<p>安德森·霍洛維茨（Andreessen Horowitz）剛剛宣佈，該公司已籌集超過 150 億美元的新資金。根據公司聯合創始人本·霍洛維茨（Ben Horowitz）的説法，這筆資金佔 2025 年美國所有風險投資資金的 18% 以上，更令人震驚的是，這使得該組織的管理資產超過 900 億美元，與紅杉資本（Sequoia Capital）並駕齊驅，成為全球最大的風險投資公司之一。這是合適的，因為 a16z 似乎與實際的主權財富基金關係密切，包括至少一個來自沙特阿拉伯的基金。</p>
<p>該公司在加利福尼亞州的三個辦公室以及紐約和華盛頓特區的兩個辦公室僱傭了大約數百名員工，已成為一個遍佈全球的運營機構，員工分佈在六大洲。去年 12 月，它在首爾開設了其首個亞洲辦公室，專注於加密業務。</p>
<p>這筆新承諾的資本分為五個基金：67.5 億美元用於增長投資，17 億美元用於應用和基礎設施，11.76 億美元用於 “美國活力”（稍後會詳細介紹），7 億美元用於生物科技和醫療保健，另外 30 億美元用於其他風險投資策略。這是一筆讓人好奇資金來源以及更重要的去向的資金。</p>
<p>關於 “資金來源” 的問題，該公司歷史上一直拒絕回答。當我們本週詢問 a16z 關於其有限合夥人及其分配給已投入資本比例（DPI，即該公司在 16 年曆史中實際返還給投資者的現金量）時，該公司沒有回應。我們知道的是，加州公共員工退休系統（CalPERS）在 2023 年投資了 4 億美元，這是 a16z 歷史上首次接受來自主要加州養老基金的資金，可能是因為有透明度要求的機構與該公司偏好不透明的做法並不一致。我們還知道，沙特阿拉伯公共投資基金的風險投資部門 Sanabil Investments 將安德森·霍洛維茨列為其投資組合持有公司之一。</p>
<p>與沙特的聯繫並不微妙。早在 2023 年，馬克·安德森（Marc Andreessen）和本·霍洛維茨與 WeWork 聯合創始人亞當·諾依曼（Adam Neumann）同台討論他們對他當時新成立的住宅房地產項目 Flow 的 3.5 億美元投資。該場合是由沙特阿拉伯最大的主權基金之一支持的會議。霍洛維茨稱讚沙特阿拉伯是一個 “初創國家”，並補充説：“沙特有一個創始人；你不稱他為創始人，而是稱他為殿下。”</p>
<p>但馬克·安德森找到了另一個值得欽佩的王室成員。自唐納德·特朗普（Donald Trump）在 2024 年 11 月當選以來，安德森在馬阿拉戈（Mar-a-Lago）花了很多時間，幫助制定科技、商業和經濟政策。去年初，他成為埃隆·馬斯克（Elon Musk）政府效率部的 “無薪實習生”，為特朗普政府篩選候選人——不僅是科技職位，還有國防部和情報機構的職位。a16z 的第一位員工斯科特·庫波（Scott Kupor）在今年夏天宣誓就任美國人事管理辦公室主任。</p>
<p>這很重要，因為 a16z 目前的戰略重心是其所稱的 “美國活力”——一種投資於國防、航空航天、公共安全、住房、教育和製造業的做法。該投資組合與國防部的優先事項高度一致：安杜里爾（Anduril，自動化防禦系統）、盾牌人工智能（Shield AI，軍事無人機）、薩羅尼克科技（Saronic Technologies，自動化海軍艦艇）和卡斯特利昂（Castelion，高超音速導彈）。更大的賭注是，美國需要重新工業化和將關鍵製造業帶回本土，特別是因為，正如 a16z 自己指出的那樣，在與中國圍繞台灣的衝突中，美國將在 “大約 8 天內” 耗盡其全部導彈庫存，然後需要三年才能重建。</p>
<p>Techcrunch 活動</p>
<p>舊金山 |2026 年 10 月 13-15 日</p>
<p>然後是人工智能的賭注，這可能是該公司迄今為止風險最高、回報最大的投資。a16z 在人工智能的每個層面上都進行了佈局：基礎設施（Databricks）、基礎模型（在 Mistral AI、OpenAI 和 xAI 中持有股份）和應用（Character.AI 等眾多投資組合公司）。</p>
<p>該公司有值得指引的成功案例。其對 Coinbase 的 2500 萬美元投資在 2021 年首次公開募股時變成了 860 億美元的估值。還有 Airbnb（上市時超過 1000 億美元）、Slack（以 277 億美元收購）和 GitHub（以 75 億美元出售給微軟）。根據市場情報公司 Tracxn 的數據，其投資組合包括 115 家獨角獸公司、35 家首次公開募股和 241 次收購。該公司還通過購買加密貨幣代幣賺取和虧損資金，儘管這些數字的透明度較低。</p>
<p>在週五早上發佈的一篇博客文章中，本·霍洛維茨寫道：“作為美國風險投資的領導者，新技術在美國的命運部分掌握在我們手中。” 這樣的聲明無疑會讓競爭對手感到不安，其中一些公司已經存在近 50 年，而 a16z 則相對年輕。霍洛維茨將 a16z 的使命框架為 “確保美國贏得下一個 100 年的技術。”</p>
<p>這是否會發生還有待觀察。可以肯定的是，安德森·霍洛維茨已經掌握了籌集資金的藝術——這次是 150 億美元——以資助一種貫穿利雅得、馬阿拉戈和五角大樓的美國技術主導願景。這是一個相當有説服力的提案，顯然，它奏效了。</p>

<p>安德森·霍洛維茨（Andreessen Horowitz）已籌集超過 150 億美元的新資金，佔 2025 年美國風險投資的 18% 以上，使其管理的總資產超過 900 億美元。該公司現已成為全球最大的風險投資公司之一，投資組合多樣，包括國防、人工智能和醫療保健等領域。值得注意的是，它獲得了加州公共員工退休系統（CalPERS）和沙特阿拉伯公共投資基金的投資。該公司強調以 “美國活力” 為核心的戰略，旨在與美國國防優先事項對齊，並致力於重新工業化關鍵製造業</p>

