<p>服務不再只是 <strong>Apple</strong>( AAPL +0.18%) 內部的配角。它已成為收入的重要組成部分，並且在利潤中佔據更大的份額——這幫助公司將其龐大的設備基礎轉化為可重複的、高利潤的收入。這反過來又提高了蘋果的盈利潛力，並幫助這家科技公司減少對 iPhone 的依賴，後者佔其收入的 50% 以上。</p>
<p>以下是對 Apple 在服務領域強勁勢頭的更深入分析，以及這一重要領域的勢頭如何在 2026 年加速。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84NTA5MTMvYXBwbGUtc3RvY2staXMtYS1idXktc2VydmljZXMtYnVzaW5lc3MuanBnJnc9Mzg0MA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="Apple CEO Tim Cook standing outside of an Apple store." width="3840" height="2160" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84NTA5MTMvYXBwbGUtc3RvY2staXMtYS1idXktc2VydmljZXMtYnVzaW5lc3MuanBnJnc9Mzg0MA"/></p>
<p>圖片來源：Apple。</p>
<h2>蘋果的服務業務正在壯大</h2>
<p>在蘋果 2025 財年第四季度（截至 9 月 27 日），服務收入上升至 288 億美元——同比增長 15%，使該部門的收入創下季度歷史新高。蘋果在其財年第四季度的財報電話會議上表示，這一增長主要得益於廣告、App Store 和雲服務的銷售增長。放眼整個 財年，公司報告的服務收入為 1092 億美元，比 2024 財年增長 14%。</p>
<p>包括來自 App Store、iCloud、Apple Music、Apple TV、Apple Pay、AppleCare 和廣告的銷售，該部門最終代表了蘋果在設備已經交到客户手中後如何賺錢，使其成為蘋果一個有價值的業務部門。此外，該部門的利潤率高於蘋果的硬件銷售。例如，在財年第四季度，蘋果的服務毛利率為 75.3%——而產品的毛利率為 36.2%。這一部門收入的重複性特徵，加上其超高的盈利能力，正是服務業務對公司和股東如此重要的原因。</p>
<h2>服務在 2026 年應會大放異彩</h2>
<p>值得注意的是，蘋果管理層對 2026 財年的這一部門也抱有強烈期望。展望 2026 財年第一季度，蘋果首席財務官 Kevan Parekh 在公司的財年第一季度財報電話會議上表示：“我們預計服務收入將以與 2025 財年相似的同比增長率增長。” 考慮到蘋果在指導方面一向保守，我認為這意味着蘋果在 2026 財年可能會看到服務收入增長的加速。</p>
<p>廣告</p>
<p>蘋果本週在對該業務部門的更新中也提供了更多關於服務故事的背景。發佈的內容強調了蘋果所稱的 2025 年服務業務的創紀錄表現，並提供了一些數字來幫助解釋為什麼該業務持續增長。</p>
<p>例如，蘋果表示，2025 年 App Store 的全球平均每週用户超過 8.5 億。此外，Apple Pay 目前擁有超過 11,000 家銀行和網絡合作夥伴，並在 89 個市場可用。蘋果報告稱，其 流媒體電視服務 Apple TV 在 12 月的總觀看時長同比增長了 36%。</p>
<p>隨着公司繼續投資其核心服務，並加大對 Apple Intelligence（蘋果的 人工智能）的投入，該部門可能會出現一些意外的上行驚喜。正如蘋果服務高級副總裁 Eddy Cue 所説：“展望未來，我們將繼續為蘋果服務帶來創新和智能增強……”</p>
<p>展開</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL0FBUEwucG5nJnc9MTI4?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="Apple Stock Quote" width="80" height="80" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL0FBUEwucG5nJnc9MTI4"/></p>
<h2>NASDAQ: AAPL</h2>
<p>蘋果</p>
<p>今日變動</p>
<p>(0.18%) $0.48</p>
<p>當前價格</p>
<p>$260.73</p>
<h3>關鍵數據點</h3>
<p>市值</p>
<p>$3.8T</p>
<p>日內區間</p>
<p>$258.40 - $261.81</p>
<p>52 周區間</p>
<p>$169.21 - $288.62</p>
<p>成交量</p>
<p>942K</p>
<p>平均成交量</p>
<p>45M</p>
<p>毛利率</p>
<p>46.91%</p>
<p>股息收益率</p>
<p>0.40%</p>
<p>當然，股票已經反映了相當多的信心。當前股票交易約為 35 倍市盈率 -- 這一 估值 倍數預示着未來可預期的強勁雙位數盈利增長。</p>
<p>儘管如此，我認為服務故事足夠強大，可以為股票提供良好的看漲理由——即使在這個估值下。這個快速增長的部門代表了蘋果在不承擔過多風險的情況下擴展業務的有利方式，因為它利用了龐大的活躍設備基礎，並簡單地疊加客户頻繁使用和重複支付的服務。此外，這一模式已經證明是有效的。因此，蘋果只需繼續加大對其現有業務的投入。</p>
<p>更重要的是，我相信 2026 財年將是 Apple Intelligence 在蘋果生態系統中變得更加顯著的一年，幫助加速現有服務的採用，並可能創造全新的服務。</p>
<p>總體而言，蘋果的服務勢頭可能會幫助公司為股東提供穩定、強勁的增長。但如果該部門未能達到預期，溢價估值也可能限制短期的上行空間。因此，投資者應在全年密切關注該部門，以確定其是否能夠真正保持勢頭甚至加速。</p>

