<p>（重複原定於 1 月 9 日發佈的專欄，無更改）</p>
<p>銀行開始公佈第四季度業績，摩根大通將在週二發佈</p>
<p>12 月的 CPI 數據可能對美聯儲的觀點至關重要</p>
<p>儘管地緣政治緊張局勢，股市在 2026 年開局良好</p>
<p>作者：路易斯·克勞斯科夫</p>
<p>紐約，1 月 9 日（路透社）——美國股市在 2026 年開局強勁，但在即將到來的企業財報季、最新的通脹數據和日益上升的地緣政治不確定性中，可能面臨動盪。標準普爾 500 指數（.SPX）在 1 月已經上漲近 2%，此前基準指數在 2025 年結束了連續第三年兩位數百分比的增長。週五，股市在混合的就業數據發佈後上漲，交易員們維持了對今年更多降息的預期。</p>
<p>市場近期的強勁表現無視了日益動盪的地緣政治形勢。在美國軍事行動扣押委內瑞拉領導人後，特朗普總統的官員們談到了收購格林蘭的可能性，包括潛在的軍事使用。投資者指出，企業利潤的強勁前景、貨幣政策的放鬆和即將到來的財政刺激是支撐牛市的因素，牛市已進入第四年。</p>
<p>“總體來看，今年市場的基礎是穩固的，” 州街投資管理公司的首席投資策略師邁克爾·阿羅內表示。</p>
<p>“在 1 月初，市場可能低估了一些即將到來的事件，這些事件可能會導致更高的波動性，” 阿羅內説。“這似乎有點太安靜了。” 雖然地緣政治事件提升了黃金（XAU=）的避險吸引力，但股票在很大程度上對這種不確定性置之不理，馬努利夫·約翰·漢考克投資公司的聯合首席投資策略師馬修·米斯金表示。週五的 Cboe 波動率指數（.VIX）並未遠離 2025 年的低點。</p>
<p>“市場對此有點麻木，” 米斯金説。“但這是一個一切都接近完美定價的時刻，也是一個可以購買一些保險或考慮一些防禦性選擇的時刻，以防另一個地緣政治事件登上頭條。”</p>
<h3>銀行開始公佈第四季度業績，CPI 即將發佈</h3>
<p>主要銀行將在即將到來的周內開始第四季度的財報季，今年強勁的利潤增長是股票投資者的一個重要樂觀來源。分析師預計，標準普爾 500 指數公司整體收益在 2025 年增長了 13%，並預計在 2026 年將進一步增長超過 15%，根據 LSEG IBES 的數據。美國最大的貸款機構摩根大通（JPM.N）將在週二發佈財報，花旗集團（C.N）、美國銀行（BAC.N）和高盛（GS.N）將在本週晚些時候發佈財報。預計金融行業的收益在第四季度將比去年同期增長約 7%。</p>
<p>Natixis 投資管理公司的投資組合經理傑克·賈納斯維奇將關注銀行的業績，以洞察消費者的健康狀況，例如信用卡支付違約情況，因為消費者支出佔經濟活動的三分之二以上。</p>
<p>“銀行將告訴你一些非常重要的信息，因為他們處於前線，” 賈納斯維奇説。</p>
<p>由於去年年底 43 天的政府關門延遲或取消了關鍵報告，投資者一直在努力獲取經濟的全面圖景，目前數據流已恢復正常。</p>
<p>這可能會提高週二發佈的 12 月消費者價格指數的關注度，該指數被密切關注以瞭解通脹趨勢。這將是美聯儲在 1 月底召開下次貨幣政策會議之前的最後幾項關鍵發佈之一。</p>
<p>美國中央銀行在 2025 年的最後三次會議上降低了利率，以應對疲軟的勞動力市場，但投資者不確定何時可能進一步降息。</p>
<p>美聯儲的寬鬆政策為風險市場增添了 “平靜感”，哈特福德基金的全球投資策略師南妮特·阿布霍夫·雅各布森表示。</p>
<p>“所有的通脹數據都將對美聯儲政策的走向至關重要，” 阿布霍夫·雅各布森説。“如果整體情況表明通脹在上升，那麼就會對美聯儲是否會在 2026 年降息或降息幅度有疑問。”</p>

摩根大通

高盛

<p>美國股市在 2026 年開局強勁，但面臨即將到來的企業財報和通脹數據的挑戰。包括摩根大通在內的主要銀行將公佈第四季度業績，預計 2025 年的盈利增長為 13%，2026 年超過 15%。週二發佈的消費者物價指數對於評估通脹趨勢至關重要，尤其是在美聯儲政策會議之前。分析師指出，儘管市場看起來具有韌性，但地緣政治緊張局勢和經濟指標可能會增加波動性</p>

