<p>從某種程度上説，市場對 <strong>特斯拉（</strong> <strong>NASDAQ:TSLA</strong> <strong>）</strong> 股票的樂觀情緒是相當容易理解的。畢竟，該公司在自動駕駛和類人機器人方面的重大投資源於對未來可能達到數萬億美元機會的追求。</p>
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<p>從這個角度來看，目前電動車銷量的下滑並沒有引起太多警報。儘管經歷了連續兩年的交付下降，TSLA 的股價仍然享有高估值溢價，遠高於其他汽車製造商。</p>
<p>特斯拉最新的第四季度交付更新就是這一現象的典型例子。交付量同比下降 15.6%，降至 418,227 輛，但股價仍然舒適地高於 440 美元，這表明投資者仍願意忽視當前的交付放緩，並押注於埃隆·馬斯克的長期自動駕駛願景最終將超越當前的基本面。</p>
<p>然而，頂級投資者丹尼爾·斯帕克斯對此並不太有信心，認為公司及其投資者的未來並不那麼豐厚。</p>
<p>&#34;如果特斯拉的 Robotaxi 服務最終成為一個成本高昂且商品化的業務怎麼辦？&#34;這位 5 星級投資者問道，他是 TipRanks 覆蓋的前 1% 股票專家之一。</p>
<p>斯帕克斯提出了兩個主要擔憂。第一個與特斯拉的資本支出有關，預計在 2025 年接近 90 億美元。這位投資者引用了公司首席財務官的近期聲明，後者承認特斯拉的資本支出預計將在 2026 年&#34;大幅增加&#34;。斯帕克斯擔心這些成本可能會比投資者預期的更高。</p>
<p>投資者提出的第二個問題是未來 Robotaxi 的盈利能力，斯帕克斯指出這將面臨&#34;一個競爭激烈、價格敏感的市場&#34;。他提到大型科技巨頭（如 Alphabet 和亞馬遜）、電動車製造商（如 Rivian、Lucid 和比亞迪）以及現有的共享出行公司（如 Uber 和 Lyft）都在爭相提供自己的自動駕駛服務。</p>
<p>換句話説，完全自動駕駛市場可能不會推動技術進步的邊界，而是變成類似商品的東西。從這個角度來看，利潤空間可能並不那麼吸引人。</p>
<p>&#34;直觀上，出租車服務在客户選擇乘車時歸結為價格。因此，可能很難讓一家公司在價格以外的任何因素上脱穎而出，&#34;斯帕克斯補充道。</p>
<p>最終，這並沒有給斯帕克斯留下足夠的利潤空間，讓他對投資特斯拉感到放心。</p>
<p>&#34;我認為 Robotaxi 的牛市預期在很大程度上已經反映在價格中，而熊市預期則大多被忽視，&#34;斯帕克斯總結道。（要查看斯帕克斯的業績記錄，請點擊這裏）</p>
<p>華爾街的立場反映了這種緊張關係。雖然 13 位分析師願意給埃隆·馬斯克一個機會，但仍有 10 位保持觀望，7 位建議賣出，導致共識評級為持有（即中性）。與此同時，華爾街的 12 個月平均目標價為 405.94 美元，意味着從當前水平來看有高個位數的下行空間。（見 <strong>TSLA 股票預測</strong>）</p>

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<p>頂級投資者 Daniel Sparks 建議不要投資特斯拉（NASDAQ:TSLA）股票，理由是對高資本支出和未來 Robotaxi 市場競爭激烈的擔憂。儘管特斯拉目前的估值較高，並且對自動駕駛持樂觀態度，Sparks 警告稱，由於主要科技和電動車公司的競爭，Robotaxi 的盈利能力可能受到影響。華爾街分析師的情緒各異，普遍持有 “觀望” 評級，12 個月的目標價暗示該股票可能面臨下行風險</p>

