<p>人工智能在過去幾年中一直是最重要的市場主題，而在這些公司中，Nvidia 最好地迎接了這一轉變。在整個人工智能熱潮期間，其股價上漲了 <strong>近 1000%</strong>，這就是為什麼許多投資者認為輕鬆賺錢的機會已經過去。</p>
<p>然而，這種看法忽視了一個更大的現實，即 Nvidia 在人工智能市場的影響力不僅在增長，而且 2026 年很可能是它進入下一個增長階段的一年，而不僅僅是結束當前階段。</p>
<h2>Nvidia 在人工智能基礎設施上的主導地位</h2>
<p>全球人工智能基礎設施的支出並沒有放緩，反而在加速增長。像亞馬遜網絡服務、微軟 Azure 和谷歌雲這樣的最大雲服務提供商，可能正在投資開發專用芯片，但他們仍然非常依賴 Nvidia 的 GPU 來處理其龐大的人工智能工作負載。</p>
<p>事實上，最近與 OpenAI 簽署的 <strong>380 億美元的多億美元合同</strong> 和與 Anthropic 簽署的 <strong>300 億美元合同</strong> 是這種依賴的重要例證。這些合同的期限超過 2026 年，將確保 Nvidia 在全球人工智能建設的核心位置上保持戰略地位。因此，隨着這些數據中心的投入運營，Nvidia 將作為其主要供應商，穩步而安靜地受益。</p>
<h2>Nvidia 在大型科技交易中的角色</h2>
<p>儘管報道通常更多地談論雲供應商和人工智能研究團隊，但 Nvidia 是這些聯盟中的沉默合作伙伴。該公司的處理器不僅用於訓練，還用於推理操作，這使得 Nvidia 成為人工智能生態系統中基礎層的提供者。</p>
<p>這種情況也使得 Nvidia 的收入和利潤率與超大規模雲服務商的增長路徑相同，從而在下一個十年進一步鞏固了其主導地位。</p>
<h2>新收入來源可能重塑 2026 年</h2>
<p>Nvidia 不僅專注於數據中心，還在通過建立必要的基礎設施來為未來做好準備。朝着 Intel 方向的戰略投資表明定製 CPU 和更廣泛的硬件整合，這可能導致與 OEM 的新合作關係。</p>
<p>與此同時，該公司在諾基亞的股份可以被解讀為向人工智能驅動的電信網絡邁進，這一領域在 2026 年試驗開始之前不會商業化。此外，Nvidia 的許可和推理合作伙伴關係表明其正從芯片製造商轉變為擁有更廣泛人工智能平台的公司。</p>
<h2>估值仍然留有上行空間</h2>
<p>Nvidia 的巨大估值意味着市場可能仍在低估其增長，即使在大幅上漲之後。該股票的前瞻市盈率為 24.7，低於大多數科技行業同行，但考慮到預期的盈利增長，這一估值看起來更為合理。</p>
<p>分析師預測未來兩年盈利將翻倍，而 PEG 比率是表明 Nvidia 相較於其長期潛力可能被低估的指標之一。目前，Nvidia 的 PEG 比率為 0.72，屬於相對温和的水平。鑑於準確預測新人工智能計劃的挑戰，目前的估計可能被視為保守。</p>
<h2>總結</h2>
<p>Nvidia 的敍述現在超越了 GPU 銷售，涉及建立一個涵蓋數據中心、網絡、推理和軟件的人工智能生態系統。隨着資本支出週期持續數年以及新垂直領域的開放，2026 年可能成為 Nvidia 增長階段的轉折點。對於那些願意忽視之前收益並專注於結構性增長的投資者來説，Nvidia 仍然是一個獨特的長期人工智能機會。</p>

OpenAI

<p>Nvidia 被視為長期的人工智能強者，其股票在人工智能熱潮中上漲了近 1000%。儘管對增長峯值的擔憂存在，Nvidia 的影響力預計將擴大，特別是與 OpenAI 和 Anthropic 簽訂的數十億美元合同將延續到 2026 年之後。該公司還通過戰略投資和合作夥伴關係多元化其收入來源，表明其從芯片製造轉向更廣泛的人工智能平台。分析師建議，Nvidia 可能仍被低估，其 PEG 比率為 0.72，因為它正在為 2026 年及以後的顯著增長做準備</p>

