<p>自 2025 年 12 月 10 日的 2026 財年第二季度財報發佈以來，甲骨文公司的股價 <strong>下跌了 4.6%</strong>，而標準普爾 500 指數整體下跌了 3.3%。</p>
<p>儘管其每股收益（非 GAAP）為 2.26 美元，同比增長 54%，超出市場共識預期 38.65%，但由於投資者消化了高額資本支出和預計過去一年債務增長 21% 的消息，股價仍然下跌。</p>
<h2>盈利勝利</h2>
<p>收入增長 14%，達到 161 億美元，雲基礎設施增長 68%，達到 41 億美元。由於客户（包括 NVIDIA 和 Meta）在人工智能領域的熱潮，GPU 銷售增長了 177%。</p>
<p>第二季度雲收入（IaaS 加 SaaS）為 80 億美元，以美元計算增長 <strong>34%</strong>，以固定匯率計算增長 33%。</p>
<p>甲骨文首席財務官 Doug Kehring<strong>表示</strong></p>
<blockquote>
<p>“第二季度剩餘履約義務（RPO）增加了 680 億美元，環比增長 15%，達到 5230 億美元，主要得益於 Meta、NVIDIA 等公司的新承諾。”</p>
</blockquote>
<h2>分析師變動與評分</h2>
<p>公司預計 2026 財年第三季度的收入增長將在固定匯率下為 16%–18%（以美元計算可達 19%–21%）；然而，非 GAAP 每股收益的指導範圍為 1.64–1.68 美元，低於市場平均預期（約 1.72 美元）。</p>
<p>甲骨文繼續在 AI 基礎設施上進行重大投資，並將資本支出計劃提高至 500 億美元，同時保持 2026 年全年約 670 億美元的收入目標。</p>
<p>甲骨文當前的 Zacks 評級為 3（持有），具有高動量 A 評級和低價值 D 評級。</p>
<p>原因是高盛的分析師 Kash Rangan 將目標價從 <strong>320 美元</strong> 下調至 220 美元，因其持中立態度。</p>
<h2>前景展望</h2>
<p>甲骨文面臨一個關鍵時刻，客户驅動的地區不斷增長，GPU 的廣泛部署意味着公司從未經歷過雲服務行業的這種動量趨勢，但當債務和現金消耗增加時，執行風險變得至關重要。</p>
<p>成功的實現依賴於將高 RPO 積壓迅速轉化為長期收入流。儘管分析師之間的樂觀情緒仍然相對低迷，但盈利預期的上調錶明市場對甲骨文在 AI 領域的定位相較於其他公司持有信心。</p>
<p>在第三季度實現其關於加速雲發展承諾後，超出最近展現的阻力點的額外爆發可能會發生，特別是在任何多雲合作伙伴關係和企業中採用 AI 方面。</p>
<p>風險投資者認為甲骨文是一個高信念的 AI 基礎設施投資，背後有超過數十億美元的順風。</p>
<p>即使是耐心資本的資本支出賭注也可能在數據中心容量投入運營後得到回報，但在短期波動中，戰略進入點應優先於追逐動量。</p>

甲骨文

<p>甲骨文公司在發佈 2026 財年第二季度財報後，股價下跌 4.6%，儘管每股收益（EPS）超出預期，同比增長 54%。收入增長 14%，達到 161 億美元，主要得益於雲基礎設施增長 68%。分析師預計第三季度收入增長為 16-18%，但非公認會計原則（non-GAAP）每股收益指引低於市場預期。甲骨文的資本支出計劃已增加至 500 億美元，這引發了對債務和現金消耗的擔憂。分析師們保持謹慎，儘管一些人看到了甲骨文在人工智能定位和雲合作伙伴關係中的潛力</p>

