<p>作者：Gavin Maguire</p>
<p>儘管政策變化頻繁——或者説正是因為如此——美國能源系統在 2026 年開始時展現出數十年來未見的活力和勢頭。</p>
<p>在國內，電力生產的增長速度遠超大多數西方同行，這使得公用事業公司能夠為快速增長且能源密集的數據中心和人工智能應用提供更多電力，這些都是美國經濟的關鍵驅動力。</p>
<p>在海外，美國有望鞏固其作為最大和最具影響力的原油和天然氣出口國的地位，這些資源繼續支撐着全球能源系統的絕大多數，併為美國財政部帶來鉅額收益。</p>
<p>美國能源部門的強勁狀態兑現了美國總統唐納德·特朗普的 “能源主導” 推動，預計今年隨着更多支持性能源政策的推出，這一勢頭將進一步增強。</p>
<p>以下是關於電力生產和化石燃料生產及出口的主要指標，以幫助跟蹤美國能源部門在 2026 年及以後的狀態。</p>
<p>電力增長</p>
<p>根據 Ember 的數據，2025 年美國公用事業公司總電力生產較前一年增長了 3%，這是連續第二年批發電力產量增長達到 3% 或更高。</p>
<p>Thomson Reuters 美國電力生產按能源來源分類 2015-2025</p>
<p>這一電力供應增長率與前五年年均 0.3% 的增長相比，顯然顯示出公用事業公司加大了發電力度。</p>
<p>公用事業總髮電量的提升源於清潔能源供應的電力產量年均增長 5%，而化石燃料發電廠的產量則增長了 1%。</p>
<p>美國 3% 的公用事業供應擴張率與歐洲去年僅 0.2% 的公用事業電力生產增長形成鮮明對比，後者因能源成本居高不下而受到經濟放緩的困擾。</p>
<p>Thomson Reuters 美國電力生產增長與中國、歐洲及全球的對比</p>
<p>美國的增長率在 2025 年與全球平均水平持平，但落後於中國公用事業電力產量 5% 的增長。</p>
<p>預計到 2026 年，美國公用事業公司將把電力生產提升到新的高度，這主要得益於太陽能和電池網絡的計劃新增，以及密歇根州帕利塞德核電站的計劃重啓。</p>
<p>然而，取消對可再生能源項目的聯邦支持將減緩新太陽能和風能產能的增加速度，並可能在中期內拖累電力產量的增長率。</p>
<p>石油、天然氣與煤炭</p>
<p>儘管清潔能源在 2025 年佔美國電力結構的份額創下紀錄，但化石燃料仍然是美國能源系統的主要支柱，佔美國能源供應的約 83%，根據能源研究所的數據。</p>
<p>Thomson Reuters 自 2015 年以來美國原油、天然氣和煤炭的生產情況</p>
<p>2025 年原油和天然氣的創紀錄生產幫助化石燃料維持了其在能源供應結構中的重要份額。</p>
<p>根據美國能源信息署（EIA）的數據，2025 年美國原油產量平均為 1360 萬桶/日，而幹天然氣的生產平均為 1074 億立方英尺/日。</p>
<p>2025 年煤炭的產量也有所增加——較前一年增長約 5%——但由於國內發電系統的使用減少，美國的煤炭總產量仍遠低於十年前的水平。</p>
<p>天然氣仍然是美國的主要發電燃料，佔電力生產的約 40%，同時也是工業的主要動力和供熱來源。</p>
<p>由於電力使用增加以及液化天然氣出口商的創紀錄需求，天然氣價格上漲預計將在 2026 年提升氣井的開採率，尤其是在靠近液化天然氣出口中心的低成本盆地。</p>
<p>化石燃料出口</p>
<p>根據商品情報公司 Kpler 的數據，液化天然氣在 2025 年成為美國能源出口領域的明星，出口量創下 252 百萬立方米的紀錄。</p>
<p>2025 年液化天然氣的總出口較前一年躍升 25%，預計隨着德克薩斯州和路易斯安那州沿海新液化能力的上線，2026 年將進一步增長。</p>
<p>EIA 估計，2026 年美國液化天然氣的總出口可能增長 9%，達到每日 13 億立方英尺（Bcf/d），並將在 2027 年上升至 17 億立方英尺（Bcf/d）。</p>
<p>Thomson Reuters 2015 年至 2025 年美國原油、液化天然氣和熱煤的出口情況</p>
<p>2026 年美國原油出口的軌跡不太明確。</p>
<p>一方面，強勁的產量加上國內原油消費相對平穩，表明出口商將有充足的供應。</p>
<p>Thomson Reuters 按地區劃分的美國原油、液化天然氣和熱煤出口情況</p>
<p>然而，出口商是否能夠超過 2025 年出口的 13.8 億桶仍有待觀察，因為他們將不得不應對委內瑞拉在本月早些時候被美國推翻的馬杜羅總統之後的供應增加。</p>
<p>美國的煤炭出口也受到全球對該燃料需求下降以及來自印度尼西亞、澳大利亞、哥倫比亞、俄羅斯和南非的競爭加劇的壓力，這些國家享有更短的貿易路線通往主要進口國。</p>
<p>儘管如此，美國總統特朗普對煤炭行業的強力支持預計將在 2026 年帶來更高的煤炭產量和電力部門的使用，因此即使煤炭出口整體保持平穩，煤炭的產量和使用在 2026 年也有望增長。</p>
<p>隨着液化天然氣出口的持續增長、接近創紀錄的原油產量和出口以及創紀錄的電力部門產出，美國能源部門的整體狀態在 2026 年看起來將再創佳績。</p>
<p>這裏表達的觀點是作者的個人觀點，他是路透社的專欄作家。</p>
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OKLO

<p>美國能源行業正在經歷顯著增長，預計到 2025 年，電力生產將增長 3%，這一增長主要得益於清潔能源和化石燃料。美國正在鞏固其作為原油和天然氣主要出口國的地位，為全球能源系統做出貢獻。儘管面臨聯邦對可再生能源支持減少等挑戰，該行業預計將蓬勃發展，液化天然氣出口將達到創紀錄水平，並預計在 2026 年將繼續增長。能源行業的強勁狀態與特朗普總統的 “能源主導” 議程相一致，預示着未來幾年的進一步發展勢頭</p>

<p>By Gavin Maguire</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Gavin Maguire</p>
</div><p>Despite all the policy whiplash - or perhaps because of it - the U.S. energy system has started 2026 with more buzz and momentum than seen in decades.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管政策變化頻繁——或者説正是因為如此——美國能源系統在 2026 年開始時展現出數十年來未見的活力和勢頭。</p>
</div><p>At home, electricity production is growing far faster than in most western peers, which is allowing utilities to deliver more power to the fast-growing and energy-intensive data centres and AI applications that are key drivers of the U.S. economy.</p>