蘋果

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

蘋果每日 1 倍做空 ETF - Direxion

蘋果每日 2 倍做多 ETF - Direxion

AAPX

AAPY

APLY

<p>蘋果的服務業務已成為重要的收入驅動因素，2025 財年第四季度的服務收入達到 288 億美元，同比增長 15%。這一部分包括 App Store、iCloud 和 Apple Music，毛利率高達 75.3%，顯著高於硬件銷售。展望未來，蘋果預計在 2026 財年將實現類似的增長，主要得益於用户參與度的提升以及對服務和人工智能的投資。儘管估值較高，但強勁的服務勢頭為蘋果提供了看漲的理由，投資者仍需密切關注業績表現</p>

<p>Services is no longer just a supporting character inside <strong>Apple</strong>( AAPL +0.18%). It has become a substantial portion of revenue and represents an even bigger share of profits -- and it's helping the company turn its massive device footprint into repeatable, higher-margin revenue. This, in turn, improves Apple's earnings potential and helps the tech company be less dependent on iPhone, which accounts for more than 50% of revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>服務不再只是 <strong>Apple</strong>( AAPL +0.18%) 內部的配角。它已成為收入的重要組成部分，並且在利潤中佔據更大的份額——這幫助公司將其龐大的設備基礎轉化為可重複的、高利潤的收入。這反過來又提高了蘋果的盈利潛力，並幫助這家科技公司減少對 iPhone 的依賴，後者佔其收入的 50% 以上。</p>
</div><p>Here's a closer look at Apple's strong momentum in services and how the important segment's momentum could accelerate in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是對 Apple 在服務領域強勁勢頭的更深入分析，以及這一重要領域的勢頭如何在 2026 年加速。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84NTA5MTMvYXBwbGUtc3RvY2staXMtYS1idXktc2VydmljZXMtYnVzaW5lc3MuanBnJnc9Mzg0MA" alt="Apple CEO Tim Cook standing outside of an Apple store." original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F850913%2Fapple-stock-is-a-buy-services-business.jpg&amp;w=3840&amp;op=resize"/></p>
<p>Image source: Apple.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Apple。</p>
</div><h2>Apple's services business is getting bigger</h2>
<div class="lb-trans"><h2>蘋果的服務業務正在壯大</h2>
</div><p>In Apple's fiscal fourth quarter of 2025 (ended Sept. 27), services revenue rose to $28.8 billion -- up 15% year over year and putting the segment's revenue at an all-time record quarterly record. The increase, Apple said in its fiscal fourth-quarter earnings call, was driven primarily by higher sales from advertising, the App Store, and cloud services. Zooming out to the entire fiscal year, the company reported services revenue of $109.2 billion, up 14% from fiscal 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>在蘋果 2025 財年第四季度（截至 9 月 27 日），服務收入上升至 288 億美元——同比增長 15%，使該部門的收入創下季度歷史新高。蘋果在其財年第四季度的財報電話會議上表示，這一增長主要得益於廣告、App Store 和雲服務的銷售增長。放眼整個 財年，公司報告的服務收入為 1092 億美元，比 2024 財年增長 14%。</p>
</div><p>Including sales from the App Store, iCloud, Apple Music, Apple TV, Apple Pay, AppleCare, and advertising, the segment ultimately represents how Apple earns money after a device is already in a customer's hands, making it a valuable business segment for Apple. In addition, the segment boasts a higher profit margin than Apple's hardware sales. In fiscal Q4, for instance, Apple's services gross margin was 75.3% -- compared to 36.2% for products. This recurring nature of the segment's revenue, combined with its outsize profitability, is why the services business is so important to the company and shareholders.</p>