<p>Artificial intelligence has been the most important market theme for the past few years, and among the companies, Nvidia has embraced that shift the best. Over the entire AI hype period, its stock price has gone up by <strong>almost 1000%</strong>, which is why many investors think that the easy money has already been made.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能在過去幾年中一直是最重要的市場主題，而在這些公司中，Nvidia 最好地迎接了這一轉變。在整個人工智能熱潮期間，其股價上漲了 <strong>近 1000%</strong>，這就是為什麼許多投資者認為輕鬆賺錢的機會已經過去。</p>
</div><p>However, this perception overlooks a greater reality that Nvidia’s influence in the AI market is not only growing, but 2026 could very well be the year when it enters the next growth phase instead of just ending the current one.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，這種看法忽視了一個更大的現實，即 Nvidia 在人工智能市場的影響力不僅在增長，而且 2026 年很可能是它進入下一個增長階段的一年，而不僅僅是結束當前階段。</p>
</div><h2>Nvidia’s Command on AI Infrastructure</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nvidia 在人工智能基礎設施上的主導地位</h2>
</div><p>The worldwide AI infrastructure spending is not slowing down, instead it is gaining momentum. The largest cloud service providers like Amazon Web Services, Microsoft Azure, and Google Cloud, might be investing in the development of specialized chips, but they are still very much relying on Nvidia’s GPUs for their massive AI workloads.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球人工智能基礎設施的支出並沒有放緩，反而在加速增長。像亞馬遜網絡服務、微軟 Azure 和谷歌雲這樣的最大雲服務提供商，可能正在投資開發專用芯片，但他們仍然非常依賴 Nvidia 的 GPU 來處理其龐大的人工智能工作負載。</p>
</div><p>In fact, the recently <strong>signed multibillion-dollar contracts</strong> of $38 billion with OpenAI and $30 billion with Anthropic, are crucial examples of such reliance. These contracts are for a duration that exceeds 2026, and will ensure that Nvidia will be strategically placed at the heart of the global AI build-ups for a long time to come. So, as these data centers get operational, Nvidia will benefit steadily and quietly, as their major supplier.</p>
<div class="lb-trans"><p>事實上，最近與 OpenAI 簽署的 <strong>380 億美元的多億美元合同</strong> 和與 Anthropic 簽署的 <strong>300 億美元合同</strong> 是這種依賴的重要例證。這些合同的期限超過 2026 年，將確保 Nvidia 在全球人工智能建設的核心位置上保持戰略地位。因此，隨着這些數據中心的投入運營，Nvidia 將作為其主要供應商，穩步而安靜地受益。</p>
</div><h2>Nvidia’s Role Behind Big Tech Deals</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nvidia 在大型科技交易中的角色</h2>
</div><p>Nvidia is the silent partner in these alliances even though the reports usually talk more about the cloud vendors and the AI research teams. The company’s processors are not only utilized in training, but also in inference operations, which turns Nvidia into a provider of foundational layers in the AI ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管報道通常更多地談論雲供應商和人工智能研究團隊，但 Nvidia 是這些聯盟中的沉默合作伙伴。該公司的處理器不僅用於訓練，還用於推理操作，這使得 Nvidia 成為人工智能生態系統中基礎層的提供者。</p>
</div><p>This scenario also puts Nvidia’s revenues and margins on the same rising path as those of the hyperscalers, which ultimately strengthens its dominance well into the next decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種情況也使得 Nvidia 的收入和利潤率與超大規模雲服務商的增長路徑相同，從而在下一個十年進一步鞏固了其主導地位。</p>
</div><h2>New Revenue Streams Could Reshape 2026</h2>
<div class="lb-trans"><h2>新收入來源可能重塑 2026 年</h2>
</div><p>Nvidia is not only focusing on data centers, but is also preparing its future by building up the necessary infrastructure for growth. Strategic investments in the direction of Intel suggest custom CPUs and wider hardware integration, which may result in new partnerships with OEMs.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 不僅專注於數據中心，還在通過建立必要的基礎設施來為未來做好準備。朝着 Intel 方向的戰略投資表明定製 CPU 和更廣泛的硬件整合，這可能導致與 OEM 的新合作關係。</p>
</div><p>Meanwhile, the company’s stake in Nokia can be interpreted as a move into the AI-powered telecom networks, which is a domain that is not going to be commercially available until 2026 when the trials will start. Besides, Nvidia’s licensing and inference partnerships are indicating its transition from being a chip maker to having a more varied AI platform company.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，該公司在諾基亞的股份可以被解讀為向人工智能驅動的電信網絡邁進，這一領域在 2026 年試驗開始之前不會商業化。此外，Nvidia 的許可和推理合作伙伴關係表明其正從芯片製造商轉變為擁有更廣泛人工智能平台的公司。</p>
</div><h2>Valuation Still Leaves Room for Upside</h2>
<div class="lb-trans"><h2>估值仍然留有上行空間</h2>
</div><p>Nvidia’s huge valuation implies that the market might still be underestimating its growth even after the massive run. The stock is trading at a forward P/E multiple of 24.7, which is lower than most tech industry peers, however it looks more justifiable when considering the expected earnings growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 的巨大估值意味着市場可能仍在低估其增長，即使在大幅上漲之後。該股票的前瞻市盈率為 24.7，低於大多數科技行業同行，但考慮到預期的盈利增長，這一估值看起來更為合理。</p>
</div><p>Analysts are predicting that earnings will double over the next two years, and the PEG ratio is one of the indicators that Nvidia may be undervalued in comparison to its long-term potential. Nvidia’s PEG ratio at the moment is at 0.72, which is quite modest. Given the challenge of accurately predicting new AI plans, the current estimates might be considered as conservative.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師預測未來兩年盈利將翻倍，而 PEG 比率是表明 Nvidia 相較於其長期潛力可能被低估的指標之一。目前，Nvidia 的 PEG 比率為 0.72，屬於相對温和的水平。鑑於準確預測新人工智能計劃的挑戰，目前的估計可能被視為保守。</p>
</div><h2>Bottom Line</h2>
<div class="lb-trans"><h2>總結</h2>
</div><p>Nvidia’s narrative is now beyond GPU sales, and involves the establishment of an AI ecosystem covering data centers, networking, inference, and software. With a capital expenditure cycle lasting several years still in play and new verticals opening up, 2026 might become a turning point in Nvidia’s growth phase. For the investors who are willing to overlook previous gains and concentrate on structural growth, Nvidia continues to be a unique long-term AI opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 的敍述現在超越了 GPU 銷售，涉及建立一個涵蓋數據中心、網絡、推理和軟件的人工智能生態系統。隨着資本支出週期持續數年以及新垂直領域的開放，2026 年可能成為 Nvidia 增長階段的轉折點。對於那些願意忽視之前收益並專注於結構性增長的投資者來説，Nvidia 仍然是一個獨特的長期人工智能機會。</p>
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2026 年英偉達作為長期 AI 巨頭的理由