<p>Andreessen Horowitz just announced the firm has just raised a little more than $15 billion in new funding. The haul represents over 18% of all venture capital dollars allocated in the United States in 2025, according to firm co-founder Ben Horowitz, but even more jaw-dropping is that it brings the organization to more than $90 billion in assets under management, putting it neck-and-neck with Sequoia Capital as among the largest venture firms in the world. Which is fitting, since a16z appears to be very friendly with actual sovereign wealth funds, including at least one from Saudi Arabia.</p>
<div class="lb-trans"><p>安德森·霍洛維茨（Andreessen Horowitz）剛剛宣佈，該公司已籌集超過 150 億美元的新資金。根據公司聯合創始人本·霍洛維茨（Ben Horowitz）的説法，這筆資金佔 2025 年美國所有風險投資資金的 18% 以上，更令人震驚的是，這使得該組織的管理資產超過 900 億美元，與紅杉資本（Sequoia Capital）並駕齊驅，成為全球最大的風險投資公司之一。這是合適的，因為 a16z 似乎與實際的主權財富基金關係密切，包括至少一個來自沙特阿拉伯的基金。</p>
</div><p>The firm, which employs approximately hundreds of people across five offices – three in California, plus New York and Washington D.C. – has become a globe-spanning operation with employees on six continents. In December, it opened its first Asia office in Seoul for its crypto practice.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司在加利福尼亞州的三個辦公室以及紐約和華盛頓特區的兩個辦公室僱傭了大約數百名員工，已成為一個遍佈全球的運營機構，員工分佈在六大洲。去年 12 月，它在首爾開設了其首個亞洲辦公室，專注於加密業務。</p>
</div><p>That newly committed capital breaks down across five funds: $6.75 billion for growth investments, $1.7 billion each for apps and infrastructure, $1.176 billion for “American Dynamism” (more on that shortly), $700 million for biotech and healthcare, and another $3 billion for other venture strategies. It’s the kind of money that makes you wonder where it all comes from and, more importantly, where it all goes.</p>
<div class="lb-trans"><p>這筆新承諾的資本分為五個基金：67.5 億美元用於增長投資，17 億美元用於應用和基礎設施，11.76 億美元用於 “美國活力”（稍後會詳細介紹），7 億美元用於生物科技和醫療保健，另外 30 億美元用於其他風險投資策略。這是一筆讓人好奇資金來源以及更重要的去向的資金。</p>
</div><p>The “where it comes from” question is one the firm has historically declined to answer. When we asked a16z this week about its limited partners and its distributed-to-paid-in capital ratio – the DPI, or how much actual cash the firm has returned to investors over its 16-year history – the firm didn’t respond. What we do know is that CalPERS invested $400 million in 2023, marking the first time in a16z’s history it took money from a major California pension fund, probably because institutions with transparency requirements don’t really align with the firm’s preference for opacity. We also know that Sanabil Investments, the venture arm of Saudi Arabia’s Public Investment Fund, lists Andreessen Horowitz among its portfolio holdings.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於 “資金來源” 的問題，該公司歷史上一直拒絕回答。當我們本週詢問 a16z 關於其有限合夥人及其分配給已投入資本比例（DPI，即該公司在 16 年曆史中實際返還給投資者的現金量）時，該公司沒有回應。我們知道的是，加州公共員工退休系統（CalPERS）在 2023 年投資了 4 億美元，這是 a16z 歷史上首次接受來自主要加州養老基金的資金，可能是因為有透明度要求的機構與該公司偏好不透明的做法並不一致。我們還知道，沙特阿拉伯公共投資基金的風險投資部門 Sanabil Investments 將安德森·霍洛維茨列為其投資組合持有公司之一。</p>