<div class="lb-trans"><p>包括來自 App Store、iCloud、Apple Music、Apple TV、Apple Pay、AppleCare 和廣告的銷售，該部門最終代表了蘋果在設備已經交到客户手中後如何賺錢，使其成為蘋果一個有價值的業務部門。此外，該部門的利潤率高於蘋果的硬件銷售。例如，在財年第四季度，蘋果的服務毛利率為 75.3%——而產品的毛利率為 36.2%。這一部門收入的重複性特徵，加上其超高的盈利能力，正是服務業務對公司和股東如此重要的原因。</p>
</div><h2>Services should shine in 2026</h2>
<div class="lb-trans"><h2>服務在 2026 年應會大放異彩</h2>
</div><p>Notably, Apple management has strong expectations for the segment in fiscal 2026, too. Looking ahead to its first quarter of fiscal 2026, Apple chief financial officer Kevan Parekh said in the company's fiscal first-quarter earnings call, &#34;We expect services revenue to grow at a year-over-year rate similar to what we reported in the fiscal year 2025.&#34; And given Apple's reputation for being conservative when it comes to guidance, I think this means that Apple could see an acceleration in its services revenue growth in fiscal 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，蘋果管理層對 2026 財年的這一部門也抱有強烈期望。展望 2026 財年第一季度，蘋果首席財務官 Kevan Parekh 在公司的財年第一季度財報電話會議上表示：“我們預計服務收入將以與 2025 財年相似的同比增長率增長。” 考慮到蘋果在指導方面一向保守，我認為這意味着蘋果在 2026 財年可能會看到服務收入增長的加速。</p>
</div><p>Advertisement</p>
<div class="lb-trans"><p>廣告</p>
</div><p>Apple also put more context around the services story in an update on the business segment this week. The release highlights what Apple calls a record-breaking 2025 for services, with a few numbers that help explain why the business keeps compounding.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果本週在對該業務部門的更新中也提供了更多關於服務故事的背景。發佈的內容強調了蘋果所稱的 2025 年服務業務的創紀錄表現，並提供了一些數字來幫助解釋為什麼該業務持續增長。</p>
</div><p>For example, Apple said the App Store averaged over 850 million weekly users globally in 2025. Additionally, Apple Pay now boasts over 11,000 bank and network partners and is available in 89 markets. Apple reported that its streaming TV service, Apple TV, saw total viewing hours increase 36% year over year in December.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，蘋果表示，2025 年 App Store 的全球平均每週用户超過 8.5 億。此外，Apple Pay 目前擁有超過 11,000 家銀行和網絡合作夥伴，並在 89 個市場可用。蘋果報告稱，其 流媒體電視服務 Apple TV 在 12 月的總觀看時長同比增長了 36%。</p>
</div><p>And there could be some upside surprises in the segment as the company continues to invest in its core services and as it ramps up Apple Intelligence (Apple's artificial intelligence). As Eddy Cue, Apple's senior vice president of services, put it: &#34;As we look ahead, we'll continue to bring innovation and intelligent enhancements to Apple services...&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着公司繼續投資其核心服務，並加大對 Apple Intelligence（蘋果的 人工智能）的投入，該部門可能會出現一些意外的上行驚喜。正如蘋果服務高級副總裁 Eddy Cue 所説：“展望未來，我們將繼續為蘋果服務帶來創新和智能增強……”</p>
</div><p>Expand</p>
<div class="lb-trans"><p>展開</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL0FBUEwucG5nJnc9MTI4" alt="Apple Stock Quote" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Fart%2Fcompanylogos%2Fmark%2FAAPL.png&amp;w=128&amp;op=resize"/></p>
<h2>NASDAQ: AAPL</h2>
<div class="lb-trans"><h2>NASDAQ: AAPL</h2>
</div><p>Apple</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果</p>
</div><p>Today's Change</p>
<div class="lb-trans"><p>今日變動</p>
</div><p>(0.18%) $0.48</p>
<div class="lb-trans"><p>(0.18%) $0.48</p>
</div><p>Current Price</p>
<div class="lb-trans"><p>當前價格</p>
