<div id="readability-page-1"><p>上證指數站上 4100 點之際，私募發行端的 “開門紅” 也如期而至。</p> <p>來自業內的訊息，本週一家主觀私募在零售大行的私人銀行渠道單日賣出 10 億元，創下 2026 年首個私募日光案例。</p> <p>4000 點以上，乘風破浪的主觀私募機構，又回來了。</p> <h2>開年首單 “爆款” 私募</h2> <p>來自行業的消息，過去一週內，在招商銀行私人銀行渠道，出現了今年首個主動股票私募產品的 10 億元量級募資。</p> <p>而且據業界流傳的消息。這筆募資不僅是日光（只售賣一天），甚至可能是 “10 秒鐘售罄”。</p> <p>短時間內，一個權益產品即被高淨值客户認購完畢，這似乎是幾年前股市牛市時的現象。 但現在，它又出現了！</p> <h2>誰在操盤？</h2> <p>據悉，此次爆款產品的管理人是上海一家叫復勝資產的私募機構。</p> <p>公開資料顯示，復勝資產成立於 2016 年，由幾位公募基金曾經的基金經理和券商研究員創立，公司大股東是陸航，曾在海富通基金工作過。 復勝資產從創立起就是典型的成長風格，基金淨值波動較大，但整體近年震盪上行，頗有人氣。</p> <p>而且，去年也是復勝的收益大年。</p> <h2>管理層大比例持有自家資產</h2> <p>復勝的一大特點是，管理層和基金經理長期、大比例投入自家管理的產品，和客户資產共成長。</p> <p>相關材料顯示，公司三位核心基金經理均為產品的主要投資人，自有資金與客户資金實行復制化交易，自有資金佔管理規模比例在 30% 以上。</p> <p>考慮到復勝 2024 年管理規模就正式進入百億陣營，三位基金經理如今的身家相當不菲。</p> <h2>銀行 “開門紅”</h2> <p>復勝的此次發行，顯然還有代銷渠道的能力使然。</p> <p>每年的年末年初，都是銀行渠道展開 “開門紅” 重點營銷的關鍵時刻，這個時候代銷能力強的渠道都會投入重點資源。 而復勝爆款背後是零售大行招行的私人銀行渠道。熱門產品被實力渠道 “選中”，有好的結果並不奇怪。</p> <p>當然，對一傢俬募而言，能在這個節點進入私行發行名單，意味着其策略、過往表現和機構配合度，都已經通過了一輪相對嚴格的篩選。</p> <h2>10 億元會是主觀私募的 “單品上限” 麼？</h2> <p>從行業的角度看，10 億元在當下的主觀私募發行中，似乎已經構成了一個 “現實上限”。</p> <p>與 2020 年至 2021 年初的募資環境相比，如今高淨值客户對主觀策略的接受度明顯下降，主觀策略很難再複製當年百億秒光、比例配售的盛況。</p> <p>同時，代銷體系對大額的爆款也更加謹慎，過去一輪週期顯示，一旦市場波動過大，大規模的資管產品更難掉頭，渠道和客户都會承壓。</p> <h2>趨勢比規模重要</h2> <p>站在 2026 年的時間點回看，這類發行案例的意義，或許不在規模本身，而在於趨勢。</p> <p>2021 年 “抱團股” 行情瓦解後，大量主觀私募留下了較重的歷史包袱，淨值修復週期漫長。</p> <p>同時，量化私募在業績和客户認知層面的被接受度顯著提升，對主觀明星基金經理和明星私募形成了持續祛魅。</p> <p>隨着 2025 年市場環境明顯修復，一部分主觀機構逐步甩掉歷史欠賬，開始重新進入銀行渠道的可選名單。</p> <p>復勝資產的這次發行，正是在這一背景下出現的一個樣本。它的規模剋制，從另一個角度提示募資端正在發生的細微變化，值得持續跟蹤和觀察。</p><p>風險提示及免責條款</p>           <p>市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</p>     </div>

招商銀行

<p>上證指數突破 4100 點，私募市場迎來 “秒光” 現象。本週，一家主觀私募在招商銀行私人銀行渠道單日募資 10 億元，創下 2026 年首個私募日光案例。該產品由復勝資產管理，管理層大比例持有自家產品，顯示出強大的市場吸引力。年初是銀行渠道的重點營銷時段，復勝的成功發行得益於其強大的代銷能力和市場策略。</p>

- 上證指數突破 4100 點，私募發行再現活躍。  
- 復勝資產在招商銀行渠道成功募資 10 億元，成為開年首個爆款。  
- 行業內私募策略與渠道配合度提升，市場趨勢值得關注。

4000 點之上，私募又迎 “秒光”