<div class="lb-trans"><p>在國內，電力生產的增長速度遠超大多數西方同行，這使得公用事業公司能夠為快速增長且能源密集的數據中心和人工智能應用提供更多電力，這些都是美國經濟的關鍵驅動力。</p>
</div><p>Overseas, the U.S. is set to cement its position as the largest and most influential exporter of crude oil and natural gas, which continue to underpin a vast majority of global energy systems and generate massive earnings for the U.S. Treasury.</p>
<div class="lb-trans"><p>在海外，美國有望鞏固其作為最大和最具影響力的原油和天然氣出口國的地位，這些資源繼續支撐着全球能源系統的絕大多數，併為美國財政部帶來鉅額收益。</p>
</div><p>The robust state of the U.S. energy sector makes good on U.S. President Donald Trump's &#34;energy dominance&#34; push, which looks set to gather even more momentum this year as further supportive energy policy measures are rolled out.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國能源部門的強勁狀態兑現了美國總統唐納德·特朗普的 “能源主導” 推動，預計今年隨着更多支持性能源政策的推出，這一勢頭將進一步增強。</p>
</div><p>Below are the main metrics on electricity generation and fossil fuel production and exports to help track the state of the U.S. energy sector through 2026 and beyond.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是關於電力生產和化石燃料生產及出口的主要指標，以幫助跟蹤美國能源部門在 2026 年及以後的狀態。</p>
</div><p>ELECTRIC GROWTH</p>
<div class="lb-trans"><p>電力增長</p>
</div><p>Total U.S. electricity generation by utilities climbed by 3% in 2025 from the year before, which marks the second straight year that wholesale electricity output posted a 3% or better rise, data from Ember showed.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Ember 的數據，2025 年美國公用事業公司總電力生產較前一年增長了 3%，這是連續第二年批發電力產量增長達到 3% 或更高。</p>
</div><p>Thomson ReutersUS electricity generation by power source 2015-2025</p>
<div class="lb-trans"><p>Thomson Reuters 美國電力生產按能源來源分類 2015-2025</p>
</div><p>That electricity supply growth rate compares to an annual average of 0.3% during the previous five years, and so clearly reveals that utilities have stepped up generation efforts.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一電力供應增長率與前五年年均 0.3% 的增長相比，顯然顯示出公用事業公司加大了發電力度。</p>
</div><p>The lift in total utility generation resulted from a 5% annual increase in electricity output from clean power supplies, and a 1% rise in output from fossil fuel power plants.</p>
<div class="lb-trans"><p>公用事業總髮電量的提升源於清潔能源供應的電力產量年均增長 5%，而化石燃料發電廠的產量則增長了 1%。</p>
</div><p>The United States' 3% expansion rate in total utility supplies compares with just a 0.2% rise last year in total utility electricity generation in Europe, which remains gripped by an economic slowdown due in part to stubbornly high energy costs.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國 3% 的公用事業供應擴張率與歐洲去年僅 0.2% 的公用事業電力生產增長形成鮮明對比，後者因能源成本居高不下而受到經濟放緩的困擾。</p>
</div><p>Thomson ReutersUS electricity generation growth vs China, Europe &amp; the World</p>
<div class="lb-trans"><p>Thomson Reuters 美國電力生產增長與中國、歐洲及全球的對比</p>
</div><p>The U.S. growth rate matches the global average in 2025, but lags the 5% rise in utility electricity output posted by China.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國的增長率在 2025 年與全球平均水平持平，但落後於中國公用事業電力產量 5% 的增長。</p>
