關於 “電力牆” 的討論——即人工智能中心的電力短缺。這在某種程度上是可以通過人類的智慧或監管變革來解決的問題。然而，我們無法想到任何體面的解決方案來應對全球所面臨的硅片衝擊。</p>
<p>解決這個問題所需的工廠尚未建成。如果未來幾年的需求增長保持在同一軌跡上，當前的規劃遠遠不夠。局勢已經確定，短缺已經到來。就像過去的石油衝擊一樣，痛苦即將從數據中心蔓延到你的筆記本電腦、手機和錢包。</p>
<p>硅片可能是或可能不是新的石油，但硅片衝擊有潛力成為 2026 年的主導宏觀、政治和市場主題。</p>
<p><img src="https://pub.pbkrs.com/cms/2026/0/gMetuTPTiPYScX7EGhQKUsKMvUpHNBYN.jpg?x-oss-process=style/lg" alt="" width="1420" height="860" original-src="https://pub.pbkrs.com/cms/2026/0/gMetuTPTiPYScX7EGhQKUsKMvUpHNBYN.jpg"/></p>
<h2><strong>硅片衝擊對亞洲和新加坡的影響</strong></h2>
<p>我們才剛剛開始。雖然硅片衝擊迄今為止表現為電子產品價格上漲以及人工智能和尖端科技企業爭搶硅片產能，但這種情況可能在未來幾個月迅速蔓延到所有科技產品和供應鏈。這將對亞洲關鍵硬件的可用性和消費者通脹產生影響。</p>
<p>對於像新加坡這樣一個以科技為主導的社會，監測這種脆弱性比恐慌更為重要。服務器和先進組件的產能可能在幾個季度內受到限制。現在可能不宜過於急躁，但保持持續關注是重要的。</p>
<p>話雖如此，仍有一線希望：隨着定價權迴歸電子供應鏈，新加坡深度融入全球硬件網絡，使其在潮流轉變時能夠捕捉價值。該國可能成為這些領域投資回流的最大受益者之一。</p>
<p>作者是 GenInnov 的首席執行官，</p>
<p>這是對首次發佈於 https://www.geninnov.ai/blog/ 的文章的改編。</p>

台積電

<p>隨着人工智能需求壓倒全球芯片供應，迫在眉睫的 “硅震盪” 可能在亞洲的科技供應鏈中引發連鎖反應——這不僅帶來了通脹風險，也為新加坡等硬件中心帶來了潛在的機遇</p>

<p>IN THE early 2000s, the world of fine spirits broke. Demand for aged whiskey and fine wine exploded with new wealth, new buyers and a global culture shift. Everyone could see it happening. But supply could not respond because supply had been “decided” years earlier when the barrels were filled. No amount of money could speed up a calendar. The result was violent. Prices did not just rise; they decoupled from reality.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2000 年代初，優質烈酒的市場發生了劇變。隨着新財富、新買家的出現以及全球文化的轉變，對陳年威士忌和優質葡萄酒的需求激增。每個人都能看到這一變化。但供應無法響應，因為供應在幾年前就已經 “決定”，當時酒桶已經裝滿。再多的錢也無法加快日曆的進程。結果是劇烈的。價格不僅上漲；它們與現實脱節。</p>
</div><p>Today, we are walking into the exact same trap. But this time, it is not about luxury consumables. It is about the fundamental substrate of the modern economy: silicon.</p>
<div class="lb-trans"><p>今天，我們正走入同樣的陷阱。但這一次，涉及的不是奢侈消費品，而是現代經濟的基本基石：硅。</p>
</div><p>We are witnessing a “silicon shock”. It is happening now – at a scale that makes the whiskey crisis look like a rounding error. Unlike the 1970s oil shocks, which were driven by supply embargoes, this crisis is driven by a ferocious, unyielding explosion in demand. The world has suddenly realised it needs to convert sand into “intelligence” at a rate that defies physics.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們正在目睹一場 “硅震”。它正在發生——其規模讓威士忌危機顯得微不足道。與 1970 年代的石油危機不同，後者是由供應禁運驅動的，這場危機是由需求的猛烈、不可阻擋的爆炸驅動的。世界突然意識到，它需要以超越物理學的速度將沙子轉化為 “智能”。</p>
</div><p>Advanced silicon, or semiconductors, are manufactured at the frontier of science, where transistors are now smaller than a virus. Globally, only about five companies can make chips – whether logic or memory – so advanced.</p>
<div class="lb-trans"><p>先進的硅或半導體是在科學的前沿製造的，那裏晶體管的尺寸已經小於病毒。全球只有大約五家公司能夠製造如此先進的芯片——無論是邏輯芯片還是存儲芯片。</p>
</div><p>The demand for compute, specifically the high-performance silicon required to process artificial intelligence (AI) tokens, has not increased by 50 per cent or 100 per cent. Depending on how you measure the fundamental unit of AI thought, demand has exploded by anywhere from 40 to 100 times in the last 18 months. Even if you cut the headline numbers and use a conservative blend, you still land in the range of 40 to 60 times growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>對計算的需求，特別是處理人工智能（AI）令牌所需的高性能硅的需求，並沒有增加 50% 或 100%。根據你如何衡量 AI 思維的基本單位，過去 18 個月的需求激增了 40 到 100 倍。即使你削減頭條數字並使用保守的混合，增長範圍仍在 40 到 60 倍之間。</p>
