2025 年第四季度，加密市場的回調對凱西·伍德的多隻 ARK 交易所交易基金（ETFs）造成了壓力，顯示出該公司的旗艦基金對數字資產表現的敏感性。
根據 ARK 週三發佈的季度報告，與 Coinbase 相關的股票疲軟成為業績的主要拖累。該交易所是多個 ARK 基金中最大的拖累因素之一，包括 ARK 下一代互聯網 ETF（ARKW）、ARK 區塊鏈與金融科技創新 ETF（ARKF）和 ARK 創新 ETF（ARKK）。
ARK 指出，Coinbase 的股票在本季度的下跌幅度超過了主要加密貨幣，表現不及比特幣（BTC）和以太坊（ETH），因為在 10 月份的清算事件後，集中交易所的現貨交易量環比下降了 9%。
ARK 談到 Coinbase 時表示：“儘管舉辦了一場展示其長期戰略雄心的產品活動，包括鏈上股票、預測市場、AI 驅動的投資組合顧問以及其 Layer 2 Base 應用的更廣泛推廣計劃，但市場條件依然嚴峻。”
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Roblox 成為 ARK ETFs 的下一個主要拖累因素
在 Coinbase 之後，Roblox 是本季度多個 ARK ETFs 中第二大拖累因素。儘管該公司發佈了強勁的第三季度業績，包括同比增長 51% 的預訂收入，但 Roblox 的股票在本季度下跌，並警告稱由於基礎設施和安全支出的增加，2026 年的運營利潤率將下降。
由於俄羅斯因兒童安全問題禁止該平台，該股票也面臨壓力，這一舉措影響了大約 8% 的 Roblox 日活躍用户。
值得注意的是，加密資產的敞口現在佔 ARKW 的約 13.7%、ARKF 的 14.6% 以及 ARKK 的約 7.4%。除了 Coinbase 和 Roblox，ARK 的主要加密相關持股還包括 Robinhood Markets、Circle Internet Group、Block，以及通過 ARK 21Shares 比特幣 ETF 的現貨比特幣敞口。
根據 Yahoo Finance 的數據，Coinbase 在 10 月初的交易價格為 346 美元，但年末收於 226 美元，幾乎下降了 35%。在同一時期，比特幣下跌了 22%，以太坊下跌了 28%，數據來源於 CoinMarketCap。
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上週，美國銀行將 Coinbase 的評級從中性上調至買入，稱該公司在將金融活動轉移到鏈上的角色不斷擴大，並且其發展超越了交易，朝着其所描述的 “全能交易所” 演變。
此次升級是在高盛本月初也啓動買入評級之後進行的，高盛表示，近期的回調使與加密相關的股票被低估，並可能在 2026 年初迎來反彈。
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COIN

在 2025 年第四季度，加密貨幣市場的下滑對 Cathie Wood 的 ARK ETF 產生了負面影響，特別是由於 Coinbase 的表現不佳，成為多個基金的主要拖累。Coinbase 的股價從十月到年末下跌了近 35%，表現不及比特幣和以太坊。Roblox 在強勁的收益後也對下滑產生了影響，但警告未來利潤率可能下降。儘管面臨挑戰，美國銀行和高盛最近對 Coinbase 進行了升級，暗示加密相關股票有復甦的潛力

