<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.pixabay.com/photo/2018/07/23/12/05/stock-exchange-3556719_960_720.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="960" height="720" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.pixabay.com/photo/2018/07/23/12/05/stock-exchange-3556719_960_720.jpg"/></p>
<p><em>圖片來源：Pixabay</em></p>
<p>第四季度財報季以積極的開局開始，摩根大通（JPM - 免費報告）和達美航空（DAL - 免費報告）領銜，週二發佈了令人滿意的季度業績。</p>
<p>儘管超出了第四季度的預期，但由於對經濟的謹慎樂觀展望，兩隻股票在發佈後均下跌超過 2%。在本月早些時候剛剛創下 52 周高點後，摩根大通和達美航空的股價現在分別距離其一年高點 337 美元和 73 美元的水平超過 5%。</p>
<h3><strong>摩根大通與達美的經濟洞察</strong></h3>
<p>摩根大通首席執行官傑米·戴蒙（Jamie Dimon）稱讚美國經濟的韌性，但警告地緣政治緊張局勢仍然是市場未完全定價的嚴重威脅。戴蒙還警告稱，儘管 12 月的消費者物價指數報告顯示許多消費品類別的價格有所緩解，但通貨膨脹可能不會像市場預期的那樣平穩下降。</p>
<p>與此同時，達美航空表示，消費者正在分化為兩個經濟體，指出高端旅行依然非常強勁，高收入旅客繼續自由消費，但對價格敏感的消費者正在減弱，顯示出更廣泛市場的 “顯著疲態”。</p>
<h3><strong>摩根大通的第四季度業績</strong></h3>
<p>摩根大通第四季度銷售額為 457.9 億美元，較去年同期的 427.6 億美元增長 7%，超出預期的 456.9 億美元。市場收入的 17% 增長是主要驅動因素，包括固定收益、貨幣、商品（FICC）和股票的活動。</p>
<p>然而，投資銀行業務表現較弱，繼續經歷多季度的低迷，涉及併購活動、股權發行和債務承銷的資本和顧問服務。</p>
<p>摩根大通還吸收了與蘋果卡 “接管” 相關的 22 億美元信用損失，該卡將取代高盛（GS - 免費報告）成為蘋果（AAPL - 免費報告）獨家信用卡的發行方，該卡主要通過 iPhone 的 Wallet 應用使用。</p>
<p>在包括與蘋果卡相關的費用後，摩根大通的淨收入為 130 億美元，調整後的每股收益為 5.23 美元，超出第四季度每股 4.87 美元的預期 7%，較去年同期的 4.81 美元增長 9%。在貸款活動方面，摩根大通的淨利息收入（NII）在第四季度增長 7%，達到 251 億美元。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/ac/141648.jpg/query-dj0xMTI2MTE2NDcz?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="620" height="251" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/ac/141648.jpg/query-dj0xMTI2MTE2NDcz"/></p>
<p>圖片來源：Zacks 投資研究</p>
<h3><strong>達美的第四季度業績</strong></h3>
<p>儘管美國在 10 月至 11 月之間的政府停擺使達美的國內收入減少了 2%，但第四季度銷售額仍增長 3%，達到 160 億美元，輕鬆超過預期的 156.2 億美元。</p>
<p>受益於創紀錄的假期旅行，達美的高端、貨運和維護業務同比增長 7%，佔其總收入的 60%。達美報告第四季度淨收入為 12.2 億美元，調整後的每股收益為 1.55 美元，較競爭激烈的比較季度的 1.85 美元有所下降，但超出預期的 1.53 美元 1%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/41/141649.jpg/query-dj01MzA1NzQ4MDc?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="620" height="239" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/41/141649.jpg/query-dj01MzA1NzQ4MDc"/></p>
<p>圖片來源：Zacks 投資研究</p>
<h3><strong>全年業績與指引</strong></h3>
<p>總體而言，摩根大通在 2025 財年的銷售額增長 3%，達到 1856 億美元，全年每股收益增長 1%，達到 20.02 美元。全年淨利息收入同比增長 3%，達到 955 億美元。雖然摩根大通通常不提供正式指引，但這家銀行巨頭預計 2026 財年的淨利息收入將增加到 1030 億美元，800 億美元的增長歸因於利率下調帶來的融資成本降低。根據最新的 Zacks 共識，摩根大通 2026 財年的銷售額預計將增長 3%，達到 1908.6 億美元，2026 財年的每股收益預計將增長 5%，達到 20.97 美元。</p>
<p>至於達美，全年銷售額增長 2%，達到創紀錄的 634 億美元，管理層強調強勁的自由現金流生成，達到 46 億美元，資產負債表改善。達美的 2025 財年每股收益降至 5.82 美元，而 2024 年為 6.16 美元，因為燃料和運營成本仍然高企。</p>
<p>也就是説，達美預計 2026 財年的每股收益在 6.50 美元至 7.50 美元之間，意味着 20% 或更多的增長，目前 Zacks 的每股收益共識為 7.24 美元，增長 24%。達美預計第一季度每股收益在 0.50 美元至 0.90 美元之間，預計第一季度銷售額增長 5-7%，但未提供具體的 2026 財年全年收入指引範圍。Zacks 的估計顯示，達美的 2026 財年銷售額將增長 3%，達到 652.8 億美元。</p>
<h3><strong>結論與戰略思考</strong></h3>
<p>使得在財報發佈後的拋售中購買變得誘人的原因是，這些行業領導者的估值具有吸引力，摩根大通的前瞻性市盈率為 15 倍，達美為 9 倍。持有現有頭寸可能是值得的，目前摩根大通和達美的股票在 Zacks 評級中為#3（持有）。</p>
<p>如果分析師對他們的經濟前景略顯謹慎而 2026 財年的每股收益修訂在未來幾周內沒有明顯下降，那麼增加或開始在摩根大通或達美的頭寸可能會變得有吸引力。</p>
<hr/>
<p><em>更多來自此作者的文章：</em></p>
<p>高盛預計因蘋果卡轉型在第四季度每股收益增長 46 美分</p>
<p>2 家頂級 AI 驅動的科技巨頭提升您的投資組合回報</p>
<p>押注於繁榮：3 只 2026 年及以後的醫療保健 ETF</p>

達美航空

摩根大通