</div><p><img src="https://pub.pbkrs.com/cms/2026/0/WsXmR1FtC3gbEiz5iA2ykMqWHuvdwk3o.jpg?x-oss-process=style/lg" alt="" original-src="https://pub.pbkrs.com/cms/2026/0/WsXmR1FtC3gbEiz5iA2ykMqWHuvdwk3o.jpg"/></p>
<p>The supply chain cannot hold. It is breaking. Building a new fabrication plant takes three to five years. Expanding high-bandwidth memory production takes two to three years. Adding advanced packaging capacity takes 18 to 24 months. After exhausting spare capacity and drawing down inventories to crisis levels, the world has reached a point where the bottlenecks are multiplying.</p>
<div class="lb-trans"><p>供應鏈無法承受。它正在崩潰。建立一個新的製造廠需要三到五年。擴展高帶寬內存生產需要兩到三年。增加先進封裝能力需要 18 到 24 個月。在耗盡備用產能並將庫存降至危機水平後，世界已經達到瓶頸不斷增加的地步。</p>
</div><p>The primary reason the market has miscalculated the severity of this shock is a fundamental misunderstanding of what is consuming the silicon. For most of 2023 and 2024, the mental model for AI demand was “human-speed” interaction: a user types a prompt into a chatbot, the chatbot replies, and the transaction ends. That era is over. In late 2025, the nature of the workload shifted fundamentally.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場錯誤估計這一衝擊嚴重性的主要原因是對消耗硅的需求的根本誤解。在 2023 年和 2024 年的大部分時間裏，AI 需求的心理模型是 “人類速度” 的互動：用户在聊天機器人中輸入提示，聊天機器人回覆，交易結束。那個時代已經結束。在 2025 年末，工作負載的性質發生了根本性的變化。</p>
</div><p>We moved from chatbots to agents, and from pattern-matching to reasoning. The new dominant workload is agentic AI. These systems do not wait for a prompt. They run in continuous, autonomous loops while planning, executing, checking and correcting. A single instruction from a human can trigger a cascade of thousands of internal inference steps running 24 hours a day, invisible to the user but punishing to the hardware.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們從聊天機器人轉向了智能體，從模式匹配轉向推理。新的主導工作負載是智能體 AI。這些系統不等待提示。它們在連續的自主循環中運行，同時進行規劃、執行、檢查和糾正。來自人類的單個指令可以觸發數千個內部推理步驟的級聯，這些步驟 24 小時運行，對用户不可見，但對硬件卻是巨大的負擔。</p>
</div><p>Simultaneously, the integration of AI into “default” surfaces has converted billions of trivial interactions into heavy inference tasks. When Google switched its Search AI Overviews to reasoning-enhanced models, it applied compute-intensive inference to more than four billion daily queries. A single decision converted low-cost keyword lookups into high-cost generative tasks. Multiply this across Microsoft’s Copilot, Meta’s WhatsApp and Tencent’s WeChat, and the aggregate demand becomes astronomical.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，AI 的集成將數十億個瑣碎的互動轉變為重負載推理任務。當谷歌將其搜索 AI 概述切換到增強推理模型時，它對每天超過 40 億個查詢應用了計算密集型推理。單個決策將低成本的關鍵詞查找轉變為高成本的生成任務。將這一情況擴展到微軟的 Copilot、Meta 的 WhatsApp 和騰訊的微信，整體需求變得天文數字。</p>
</div><p>Some observers may dismiss the silicon shock as the frothy excess of an AI bubble. This critique misunderstands the nature of the demand. This shortage is not a speculative buildout of empty data centres financed cheaply. It is an operational inference load from real users generating real tokens in real applications. AI is not a product that will be abandoned when funding tightens; it is becoming infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些觀察者可能會將硅震視為 AI 泡沫的泡沫過剩。這種批評誤解了需求的本質。這一短缺並不是由廉價融資的空數據中心的投機性擴建造成的。它是來自真實用户在真實應用中生成真實令牌的操作推理負載。AI 並不是在資金緊張時會被放棄的產品；它正在成為基礎設施。</p>