A pullback in crypto markets during the fourth quarter of 2025 weighed on several of Cathie Wood’s ARK exchange-traded funds (ETFs), revealing that the firm’s flagship funds are sensitive to digital asset performance.
<div class="lb-trans">2025 年第四季度，加密市場的回調對凱西·伍德的多隻 ARK 交易所交易基金（ETFs）造成了壓力，顯示出該公司的旗艦基金對數字資產表現的敏感性。
</div>According to ARK’s quarterly report released Wednesday, weakness in crypto-linked equities, led by Coinbase, emerged as a key drag on performance. The exchange was among the largest detractors across multiple ARK funds, including the ARK Next Generation Internet ETF (ARKW), ARK Blockchain &amp; Fintech Innovation ETF (ARKF) and the ARK Innovation ETF (ARKK).
<div class="lb-trans">根據 ARK 週三發佈的季度報告，與 Coinbase 相關的股票疲軟成為業績的主要拖累。該交易所是多個 ARK 基金中最大的拖累因素之一，包括 ARK 下一代互聯網 ETF（ARKW）、ARK 區塊鏈與金融科技創新 ETF（ARKF）和 ARK 創新 ETF（ARKK）。
</div>Coinbase’s shares declined more sharply than major cryptocurrencies during the quarter, underperforming both Bitcoin (BTC) and Ether (ETH) as spot trading volumes on centralized exchanges fell 9% quarter-over-quarter following October’s liquidation event, ARK noted.
<div class="lb-trans">ARK 指出，Coinbase 的股票在本季度的下跌幅度超過了主要加密貨幣，表現不及比特幣（BTC）和以太坊（ETH），因為在 10 月份的清算事件後，集中交易所的現貨交易量環比下降了 9%。
</div>“Despite hosting a product event that showcased its long‑term strategic ambitions, including plans for on‑chain equities, prediction markets, an AI‑powered portfolio advisor, and a broader rollout of its Layer 2 Base app, market conditions remained challenging,” ARK said about Coinbase.
<div class="lb-trans">ARK 談到 Coinbase 時表示：“儘管舉辦了一場展示其長期戰略雄心的產品活動，包括鏈上股票、預測市場、AI 驅動的投資組合顧問以及其 Layer 2 Base 應用的更廣泛推廣計劃，但市場條件依然嚴峻。”
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</div>Roblox becomes next major drag on ARK ETFs
<div class="lb-trans">Roblox 成為 ARK ETFs 的下一個主要拖累因素
</div>After Coinbase, Roblox was the second-largest detractor across several ARK ETFs in the quarter. Shares of Roblox fell during the quarter after the company posted strong third-quarter results, including 51% year-over-year bookings growth, but warned that operating margins would decline in 2026 due to higher spending on infrastructure and safety.
<div class="lb-trans">在 Coinbase 之後，Roblox 是本季度多個 ARK ETFs 中第二大拖累因素。儘管該公司發佈了強勁的第三季度業績，包括同比增長 51% 的預訂收入，但 Roblox 的股票在本季度下跌，並警告稱由於基礎設施和安全支出的增加，2026 年的運營利潤率將下降。
</div>The stock also faced pressure after Russia banned the platform over child safety concerns, a move that affected roughly 8% of Roblox’s daily active users.
<div class="lb-trans">由於俄羅斯因兒童安全問題禁止該平台，該股票也面臨壓力，這一舉措影響了大約 8% 的 Roblox 日活躍用户。
</div>Notably, crypto exposure now accounts for roughly 13.7% of ARKW, 14.6% of ARKF, and about 7.4% of ARKK. Beyond Coinbase and Roblox, ARK’s top crypto-linked holdings include Robinhood Markets, Circle Internet Group, Block, and spot Bitcoin exposure via the ARK 21Shares Bitcoin ETF.
<div class="lb-trans">值得注意的是，加密資產的敞口現在佔 ARKW 的約 13.7%、ARKF 的 14.6% 以及 ARKK 的約 7.4%。除了 Coinbase 和 Roblox，ARK 的主要加密相關持股還包括 Robinhood Markets、Circle Internet Group、Block，以及通過 ARK 21Shares 比特幣 ETF 的現貨比特幣敞口。
</div>According to data from Yahoo Finance, Coinbase started October trading at $346, but finished the year at $226, a nearly 35% drop. During the same period, Bitcoin lost 22% while Ether dropped by 28%, based on data from CoinMarketCap.
<div class="lb-trans">根據 Yahoo Finance 的數據，Coinbase 在 10 月初的交易價格為 346 美元，但年末收於 226 美元，幾乎下降了 35%。在同一時期，比特幣下跌了 22%，以太坊下跌了 28%，數據來源於 CoinMarketCap。
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</div>Wall Street turns bullish on Coinbase
<div class="lb-trans">華爾街對 Coinbase 轉為看漲
</div>Last week, Bank of America upgraded Coinbase from neutral to buy, citing the company’s expanding role in moving financial activity on-chain and its evolution beyond trading toward what it described as an “everything exchange.”
<div class="lb-trans">上週，美國銀行將 Coinbase 的評級從中性上調至買入，稱該公司在將金融活動轉移到鏈上的角色不斷擴大，並且其發展超越了交易，朝着其所描述的 “全能交易所” 演變。
</div>The upgrade came after a similar move by Goldman Sachs, which earlier this month also initiated a buy rating, saying the recent pullback has left crypto-related stocks undervalued and potentially positioned for a rebound heading into early 2026.
<div class="lb-trans">此次升級是在高盛本月初也啓動買入評級之後進行的，高盛表示，近期的回調使與加密相關的股票被低估，並可能在 2026 年初迎來反彈。
</div>Magazine: Bitget’s Gracy Chen is looking for ‘entrepreneurs, not wantrepreneurs’
<div class="lb-trans">_雜誌： Bitget 的 Gracy Chen 正在尋找 ‘企業家，而非想當企業家的人’
</div>

Crypto slump hits ARK ETFs in Q4, Coinbase becomes top detractor

- 2025 年第四季度的加密市場回調影響了 Cathie Wood 的 ARK ETF。  
- Coinbase 和 Roblox 是主要的表現拖累因素，前者股價下降接近 35%。  
- 市場分析師預計加密相關股票在 2026 年初將有反彈潛力。

加密貨幣的低迷在第四季度對 ARK ETF 造成了影響，Coinbase 成為最大的拖累因素