貝萊德的 2026 年全球展望報告中強調了人工智能投資及其對經濟的影響

根據 BlockBeats 的報道，黑石集團於 1 月 13 日發佈了其 2026 年全球展望報告，強調了人工智能基礎設施投資的重大規模。報告指出 “微觀即宏觀”，這表明這些投資足夠顯著，以影響更廣泛的宏觀經濟格局，帶來諸如槓桿增加和多樣化錯覺等挑戰。黑石集團保持積極風險的立場，偏好美國股票，特別是與人工智能相關的股票，並認為在主動投資中存在機會。報告概述了三個核心投資主題：微觀即宏觀：人工智能基礎設施由少數公司主導，預計 2025 年至 2030 年間資本支出將達到 5 萬億至 8 萬億美元。這項投資預計將在 2026 年支持美國經濟增長，貢獻三倍於歷史平均水平，儘管勞動力市場正在降温。然而，關於收入是否能與支出匹配以及有多少將回流到科技巨頭身上仍存在不確定性。雖然人工智能可能加速創新，但過去 150 年的歷史趨勢表明，重大技術變革並未打破美國長期 2% 的增長趨勢。儘管如此，“增長突破” 的情景現在是可以想象的。槓桿提升：人工智能建設者的初始大規模投資，加上延遲的收入，導致系統槓桿增加。高額的政府債務加劇了這種脆弱性。黑石集團偏好私人信貸和基礎設施融資，同時在戰術上減持長期政府債券，如美國國債，原因是高槓杆和上升的資本成本對長期債務的負面影響。多樣化幻覺：在主要趨勢下，傳統的多樣化策略實際上可能集中賭注。投資者需要積極管理風險，保持投資組合的靈活性，制定 “B 計劃”，並尋求來自私人市場和對沖基金的獨特回報。報告還強調，黑石集團將數字資產，特別是穩定幣，視為支付和結算系統的基礎，而不僅僅是投機性資產。穩定幣被視為 “數字美元軌道”，從加密原生工具演變為連接傳統金融與數字流動性的橋樑，擴展到跨境支付和結算等領域，尤其是在傳統系統緩慢、成本高昂或支離破碎的地區。報告建議，加密貨幣正在融入主流金融，穩定幣作為支持全球流動性流動的基礎設施逐漸成熟，並與傳統金融重疊。