</div><p>The most insidious part of the silicon shock is the “cascade effect”. Because AI demand is effectively infinite and price-inelastic, the semiconductor industry has rationalised its entire production line to serve AI. Samsung and SK Hynix are actively converting production lines away from standard consumer memory to make High Bandwidth Memory for AI accelerators.</p>
<div class="lb-trans"><p>硅震最隱蔽的部分是 “級聯效應”。由於 AI 需求實際上是無限的且對價格無彈性，半導體行業已經合理化了其整個生產線以服務於 AI。三星和 SK 海力士正在積極將生產線從標準消費內存轉向為 AI 加速器製造高帶寬內存。</p>
</div><p>And this is the “vampire effect”: AI is sucking the lifeblood out of the rest of the electronics market. The result is a shortage of the “boring” chips used in laptops, phones and cars. Prices for standard random access memory are skyrocketing because the wafers are being used for AI instead. Industry memory inventory levels fell from roughly 15 weeks in late 2024 to just two to four weeks by October 2025. There is no cushion remaining.</p>
<div class="lb-trans"><p>這就是 “吸血鬼效應”：AI 正在吸走其他電子市場的生命線。結果是用於筆記本電腦、手機和汽車的 “無聊” 芯片短缺。標準隨機存取內存的價格飆升，因為晶圓被用於 AI。行業內存庫存水平從 2024 年底的約 15 周下降到 2025 年 10 月的僅兩到四周。沒有剩餘的緩衝。</p>
</div><p>In the last eight weeks alone, the whispers turned into screams. We counted executives from nearly 20 major firms, ranging from chipmakers such as TSMC and Micron to consumer giants including Dell and Xiaomi, all expressing the same alarm. They are no longer hiding the problem; they are pricing for it.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去的八週裏，低語變成了尖叫。我們統計了近 20 家主要公司的高管，從芯片製造商如台積電和美光到消費巨頭如戴爾和小米，所有人都表達了同樣的警報。他們不再隱藏問題；他們正在為此定價。</p>
</div><p>Jeff Clarke, chief operating officer of Dell, warned that it “(has) never seen memory chip costs rise this fast”, noting that demand is way ahead of supply. Sanjay Mehrotra, chief executive of Micron, stated that his company can only meet “50 per cent to two-thirds” of the demand from its main customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>戴爾首席運營官傑夫·克拉克警告稱，“（我們）從未見過內存芯片成本如此迅速上漲”，並指出需求遠遠超過供應。美光首席執行官桑傑·梅赫羅特拉表示，他的公司只能滿足主要客户 “50% 到三分之二” 的需求。</p>
</div><p>The situation is even more dire at the foundry level. CC Wei, CEO of TSMC, has stated that capacity is “three times short” of demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>在代工層面，情況更加嚴峻。台積電首席執行官魏哲家表示，產能 “短缺三倍” 於需求。</p>
</div><p>Perhaps most telling is the comment from Chey Tae-won, chairman of SK Hynix. He admitted that it is receiving so many requests for memory that it is worried about how it will be able to handle it, warning that clients could face a situation where they “can’t do business at all” without supply.</p>
<div class="lb-trans"><p>或許最具説明性的是 SK 海力士董事長崔泰源的評論。他承認，收到的內存請求如此之多，以至於他擔心如何處理這些請求，並警告客户可能面臨 “根本無法開展業務” 的情況。</p>
</div><p>A Winbond executive noted that customers are now begging for six-year supply agreements, a level of panic rarely seen in modern supply chains.</p>
<div class="lb-trans"><p>一位 Winbond 高管指出，客户現在正在乞求六年的供應協議，這在現代供應鏈中是罕見的恐慌程度。</p>
