《大行》摩通升毛戈平目標價至 130 元 料今年銷售及盈利升約三成

摩根大通發表報告，預期毛戈平 (01318.HK) 2026 年銷售及盈利將分別增長 29% 及 30%，而 2021 至 24 年期間，公司銷售及盈利的年均複合增長率分別分 35% 及 39%，高於同業的 19% 及 11%，亦大幅超越零售行業 3% 的增速。

該行認為毛戈平 2026 年有穩健的增長能見度，因其在體驗式消費趨勢中有最佳定位、門店網絡擴張路線清晰、品牌知名度不斷提升、針對中國人面部特徵及審美精心設計的產品線、品類擴展，以及持續差異化的零售體驗。近期與 L Catterton 達成的戰略合作，亦為其海外擴張及潛在併購帶來機遇。

該行指出，毛戈平早前發佈的管理層持股減持計劃，應有助緩解投資者對 2025 年 12 月禁售期屆滿後的憂慮；將公司 2025 至 27 年盈利預測微調 0% 至 2%，目標價由 128 元升至 130 元，予「增持」評級，並將毛戈平列為中國美妝板塊首選股份。