華爾街以 20 萬美元的交易員年薪進入預測市場，機構套利逐漸佔據主導地位

預測市場曾經主要由政治愛好者、零售投機者和機會主義套利者主導，但隨着華爾街交易巨頭的資金、人才和結構優勢的介入，這一領域正在迅速專業化。根據《金融時報》最近的報告，包括 DRW、Susquehanna 和加密對沖基金 Tyr Capital 在內的主要交易公司正在積極組建專門的預測市場交易團隊。\n\n$200,000 薪資顯示機構承諾\nDRW 上週發佈了一則招聘信息，提供高達$200,000 的基礎薪資，招聘負責實時監控和交易 Polymarket 和 Kalshi 等平台上活躍合約的交易員。\nSusquehanna 是全球最大的期權交易公司之一，正在招聘交易員，任務包括：\n 識別錯誤定價的概率\n 檢測市場異常和低效\n 構建專門的體育和事件交易策略\n 與此同時，Tyr Capital 繼續招聘已經在運行復雜多市場策略的交易員，突顯出預測市場如何迅速從投機遊樂場演變為結構化金融場所。\n\n 隨着機構的介入，交易量激增\n 數據證明了機構的推動。\n 每月預測市場交易量從 2024 年初的不足$1 億激增至 2025 年 12 月的超過$80 億。\n 單日交易量在 1 月 12 日創下 701.7 百萬美元的紀錄。\n 一旦流動性達到可以支持大型資產負債表的規模，機構的進入便是不可避免的。\n\n 套利，而非賭博，驅動華爾街的興趣\n 機構和零售交易者不再在同一場遊戲中。\n 零售參與者通常基於零散或敍述驅動的信息對單一事件結果進行投機。相對而言，機構則專注於：\n 跨平台套利\n 資產類別間的概率不匹配\n 利用預測合約對沖宏觀風險\n2025 年 10 月，Saba Capital Management 的創始人 Boaz Weinstein 解釋説，預測市場為對沖基金提供了一種新的價格發現和對沖工具。\n 他舉了一個例子，Polymarket 將衰退風險定價為 50%，而信用市場僅暗示約 2%。這種差異創造了以前不可能的配對交易——購買 “無衰退” 合約，同時做空定價為經濟穩定的信用工具。\n\n 做市商特權改變遊戲規則\n 競爭不平衡正在加劇。\nSusquehanna 是 Kalshi 的首個官方做市商，並與 Robinhood 達成了事件合約協議。做市商享有包括：\n 更低的交易費用\n 優先交易限額\n 增強的執行基礎設施\n 雖然具體條款未披露，但影響顯而易見：定價低效將迅速消失。\n 之前，零售交易者可以利用如下差異：\n 一個平台將某事件定價為 60%\n 另一個平台將同一事件定價為 55%\n 這些機會已經隨着專業套利桌的介入而消失，套利桌實時修正定價錯誤，縮小价差。\n\n 接下來會發生什麼：金融工程進入預測市場\n 隨着擁有博士學位和六位數薪資的交易者的參與，預測市場可能會從簡單的二元投注演變為更復雜的工具，包括：\n 多事件組合合約（類似於串關）\n 基於時間的概率合約\n 條件概率產品（B 在 A 的情況下）\n 這與外匯、期貨和加密市場的歷史演變相似——由零售驅動的發現，隨後是機構的主導。\n\n 零售交易者的底線\n 預測市場正進入一個新階段：\n 資本規模\n 技術優勢\n 規則層面的特權\n 這些因素將越來越多地決定誰能獲利。\n 零售參與者仍可能在長尾事件或小眾市場中找到機會，但依賴簡單信息不對稱獲得輕鬆收益的時代正在迅速消逝。