<p><strong>邁克·巴里現在開始關注甲骨文。這個因 2008 年對房地產市場的臭名昭著的做空而聞名的人表示，他持有該科技巨頭的賣出期權。</strong></p>
<p>他在週五晚些時候通過 Substack 發佈了這一消息。賣出期權是一種在股票價格下跌時獲利的賭注。根據巴里的説法，他在過去六個月裏一直在建立這個頭寸。</p>
<p>他不僅僅是持有賣出期權。他還直接做空了甲骨文的股票。這並不是他第一次對與人工智能相關的公司出手。</p>
<p>去年 11 月，巴里表示他在對抗英偉達和 Palantir 這兩家市場上最受追捧的人工智能公司。甲骨文最近對雲基礎設施的痴迷，以及為此承擔的債務，顯然讓他感到不安。</p>
<h3>巴里解釋了為什麼甲骨文在他的做空名單上</h3>
<p>“我不喜歡它的定位或它正在進行的投資。它不需要這樣做，我不知道為什麼要這樣做。也許是出於自尊，” 巴里在一位讀者詢問他為何做空英偉達而不是甲骨文時寫道。事實證明，他兩者都在做空。他並沒有具體説明賭注有多大，但他的意思是他認為甲骨文的人工智能推動是魯莽的。</p>
<p>甲骨文已經全力投入雲服務，試圖跟上微軟和亞馬遜的步伐。這意味着要建立裝滿英偉達芯片的數據中心，而這花費了鉅額資金。甲骨文借債如潮。該公司現在的債務高達 950 億美元，使其成為彭博社高等級指數中金融行業以外最大的企業借款者。</p>
<p>投資者起初對這個想法非常喜歡。去年 9 月，甲骨文在發佈與其雲和人工智能計劃相關的樂觀預測後，股價在一天內上漲了 36%。</p>
<p>但現實並沒有如預期那樣發展。成本不斷增加。對其雲合同的懷疑開始蔓延。債務持續上升。股價回吐了所有漲幅，年末較 9 月的高點下跌了 40%。</p>
<h3>隨着人工智能成本的增加，甲骨文重組領導層</h3>
<p>公司的董事會也在發生變化。兩位長期董事（喬治·康拉德斯和娜奧米·塞利格曼）將退休。康拉德斯曾在 Akamai 任職。塞利格曼是科技研究公司 Ostriker von Simson 的高級合夥人。甲骨文表示沒有涉及任何爭議。董事會現在有 12 名成員。</p>
<p>與此同時，薩夫拉·卡茨已不再擔任首席執行官。甲骨文用克萊·馬古爾克和邁克·西西利亞取代了她，這兩位高管負責加快為 OpenAI 和 xAI 等客户推出數據中心的進程。計劃是繼續購買英偉達的芯片，併為外部公司運行大規模的人工智能模型。</p>
<p>雖然巴里避免對 Meta、Alphabet 和微軟做空，但他説這些巨頭並不是純粹的人工智能賭注。“如果我做空 Meta，我也在做空它的社交媒體和廣告主導地位，” 他寫道。“這三家巨頭並不是純粹的人工智能做空。”</p>
<p>他説他們最終會削減開支並保持主導地位，即使他們過度建設。“這三家公司不會消失，” 他補充道。</p>
<p>但他會樂意在 OpenAI 的 5000 億美元估值上做空。對他來説，英偉達仍然是對抗人工智能泡沫的最清晰方式。“英偉達也是最受歡迎、最少受到質疑的，” 巴里寫道。“所以做空它是便宜的，其賣出期權比其他一些更受質疑的大型做空便宜。”</p>
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甲骨文

<p>邁克·伯裏透露，他持有甲骨文的賣出期權，因對其雲投資和高達 950 億美元的鉅額債務表示擔憂而對這家科技巨頭做空。他還直接做空了甲骨文的股票，批評其人工智能推動舉措魯莽。儘管最初投資者熱情高漲，甲骨文的股票自 9 月峯值以來已下跌 40%。此外，甲骨文正在進行領導層變動，新任高管負責加速數據中心的部署。伯裏對做空像 Meta 和微軟這樣的主要公司持謹慎態度，認為它們比甲骨文更為穩定</p>

<p><strong>Mike Burry is going after Oracle now. The man known for his infamous short on the housing market in 2008 says he’s holding put options on the tech giant.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>邁克·巴里現在開始關注甲骨文。這個因 2008 年對房地產市場的臭名昭著的做空而聞名的人表示，他持有該科技巨頭的賣出期權。</strong></p>
</div><p>He made the reveal late Friday in a Substack post. A put is a bet that pays when the stock price falls. And according to Burry, he’s been building this position over the past six months.</p>
<div class="lb-trans"><p>他在週五晚些時候通過 Substack 發佈了這一消息。賣出期權是一種在股票價格下跌時獲利的賭注。根據巴里的説法，他在過去六個月裏一直在建立這個頭寸。</p>
</div><p>He’s not just holding puts. He also shorted Oracle stock directly. This isn’t his first punch at an AI-related company either.</p>
<div class="lb-trans"><p>他不僅僅是持有賣出期權。他還直接做空了甲骨文的股票。這並不是他第一次對與人工智能相關的公司出手。</p>
</div><p>In November, Burry said he was betting against Nvidia and Palantir, two of the market’s most hyped AI names. Oracle’s recent obsession with cloud infrastructure, and the debt it’s taken on to build it, is apparently not sitting right with him.</p>
<div class="lb-trans"><p>去年 11 月，巴里表示他在對抗英偉達和 Palantir 這兩家市場上最受追捧的人工智能公司。甲骨文最近對雲基礎設施的痴迷，以及為此承擔的債務，顯然讓他感到不安。</p>
</div><h3>Burry explains why Oracle is on his short list</h3>
<div class="lb-trans"><h3>巴里解釋了為什麼甲骨文在他的做空名單上</h3>
</div><p>“I do not like how it is positioned or the investments it is making. It did not need to do what it is doing, and I do not know why it is doing this. Maybe ego,” Burry wrote when a reader asked why he’d shorted Nvidia and not Oracle. It turns out he was doing both. He didn’t exactly say how big the bet was, but the message was he thinks Oracle’s AI push is reckless.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我不喜歡它的定位或它正在進行的投資。它不需要這樣做，我不知道為什麼要這樣做。也許是出於自尊，” 巴里在一位讀者詢問他為何做空英偉達而不是甲骨文時寫道。事實證明，他兩者都在做空。他並沒有具體説明賭注有多大，但他的意思是他認為甲骨文的人工智能推動是魯莽的。</p>
