<p><strong>華爾街對 Adobe 失去了信心。分析師們對這家創意軟件製造商的擔憂超過了十年來的任何時候，因為人們對它在人工智能時代能否跟上步伐的擔憂不斷增加。</strong></p>
<p>Oppenheimer 將 Adobe 股票的評級下調至持平。這只是眾多下調中的最新一次。分析師們擔心該公司將難以與像 OpenAI 這樣的競爭對手抗衡，後者允許用户僅通過輸入想要的內容來製作圖像和視頻。</p>
<p>所有這些下調使得 Adobe 的共識評級降至 3.91 分（滿分 5 分）。這是自 2013 年以來的最低水平。這個數字是通過分析有多少分析師建議買入、持有或賣出得出的。</p>
<p>Oppenheimer 的 Brian Schwartz 列出了他認為今年將對股票造成傷害的幾個問題。隨着公司轉向人工智能技術，商業環境變得嚴峻，這將意味着收入增長疲軟且持續放緩。Schwartz 還提到產品發佈不順利、對 Adobe 競爭地位的強度產生懷疑、投資者對軟件股票的興趣不大，以及預計利潤率將與去年相比縮小。</p>
<h3>股票表現遠遠落後於科技行業</h3>
<p>週二，Adobe 的股票下跌了 2.6%。截至週一，今年以來股價下跌了 6.4%。在 2024 年和 2025 年，股價均下跌超過 20%。自 2023 年底以來，Adobe 的市值已損失超過 45%。</p>
<p>與其他科技股票的表現相比。一個追蹤軟件公司的基金在同一時期上漲了近 30%。被視為人工智能贏家的公司，如微軟、甲骨文和 Palantir Technologies 表現良好。納斯達克 100 指數上漲超過 50%，這主要得益於 “七大巨頭”。</p>
<p>軟件即服務公司遭受重創。投資者認為，專注於人工智能的初創公司的服務將搶走客户並影響增長。</p>
<p>Oppenheimer 並不是唯一一家在 1 月份下調 Adobe 評級的公司。BMO 資本市場上週將其評級下調至市場表現。該公司表示，創意市場的競爭壓力正在加劇，並且沒有看到任何好消息。Jefferies 在此之前將其評級下調至持有，指出來自人工智能的任何收入增長尚未顯現。自 2023 財年以來，增長實際上一直在放緩，包括公司對 2026 財年的早期預測。</p>
<p>高盛分析師 Gabriela Borges 於 1 月 11 日開始覆蓋 Adobe，並給予賣出評級。該公司曾將其評級為買入。Borges 寫道，Adobe 以前很好地應對了技術變革，但人工智能是不同的。它使設計工具對所有人可用，這意味着需要 Adobe 專業級軟件的人會減少。</p>
<h3>估值擔憂讓位於競爭憂慮</h3>
<p>BMO 也下調了其目標價，從 400 美元降至 375 美元。該公司表示，Adobe 的估值並不是問題。更大的問題是創意軟件中競爭壓力的加劇。BMO 表示，Adobe 現在在其覆蓋的公司中排名墊底。它更看好競爭對手 Salesforce 和 HubSpot。</p>
<p>調查數據支持了這些擔憂。BMO 發現，超過 50% 的學生現在使用 Canva 而不是 Adobe。近一半的自由職業者依賴 Canva，而僅有約 10% 的人只使用 Adobe。超過一半的用户表示他們同時使用這兩種工具。考慮到 Adobe 曾經的主導地位，BMO 認為這是個壞消息。</p>
<p>Canva 預計將在 2026 年或 2027 年上市。這可能會使 Adobe 面臨更大的挑戰。過去一年，Adobe 的股價下跌了大約 20%，表現不及整體軟件行業。</p>
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ADBE

<p>華爾街對 Adobe 失去了信心，分析師對其在人工智能時代的競爭能力表示高度擔憂。Oppenheimer 將 Adobe 的股票評級下調至 “表現”，這是自 2013 年以來的最低共識評級。導致這一下滑的因素包括嚴峻的商業環境、緩慢的收入增長以及來自以人工智能為重點的公司（如 OpenAI）的競爭加劇。自 2023 年底以來，Adobe 的股票已下跌超過 45%，表現落後於科技行業的整體表現。包括 BMO 和 Jefferies 在內的其他公司也下調了 Adobe 的評級，理由是競爭壓力和人工智能項目缺乏收入增長</p>

<p><strong>Wall Street’s lost faith in Adobe. Analysts are more worried about the creative software maker than they’ve been in over a decade as concerns pile up about whether it can keep up in the AI era.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>華爾街對 Adobe 失去了信心。分析師們對這家創意軟件製造商的擔憂超過了十年來的任何時候，因為人們對它在人工智能時代能否跟上步伐的擔憂不斷增加。</strong></p>
</div><p>Oppenheimer cut its rating on Adobe stock to perform Tuesday. It’s just the newest downgrade in a string of them. Analysts are worried the company’s going to struggle against competitors like OpenAI that let users make images and videos just by typing what they want.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oppenheimer 將 Adobe 股票的評級下調至持平。這只是眾多下調中的最新一次。分析師們擔心該公司將難以與像 OpenAI 這樣的競爭對手抗衡，後者允許用户僅通過輸入想要的內容來製作圖像和視頻。</p>