</div><p>We are staring down the barrel of a supply chain crisis that looks less like a tech cycle and more like a geopolitical resource shock. One has heard a lot about the “Power Wall” – power shortages for AI centres – in recent quarters. These are, to some degree, solvable problems with human ingenuity or regulatory changes. We cannot think of any half-decent solution for the silicon shock the world has entered into.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們正面臨一場供應鏈危機，這場危機看起來更像是地緣政治資源衝擊，而不是技術週期。最近幾個季度，人們聽到了很多關於 “電力牆” 的討論——即人工智能中心的電力短缺。這在某種程度上是可以通過人類的智慧或監管變革來解決的問題。然而，我們無法想到任何體面的解決方案來應對全球所面臨的硅片衝擊。</p>
</div><p>The factories required to solve this problem have not yet been built. What is being planned for the coming years is not remotely sufficient if demand growth remains on the same trajectory. The die is cast. The shortage is here. Just like the oil shocks of the past, the pain is about to cascade from the data centre down to your laptop, your phone and your wallet.</p>
<div class="lb-trans"><p>解決這個問題所需的工廠尚未建成。如果未來幾年的需求增長保持在同一軌跡上，當前的規劃遠遠不夠。局勢已經確定，短缺已經到來。就像過去的石油衝擊一樣，痛苦即將從數據中心蔓延到你的筆記本電腦、手機和錢包。</p>
</div><p>Silicon may or may not be the new oil, but the silicon shock has the potential to be a dominant macro, political and market theme of 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>硅片可能是或可能不是新的石油，但硅片衝擊有潛力成為 2026 年的主導宏觀、政治和市場主題。</p>
</div><p><img src="https://pub.pbkrs.com/cms/2026/0/gMetuTPTiPYScX7EGhQKUsKMvUpHNBYN.jpg?x-oss-process=style/lg" alt="" original-src="https://pub.pbkrs.com/cms/2026/0/gMetuTPTiPYScX7EGhQKUsKMvUpHNBYN.jpg"/></p>
<h2><strong>What the Silicon shock means for Asia and Singapore</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>硅片衝擊對亞洲和新加坡的影響</strong></h2>
</div><p>We are barely getting started. While the silicon shock has so far manifested as price rises in electronic gadgets and a scramble for silicon capacity among AI and cutting-edge tech players, this could escalate rapidly across all tech products and supply chains in the coming months. This carries consequences for the availability of critical hardware and consumer inflation across Asia.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們才剛剛開始。雖然硅片衝擊迄今為止表現為電子產品價格上漲以及人工智能和尖端科技企業爭搶硅片產能，但這種情況可能在未來幾個月迅速蔓延到所有科技產品和供應鏈。這將對亞洲關鍵硬件的可用性和消費者通脹產生影響。</p>
</div><p>For a tech-dominant society such as Singapore, monitoring this vulnerability matters more than panic. Server and advanced component capacity may become constrained within quarters. It might be prudent not to jump the gun too quickly for now, but keeping constant vigil on this is important.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於像新加坡這樣一個以科技為主導的社會，監測這種脆弱性比恐慌更為重要。服務器和先進組件的產能可能在幾個季度內受到限制。現在可能不宜過於急躁，但保持持續關注是重要的。</p>
</div><p>That said, there is a silver lining: as pricing power returns to the electronics supply chain, Singapore’s deep integration into global hardware networks positions it to capture value as the tide turns. The country could emerge as one of the biggest winners from returning investments in these segments.</p>
<div class="lb-trans"><p>話雖如此，仍有一線希望：隨着定價權迴歸電子供應鏈，新加坡深度融入全球硬件網絡，使其在潮流轉變時能夠捕捉價值。該國可能成為這些領域投資回流的最大受益者之一。</p>
</div><p>The writer is CEO at GenInnov，</p>
<div class="lb-trans"><p>作者是 GenInnov 的首席執行官，</p>
</div><p>This is an adaptation of an article first published on https://www.geninnov.ai/blog/</p>
<div class="lb-trans"><p>這是對首次發佈於 https://www.geninnov.ai/blog/ 的文章的改編。</p>
</div>

The ‘silicon shock’: When AI demand broke the supply chain

- 全球半導體市場面臨嚴重供需危機，需求激增 40 至 100 倍。  
- 僅有少數公司能生產高級芯片，產能無法滿足市場。  
- 硅片短缺將影響電子產品和消費者通脹，尤其在亞洲影響深遠。

‘硅震驚’: 當人工智能的需求打破了供應鏈