</div><p>Oracle has gone all-in on cloud services, trying to keep up with Microsoft and Amazon. That means building out data centers stuffed with Nvidia chips, and that’s costing a fortune. Oracle has borrowed like crazy. The company now sits on $95 billion in debt, making it the biggest corporate borrower outside the financial sector in Bloomberg’s high-grade index.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文已經全力投入雲服務，試圖跟上微軟和亞馬遜的步伐。這意味着要建立裝滿英偉達芯片的數據中心，而這花費了鉅額資金。甲骨文借債如潮。該公司現在的債務高達 950 億美元，使其成為彭博社高等級指數中金融行業以外最大的企業借款者。</p>
</div><p>Investors loved the idea at first. Oracle’s stock jumped 36% in a day back in September after it gave a bullish forecast tied to its cloud and AI plans.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者起初對這個想法非常喜歡。去年 9 月，甲骨文在發佈與其雲和人工智能計劃相關的樂觀預測後，股價在一天內上漲了 36%。</p>
</div><p>But reality didn’t play along. Costs piled up. Doubts spread about its cloud contracts. And the debt kept climbing. The stock gave up all those gains and ended the year down 40% from that September peak.</p>
<div class="lb-trans"><p>但現實並沒有如預期那樣發展。成本不斷增加。對其雲合同的懷疑開始蔓延。債務持續上升。股價回吐了所有漲幅，年末較 9 月的高點下跌了 40%。</p>
</div><h3>Oracle reshuffles leadership as AI costs grow</h3>
<div class="lb-trans"><h3>隨着人工智能成本的增加，甲骨文重組領導層</h3>
</div><p>The company’s boardroom is also changing. Two long-time directors (George Conrades and Naomi Seligman) are retiring. Conrades ran Akamai in the past. Seligman is a senior partner at tech research firm Ostriker von Simson. Oracle said there was no dispute involved. The board now has 12 members.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司的董事會也在發生變化。兩位長期董事（喬治·康拉德斯和娜奧米·塞利格曼）將退休。康拉德斯曾在 Akamai 任職。塞利格曼是科技研究公司 Ostriker von Simson 的高級合夥人。甲骨文表示沒有涉及任何爭議。董事會現在有 12 名成員。</p>
</div><p>Meanwhile, Safra Catz is out as CEO. Oracle replaced her with Clay Magouyrk and Mike Sicilia, two execs tasked with speeding up data center rollouts for clients like OpenAI and xAI. The plan is to keep buying Nvidia’s chips and run large-scale AI models for outside firms.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，薩夫拉·卡茨已不再擔任首席執行官。甲骨文用克萊·馬古爾克和邁克·西西利亞取代了她，這兩位高管負責加快為 OpenAI 和 xAI 等客户推出數據中心的進程。計劃是繼續購買英偉達的芯片，併為外部公司運行大規模的人工智能模型。</p>
</div><p>While Burry is avoiding shorts on Meta, Alphabet, and Microsoft, he says those giants aren’t pure AI bets. “If I short Meta, I’m also shorting its social media and advertising dominance,” he wrote. “The big ones are not pure shorts on AI.”</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然巴里避免對 Meta、Alphabet 和微軟做空，但他説這些巨頭並不是純粹的人工智能賭注。“如果我做空 Meta，我也在做空它的社交媒體和廣告主導地位，” 他寫道。“這三家巨頭並不是純粹的人工智能做空。”</p>
</div><p>He said they’ll cut spending eventually and stay dominant, even if they overbuilt. “These three will not go away,” he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>他説他們最終會削減開支並保持主導地位，即使他們過度建設。“這三家公司不會消失，” 他補充道。</p>
</div><p>But he’d happily short OpenAI at a $500 billion valuation. For him, Nvidia is still the clearest way to bet against the AI bubble. “Nvidia also is the most loved, and least doubted,” Burry wrote. “So shorting it is cheap, and its puts are cheaper than some of the other big shorts out there that are more doubted.”</p>
<div class="lb-trans"><p>但他會樂意在 OpenAI 的 5000 億美元估值上做空。對他來説，英偉達仍然是對抗人工智能泡沫的最清晰方式。“英偉達也是最受歡迎、最少受到質疑的，” 巴里寫道。“所以做空它是便宜的，其賣出期權比其他一些更受質疑的大型做空便宜。”</p>
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Burry 解釋了為什麼甲骨文在他的空頭名單上