<p>達美航空今天公佈了財報，這表明美國經濟存在兩個截然不同的部分：富人和其他人。曾經的 “有” 和 “沒有”，現在只有 “有很多” 和其他人。</p>
<p>達美正在有意從經濟艙轉向追逐唯一仍在增長的消費市場部分。</p>
<p>市場上有一句老話：&#34;別告訴我經濟在做什麼；告訴我錢流向哪裏。&#34;</p>
<p>如果你想了解 2026 年的美國消費者，看看 GDP 數據之外的達美 737 客艙。</p>
<p>“我們正在考慮明年的座位增長……實際上，我們的座位增長將不會在主艙；幾乎所有增長都將在高端市場，” 達美首席執行官埃德·巴斯蒂安在今天的財報發佈後告訴記者。</p>
<p>達美公佈的第四季度數據形成鮮明對比。儘管頭條數字超出預期，但內部機制才是真正的故事：</p>
<ul>
<li>主艙：收入下降 7%，至 56.2 億美元。</li>
<li>高端產品：收入增長 9%，至 57 億美元。</li>
</ul>
<p>這是首次在季度結果中，高端收入——飛機前部的座位——實際上超過了標準經濟艙。</p>
<p>至於收益，市場希望能獲得明年的更強指引。股價下跌 3.7%。</p>
<p>巴斯蒂安去年在解放日的不確定性後不得不下調前景。</p>
<p>“在我們理解不確定性之前，我們不會預測或承諾創紀錄的收益 [預測]，” 他今天表示。</p>
<p>“我認為我們非常清楚風險因素，” 他説。“去年，以及我認為今年……[將] 更多地受到地緣政治環境的影響，無論是國際還是國內政策。”</p>
<p>至於本季度，以下是主要指標：</p>
<ul>
<li>每股收益：調整後 1.55 美元，預期 1.53 美元</li>
<li>收入：調整後 146.1 億美元，預期 146.9 億美元</li>
</ul>
<p>達美還宣佈將購買 30 架波音 787-10 夢想飛機，這幫助波音股價上漲了 2.3%。</p>

達美航空

<p>達美航空最近的財報突顯了美國經濟中日益擴大的分化，消費增長主要集中在富裕人羣中。首席執行官埃德·巴斯蒂安（Ed Bastian）指出，公司在高端座位方面的戰略轉變，因為高端產品的收入增長了 9%，達到 57 億美元，超過了主艙收入下降 7% 的幅度。儘管超出盈利預期，達美航空的股價仍因在地緣政治不確定性下的謹慎指引下跌了 3.7%。該航空公司還宣佈計劃購買 30 架波音 787-10 夢想飛機，這對波音的股價產生了 2.3% 的積極影響</p>

<p>Delta Airlines reported earnings today and it was one of the strongest indications yet that there are two distinct economies in the US: The rich and everyone else. Where there was once the 'haves' and the 'have nots', there are now only the 'have lots' and everyone else.</p>
<div class="lb-trans"><p>達美航空今天公佈了財報，這表明美國經濟存在兩個截然不同的部分：富人和其他人。曾經的 “有” 和 “沒有”，現在只有 “有很多” 和其他人。</p>
</div><p>Delta is making a deliberate shift away from economy seating to chase the only part of the consumer market that is still growing.</p>
<div class="lb-trans"><p>達美正在有意從經濟艙轉向追逐唯一仍在增長的消費市場部分。</p>
</div><p>There is an old adage in the markets: &#34;Don't tell me what the economy is doing; tell me where the money is going.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>市場上有一句老話：&#34;別告訴我經濟在做什麼；告訴我錢流向哪裏。&#34;</p>
</div><p>If you want to understand the 2026 US. consumer, look past the GDP print and straight into the cabin of a Delta 737..</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你想了解 2026 年的美國消費者，看看 GDP 數據之外的達美 737 客艙。</p>
</div><p>“We are looking at our seat growth in the coming year. ... Effectively, none of our growth in seats will be in the main cabin; virtually all will be in the premium sector,” Delta CEO Ed Bastian told reporters after today's earnings release.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們正在考慮明年的座位增長……實際上，我們的座位增長將不會在主艙；幾乎所有增長都將在高端市場，” 達美首席執行官埃德·巴斯蒂安在今天的財報發佈後告訴記者。</p>
</div><p>The numbers Delta reported for the fourth quarter are a study in contrast. While the headline figures beat expectations, the internal mechanics tell the real story:</p>
<div class="lb-trans"><p>達美公佈的第四季度數據形成鮮明對比。儘管頭條數字超出預期，但內部機制才是真正的故事：</p>
</div><ul>
<li>Main Cabin: Revenue fell 7% to $5.62 billion.</li>
<li>Premium Products:: Revenue rose 9% to $5.7 billion.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>主艙：收入下降 7%，至 56.2 億美元。</li>
<li>高端產品：收入增長 9%，至 57 億美元。</li>
</ul>
</div><p>For the first time in a quarterly result, premium revenue—the seats at the front of the plane—actually overtook the standard coach class.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是首次在季度結果中，高端收入——飛機前部的座位——實際上超過了標準經濟艙。</p>
</div><p>As for the earnings themselves, the market was looking for a stronger guide for next year. Shares are down 3.7%.</p>
<div class="lb-trans"><p>至於收益，市場希望能獲得明年的更強指引。股價下跌 3.7%。</p>
</div><p>Bastian had to cut the outlook last year after the uncertainty of Liberation Day.</p>
<div class="lb-trans"><p>巴斯蒂安去年在解放日的不確定性後不得不下調前景。</p>
</div><p>“We’re not going to project or commit to a record earnings [forecast] until we understand the uncertainty,” he said today.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在我們理解不確定性之前，我們不會預測或承諾創紀錄的收益 [預測]，” 他今天表示。</p>
</div><p>“I think we’re well aware of the risk factors,” he said. “This past year, and I think again this year ... [will] be more of the geopolitical environment, whether that’s international or on domestic policy.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“我認為我們非常清楚風險因素，” 他説。“去年，以及我認為今年……[將] 更多地受到地緣政治環境的影響，無論是國際還是國內政策。”</p>
</div><p>As for the quarter itself, here were the top-line metrics:</p>
<div class="lb-trans"><p>至於本季度，以下是主要指標：</p>
</div><ul>
<li>Earnings per share: $1.55 adjusted vs. $1.53 expected</li>
<li>Revenue: $14.61 billion adjusted vs. $14.69 billion expected</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>每股收益：調整後 1.55 美元，預期 1.53 美元</li>
<li>收入：調整後 146.1 億美元，預期 146.9 億美元</li>
</ul>
</div><p>Delta also announced it would buy 30 Boeing 787-10 Dreamliners, that's helped to lift Boeing shares by 2.3%.</p>
<div class="lb-trans"><p>達美還宣佈將購買 30 架波音 787-10 夢想飛機，這幫助波音股價上漲了 2.3%。</p>
</div>

美國經濟中的所有支出增長都源於富裕階層