《大行》匯研首次覆蓋極智嘉予「買入」評級 目標價 29 元

滙豐研究發表報告，首次覆蓋自主移動機器人 (AMR) 企業極智嘉-W(02590.HK)，給予目標價 29 元及「買入」評級。該行預測極智嘉 2025 至 2027 年每股盈利 (EPS) 年複合增長率 (CAGR) 達 147%，並料其 2025 年實現盈虧平衡。目標價對應預測 2027 年市盈率 46 倍、市銷率 6 倍。

滙豐指出，AMR 技術正快速改變全球倉儲行業，滲透率預計從 2024 年的 8% 增至 2029 年的 20%。極智嘉憑 72% 的海外收入佔比，海外銷售毛利率高達 47%(中國內地市場僅 4%)，以及重複客户銷售貢獻的提升 (2024 年佔比 75%)，成為行業領先者。此外，維護費收入預計到 2027 年佔銷售額 12%。

該行對極智嘉的盈利增速預期 (2025 至 2027 年 CAGR 達 147%) 顯着高於競爭對手 AutoStore(市場料 35%)。