</div><p>The Saudi connection isn’t subtle. Back in 2023, Marc Andreessen and Ben Horowitz appeared onstage with WeWork co-founder Adam Neumann to discuss their $350 million investment in his then-new residential real estate venture, Flow. The venue was a conference backed by one of Saudi Arabia’s largest sovereign funds. Horowitz praised Saudi Arabia as a “startup country,” adding that “Saudi has a founder; you don’t call him a founder, you call him his royal highness.”</p>
<div class="lb-trans"><p>與沙特的聯繫並不微妙。早在 2023 年，馬克·安德森（Marc Andreessen）和本·霍洛維茨與 WeWork 聯合創始人亞當·諾依曼（Adam Neumann）同台討論他們對他當時新成立的住宅房地產項目 Flow 的 3.5 億美元投資。該場合是由沙特阿拉伯最大的主權基金之一支持的會議。霍洛維茨稱讚沙特阿拉伯是一個 “初創國家”，並補充説：“沙特有一個創始人；你不稱他為創始人，而是稱他為殿下。”</p>
</div><p>But Marc Andreessen has found another royal to admire. Since President Donald Trump’s November 2024 election victory, Andreessen has logged a lot of hours at Mar-a-Lago, by his own account, helping shape policy on tech, business, and economics. Early last year, he became an “unpaid intern” at Elon Musk’s Department of Government Efficiency, vetting candidates for the Trump administration – not just for tech roles but for positions in the Defense Department and intelligence agencies. Scott Kupor, a16z’s first employee back in 2009, was sworn in as Director of the U.S. Office of Personnel Management this past summer.</p>
<div class="lb-trans"><p>但馬克·安德森找到了另一個值得欽佩的王室成員。自唐納德·特朗普（Donald Trump）在 2024 年 11 月當選以來，安德森在馬阿拉戈（Mar-a-Lago）花了很多時間，幫助制定科技、商業和經濟政策。去年初，他成為埃隆·馬斯克（Elon Musk）政府效率部的 “無薪實習生”，為特朗普政府篩選候選人——不僅是科技職位，還有國防部和情報機構的職位。a16z 的第一位員工斯科特·庫波（Scott Kupor）在今年夏天宣誓就任美國人事管理辦公室主任。</p>
</div><p>This matters because a16z’s current strategy is heavily weighted toward what it calls “American Dynamism” – a practice that invests in defense, aerospace, public safety, housing, education, and manufacturing. The portfolio aligns remarkably well with Defense Department priorities: Anduril (autonomous defense systems), Shield AI (military drones), Saronic Technologies (autonomous naval vessels), and Castelion (hypersonic missiles). The bigger bet is that America needs to reindustrialize and reshore critical manufacturing, particularly since, as a16z itself notes, the U.S. would exhaust its entire missile inventory “in something like 8 days” in a conflict with China over Taiwan, then need three years to rebuild it.</p>
<div class="lb-trans"><p>這很重要，因為 a16z 目前的戰略重心是其所稱的 “美國活力”——一種投資於國防、航空航天、公共安全、住房、教育和製造業的做法。該投資組合與國防部的優先事項高度一致：安杜里爾（Anduril，自動化防禦系統）、盾牌人工智能（Shield AI，軍事無人機）、薩羅尼克科技（Saronic Technologies，自動化海軍艦艇）和卡斯特利昂（Castelion，高超音速導彈）。更大的賭注是，美國需要重新工業化和將關鍵製造業帶回本土，特別是因為，正如 a16z 自己指出的那樣，在與中國圍繞台灣的衝突中，美國將在 “大約 8 天內” 耗盡其全部導彈庫存，然後需要三年才能重建。</p>