<p>摩根大通和達美航空公佈了積極的第四季度財報，但由於謹慎的經濟前景，股價均下跌超過 2%。摩根大通第四季度銷售額增長 7%，達到 457.9 億美元，淨收入為 130 億美元，而達美航空的銷售額增長 3%，達到 160 億美元，淨收入為 12.2 億美元。兩家公司面臨挑戰，包括地緣政治緊張局勢和通貨膨脹擔憂。分析師建議，儘管前景謹慎，但這些股票可能被吸引性地估值，成為財報發佈後拋售的潛在買入機會</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cdn.pixabay.com/photo/2018/07/23/12/05/stock-exchange-3556719_960_720.jpg" alt="" original-src="https://cdn.pixabay.com/photo/2018/07/23/12/05/stock-exchange-3556719_960_720.jpg"/></p>
<p><em>Image Source: Pixabay</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Pixabay</em></p>
</div><p>The Q4 earnings season got off to a positive start with JPMorgan (JPM - Free Report) and Delta Air Lines (DAL - Free Report) leading the way and delivering favorable quarterly results on Tuesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>第四季度財報季以積極的開局開始，摩根大通（JPM - 免費報告）和達美航空（DAL - 免費報告）領銜，週二發佈了令人滿意的季度業績。</p>
</div><p>Despite exceeding Q4 expectations, both stocks fell over 2% after giving cautiously optimistic insights into the economy. After recently hitting 52-week highs earlier in the month, JPM and DAL are now more than 5% from their one-year highs of $337 and $73 a share, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管超出了第四季度的預期，但由於對經濟的謹慎樂觀展望，兩隻股票在發佈後均下跌超過 2%。在本月早些時候剛剛創下 52 周高點後，摩根大通和達美航空的股價現在分別距離其一年高點 337 美元和 73 美元的水平超過 5%。</p>
</div><h3><strong>JPMorgan &amp; Delta’s Economic Insight</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>摩根大通與達美的經濟洞察</strong></h3>
</div><p>JPMorgan CEO Jamie Dimon praised the U.S. economy as resilient but warned that geopolitical tensions remain a serious threat that markets are not fully pricing in. Dimon also cautioned that inflation may not fall as smoothly as markets expect, even as December’s CPI report showed an easing in many consumer categories outside of food prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通首席執行官傑米·戴蒙（Jamie Dimon）稱讚美國經濟的韌性，但警告地緣政治緊張局勢仍然是市場未完全定價的嚴重威脅。戴蒙還警告稱，儘管 12 月的消費者物價指數報告顯示許多消費品類別的價格有所緩解，但通貨膨脹可能不會像市場預期的那樣平穩下降。</p>
</div><p>Meanwhile, Delta stated the consumer is splitting into two economies, noting that premium travel remains very strong, with high-income travelers continuing to spend freely, but price-sensitive consumers are weakening, showing “significant fatigue” in the broader market.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，達美航空表示，消費者正在分化為兩個經濟體，指出高端旅行依然非常強勁，高收入旅客繼續自由消費，但對價格敏感的消費者正在減弱，顯示出更廣泛市場的 “顯著疲態”。</p>
</div><h3><strong>JPMorgan’s Q4 Results</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>摩根大通的第四季度業績</strong></h3>
</div><p>Posting Q4 sales of $45.79 billion, JPMorgan’s top line stretched 7% from $42.76 billion in the prior year quarter and edged expectations of $45.69 billion. A 17% uptick in market revenue was the key driver, which includes activities across fixed income, currencies, commodities (FICC), and equities.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通第四季度銷售額為 457.9 億美元，較去年同期的 427.6 億美元增長 7%，超出預期的 456.9 億美元。市場收入的 17% 增長是主要驅動因素，包括固定收益、貨幣、商品（FICC）和股票的活動。</p>
</div><p>However, investment banking was softer, continuing a multi-quarter slump regarding capital and advisory services for M&amp;A activity, equity issuance, and debt underwriting.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，投資銀行業務表現較弱，繼續經歷多季度的低迷，涉及併購活動、股權發行和債務承銷的資本和顧問服務。</p>
