《大行》瑞銀：友邦新業務價值可保持合理持續增長 重申「買入」評級

瑞銀髮表研究報告指出，友邦保險 (01299.HK) 管理層出席了該行的大中華研討會 (GCC)，公司認為集團新業務價值可保持約 15% 至 17%(mid-teens) 增長，既合理又可持續，主要驅動因素包括：活躍代理人數高個位數增長、持續提升代理生產力、來自合作渠道 (如銀保、經紀) 的補充上行空間。代理渠道仍是 AIA 的核心分銷方式，2024 年貢獻了集團 74% 的 VNB。公司認為銀行保險和經紀渠道與代理人渠道形成良好的互補，不會侵蝕代理人業務。該行重申友邦「買入」評級，目標價 88 元。

在中國市場，友邦保險通過「躍動銷售計劃」、受歡迎的產品組合及與建行、中行等主流機構的合作，保持增長動能。同時，注資中郵人壽 (持股 24.99%) 進一步強化銀保佈局，並計劃每年新增 1 至 2 個省級牌照以拓展市場。