</div><p>All these downgrades have pushed Adobe’s consensus rating down to 3.91 out of 5. That’s the lowest it’s been since 2013. The number comes from looking at how many analysts say buy, hold or sell.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有這些下調使得 Adobe 的共識評級降至 3.91 分（滿分 5 分）。這是自 2013 年以來的最低水平。這個數字是通過分析有多少分析師建議買入、持有或賣出得出的。</p>
</div><p>Brian Schwartz at Oppenheimer listed several problems he thinks will hurt the stock this year. There’s a rough business environment as companies shift to AI technology, and that’s going to mean weak revenue growth that keeps getting slower. Schwartz also mentioned bumpy product rollouts, doubts about how strong Adobe’s competitive spot really is, investors not being that interested in software stocks right now, and profit margins that are expected to shrink compared to last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oppenheimer 的 Brian Schwartz 列出了他認為今年將對股票造成傷害的幾個問題。隨着公司轉向人工智能技術，商業環境變得嚴峻，這將意味着收入增長疲軟且持續放緩。Schwartz 還提到產品發佈不順利、對 Adobe 競爭地位的強度產生懷疑、投資者對軟件股票的興趣不大，以及預計利潤率將與去年相比縮小。</p>
</div><h3>Stock performance lags far behind tech sector</h3>
<div class="lb-trans"><h3>股票表現遠遠落後於科技行業</h3>
</div><p>Shares fell 2.6%Tuesday. The stock’s down 6.4% so far this year through Monday. That comes after drops of more than 20% in both 2024 and 2025. Adobe’s lost more than 45% of its value since the end of 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>週二，Adobe 的股票下跌了 2.6%。截至週一，今年以來股價下跌了 6.4%。在 2024 年和 2025 年，股價均下跌超過 20%。自 2023 年底以來，Adobe 的市值已損失超過 45%。</p>
</div><p>Compare that to how other tech stocks have done. A fund that tracks software companies is up nearly 30% in that same time. Companies seen as AI winners like Microsoft, Oracle and Palantir Technologies have done well. The Nasdaq 100 Index has jumped more than 50%, thanks mostly to the Magnificent Seven.</p>
<div class="lb-trans"><p>與其他科技股票的表現相比。一個追蹤軟件公司的基金在同一時期上漲了近 30%。被視為人工智能贏家的公司，如微軟、甲骨文和 Palantir Technologies 表現良好。納斯達克 100 指數上漲超過 50%，這主要得益於 “七大巨頭”。</p>
</div><p>Software-as-a-service companies have been getting hammered. Investors think services from AI-focused startups are going to steal customers and hurt growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>軟件即服務公司遭受重創。投資者認為，專注於人工智能的初創公司的服務將搶走客户並影響增長。</p>