<p>On one level, the optimism around <strong>Tesla (</strong> <strong>NASDAQ:TSLA</strong> <strong>)</strong> stock is pretty easy to understand. After all, the company's big bets on autonomous driving and humanoid robots are rooted in the pursuit of potentially trillions of dollars in future opportunities.</p>
<div class="lb-trans"><p>從某種程度上説，市場對 <strong>特斯拉（</strong> <strong>NASDAQ:TSLA</strong> <strong>）</strong> 股票的樂觀情緒是相當容易理解的。畢竟，該公司在自動駕駛和類人機器人方面的重大投資源於對未來可能達到數萬億美元機會的追求。</p>
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</div><p>In that light, drooping EV sales in the here and now haven't raised <em>too</em> many alarm bells. TSLA's share price continues to enjoy high valuation premiums – ones that are head and shoulders above those of other automobile manufacturers – even after two straight years of falling deliveries.</p>
<div class="lb-trans"><p>從這個角度來看，目前電動車銷量的下滑並沒有引起太多警報。儘管經歷了連續兩年的交付下降，TSLA 的股價仍然享有高估值溢價，遠高於其他汽車製造商。</p>
</div><p>Tesla's latest Q4 deliveries update is a prime example of this phenomenon. Deliveries slid 15.6% year-over-year to 418,227 vehicles, yet the stock remains comfortably above $440 – a sign that investors are still willing to look past today's delivery slowdown and bet that Elon Musk's long-term autonomy vision will ultimately outweigh current fundamentals.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉最新的第四季度交付更新就是這一現象的典型例子。交付量同比下降 15.6%，降至 418,227 輛，但股價仍然舒適地高於 440 美元，這表明投資者仍願意忽視當前的交付放緩，並押注於埃隆·馬斯克的長期自動駕駛願景最終將超越當前的基本面。</p>
</div><p>However, top investor Daniel Sparks isn't so confident such a lucrative future awaits the company and its investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，頂級投資者丹尼爾·斯帕克斯對此並不太有信心，認為公司及其投資者的未來並不那麼豐厚。</p>
</div><p>&#34;What if Tesla's Robotaxi service turns out to be a costly and commoditized business?&#34; asks the 5-star investor, who is among the top 1% of stock pros covered by TipRanks.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;如果特斯拉的 Robotaxi 服務最終成為一個成本高昂且商品化的業務怎麼辦？&#34;這位 5 星級投資者問道，他是 TipRanks 覆蓋的前 1% 股票專家之一。</p>
</div><p>Sparks lays out two main concerns. The first revolves around Tesla's capital expenditures, which were close to $9 billion in 2025. The investor cites recent statements from the company's CFO, who acknowledged that Tesla's capex is expected to &#34;increase substantially&#34; in 2026. Sparks worries that these costs could balloon even higher than investors are expecting.</p>
<div class="lb-trans"><p>斯帕克斯提出了兩個主要擔憂。第一個與特斯拉的資本支出有關，預計在 2025 年接近 90 億美元。這位投資者引用了公司首席財務官的近期聲明，後者承認特斯拉的資本支出預計將在 2026 年&#34;大幅增加&#34;。斯帕克斯擔心這些成本可能會比投資者預期的更高。</p>
</div><p>The second issue the investor raises is the profitability of the future robotaxis, which Sparks points out is going to be competing in &#34;a highly competitive, price-sensitive market.&#34; He notes that large tech giants (Alphabet and Amazon), EV makers (Rivian, Lucid, and BYD), and existing ride-sharing companies (Uber and Lyft) are all racing to offer their own autonomous driving services.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者提出的第二個問題是未來 Robotaxi 的盈利能力，斯帕克斯指出這將面臨&#34;一個競爭激烈、價格敏感的市場&#34;。他提到大型科技巨頭（如 Alphabet 和亞馬遜）、電動車製造商（如 Rivian、Lucid 和比亞迪）以及現有的共享出行公司（如 Uber 和 Lyft）都在爭相提供自己的自動駕駛服務。</p>
</div><p>In other words, rather than pushing the boundaries of technological advancements, the full self-driving market could find itself turning into something resembling a commodity. Viewed in that light, the margins might not be all that attractive.</p>
<div class="lb-trans"><p>換句話説，完全自動駕駛市場可能不會推動技術進步的邊界，而是變成類似商品的東西。從這個角度來看，利潤空間可能並不那麼吸引人。</p>
</div><p>&#34;Intuitively, a taxi service boils down to price when customers select their rides. So, it may be difficult for one company to differentiate itself on any factor other than price,&#34; adds Sparks.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;直觀上，出租車服務在客户選擇乘車時歸結為價格。因此，可能很難讓一家公司在價格以外的任何因素上脱穎而出，&#34;斯帕克斯補充道。</p>
</div><p>Ultimately, that doesn't leave enough margin for Sparks to feel comfortable with an investment in Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>最終，這並沒有給斯帕克斯留下足夠的利潤空間，讓他對投資特斯拉感到放心。</p>
</div><p>&#34;I believe the bull case for Robotaxi is largely priced in, and the bear case is mostly ignored,&#34; concludes Sparks. (To watch Sparks' track record, click here)</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;我認為 Robotaxi 的牛市預期在很大程度上已經反映在價格中，而熊市預期則大多被忽視，&#34;斯帕克斯總結道。（要查看斯帕克斯的業績記錄，請點擊這裏）</p>
</div><p>Wall Street's stance reflects that tension. While 13 analysts are willing to give Elon Musk the benefit of the doubt, 10 remain on the sidelines and 7 recommend selling, resulting in a consensus Hold (i.e., Neutral) rating. Meanwhile, the Street's 12-month average price target of $405.94 implies a downside of high single digits from current levels. (See <strong>TSLA stock forecast</strong>)</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街的立場反映了這種緊張關係。雖然 13 位分析師願意給埃隆·馬斯克一個機會，但仍有 10 位保持觀望，7 位建議賣出，導致共識評級為持有（即中性）。與此同時，華爾街的 12 個月平均目標價為 405.94 美元，意味着從當前水平來看有高個位數的下行空間。（見 <strong>TSLA 股票預測</strong>）</p>
</div>

'Don't Bet On It,' Says Top Investor About Tesla Stock

- 特斯拉麪臨高估值與下滑交付量的矛盾。  
- Q4 交付量同比下降 15.6%，股價仍保持在 440 美元以上。  
- 投資者擔憂未來 Robotaxi 業務可能面臨激烈競爭與盈利能力問題。

頂級投資者對特斯拉股票表示：‘不要押注’