</div><p>JPMorgan also absorbed a $2.2 billion credit loss tied to the Apple card “takeover,” in which it will replace Goldman Sachs (GS - Free Report) as the issuer of Apple’s (AAPL - Free Report) exclusive credit card that is designed to work primarily through the iPhone’s Wallet app.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通還吸收了與蘋果卡 “接管” 相關的 22 億美元信用損失，該卡將取代高盛（GS - 免費報告）成為蘋果（AAPL - 免費報告）獨家信用卡的發行方，該卡主要通過 iPhone 的 Wallet 應用使用。</p>
</div><p>When including the Apple card-related costs, JPMorgan’s net income came in at $13 billion or adjusted EPS of $5.23, beating Q4 earnings expectations of $4.87 per share by 7% and rising 9% from $4.81 a year ago. Regarding lending activities, JPMorgan’s net interest income (NII) was up 7% during Q4 to $25.1 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>在包括與蘋果卡相關的費用後，摩根大通的淨收入為 130 億美元，調整後的每股收益為 5.23 美元，超出第四季度每股 4.87 美元的預期 7%，較去年同期的 4.81 美元增長 9%。在貸款活動方面，摩根大通的淨利息收入（NII）在第四季度增長 7%，達到 251 億美元。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/ac/141648.jpg/query-dj0xMTI2MTE2NDcz" alt="" original-src="https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/ac/141648.jpg?v=1126116473"/></p>
<p>Image Source: Zacks Investment Research</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Zacks 投資研究</p>
</div><h3><strong>Delta’s Q4 Results</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>達美的第四季度業績</strong></h3>
</div><p>Although the Government shutdown in the U.S. between October and November reduced Delta’s domestic revenue by 2%, Q4 sales still rose 3% to $16 billion and comfortably exceeded estimates of $15.62 billion by 2%.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管美國在 10 月至 11 月之間的政府停擺使達美的國內收入減少了 2%，但第四季度銷售額仍增長 3%，達到 160 億美元，輕鬆超過預期的 156.2 億美元。</p>
</div><p>Benefiting from record holiday travel, Delta’s premium, cargo, and maintenance businesses grew 7% year over year, accounting for 60% of its total revenue. Delta reported Q4 net income of $1.22 billion or adjusted EPS of $1.55, which dropped from $1.85 per share in a tough to compete against comparative quarter but edged estimates of $1.53 by 1%.</p>
<div class="lb-trans"><p>受益於創紀錄的假期旅行，達美的高端、貨運和維護業務同比增長 7%，佔其總收入的 60%。達美報告第四季度淨收入為 12.2 億美元，調整後的每股收益為 1.55 美元，較競爭激烈的比較季度的 1.85 美元有所下降，但超出預期的 1.53 美元 1%。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/41/141649.jpg/query-dj01MzA1NzQ4MDc" alt="" original-src="https://staticx-tuner.zacks.com/images/articles/charts/41/141649.jpg?v=530574807"/></p>
<p>Image Source: Zacks Investment Research</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Zacks 投資研究</p>
</div><h3><strong>Full Year Results &amp; Guidance</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>全年業績與指引</strong></h3>
