作者 | 黃昱編輯 | 王小娟過去一年來，當阿里、京東、美團在即時零售戰場上打得如火如荼，以及幾乎所有科技公司都在 All in AI 時，相較於前些年在多多買菜、TEMU 上的高歌猛進，有 “黑馬” 之稱的拼多多卻顯得格外安靜，既不大力搞 AI，也不發力即時零售。不過，水面之下總是暗流湧動。有消息稱，近日，拼多多正於其 App 內低調內測一項名為 “百億超市” 的業務，商品品類覆蓋水果蔬菜、堅果零食、乳飲衝調、母嬰用品等多個生活品類。 依託平台早已驗證成熟的 “百億補貼” 體系，“百億超市” 以限時限量發券、低價補貼為核心玩法，目前僅對部分隨機篩選用户開放體驗。華爾街見聞從拼多多官方客服處瞭解到，“百億超市” 並未設置獨立的二級入口，而是內嵌入在拼多多首頁的百億補貼頻道中。用户進入百億補貼頻道後會發現屏幕中間位置有 “百億超市”，活動期間每日隨機發放兩張滿減優惠券。不過，該拼多多官方客服也透露，“百億超市” 於 1 月 11 日 24 點活動升級，活動升級期間入口暫時關閉，活動再次開放時間尚不確定。值得一提的是，多位用户在社交平台上透露，2025 年，拼多多其實也曾短暫內測過 “百億超市” 業務。對於 “百億超市” 業務的具體情況，拼多多方面暫未對華爾街見聞做出回應。試水 “百億超市” 或許可以被看作是拼多多將其在 3C、美妝等低頻品類上驗證成功的 “補貼模式”，複製到高頻商超場景中的重要探索。通過商超業務，拼多多可以有效地提升用户的活躍度與留存率，實現用户需求的全場景覆蓋。 “在即時零售的激烈競爭環境下，拼多多在快消品和下沉市場的基本盤確實受到了不小的影響。” 零售電商行業專家莊帥告訴華爾街見聞，拼多多通過推出 “百億超市” 強化在快消品的優勢品類，強化用户心智，可以在一定程度上抵禦來自淘寶閃購、美團和京東在即時零售領域的競爭，也為連接線下實體超市拓展即時零售業務做好準備。事實上，去年以來，外界一直有消息稱拼多多也在佈局即時零售。去年 6 月，華爾街見聞也曾瞭解到，多多買菜將在局部區域上線即時配送服務。然而，隨着美團優選撤退，多多買菜也停止了對即時零售的實驗，將重心轉向了爭奪美團優選留下的市場空白。 最近，又有消息稱，拼多多正籌備下場即時零售，正在北上廣深搭建市區前置倉（區別於郊區買菜倉），有一半概率會在一季度上線，最晚落地不遲於三季度。但該消息尚未得到官方證實。暫且不論拼多多是否會進入競爭激烈的即時零售賽道，但電商行業步入存量競爭的今天，流量成本日益高昂，而商超品類作為高頻剛需的 “流量入口”，顯然是拼多多必須要重視的業務板塊。然而，放眼望去，電商行業的商超零售賽道上，已經巨頭林立，且在如今即時零售的大戰場中正上演着一場 “效率戰爭”。最近，阿里巴巴打響了 2026 年即時零售賽場的第一槍，高調宣佈會堅定加大投入淘寶閃購，目標要拿下 “即時零售市場的絕對第一”。在這一目標下，天貓超市和盒馬無疑也承擔着重任。華爾街見聞獲悉，天貓超市正聚焦即時零售加速升級，聯手菜鳥持續加碼淘寶閃購服務。預計到 1 月底，菜鳥通過在全國多城新開、增開天貓超市閃購倉，助力天貓超市在全國 31 城淘寶閃購端服務實現全面提速，最快 4 小時達。此外，盒馬發展也迅猛。2026 年元旦，盒馬 CEO 嚴筱磊發佈全員信，披露 2025 年盒馬整體營收同比增速超 40%，盒馬鮮生與超盒算 NB 雙業態服務超 1 億消費者。2025 年，盒馬鮮生進入 40 個新城市，超盒算 NB 新開門店超過 200 家。截至目前，盒馬在全國已有近 500 家盒馬鮮生門店和 400 家超盒算 NB 門店。同時盒馬也在成為淘寶閃購大盤中的重要一塊拼圖。淘寶閃購方面提供數據顯示，盒馬接入閃購後，日訂單量同比增長超 70%。在即時零售催化下，“線上線下一體化 + 供應鏈提效” 的大趨勢愈發明顯。 作為淘寶閃購頭號競爭對手的美團，在商超賽道上的表現也十分強勁。當前小象超市是美團發力商超零售的重點，美團 CEO 王興在 Q2 財報業績會上曾明確提到，除了外賣，小象超市（線上）是使用頻率最高的業務。去年底小象超市還正式開業了首家線下門店，補足了美團線下佈局的一塊重要拼圖，在商超零售上形成了 “小象超市前置倉 + 小象線下店 + 快樂猴” 的三層結構。京東超市如今勢頭也強，去年 9 月便發佈了新戰略，提出未來三年要將用户規模從 3 億提升至 5 億。面對這些巨頭，拼多多要殺入商超賽道顯然並不那麼容易。 目前的 “百億超市” 尚未獲得 App 首頁的獨立一級入口，而是內嵌在百億補貼頻道內，入口較深，不利於用户形成獨立的 “超市心智”。更深層次的危機在於，商超賽道的競爭重心已經從單純的流量補貼轉向了供應鏈、履約效率與服務品質的綜合比拼。 京東有成熟的倉配網絡，阿里有即時配送體系，盒馬與美團有廣泛的線下覆蓋，而拼多多的 “百億超市” 目前在商品豐富度和履約時效上仍面臨考驗。如何在不犧牲核心低價優勢的前提下，補齊品質和配送速度的短板，將是拼多多能否在商超零售市場真正站穩腳跟的關鍵。 拼多多的最大本錢在於其極致的成本控制能力和龐大的下沉市場基礎。 此外，拼多多擁有一支在社區團購大戰中磨鍊出的 “鐵軍”，這支團隊曾帶領多多買菜在 2022 年反超美團優選，穩居行業第一。這種從社區團購中沉澱下來的供應鏈能力，將成為拼多多進軍商超零售的底氣。商超零售的發展趨勢已然清晰：這不再是一場關於誰比誰便宜的單維度遊戲，而是一場重塑全民消費習慣的全新革命。拼多多最終是否會給行業帶來新的變量，還充滿未知。