<p>Since the Q2 round-off fiscal 2026 Earnings Announcement on December 10, 2025, Oracle Corporation shares are <strong>down 4.6%</strong>, compared to the 3.3% drop in the S&amp;P 500 as the market as a whole reverses.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2025 年 12 月 10 日的 2026 財年第二季度財報發佈以來，甲骨文公司的股價 <strong>下跌了 4.6%</strong>，而標準普爾 500 指數整體下跌了 3.3%。</p>
</div><p>Although it was able to beat consensus estimates with an EPS of $2.26 (non-GAAP) 54 % year over year growth, and beat expectations by 38.65%, the stock declined as investors digested high capital spending and debt which was estimated to be 21% over the past year.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管其每股收益（非 GAAP）為 2.26 美元，同比增長 54%，超出市場共識預期 38.65%，但由於投資者消化了高額資本支出和預計過去一年債務增長 21% 的消息，股價仍然下跌。</p>
</div><h2>Earnings Triumph</h2>
<div class="lb-trans"><h2>盈利勝利</h2>
</div><p>The revenues increased 14 % to $16.1 billion as cloud infrastructure increased 68 % to 4.1 billion. The sale of GPUs rose 177 % during an alpha boom in artificial-intelligence by customers, including NVIDIA and Meta.</p>
<div class="lb-trans"><p>收入增長 14%，達到 161 億美元，雲基礎設施增長 68%，達到 41 億美元。由於客户（包括 NVIDIA 和 Meta）在人工智能領域的熱潮，GPU 銷售增長了 177%。</p>
</div><p>Q2 Cloud Revenue (IaaS plus SaaS) $8.0 billion, up <strong>34%</strong> in USD and up 33% in constant currency.</p>
<div class="lb-trans"><p>第二季度雲收入（IaaS 加 SaaS）為 80 億美元，以美元計算增長 <strong>34%</strong>，以固定匯率計算增長 33%。</p>
</div><p>Oracle Principal Financial Officer, Doug Kehring, <strong>said</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文首席財務官 Doug Kehring<strong>表示</strong></p>
</div><blockquote>
<p>“Remaining Performance Obligations (RPO) increased by $68 billion in Q2 up 15% sequentially to $523 billion highlighted by new commitments from Meta, NVIDIA, and others,”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“第二季度剩餘履約義務（RPO）增加了 680 億美元，環比增長 15%，達到 5230 億美元，主要得益於 Meta、NVIDIA 等公司的新承諾。”</p>
</blockquote>
</div><h2>Analyst Shifts and Scores</h2>
<div class="lb-trans"><h2>分析師變動與評分</h2>
</div><p>The company projects revenue growth of 16–18% in constant currency (up to 19–21% in USD) for the Q3 of the 2026 fiscal year; however, the guidance for non-GAAP EPS is $1.64–1.68, which is less than the average market expectation (~$1.72).</p>
<div class="lb-trans"><p>公司預計 2026 財年第三季度的收入增長將在固定匯率下為 16%–18%（以美元計算可達 19%–21%）；然而，非 GAAP 每股收益的指導範圍為 1.64–1.68 美元，低於市場平均預期（約 1.72 美元）。</p>
</div><p>Oracle continues to make significant investments in AI infrastructure and raises its capital expenditure plan to $50 billion while maintaining its revenue target of approximately $67 billion for the entire year 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文繼續在 AI 基礎設施上進行重大投資，並將資本支出計劃提高至 500 億美元，同時保持 2026 年全年約 670 億美元的收入目標。</p>
</div><p>The current Zacks Rank of Oracle is 3 (Hold), having a high Momentum A rating and a low Value D rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文當前的 Zacks 評級為 3（持有），具有高動量 A 評級和低價值 D 評級。</p>
</div><p>The reason is that the analyst of Goldman Sachs Kash Rangan moved the target price to $220 from <strong>$320</strong> due to a neutral position.</p>
<div class="lb-trans"><p>原因是高盛的分析師 Kash Rangan 將目標價從 <strong>320 美元</strong> 下調至 220 美元，因其持中立態度。</p>
</div><h2>Road Ahead</h2>
<div class="lb-trans"><h2>前景展望</h2>
</div><p>Oracle is faced with a point of reckoning given that the growing pool of customer-driven regions with vast deployments of GPUs mean that the company has never experienced this trend of momentum like in the cloud services industry, but when debts and cash burns are on the increase, the execution risks become critical.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文面臨一個關鍵時刻，客户驅動的地區不斷增長，GPU 的廣泛部署意味着公司從未經歷過雲服務行業的這種動量趨勢，但當債務和現金消耗增加時，執行風險變得至關重要。</p>
</div><p>The achievement of success depends on the rapid transformation of a high RPO backlog into long-term revenue streams. The optimism among analysts remains quite low, though, upwards changes in earnings estimates indicate a belief in the AI positioning of Oracle compared to other companies.</p>
<div class="lb-trans"><p>成功的實現依賴於將高 RPO 積壓迅速轉化為長期收入流。儘管分析師之間的樂觀情緒仍然相對低迷，但盈利預期的上調錶明市場對甲骨文在 AI 領域的定位相較於其他公司持有信心。</p>
</div><p>An additional explosion further than the recently exhibited resistance spots could happen after the third quarter achieves its pledges concerning the quickening of cloud development, particularly regarding any multicloud partnerships and adopting AI in the enterprise.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第三季度實現其關於加速雲發展承諾後，超出最近展現的阻力點的額外爆發可能會發生，特別是在任何多雲合作伙伴關係和企業中採用 AI 方面。</p>
</div><p>The risk-takers believe Oracle to be a high conviction AI infrastructure investment with tailwinds exceeding billions of dollars.</p>
<div class="lb-trans"><p>風險投資者認為甲骨文是一個高信念的 AI 基礎設施投資，背後有超過數十億美元的順風。</p>
</div><p>Even the gamble of capital expenditure by patient capital might be compensated as data-center capacity is realized in operation, but in short term volatility strategic entrance points should be favored over pursuing momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使是耐心資本的資本支出賭注也可能在數據中心容量投入運營後得到回報，但在短期波動中，戰略進入點應優先於追逐動量。</p>
</div>

甲骨文的人工智能激增遭遇了獲利回吐的阻力