</div><p>Techcrunch event</p>
<div class="lb-trans"><p>Techcrunch 活動</p>
</div><p>San Francisco|October 13-15, 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>舊金山 |2026 年 10 月 13-15 日</p>
</div><p>Then there’s the AI bet, which might be the firm’s highest-risk, highest-reward play yet. A16z has positioned itself across every level of the AI stack: infrastructure (Databricks), foundation models (with stakes in Mistral AI, OpenAI and xAI), and applications (Character.AI, among many other portfolio companies).</p>
<div class="lb-trans"><p>然後是人工智能的賭注，這可能是該公司迄今為止風險最高、回報最大的投資。a16z 在人工智能的每個層面上都進行了佈局：基礎設施（Databricks）、基礎模型（在 Mistral AI、OpenAI 和 xAI 中持有股份）和應用（Character.AI 等眾多投資組合公司）。</p>
</div><p>The firm has wins to point to. Its $25 million investment in Coinbase turned into an $86 billion valuation at the 2021 IPO. There’s Airbnb (public at over $100 billion), Slack (acquired for $27.7 billion), and GitHub ($7.5 billion to Microsoft). Its portfolio includes 115 unicorns, 35 IPOs, and 241 acquisitions, according to the market intelligence firm Tracxn. The firm has also made and lost money by snapping up cryptocurrency tokens, though there’s less visibility into those numbers.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司有值得指引的成功案例。其對 Coinbase 的 2500 萬美元投資在 2021 年首次公開募股時變成了 860 億美元的估值。還有 Airbnb（上市時超過 1000 億美元）、Slack（以 277 億美元收購）和 GitHub（以 75 億美元出售給微軟）。根據市場情報公司 Tracxn 的數據，其投資組合包括 115 家獨角獸公司、35 家首次公開募股和 241 次收購。該公司還通過購買加密貨幣代幣賺取和虧損資金，儘管這些數字的透明度較低。</p>
</div><p>In a blog post published Friday morning, Ben Horowitz writes that “as the American leader in Venture Capital, the fate of new technology in the United States rests partly on our shoulders.” It’s the kind of statement certain to cause agita at rival firms, some of which have been around closer to 50 years, compared with the much younger a16z. Horowitz frames a16z’s mission as “ensuring that America wins the next 100 years of technology.”</p>
<div class="lb-trans"><p>在週五早上發佈的一篇博客文章中，本·霍洛維茨寫道：“作為美國風險投資的領導者，新技術在美國的命運部分掌握在我們手中。” 這樣的聲明無疑會讓競爭對手感到不安，其中一些公司已經存在近 50 年，而 a16z 則相對年輕。霍洛維茨將 a16z 的使命框架為 “確保美國贏得下一個 100 年的技術。”</p>
</div><p>Whether that happens remains to be seen. What’s certain is that Andreessen Horowitz has mastered the art of raising money – $15 billion this time — to fund a vision of American technological dominance that runs through Riyadh, Mar-a-Lago, and the Pentagon. That’s quite a pitch, and plainly, it works.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是否會發生還有待觀察。可以肯定的是，安德森·霍洛維茨已經掌握了籌集資金的藝術——這次是 150 億美元——以資助一種貫穿利雅得、馬阿拉戈和五角大樓的美國技術主導願景。這是一個相當有説服力的提案，顯然，它奏效了。</p>
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那家吞噬硅谷的風險投資公司剛剛又籌集了 150 億美元