<p>(Repeats SCHEDULED COLUMN originally published on January 9, no changes)</p>
<div class="lb-trans"><p>（重複原定於 1 月 9 日發佈的專欄，無更改）</p>
</div><p>Banks kick off Q4 results, JPMorgan on Tuesday</p>
<div class="lb-trans"><p>銀行開始公佈第四季度業績，摩根大通將在週二發佈</p>
</div><p>CPI data for December could be key for Fed view</p>
<div class="lb-trans"><p>12 月的 CPI 數據可能對美聯儲的觀點至關重要</p>
</div><p>Stocks off to solid 2026 start despite geopolitical tensions</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管地緣政治緊張局勢，股市在 2026 年開局良好</p>
</div><p>By Lewis Krauskopf</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：路易斯·克勞斯科夫</p>
</div><p>NEW YORK, Jan 9 (Reuters) - U.S. stocks have kicked off 2026 on a strong note, but could face turbulence in the coming days with the start of corporate earnings season, fresh inflation data and rising geopolitical uncertainty. The S&amp;P 500 (.SPX) is up nearly 2% already in January, on the heels of the benchmark index in 2025 closing out its third straight year of double-digit percentage gains. Stocks jumped on Friday after mixed jobs data that saw traders maintain expectations for more interest rate cuts this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>紐約，1 月 9 日（路透社）——美國股市在 2026 年開局強勁，但在即將到來的企業財報季、最新的通脹數據和日益上升的地緣政治不確定性中，可能面臨動盪。標準普爾 500 指數（.SPX）在 1 月已經上漲近 2%，此前基準指數在 2025 年結束了連續第三年兩位數百分比的增長。週五，股市在混合的就業數據發佈後上漲，交易員們維持了對今年更多降息的預期。</p>
</div><p>The market’s recent strength has defied an increasingly volatile geopolitical landscape. After a U.S. military operation that seized Venezuela’s leader, officials in President Donald Trump’s administration spoke of acquiring Greenland, including potential use of the military. Investors point to a strong outlook for corporate profits, easing monetary policy and coming fiscal stimulus as supports for a bull market that is in its fourth year.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場近期的強勁表現無視了日益動盪的地緣政治形勢。在美國軍事行動扣押委內瑞拉領導人後，特朗普總統的官員們談到了收購格林蘭的可能性，包括潛在的軍事使用。投資者指出，企業利潤的強勁前景、貨幣政策的放鬆和即將到來的財政刺激是支撐牛市的因素，牛市已進入第四年。</p>
</div><p>“On balance for this year, the foundation for the market is solid,” said Michael Arone, chief investment strategist at State Street Investment Management.</p>
<div class="lb-trans"><p>“總體來看，今年市場的基礎是穩固的，” 州街投資管理公司的首席投資策略師邁克爾·阿羅內表示。</p>
</div><p>“As we’re starting January, the market may be underappreciating some of the events on the horizon that could likely produce higher volatility,” Arone said. “It just seems a little too quiet.” While geopolitical events have boosted the safe-haven appeal of gold (XAU=) , stocks have largely shrugged off the uncertainty, said Matthew Miskin, co-chief investment strategist at Manulife John Hancock Investments. The Cboe Volatility Index (.VIX) on Friday was not far above its low point from 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在 1 月初，市場可能低估了一些即將到來的事件，這些事件可能會導致更高的波動性，” 阿羅內説。“這似乎有點太安靜了。” 雖然地緣政治事件提升了黃金（XAU=）的避險吸引力，但股票在很大程度上對這種不確定性置之不理，馬努利夫·約翰·漢考克投資公司的聯合首席投資策略師馬修·米斯金表示。週五的 Cboe 波動率指數（.VIX）並未遠離 2025 年的低點。</p>
</div><p>“The market’s a bit numb to it,” Miskin said. “But this is a time where everything is priced near perfection and it’s a time where you can take out some insurance or think about some defensive options just in case another geopolitical event hits the headlines.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“市場對此有點麻木，” 米斯金説。“但這是一個一切都接近完美定價的時刻，也是一個可以購買一些保險或考慮一些防禦性選擇的時刻，以防另一個地緣政治事件登上頭條。”</p>
</div><h3>BANKS BEGIN Q4 RESULTS, CPI ON DECK</h3>