</div><p>Overall, JP Morgan’s sales increased 3% in fiscal 2025 to $185.6 billion, with full-year EPS increasing 1% to $20.02. Full-year NII was up 3% YoY to $95.5 billion. While JPMorgan doesn’t typically provide formal guidance, the banking giant expects FY26 NII to increase to $103 billion with the $8 billion uptick attributed to lower funding costs from rate cuts. Based on the latest Zacks Consensus, JPMorgan’s FY26 sales are projected to increase 3% to $190.86 billion, with FY26 EPS expected to rise 5% to $20.97.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，摩根大通在 2025 財年的銷售額增長 3%，達到 1856 億美元，全年每股收益增長 1%，達到 20.02 美元。全年淨利息收入同比增長 3%，達到 955 億美元。雖然摩根大通通常不提供正式指引，但這家銀行巨頭預計 2026 財年的淨利息收入將增加到 1030 億美元，800 億美元的增長歸因於利率下調帶來的融資成本降低。根據最新的 Zacks 共識，摩根大通 2026 財年的銷售額預計將增長 3%，達到 1908.6 億美元，2026 財年的每股收益預計將增長 5%，達到 20.97 美元。</p>
</div><p>As for Delta, full-year sales were up 2% to a record $63.4 billion, with management emphasizing strong free cash flow generation of $4.6 billion and balance sheet improvement. Delta’s FY25 EPS dipped to $5.82 versus $6.16 in 2024 as fuel and operating costs remain elevated.</p>
<div class="lb-trans"><p>至於達美，全年銷售額增長 2%，達到創紀錄的 634 億美元，管理層強調強勁的自由現金流生成，達到 46 億美元，資產負債表改善。達美的 2025 財年每股收益降至 5.82 美元，而 2024 年為 6.16 美元，因為燃料和運營成本仍然高企。</p>
</div><p>That said, Delta expects FY26 EPS at $6.50-$7.50, implying 20% or more growth with the current Zacks EPS Consensus at $7.24 or 24% growth. Delta forecasts Q1 EPS at $0.50-$0.90, anticipating a 5-7% increase in Q1 sales, but didn’t provide a specific full-year FY26 revenue guidance range. Zacks estimates call for Delta’s FY26 sales to rise 3% to $65.28 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>也就是説，達美預計 2026 財年的每股收益在 6.50 美元至 7.50 美元之間，意味着 20% 或更多的增長，目前 Zacks 的每股收益共識為 7.24 美元，增長 24%。達美預計第一季度每股收益在 0.50 美元至 0.90 美元之間，預計第一季度銷售額增長 5-7%，但未提供具體的 2026 財年全年收入指引範圍。Zacks 的估計顯示，達美的 2026 財年銷售額將增長 3%，達到 652.8 億美元。</p>
</div><h3><strong>Conclusion &amp; Strategic Thoughts</strong></h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>結論與戰略思考</strong></h3>
</div><p>Making it tempting to buy the post-earnings selloff is that these industry leaders are attractively valued, with JPM trading at 15X forward earnings and DAL at 9X. Holding existing positions could be worthwhile, and for now, JPMorgan and Delta stock land a Zacks Rank #3 (Hold).</p>
<div class="lb-trans"><p>使得在財報發佈後的拋售中購買變得誘人的原因是，這些行業領導者的估值具有吸引力，摩根大通的前瞻性市盈率為 15 倍，達美為 9 倍。持有現有頭寸可能是值得的，目前摩根大通和達美的股票在 Zacks 評級中為#3（持有）。</p>
</div><p>Adding to or starting a position in JPM or DAL could become attractive if analysts aren’t too deterred by their somewhat cautious economic outlook and FY26 EPS revisions don’t noticeably decrease in the coming weeks.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果分析師對他們的經濟前景略顯謹慎而 2026 財年的每股收益修訂在未來幾周內沒有明顯下降，那麼增加或開始在摩根大通或達美的頭寸可能會變得有吸引力。</p>
</div><hr/>
<div class="lb-trans"><hr/>
</div><p><em>More By This Author:</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>更多來自此作者的文章：</em></p>
</div><p>Goldman Projects 46-Cent EPS Gain In Q4 From Apple Card Transition</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛預計因蘋果卡轉型在第四季度每股收益增長 46 美分</p>
</div><p>2 Top-Ranked AI-Powered Tech Giants To Enhance Your Portfolio Returns</p>
<div class="lb-trans"><p>2 家頂級 AI 驅動的科技巨頭提升您的投資組合回報</p>
</div><p>Betting On A Boom: 3 Healthcare ETFs For 2026 And Beyond</p>
<div class="lb-trans"><p>押注於繁榮：3 只 2026 年及以後的醫療保健 ETF</p>
</div>

在第四季度財報發佈後，是否應該逢低買入摩根大通或達美航空的股票？