《大行》摩通降百威亞太目標價至 7.9 元 股息率 5.7% 限制股價下行空間

摩根大通發表研究報告指，預計百威亞太 (01876.HK) 去年第四季的自然收入按年跌 5.4%，EBITDA 則降 10.5%，對比第三季跌幅分別為 8.4% 及 6.9%。

摩通表示，百威亞太的中國業務持續疲弱，韓國的增長則因較高基數而放緩，而印度的強勁增長亦未能推動集團表現。雖然公司增加其在家庭渠道的廣告和推廣投資，中國的銷量和利潤仍然受壓。

該行預計，百威亞太的自然銷售及 EBITDA 將在 2025 年分別下降 6.4% 和 8.6%，並在 2026 至 2027 年錄得 4%、6% 的年均增長。另外，該行預計公司的股息率可達 5.7%，為其股價提供下行支持，維持其「中性」評級，目標價由 8.5 元下調至 7.9 元。