</div><p>$260.73</p>
<div class="lb-trans"><p>$260.73</p>
</div><h3>Key Data Points</h3>
<div class="lb-trans"><h3>關鍵數據點</h3>
</div><p>Market Cap</p>
<div class="lb-trans"><p>市值</p>
</div><p>$3.8T</p>
<div class="lb-trans"><p>$3.8T</p>
</div><p>Day's Range</p>
<div class="lb-trans"><p>日內區間</p>
</div><p>$258.40 - $261.81</p>
<div class="lb-trans"><p>$258.40 - $261.81</p>
</div><p>52wk Range</p>
<div class="lb-trans"><p>52 周區間</p>
</div><p>$169.21 - $288.62</p>
<div class="lb-trans"><p>$169.21 - $288.62</p>
</div><p>Volume</p>
<div class="lb-trans"><p>成交量</p>
</div><p>942K</p>
<div class="lb-trans"><p>942K</p>
</div><p>Avg Vol</p>
<div class="lb-trans"><p>平均成交量</p>
</div><p>45M</p>
<div class="lb-trans"><p>45M</p>
</div><p>Gross Margin</p>
<div class="lb-trans"><p>毛利率</p>
</div><p>46.91%</p>
<div class="lb-trans"><p>46.91%</p>
</div><p>Dividend Yield</p>
<div class="lb-trans"><p>股息收益率</p>
</div><p>0.40%</p>
<div class="lb-trans"><p>0.40%</p>
</div><p>Of course, the stock already reflects plenty of confidence. Shares currently trade at about 35 times earnings -- a valuation multiple that prices in strong double-digit earnings growth for the foreseeable future.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，股票已經反映了相當多的信心。當前股票交易約為 35 倍市盈率 -- 這一 估值 倍數預示着未來可預期的強勁雙位數盈利增長。</p>
</div><p>Still, I'd argue that the services story is strong enough to make a good bull case for the stock -- even from this valuation. The fast-growing segment represents a lucrative way for Apple to expand its business without incurring too much risk, as it leverages a massive base of active devices and simply layers on services that customers use frequently and pay for repeatedly. Additionally, it's a model that has already proven to work. Apple, therefore, just needs to keep doubling down on what it's already doing.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，我認為服務故事足夠強大，可以為股票提供良好的看漲理由——即使在這個估值下。這個快速增長的部門代表了蘋果在不承擔過多風險的情況下擴展業務的有利方式，因為它利用了龐大的活躍設備基礎，並簡單地疊加客户頻繁使用和重複支付的服務。此外，這一模式已經證明是有效的。因此，蘋果只需繼續加大對其現有業務的投入。</p>
</div><p>Even more, I believe that fiscal 2026 will be the year when Apple Intelligence becomes more prominent in the Apple ecosystem, helping to accelerate the adoption of existing services and potentially creating entirely new ones.</p>
<div class="lb-trans"><p>更重要的是，我相信 2026 財年將是 Apple Intelligence 在蘋果生態系統中變得更加顯著的一年，幫助加速現有服務的採用，並可能創造全新的服務。</p>
</div><p>Overall, Apple's services momentum will likely help the company deliver steady, strong growth for shareholders. But a premium valuation can also limit near-term upside if the segment doesn't live up to expectations. So, investors should watch the segment closely throughout the year to determine whether it can truly maintain its momentum or even accelerate.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，蘋果的服務勢頭可能會幫助公司為股東提供穩定、強勁的增長。但如果該部門未能達到預期，溢價估值也可能限制短期的上行空間。因此，投資者應在全年密切關注該部門，以確定其是否能夠真正保持勢頭甚至加速。</p>
</div>

Apple's Services Business Was a Major Catalyst Last Year, and 2026 Will Likely Be Even Better

- 蘋果服務業務在 2025 財年第四季度收入達 288 億美元，同比增長 15%。
- 此業務提高了蘋果的盈利潛力，降低了對 iPhone 收入的依賴。
- 預計 2026 年服務收入將持續快速增長，受益於廣告、App Store 和雲服務的推動。

蘋果的服務業務去年是一個重要的推動力，預計 2026 年會表現得更好