<div class="lb-trans"><h3>銀行開始公佈第四季度業績，CPI 即將發佈</h3>
</div><p>Major banks kick off fourth-quarter earnings season in the coming week, with strong profit growth this year a crucial source of optimism for stock investors. Analysts expect that overall earnings from S&amp;P 500 companies climbed 13% in 2025, and they estimate a further rise of over 15% in 2026, according to LSEG IBES. JPMorgan Chase (JPM.N) , the largest U.S. lender, reports on Tuesday, with Citigroup (C.N) , Bank of America (BAC.N) and Goldman Sachs (GS.N) among those reporting later in the week. Financial sector earnings are expected to have climbed about 7% in the fourth quarter from the year-earlier period.</p>
<div class="lb-trans"><p>主要銀行將在即將到來的周內開始第四季度的財報季，今年強勁的利潤增長是股票投資者的一個重要樂觀來源。分析師預計，標準普爾 500 指數公司整體收益在 2025 年增長了 13%，並預計在 2026 年將進一步增長超過 15%，根據 LSEG IBES 的數據。美國最大的貸款機構摩根大通（JPM.N）將在週二發佈財報，花旗集團（C.N）、美國銀行（BAC.N）和高盛（GS.N）將在本週晚些時候發佈財報。預計金融行業的收益在第四季度將比去年同期增長約 7%。</p>
</div><p>Jack Janasiewicz, portfolio manager at Natixis Investment Managers, will be looking to bank results for insight into the health of the consumer, such as on credit card payment defaults, with consumer spending accounting for more than two-thirds of economic activity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Natixis 投資管理公司的投資組合經理傑克·賈納斯維奇將關注銀行的業績，以洞察消費者的健康狀況，例如信用卡支付違約情況，因為消費者支出佔經濟活動的三分之二以上。</p>
</div><p>“The banks are going to be telling you something that is going to be pretty important because they’re on the front lines,” Janasiewicz said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“銀行將告訴你一些非常重要的信息，因為他們處於前線，” 賈納斯維奇説。</p>
</div><p>Investors have been struggling to get a full picture of the economy because the 43-day government shutdown late last year delayed or canceled key reports, with data flow now returning to normal.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於去年年底 43 天的政府關門延遲或取消了關鍵報告，投資者一直在努力獲取經濟的全面圖景，目前數據流已恢復正常。</p>
</div><p>That could raise the stakes for Tuesday’s release of December’s Consumer Price Index, closely followed for inflation trends. It will be one of the last key releases before the Federal Reserve’s next monetary policy meeting at the end of January.</p>
<div class="lb-trans"><p>這可能會提高週二發佈的 12 月消費者價格指數的關注度，該指數被密切關注以瞭解通脹趨勢。這將是美聯儲在 1 月底召開下次貨幣政策會議之前的最後幾項關鍵發佈之一。</p>
</div><p>The U.S. central bank lowered interest rates in each of its last three meetings of 2025 in response to a weakening labor market, but investors are unsure when it might cut further.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國中央銀行在 2025 年的最後三次會議上降低了利率，以應對疲軟的勞動力市場，但投資者不確定何時可能進一步降息。</p>
</div><p>Fed easing is adding “a sense of calm to risk markets,” said Nanette Abuhoff Jacobson, global investment strategist at Hartford Funds.</p>
<div class="lb-trans"><p>美聯儲的寬鬆政策為風險市場增添了 “平靜感”，哈特福德基金的全球投資策略師南妮特·阿布霍夫·雅各布森表示。</p>
</div><p>“All the inflation numbers are going to be critical to what Fed policy is going to look like,” Abuhoff Jacobson said. “If the mosaic is suggesting that inflation is inching higher, then there are going to be questions about whether the Fed is going to ease in 2026 or how much they can ease.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“所有的通脹數據都將對美聯儲政策的走向至關重要，” 阿布霍夫·雅各布森説。“如果整體情況表明通脹在上升，那麼就會對美聯儲是否會在 2026 年降息或降息幅度有疑問。”</p>
</div>

Wall St Week Ahead-Earnings start, inflation data pose tests for resilient US stocks

- 美國股市 2026 年開局強勁，但面臨企業財報季的挑戰。
- 主要銀行即將發佈第四季度業績，預計整體盈利將繼續增長。
- 12 月消費者物價指數即將公佈，將影響美聯儲貨幣政策。

華爾街展望——財報季開啓，通脹數據對堅韌的美國股市形成考驗