<p>自 6 月底以來，奈飛的股價一直承壓，10 月份在該公司被認為是華納兄弟探索的潛在競標者後，拋售加劇。自 6 月 30 日達到峯值以來，股價已損失約三分之一的價值，並在週五再次下跌約 2% 後，觸及自 4 月以來的最低盤中水平。即便在回調之後，奈飛的交易價格仍約為未來 12 個月預期收益的 28 倍，較之於流媒體同行如華特迪士尼、亞馬遜和谷歌，以及標準普爾 500 和納斯達克 100 指數仍有溢價，但仍低於其五年平均倍數 34。</p>
<p>投資者的謹慎似乎更多與交易相關的不確定性有關，而非日常運營。10 月 22 日，奈飛的股價下跌 10%，創下三年多以來的最差表現，此前的財報引發了對未來增長的擔憂，關注點隨後轉向了價值 827 億美元的華納兄弟潛在收購。股東們質疑收購成本、可能的監管障礙以及奈飛在大型併購方面的有限經驗，尤其是在華納兄弟再次拒絕了來自派拉蒙斯凱丹的競爭報價後，後者隨後重申了每股 30 美元的報價，同時承認融資挑戰。自 6 月底以來，奈飛已成為納斯達克 100 中表現第四差的股票，反映出交易噪音對市場情緒的影響。</p>
<p>對估值的看法仍然存在分歧。一些投資者認為，如果奈飛以當前報價或接近當前報價收購華納兄弟，股價可能會顯得更具吸引力，而另一些人則對整合風險和華納兄弟的高負債水平保持謹慎。Synovus 證券的克里斯托弗·布朗指出，奈飛的市盈率增長比率略高於 1，作為一個更平衡的指標，暗示如果公司在 1 月 20 日發佈財報時達到或超過其第四季度指引，短期內反彈至 102.50 美元至 109.70 美元是可能的。華爾街預計調整後的每股收益為 56 美分，營收為 120 億美元，即便更廣泛的科技情緒因該行業其他領域的強勁表現而得到支持，包括谷歌最近向 4 萬億美元市值的邁進。</p>

奈飛

<p>自六月以來，奈飛的股價顯著下跌，尤其是在該公司被視為華納兄弟探索的潛在競標者之後。該股已失去約三分之一的價值，最近觸及自四月以來的最低水平。投資者的謹慎與收購的不確定性有關，主要擔憂成本和監管障礙。雖然一些投資者對收購持樂觀態度，但其他人則對整合風險表示擔憂。分析師建議，如果奈飛能夠達到其第四季度的指導預期，可能會出現反彈，預計調整後的每股收益為 56 美分，收入為 120 億美元</p>

<p>Netflix  shares have stayed under pressure since late June, with the selloff deepening in October after the company emerged as a presumed bidder for Warner Bros. Discovery . Since peaking on June 30, the stock has lost roughly a third of its value and recently touched its lowest intraday level since April, following a further decline of about 2% on Friday. Even after the pullback, Netflix is trading at around 28 times expected earnings over the next 12 months, a premium to streaming peers such as Walt Disney , Amazon  and Alphabet , as well as the S&amp;P 500 and Nasdaq 100, though still below its five-year average multiple of 34.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 6 月底以來，奈飛的股價一直承壓，10 月份在該公司被認為是華納兄弟探索的潛在競標者後，拋售加劇。自 6 月 30 日達到峯值以來，股價已損失約三分之一的價值，並在週五再次下跌約 2% 後，觸及自 4 月以來的最低盤中水平。即便在回調之後，奈飛的交易價格仍約為未來 12 個月預期收益的 28 倍，較之於流媒體同行如華特迪士尼、亞馬遜和谷歌，以及標準普爾 500 和納斯達克 100 指數仍有溢價，但仍低於其五年平均倍數 34。</p>
</div><p>Much of the investor caution appears tied to deal-related uncertainty rather than day-to-day operations. The stock dropped 10% on Oct. 22, its worst session in more than three years, after earnings raised concerns about future growth, and attention has since shifted to a potential acquisition of Warner Bros., valued at $82.7 billion. Shareholders have questioned the cost, possible regulatory hurdles and Netflix's limited experience with large-scale mergers, especially as Warner Bros. again rejected a rival bid from Paramount Skydance , which later reaffirmed a $30-per-share offer while acknowledging financing challenges. Since the end of June, Netflix has become the fourth-worst performer in the Nasdaq 100, reflecting how deal noise has weighed on sentiment.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者的謹慎似乎更多與交易相關的不確定性有關，而非日常運營。10 月 22 日，奈飛的股價下跌 10%，創下三年多以來的最差表現，此前的財報引發了對未來增長的擔憂，關注點隨後轉向了價值 827 億美元的華納兄弟潛在收購。股東們質疑收購成本、可能的監管障礙以及奈飛在大型併購方面的有限經驗，尤其是在華納兄弟再次拒絕了來自派拉蒙斯凱丹的競爭報價後，後者隨後重申了每股 30 美元的報價，同時承認融資挑戰。自 6 月底以來，奈飛已成為納斯達克 100 中表現第四差的股票，反映出交易噪音對市場情緒的影響。</p>
</div><p>Views on valuation remain divided. Some investors argue the shares could look more attractive if Netflix acquires Warner Bros. at or near its current bid, while others remain wary of integration risks and Warner Bros.' high debt load. Christopher Brown of Synovus Securities points to Netflix's price-earnings-to-growth ratio of just over one as a more balanced metric, suggesting a near-term rebound toward $102.50 to $109.70 could be possible if the company meets or exceeds its fourth-quarter guidance when it reports earnings on Jan. 20. Wall Street expects adjusted earnings of 56 cents per share on $12 billion of revenue, even as broader technology sentiment has been supported by strength elsewhere in the sector, including Alphabet's recent move toward a $4 trillion market capitalization.</p>
<div class="lb-trans"><p>對估值的看法仍然存在分歧。一些投資者認為，如果奈飛以當前報價或接近當前報價收購華納兄弟，股價可能會顯得更具吸引力，而另一些人則對整合風險和華納兄弟的高負債水平保持謹慎。Synovus 證券的克里斯托弗·布朗指出，奈飛的市盈率增長比率略高於 1，作為一個更平衡的指標，暗示如果公司在 1 月 20 日發佈財報時達到或超過其第四季度指引，短期內反彈至 102.50 美元至 109.70 美元是可能的。華爾街預計調整後的每股收益為 56 美分，營收為 120 億美元，即便更廣泛的科技情緒因該行業其他領域的強勁表現而得到支持，包括谷歌最近向 4 萬億美元市值的邁進。</p>
</div>

Netflix Shares Slide as Warner Bros. Bid Weighs on Valuation

- Netflix 股價自 6 月底以來承壓，10 月份下跌加劇。  
- 自 6 月 30 日以來，股價縮水約三分之一，面臨併購不確定性。  
- 投資者對未來增長和高負債表示擔憂，預計將於 1 月 20 日公佈收益。

奈飛股價下跌，因華納兄弟的競標對其估值產生壓力