<div id="readability-page-1"><div> <article id="article-body"> <p>星展銀行建議投資者，若美元持倉比重過高，應考慮對沖，因為亞洲貨幣整體相對被低估，借貸成本也都偏低。</p><p>星展集團新總裁陳淑珊星期一（1 月 12 日）晚上在星展私人銀行 2026 年上半年市場展望會上發表開幕致辭時指出這點。</p><p>她説：“對同時配置美元和本幣資產的亞洲投資者而言，如果美元持倉比重過高，應考慮進行對沖，尤其是在美元並非本幣的情況下，這樣做通常較為穩妥。”</p><p>她指出，美元依然不可忽視，對許多投資者而言仍是首選貨幣。不過，中國正積極推動人民幣國際化，亞洲貨幣整體仍處於相對低估水平。</p><p>而亞洲貨幣的融資成本處於低位。以一個月期新元隔夜利率（SORA）為例，介於約 1% 至 1.3% 之間。無論是日元、人民幣還是新元，借貸成本都相對偏低，因此投資者可關注部分亞洲貨幣帶來的正利差機會。</p><section><h4>延伸閲讀</h4>
      
        
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      </section><p>另外，陳淑珊指出，隨着知識和智能被 “商品化” 和 “民主化”，未來生產力將取決於勞動力、科技、機器與資本的重新組合。她認為，隨着零工經濟擴張、年輕世代更積極參與投資，以及算法在市場中的比重提高，資本在創造回報中的角色將進一步擴大，但也可能推高市場波動性。</p><p>談及集中度風險，陳淑珊指出，美國股市目前佔全球市值約三分之二，而 “科技七巨頭” 佔美國市值約三分之一，市場高度集中值得警惕。她認為，儘管大型科技股仍可受益於流動性，但從估值與分散程度看，亞洲市場在中長期具備相對優勢。</p><p>她也指出，投資者對私募資產的需求上升，以分散風險並降低短期波動。私募資產不按市價每日估值，並不代表它們沒有波動性。同時，這類資產的流動性也相對較低。但由於不需要承受天天反映在價格上的起伏，投資者在短期內可以避免日常市場波動帶來的壓力。</p><p>從供應來看，許多企業，尤其是中型、具高成長性的公司，並不一定希望上市。在美國，不少估值約 1 億美元的公司並無上市意願，有些企業更傾向於長期保持私營狀態。因此，若要接觸這些具潛力的初創企業或中小型成長公司，有時唯有透過私募市場才能實現。</p>    </article> </div></div>

星展集團控股

<p>星展銀行建議投資者對沖美元持倉，因亞洲貨幣整體被低估且借貸成本低。新總裁陳淑珊在市場展望會上指出，美元仍是首選貨幣，但中國推動人民幣國際化。亞洲貨幣融資成本低，例如新元隔夜利率在 1% 至 1.3% 之間，投資者可關注亞洲貨幣的正利差機會。</p>

星展建議對沖美元 亞洲貨幣被低估 | 聯合早報網

星展建議對沖美元亞洲貨幣被低估 | 聯合早報網