</div><p>In 2026, U.S. utilities are expected to lift electricity generation to new heights, thanks mainly to scheduled additions to solar and battery networks as well as the planned restart of the Palisades nuclear plant in Michigan.</p>
<div class="lb-trans"><p>預計到 2026 年，美國公用事業公司將把電力生產提升到新的高度，這主要得益於太陽能和電池網絡的計劃新增，以及密歇根州帕利塞德核電站的計劃重啓。</p>
</div><p>However, scrapped federal support for renewable energy projects will slow the pace of new solar and wind capacity additions and may drag on the electricity output growth rate over the medium term.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，取消對可再生能源項目的聯邦支持將減緩新太陽能和風能產能的增加速度，並可能在中期內拖累電力產量的增長率。</p>
</div><p>OIL, GAS &amp; COAL</p>
<div class="lb-trans"><p>石油、天然氣與煤炭</p>
</div><p>While clean power sources gained a record share of the U.S. electricity mix in 2025, fossil fuels remain the primary pillar of the U.S. energy system and account for around 83% of total U.S. energy supplies, according to the Energy Institute.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管清潔能源在 2025 年佔美國電力結構的份額創下紀錄，但化石燃料仍然是美國能源系統的主要支柱，佔美國能源供應的約 83%，根據能源研究所的數據。</p>
</div><p>Thomson ReutersUS production of crude oil, natural gas and coal since 2015</p>
<div class="lb-trans"><p>Thomson Reuters 自 2015 年以來美國原油、天然氣和煤炭的生產情況</p>
</div><p>Record production of both crude oil and natural gas in 2025 has helped fossil fuels maintain that heavy share of the energy supply mix.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年原油和天然氣的創紀錄生產幫助化石燃料維持了其在能源供應結構中的重要份額。</p>
</div><p>U.S. crude oil output averaged 13.6 million barrels per day in 2025, according to the U.S. Energy Information Administration (EIA), while dry natural gas production averaged 107.4 billion cubic feet per day.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據美國能源信息署（EIA）的數據，2025 年美國原油產量平均為 1360 萬桶/日，而幹天然氣的生產平均為 1074 億立方英尺/日。</p>
</div><p>The output of coal also increased in 2025 - by around 5% from the year before - but total U.S. coal production remains well below the levels of a decade ago due to reduced use in the domestic power generation system.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年煤炭的產量也有所增加——較前一年增長約 5%——但由於國內發電系統的使用減少，美國的煤炭總產量仍遠低於十年前的水平。</p>
</div><p>Natural gas remains the primary power fuel in the U.S., and accounts for around 40% of electricity production and is also a major power and heating source for industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>天然氣仍然是美國的主要發電燃料，佔電力生產的約 40%，同時也是工業的主要動力和供熱來源。</p>
</div><p>Rising natural gas prices - driven by rising power use as well as record demand from LNG exporters - are expected to lift extraction rates from gas wells in 2026, especially in low-cost basins in close proximity to liquefied natural gas export hubs.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於電力使用增加以及液化天然氣出口商的創紀錄需求，天然氣價格上漲預計將在 2026 年提升氣井的開採率，尤其是在靠近液化天然氣出口中心的低成本盆地。</p>
</div><p>FOSSIL EXPORTS</p>
<div class="lb-trans"><p>化石燃料出口</p>
</div><p>LNG was the star of the U.S. energy export arena in 2025, with a record 252 million cubic meters shipped out, according to commodities intelligence firm Kpler.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據商品情報公司 Kpler 的數據，液化天然氣在 2025 年成為美國能源出口領域的明星，出口量創下 252 百萬立方米的紀錄。</p>