</div><p>Oppenheimer wasn’t the only firm to downgrade Adobe in January. BMO Capital Markets dropped it to market perform last week. The firm said competitive pressures in the creative market are getting worse and it doesn’t see any good news coming. Jefferies downgraded it to hold before that, pointing out that any revenue bump from AI hasn’t shown up yet. Growth has actually been slowing since fiscal 2023, including in the company’s early projections for fiscal 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oppenheimer 並不是唯一一家在 1 月份下調 Adobe 評級的公司。BMO 資本市場上週將其評級下調至市場表現。該公司表示，創意市場的競爭壓力正在加劇，並且沒有看到任何好消息。Jefferies 在此之前將其評級下調至持有，指出來自人工智能的任何收入增長尚未顯現。自 2023 財年以來，增長實際上一直在放緩，包括公司對 2026 財年的早期預測。</p>
</div><p>Goldman Sachs analyst Gabriela Borges started covering Adobe with a sell rating January 11. The firm used to rate it a buy. Borges wrote that Adobe’s handled tech changes well before, but AI is different. It’s making design tools available to everyone, which means fewer people need Adobe’s professional-level software.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛分析師 Gabriela Borges 於 1 月 11 日開始覆蓋 Adobe，並給予賣出評級。該公司曾將其評級為買入。Borges 寫道，Adobe 以前很好地應對了技術變革，但人工智能是不同的。它使設計工具對所有人可用，這意味着需要 Adobe 專業級軟件的人會減少。</p>
</div><h3>Valuation concerns take backseat to competition worries</h3>
<div class="lb-trans"><h3>估值擔憂讓位於競爭憂慮</h3>
</div><p>BMO cut its price target too, from $400 down to $375. The firm said Adobe’s valuation isn’t really the problem. The bigger issue is the competitive pressure building in creative software. BMO said Adobe now ranks dead last in its coverage group. It likes rivals Salesforce and HubSpot better.</p>
<div class="lb-trans"><p>BMO 也下調了其目標價，從 400 美元降至 375 美元。該公司表示，Adobe 的估值並不是問題。更大的問題是創意軟件中競爭壓力的加劇。BMO 表示，Adobe 現在在其覆蓋的公司中排名墊底。它更看好競爭對手 Salesforce 和 HubSpot。</p>
</div><p>Survey data backs up these worries. BMO found that more than 50% of students use Canva instead of Adobe now. Nearly half of freelancers rely on Canva versus about 10% who only use Adobe. Over half of users said they work with both tools. BMO thinks that’s bad news given how dominant Adobe used to be.</p>
<div class="lb-trans"><p>調查數據支持了這些擔憂。BMO 發現，超過 50% 的學生現在使用 Canva 而不是 Adobe。近一半的自由職業者依賴 Canva，而僅有約 10% 的人只使用 Adobe。超過一半的用户表示他們同時使用這兩種工具。考慮到 Adobe 曾經的主導地位，BMO 認為這是個壞消息。</p>
</div><p>Canva’s expected to go public sometime in 2026 or 2027. That’ll probably make things even tougher for Adobe. Sharesdropped roughly 20% over the past year, doing worse than the software sector overall.</p>
<div class="lb-trans"><p>Canva 預計將在 2026 年或 2027 年上市。這可能會使 Adobe 面臨更大的挑戰。過去一年，Adobe 的股價下跌了大約 20%，表現不及整體軟件行業。</p>
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Wall Street gives up on Adobe as it becomes poster child of AI distruption fears

- 分析師對 Adobe 的信心下降，評級遭下調至 “表現持平”。  
- 主要問題包括 AI 競爭加劇和收入增長乏力。  
- Adobe 股價年初至今下跌 6.4%，估值壓力與競爭困擾並存。

華爾街對 Adobe 失去了信心，因為它成為了 AI 顛覆恐懼的典型代表