《大行》高盛予中國生物製藥「買入」評級 目標價 6.19 元

高盛發表研究報告，予中國生物製藥 (01177.HK)「買入」評級，目標價為 6.19 元。該目標價基於 12 個月分部加總估值法，其中以現金流量折現法，創新藥管線估值達 693 億元，而仿製藥業務則基於 12 倍市盈率及五年年均複合增長率 5%，估值為 468 億元。

中國生物製藥宣佈以總價 12 億元人民幣 (下同) 收購赫吉亞 100% 股權，其中約 11 億元以現金支付，其餘 9,700 萬元以新股形式分期支付。赫吉亞是一家臨牀階段的生物科技公司，專注於 siRNA 技術，目前擁有 4 個臨牀階段項目，目標包括 Lp(a)、ApoC3、THRbeta 及 HBV，並擁有 10 多個臨牀前候選產品。

今次是中國生物製藥兩年內的第三起收購交易，高盛認為，隨着 siRNA 技術逐漸成為慢性病治療的重要創新模式，此次收購將加強中國生物製藥在心血管、代謝及肝病領域的研發管線，並與其現有產品形成協同效應。