</div><p>Total LNG exports in 2025 jumped by 25% from the year before, and are poised for additional growth in 2026 as new liquefaction capacity comes online along the Texas and Louisiana coasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年液化天然氣的總出口較前一年躍升 25%，預計隨着德克薩斯州和路易斯安那州沿海新液化能力的上線，2026 年將進一步增長。</p>
</div><p>The EIA has estimated that total U.S. LNG exports could climb by 9% in 2026 to 1.3 billion cubic feet per day (Bcf/d) and will then rise to 1.7 Bcf/d in 2027.</p>
<div class="lb-trans"><p>EIA 估計，2026 年美國液化天然氣的總出口可能增長 9%，達到每日 13 億立方英尺（Bcf/d），並將在 2027 年上升至 17 億立方英尺（Bcf/d）。</p>
</div><p>Thomson ReutersUS exports of crude oil, LNG and thermal coal from 2015 to 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>Thomson Reuters 2015 年至 2025 年美國原油、液化天然氣和熱煤的出口情況</p>
</div><p>The trajectory of U.S. crude oil exports in 2026 is less clear.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年美國原油出口的軌跡不太明確。</p>
</div><p>On the one hand, robust output combined with fairly flat domestic crude consumption suggests exporters will have ample supplies.</p>
<div class="lb-trans"><p>一方面，強勁的產量加上國內原油消費相對平穩，表明出口商將有充足的供應。</p>
</div><p>Thomson ReutersUS exports of crude oil, LNG and thermal coal by region</p>
<div class="lb-trans"><p>Thomson Reuters 按地區劃分的美國原油、液化天然氣和熱煤出口情況</p>
</div><p>However, whether exporters will be able to ship out more than the 1.38 billion barrels they exported in 2025, according to Kpler, remains to be seen, as they will have to contend with higher supplies out of Venezuela following the U.S. ouster of Venezuelan President Maduro earlier this month.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，出口商是否能夠超過 2025 年出口的 13.8 億桶仍有待觀察，因為他們將不得不應對委內瑞拉在本月早些時候被美國推翻的馬杜羅總統之後的供應增加。</p>
</div><p>U.S. exports of coal are also under pressure from declining global demand for the fuel and elevated competition from Indonesia, Australia, Colombia, Russia and South Africa, which all enjoy shorter trade routes to major importers.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國的煤炭出口也受到全球對該燃料需求下降以及來自印度尼西亞、澳大利亞、哥倫比亞、俄羅斯和南非的競爭加劇的壓力，這些國家享有更短的貿易路線通往主要進口國。</p>
</div><p>That said, U.S. President Trump's strong support for the coal industry is expected to yield higher coal output and use by the power sector in 2026, so even if coal exports remain flat overall, coal output and use look primed for growth in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，美國總統特朗普對煤炭行業的強力支持預計將在 2026 年帶來更高的煤炭產量和電力部門的使用，因此即使煤炭出口整體保持平穩，煤炭的產量和使用在 2026 年也有望增長。</p>
</div><p>Alongside the expected continued growth in LNG exports, near-record output and exports of crude oil and record power sector output, the overall state of the U.S. energy sector looks set for another strong year in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着液化天然氣出口的持續增長、接近創紀錄的原油產量和出口以及創紀錄的電力部門產出，美國能源部門的整體狀態在 2026 年看起來將再創佳績。</p>
</div><p>The opinions expressed here are those of the author, a columnist for Reuters.</p>
<div class="lb-trans"><p>這裏表達的觀點是作者的個人觀點，他是路透社的專欄作家。</p>
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Maguire 談美國國內及全球市場的關鍵能源和電力趨勢